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ABB、フルスタックの直流データセンター向け製品群を発表 グレー・スペースのメガワットあたり売上高は200万ドルを大幅に上回るとの見通し

2026年9月24日 — インフィニタスDCポートフォリオ発表に関する特別電話会

ABBは専用の投資家向け電話会を開催し、業界初となるソースからラックまでのデータセンター向け直流（DC）製品群「Infinitus（インフィニタス）」を発表した。これにより、AIファクトリー内部における交流（AC）から直流への移行が、同社の電化事業の経済性をどのように塗り替えるのかについて、これまでで最も明確な財務的枠組みを示した。エレクトリフィケーション・ビジネス・エリアのプレジデントを務めるジャンピエロ・フリジオ（Giampiero Frisio）氏からの最大のメッセージは、これがニッチなアップグレードサイクルではないという点である。ラック密度が30キロワットから1メガワットへと高まり、ハイパースケーラーが銅線やAC変換ステージを効率的に使用する余地を失う中、800ボルトDCアーキテクチャへの移行は好みではなく物理法則によって引き寄せられているのである。

ホワイトスペースが縮小し、グレースペースが拡大 — それこそがABBの主戦場

電話会における最も重要なデータポイントは、データセンターの電力スタック内における資本配分の構造的変化である。ABBによると、ラックに最も近い電力インフラである「ホワイトスペース」は現在、電力インフラ総投資額の約45%を占めているが、AIインフラの構築が複数のアーキテクチャ段階を経て成熟するにつれて25%に低下するという。一方、ABBが歴史的に強みを持ってきた上流の電力系統、配電・保護レイヤーである「グレースペース」は、それに応じて全体の最大4分の3にまで拡大することになる。スマート・パワー・ディビジョンのヘッドであるマッシミリアーノ・チファリッティ（Massimiliano Cifalitti）氏は、その含意を直接的に数値化した。現在のACベースの売上高獲得額は「メガワットあたり200万ドル強」であるが、ミックスがDCおよびグレースペースへとシフトすれば、「メガワットあたり200万ドルを大幅に上回るものになると確信している」と経営陣は述べている。これはデータセンター容量あたりのアドレス可能な収益プールに対する意味のある見直しであり、ジェフリーズのマックス・イーツ（Max Yates）氏からの追及に対して経営陣が明言を避けた具体的な市場シェア目標を開示することなく行われたものである。

DC市場の規模算出：2030年の設備容量の25%〜40%

ABBは、過去の公表コメントに対する市場規模の算出について明確化し、小幅に再調整を行った。フリジオ氏は、2026年3月にロンドンで開催された「DC World」におけるABBの発言（2030年までにDC浸透率50%に言及していた）に言及したアナリストからの直接的な質問に対処した。フリジオ氏は、見解の変更ではなく明確化であると述べ、「そこでの考え方は常に、2030年におけるAIデータセンターの50%を意味するものだった」と説明した。AIデータセンターはデータセンター全体の容量の約50%を占めるため、この数値は、ABBが現在挙げている2030年の総設備容量の25%〜40%という数字と一致する。ディストリビューション・ソリューションズ・ディビジョンのヘッドであるエイドリアン・グギスベルク（Adrian Guggisberg）氏は、このレンジにはトレーニング（学習）と推論の両方のワークロードが含まれており、採用ペースの不確実性を意図的に捉えたものであると付け加えた。ABBにとって「この採用がどのように進むかはそれほど重要ではない」とし、同社のビルディングブロック（構成要素）アプローチは、サイドカー型のレトロフィットから完全なネイティブDCに至まで、顧客が選択するいかなるスピードにも対応できるように設計されていると述べた。

移行の背後にある設備投資（CapEx）と営業費用（OpEx）の計算式

フリジオ氏は、ハイパースケーラーが移行を進める理由を正当化するため、異例とも言える具体的な原単位の経済性を提示した。500メガワットのデータセンターにおいて、ACからDCアーキテクチャへ移行することで変換損失を5%以上削減でき、これは約220ギガワット時の節約に換算される。これは欧州の一般家庭6万世帯の年間電力消費量に相当する。この効率化により、25メガワット分の追加の利用可能容量が解放される。フリジオ氏は、トークン生成を収益化するハイパースケーラーにとって、数千万ドルの直接的な電力コスト削減に加え、年間1億〜3億ドルの追加収益を生み出す可能性があると試算した。資本面では、DCアーキテクチャはケーブル配線工程が少なく誘導損失が低いため、必要な銅の量が少なくて済む。ABBの試算では、500メガワットの施設で最大1万トンの銅が節約でき、現在の銅価格（1トンあたり約1万4,000ドル）をベースにすると、据付労務費や設置面積の削減効果が加味される前段階で、約1億4,000万〜1億5,000万ドルの価値に相当する。フリジオ氏は、データセンターの電気設備に関する総資本投資はおそらく「プラスマイナス10%」の範囲内で概ね横ばいにとどまるだろうと慎重に指摘した。銅や設置の節約分はDC特有の新しいコンポーネントによって相殺されるためであり、本当のストーリーは純粋なコスト削減ではなく、ABBの強みであるグレースペースへの支出の再配分であることを強調した。

現実味を帯びる競争：あるハイパースケーラーの15年分の構築期間がわずか1年に圧縮

フリジオ氏は、ハイパースケーラーの容量拡大のペースを示す印象的なエピソードを紹介した。あるパートナーのハイパースケーラーがABBに語ったところによると、過去15年間で約11ギガワットのデータセンター容量を設置したが、2027年だけで10ギガワットを設置する計画だという。ABBの試算では、データセンターの総設備容量は2025年末時点で約80ギガワットであり、2030年までにさらに170ギガワットが追加されると予想されている。この急加速こそが、ABBがエレクトリフィケーションとモーションの両事業で培ってきた技術（2013年からの船舶用DCシステムや鉄道車両用牽引電子機器など）を、エレクトリフィケーション内部の統合インキュベーター構造に迅速に集約し、「Infinitus」システムアーキテクチャを構築した決定的な理由である。

製品アーキテクチャ：5つのビルディングブロック、そして長期的な本命としての固体変圧器（SST）

グギスベルク氏は、このポートフォリオを5つのビルディングブロックに整理した。すなわち、データセンターと送電網またはメーター裏（オンサイト）発電を接続するパワートレイン、AC-DC変換、DC配電および保護、そしてデータホール自体と比較して見過ごされがちである第2の主要な変換損失の原因である冷却システムである。短期的なアーキテクチャは過渡的なステップを経ることになる。まずホワイトスペース近傍のサイドカーユニットから始まり、変圧整流器ユニット（TRU）やDC無停電電源装置（UPS）を使用してグレースペース内の800V DC配電へと進化し、最終的に成熟した終局技術としての固体変圧器（SST）に帰着する。グギスベルク氏は、ABBのSST（定格3メガワット超、効率98.5%超）が、EV充電アプリケーションからの流用ではなく、データセンターの電力レベルに合わせて特別に設計されていることを明言し、これが競合他社に対する大きな設計上の差別化要因になると示唆した。また、固体変圧器の内部には依然として変圧器が含まれているが、それは従来のユニットよりも劇的に小型化された高周波版であり、そこにこそスペースと効率の向上をもたらす源泉があると指摘した。

商用化のタイムライン：SSTは2027年下半期に受注開始、中電圧UPSはすでに大規模展開中

ABBは、投資家が注視すべき具体的な商用化のガイダンスを提供した。固体変圧器は、現在進行中のパイロット設置、認証、および生産能力の構築を経て、2027年下半期に商業受注が可能になる予定である。HiPerGuardのブランド名で展開される中電圧UPSプラットフォームは、10年のフィールド実績があり、すでに2ギガワット以上が設置されている。フリジオ氏は、ABBがその製品ラインについて「すでに受注を獲得しており、かなりの規模……数ギガワットの話をしている」と現状を確認した。4年前に最初に認証された固体遮断器（サーキットブレーカー）は、元々の採掘・海洋向けアプリケーションとは異なり、データセンター固有の需要に対応するため、来年末までに250アンペアと500アンペアの2つの新しい小型フレームが追加される予定である。

イートン、リヴァティ（Vertiv）等に対する競争上の位置づけ

イートン、リヴァティ（Vertiv）、およびその他のSSTを標榜する企業との競争について追及されたグギスベルク氏は、独自のシリコン（半導体）の主張ではなく、3つの差別化要因を挙げた。すなわち、EV充電向け設計の流用ではなくデータセンターのラック密度に特化して構築された電力定格、実用上のトレードオフを最適化するためのハイパースケーラー顧客との直接的な共同設計への取り組み、そして急速な製造スケールアップを可能にするためのABBの鉄道牽引および船舶事業からの実績あるビルディングブロックの再利用である。ABBの初期のリードに続いて新規参入者が現れている中電圧UPSについて、チファリッティ氏は、ハイパースケーラーからのマルチソーシング（複数調達）の需要が、実際にはABBの地位を脅かすものではなく、むしろそれを裏付けていると主張し、顧客がデュアルソーシング（2社調達）を好む傾向を考慮すると、「市場で唯一の存在であることが必ずしも有利とは限らない」と述べた。経営陣は、Infinitusポートフォリオ全体が社内で開発されたIP（知的財産）であることを確認する一方で、外部の半導体サプライチェーンエコシステムへの依存は認めた。

M&A：アドヴァンティックス買収が示す空白領域の補完

フリジオ氏は、ABBによる7月下旬のフランスのDC/DCコンバーター技術企業アドヴァンティックス（Advantics）の買収が、Infinitusアーキテクチャにおける空白領域への直接的な対応であったことを認め、「非常に興味深い技術」であり、「将来のデータセンターの重要なビルディングブロック」になると表現した。これは、2025年11月の資本市場デー（Capital Markets Day）で最初に概説された「スマートデータセンター」戦略的柱の枠内における、ABBのボルオン型（補完型）M&Aのパターンを注視する投資家にとって有用な指標であり、同様の技術的空白が生じた場合にはさらなるターゲットを絞った買収が実行される可能性を示唆している。

経営陣が認めたリスクと率直な懸念事項

経営陣は、確実性を過剰に宣伝することはなかった。グギスベルク氏は、DCにはACが1世紀にわたって享受してきた標準化が欠けていること、そして安全規格はすでに整備されており導入のボトルネックとは見なされていないものの、ABBがまだ存在しない性能・品質基準の策定に積極的に関与していることを認めた。チファリッティ氏は、この技術が対象としている超高密度ラックが「まだ存在しない」ため実際のテストが制限されており、概念実証（PoC）の展開が本格的な運用検証に先行することになると指摘した。カニバリゼーション（自己競合）については、DCの同等製品がシェアを奪うにつれてABBの低圧AC UPSおよびスイッチギア（開閉装置）ラインは縮小するとフリジオ氏が認めたものの、PDVやRPP（ラック電力配分装置）へのエクスポージャーが低いためマイナス影響が限定的であるとし、グギスベルク氏はこの移行をデータセンター設計ですでにみられる通常の数年にわたるコンポーネントの入れ替わりと一貫したものであると位置づけた。

またABBは、DCがACを完全に駆逐するわけではないことも率直に認めた。フリジオ氏は「ACが消滅することはない」と何度も繰り返し、将来のデータセンター環境はハイブリッドなAC/DCモデルに落ち着くこと、そしてシステムレベルの効率性と銅線の節約効果の観点から、完全にネイティブなDCアーキテクチャにおいてさえ中電圧UPSは長期的な役割を維持し続けると述べた。この点は、移行後に同技術が不要になるのかとの質問に対して、チファリッティ氏とグギスベルク氏の両氏が強調したところである。