Elekta, 혁신 주도 성장을 약속했으나 시장 기대치 하회하는 가이던스 제시
자본시장 데이(Capital Markets Day), 스톡홀름, 2026년 6월 17일
Elekta는 오늘 스톡홀름에서 열린 자본시장 데이에서 현재 진행 중인 턴어라운드 전략을 상세히 발표했다. 회사는 현재 "잠재력을 완전히 발휘하지 못하고 있다"는 점을 인정하면서도, 2028/29 회계연도까지 연평균 한 자릿수 중반의 매출 성장을 달성하겠다는 목표를 제시했다. Jakob Just-Bomholt CEO는 이 수준이 "해당 기간 동안 시장 성장률을 다소 밑돌 가능성이 있다"고 시인했다. Elekta는 2028/29 회계연도까지 EBIT 마진을 14~16% 수준으로 끌어올릴 계획이다. 이는 R&D 자본화 효과를 반영한 2025/26 회계연도의 조정 EBIT 마진 11.2%에서 개선된 수치다.
이번 행사는 2025년 8월 Just-Bomholt CEO 취임 이후 가장 포괄적인 전략 업데이트 자리였다. 경영진은 현재 회사가 공격적인 조직 개편으로 시작된 턴어라운드의 중간 지점에 있으며, 향후 12개월간 이어질 신제품 출시를 통해 시장 점유율을 확대할 것이라고 밝혔다. 경쟁 상황과 성장 과제에 대한 경영진의 솔직한 언급은 과거의 소통 방식과는 확연히 다른 모습이었으나, 시장 기대치를 밑도는 성장 가이던스와 실행력에 대한 의문은 투자자들의 우려로 남았다.
공격적인 비용 구조조정, 예정보다 빠르게 진행
Elekta의 인력 감축(약 4,600명에서 4,000명으로)은 많은 투자자가 예상했던 것보다 훨씬 과감한 조치였다. 경영진은 단순히 비용 절감이 아닌 '속도'에 방점을 두었다고 강조했다. 9단계였던 조직 계층을 6단계로 축소하고 분권화된 지역 모델로 전환함으로써 이미 연간 5억 SEK 이상의 순비용 절감 효과를 거두고 있다. Klara Eiritz CFO는 "비용 절감이 당초 예상보다 다소 빠르게 진행되었다"고 평가했다.
특히 Eiritz CFO는 비용 절감이 고객 접점 부서가 아닌 "주로 그룹 기능 비용의 분권화 및 축소"에서 비롯되었으며, 실제 고객 대면 인력은 오히려 증가했다고 강조했다. 회사는 영업 인력을 줄이는 대신 중앙의 간접비를 제거하는 방식을 택했다. 이는 Just-Bomholt CEO가 언급한 "조직의 속도를 높이는" 과정에서 비용 절감과 상업적 실행력 가속화를 동시에 달성하려는 전략의 일환이다.
2026/27 회계연도에 대해 Elekta는 고정 환율 기준 2~4%의 매출 성장과 12.5~13.5%의 조정 EBIT 마진을 예상했다. 중요한 점은 이번 가이던스가 R&D 자본화와 상각액을 동일하게 맞추는 것을 전제로 한다는 것이다. 이는 과거의 관행에서 크게 벗어난 것이다. Eiritz CFO는 "과거에는 상각액 대비 자본화 비중이 매우 높았다"고 지적하며, 실제로 4분기에 재무제표상 부풀려진 자산 가치와 관련해 25억 SEK를 상각 처리했다고 밝혔다. 향후 회사는 자본화 수준을 현재 상태로 유지하면서 총 R&D 지출을 매출의 약 10% 수준으로 관리할 방침이다.
적응형 치료 시장 선도 위한 제품 파이프라인, 워크플로우 격차는 인정
Christopher Busch 최고제품기술책임자(CPTO)는 "혁신 속도의 획기적인 변화"를 예고하며, 향후 12개월 동안 4개의 주요 제품을 출시할 계획이라고 밝혔다. 그는 이를 "'24년, '48년 식의 막연한 전망이 아닌, 곧 실현될 확정된 로드맵"이라고 강조했다. 신제품은 현재 35~40분 소요되는 적응형 방사선 치료 워크플로우를 15분 이내로 단축하는 데 초점을 맞추고 있다. 이는 표준 치료 시간 내에 수용 가능해져 지역 병원들의 도입 장벽을 낮출 것으로 기대된다.
로드맵에는 기존 골반용 버전에 이어 두경부 및 뇌 치료를 위한 차세대 AI 영상 솔루션 'Iris'가 포함된다. 더 중요한 것은 하드웨어 교체 없이 소프트웨어만으로 CT-Linac에 실시간 3D 모션 관리 기능을 도입하는 것이다. Busch CPTO는 "이는 소프트웨어 기반 혁신이며, 기존 설치 기반(installed base) 고객들도 이용할 수 있을 것"이라고 강조했다. 이 솔루션은 기존의 kV 콘빔 CT 영상 인프라를 활용하므로 경쟁사들이 요구하는 고가의 X-ray 빔 추가 장치가 필요 없다.
MR-Linac의 경우, 방광암 및 전립선암 환자의 치료 시간을 기존 45~50분에서 30분으로 단축하는 'Unity Pro'를 공개했다. Ardie Ermers 미주 지역 대표는 "시간당 2명의 환자를 치료할 수 있게 되어 병원 입장에서 비즈니스 케이스가 두 배로 개선되는 효과가 있다"고 설명했다. Unity의 임상적 효능은 최근 교모세포종의 방사선 조사량 40% 감소, 전립선암 환자의 발기부전 발생률 2배 감소 등의 연구 결과를 통해 입증되고 있다.
Busch CPTO는 경쟁사와의 격차에 대해서도 솔직하게 인정했다. 그는 "워크플로우 통합과 같은 분야에서는 우리가 추격하는 입장임을 솔직히 인정한다"고 밝혔다. 통합 콘솔과 6D 테이블 출시는 시장 선도가 아닌 경쟁사 수준으로의 도약을 의미한다. 통합 콘솔은 Harmony 모델에 대해 CE 인증을 획득하여 첫 파일럿 현장에서 환자 치료가 진행 중이며, 더 넓은 범위의 Evo 모델 출시는 내년으로 예정되어 있다.
미국 내 수가 체계 변화, 기회 요인이지만 실행력은 과제
Ermers 미주 대표는 최근 미국의 수가 체계 변화가 초기에는 혼란을 야기했지만 "실제로는 우리에게 큰 기회를 창출하고 있다"고 평가했다. 2026년 도입된 간소화된 청구 등급은 기존 IMRT 치료에 대한 수가는 대폭 낮춘 반면, 정위적 체부 방사선 치료(SBRT)와 적응형 계획에 대해서는 매력적인 수가를 유지했다. Ermers 대표는 "SBRT 코드와 적응형 계획을 제대로 구축하면 환자당 1만 달러의 수익 증대 효과가 있다"고 설명했다.
비학계 병원인 Kettering Health의 한 협력자는 "2026년 수가 인하가 고통을 주었지만, Elekta는 고객들이 생존하고 성장할 수 있도록 돕는 아스피린 역할을 하고 있다"고 전했다. 수가 압박은 지역 병원들이 학계 병원 위주였던 복잡한 치료법을 도입하게끔 유도하고 있으며, 이는 노후화된 선형가속기(linac) 교체 수요를 창출하고 있다. Elekta는 지난해 미국에서 솔루션 주문이 30% 증가했으며, Evo 모델 주문은 두 자릿수 성장, Iris 업그레이드는 두 배 증가했다.
다만, 2025/26 회계연도 미국 매출은 "주문 잔고를 소진"하는 과정에서 6% 감소했다. 미주 지역은 회사 전체 매출의 20%에 불과하며, Just-Bomholt CEO는 "이 비중은 훨씬 더 높아져야 한다"고 언급했다. 회사는 미주 지역에서 향후 3년간 연평균 한 자릿수 중후반의 매출 성장을 예상하고 있으나, 이는 낮은 기저효과에 따른 회복이지 지속적인 시장 점유율 확대를 의미하는 것은 아니다. 올해 말 ESTRO에서 발표될 경쟁사들의 신제품에 대해 Ermers 대표는 "Elekta가 나아가는 방향이 옳다는 것을 확인해 주는 계기가 될 것"이라며 자신감을 보였으나, 실제 수주율로 증명해야 하는 과제가 남아 있다.
선형가속기의 수주-매출 전환(book-to-bill) 기간은 통상 12개월이지만, Ermers 대표는 "새로운 수가 체계에 접근하기 위해 고객들이 설치를 서두르면서 이 기간이 단축되고 있다"고 언급했다. Iris와 같은 업그레이드와 온라인 적응형 소프트웨어는 3~4개월의 짧은 주기로 "Elekta에 매우 좋은 마진"을 제공하며, 기존 하드웨어 판매보다 빠른 매출 전환을 가능케 한다.
유럽, 시장 리더십 유지하며 1,000대 교체 수요 공략
Arnaud Delhaye 유럽 지역 대표는 2025/26 회계연도 유럽 매출이 8% 성장한 것은 Evo 모델의 성공적인 상업화 덕분이며, 전체 설치의 약 70%가 Evo 시스템이었다고 밝혔다. 유럽은 하드웨어 판매와 반복 매출 확대를 통해 회사 전체 매출의 32%를 차지하게 되었다. 서비스 및 소프트웨어 매출은 서비스 계약 갱신, 가격 정책 강화, Evo와 연계된 소프트웨어 판매 등을 통해 3년 만에 5%포인트 증가하여 전체 유럽 매출의 48%를 차지한다.
Delhaye 대표가 강조한 핵심 기회는 유럽 내 설치된 약 3,900대의 선형가속기 중 12년 이상 된 1,000대의 노후 장비다. 통상적인 교체 주기는 12.5년이지만 독일 등 일부 시장에서는 20년까지 사용되기도 한다. Delhaye 대표는 "우리는 이 장비들의 위치와 조달 방식을 파악하고 있다"며 "상업 조직이 접근하기에 매우 적합한 시장"이라고 설명했다.
유럽에서 판매된 Evo 시스템의 절반은 온라인 적응형 기능을 포함하고 있다. 향후 통합 콘솔, 6D 테이블, 모션 관리 기능 출시가 "Evo 판매에 추가적인 동력을 제공할 것"이라고 그는 덧붙였다. 유럽은 향후 3년간 견조한 한 자릿수 성장을 목표로 하며 그룹 전체 목표 달성의 최대 기여자가 될 전망이다.
상업적 실행력 개선을 위해 포트폴리오 패키지를 단순화하여 가격 결정의 규율을 강화하고, 다년 계약 대신 연간 서비스 계약 갱신을 통해 가격 인상분을 반영하고 있다. 또한 계정 기반 관리를 통해 업셀링 및 업그레이드를 극대화하고 있다. 주문 처리 시간 단축과 설치 과정에서의 고객 만족도 향상 역시 중요한 성과다.
중국, 현지화와 적응형 기술로 시장 리더십 수성
Anming Gong 중국 지역 대표는 영상 발표를 통해 중국 내 치열해지는 현지 경쟁 속에서도 약 40%의 시장 점유율을 방어하겠다는 전략을 밝혔다. 중국 시장은 반부패 캠페인으로 인한 2년간의 침체에서 회복 중이며, 2025년 250대 이상의 선형가속기가 판매되었고 2026년에는 270대 이상으로 약 10% 성장이 예상된다. 모델 기반 조달이 체계화되면서 가격 압박은 커졌으나, 더 많은 병원이 방사선 치료를 도입할 기회가 생겼다.
중국은 글로벌 방사선 치료 시장 가치의 약 10%를 차지하지만 설치 대수 기준으로는 25%에 달해 가격대가 낮은 편이다. 인구 대비 필요한 선형가속기 대수는 약 5,000대인데 현재 3,000대 수준으로 시장 잠재력이 크다. Elekta의 3대 전략은 R&D 및 제조의 현지화 가속, 생태계 파트너십 강화를 통한 생애주기 가치 창출, 중국 맞춤형 포트폴리오 제공이다.
대표적인 사례는 "중국에서 개발 및 제조된" 원스톱 지능형 적응형 방사선 치료 솔루션인 'Harmony Pro'다. Gong 대표는 "Harmony Pro는 베이징대 인민병원을 포함한 주요 고객들과 함께 Elekta가 주도하여 국가적 차원에서 선정된 유일한 프로젝트"라고 강조했다. 수가 체계 개선에 따라 SBRT, VMAT, MR 및 CT 적응형 방사선 치료에 대한 수가가 적용되면서 적응형 치료 리더십은 중요한 차별화 요소가 되고 있다.
Gong 대표는 중국 매출이 2025/26 회계연도 상반기 반부패 캠페인의 영향으로 6% 감소했으나 하반기에 개선되었다고 밝혔다. 향후 한 자릿수 중반의 성장 목표는 United Imaging과 같은 현지 경쟁사로부터 시장 리더십을 방어하는 것을 전제로 한다. Just-Bomholt CEO는 United Imaging의 유럽 설치 현황을 '워룸(war room)'에서 추적하고 있다고 언급하며, 지난 회계연도 중국에서 그들보다 50% 더 많은 판매량을 기록한 점을 들어 경쟁 우위를 자신했다.
총마진 회복, 제품 믹스 및 가격 규율에 달려
Eiritz CFO는 총마진 회복을 위한 5가지 핵심 동력을 제시했다. 생산성 향상과 물량 확대 효과는 새로운 저비용 운영 모델의 이점과 함께 "비용 인플레이션을 대략 상쇄"할 것으로 보인다. 공급망 최적화와 재설계를 통한 제품 원가 절감이 두 번째 동력이며, Busch CPTO는 선형가속기 개발을 크롤리(Crawley)에서 베이징으로 이전함으로써 "초기 단계부터 원가 절감에 집중하는 환경이 조성되었다"고 설명했다.
세 번째 동력은 2~3%의 가격 인상이다. Just-Bomholt CEO는 시장별로 가격 민감도가 다르다며, 인도는 매우 경쟁적인 시장이라고 언급했다. 회사는 제품 카테고리별로 목표 및 하한 판매가와 마진을 설정하는 분기별 프레임워크를 도입했다. 그는 이를 "Elekta에서 매우 새로운 방식"이라며, 무조건적인 수주보다는 수익성 있는 수주에 집중할 것이라고 밝혔다.
시장 믹스와 제품 믹스 개선이 네 번째와 다섯 번째 동력이다. Eiritz CFO는 "성숙 시장에서 Evo와 Iris의 점유율이 높아지면 시장 믹스와 제품 믹스 모두 개선될 것"이라고 설명했다. 신제품 출시와 반복적인 소프트웨어 매출은 마진을 뒷받침할 것이다. 설치 기반이 커짐에 따라 서비스 가입률을 높이고 서비스 매출을 확장하는 것 또한 마진 개선의 핵심이다.
회사는 운영비(OpEx)가 "새로운 저비용 구조에서 지속적인 레버리지 효과"를 낼 것으로 기대한다. R&D는 총지출 매출의 약 10% 수준으로 운영될 예정이며, 2026/27 회계연도에는 자본화와 상각액을 맞출 계획이다. Eiritz CFO는 "기간 말로 갈수록 신제품 출시에 따라 상각액이 다소 증가할 것"이라고 덧붙였다. 이는 2025/26 회계연도 4분기에 25억 SEK의 자산 상각을 초래했던 과도한 자본화 관행에서 벗어나는 중요한 변화다.
현금흐름 10% 목표, 투자 및 주주 환원 여력 확보
2028/29 회계연도까지 매출 대비 10%의 잉여현금흐름(배당 전)을 달성하면 약 20억 SEK의 투자 및 주주 환원 재원이 마련된다. 이는 최근 몇 년간의 실적에서 크게 개선된 수치다. Just-Bomholt CEO는 2025/26 회계연도가 "9억 SEK의 배당을 실시하고도 순부채를 줄인 5년 만의 첫해"라고 밝혔다. 현금흐름 목표는 매출 증가에 따른 운전자본 소폭 증가, 감가상각비 수준의 CapEx, 3~4%의 R&D 자본화 등을 전제로 한다.
Eiritz CFO는 이러한 현금 창출 능력을 통해 순이익의 50% 이상을 배당하는 정책을 유지하면서도 "혁신 중심의 성장 의제에 추가 투자하거나 성장을 가속화할 기회를 포착할 여력"을 갖게 될 것이라고 설명했다. 회사는 주주총회로부터 자사주 매입 권한을 위임받아 자본 배분 전략에 유연성을 확보하고 있다.
개선된 현금흐름 전망은 주문 잔고의 질적 개선에 크게 의존한다. 경영진은 "주문 인식 기준을 엄격히 적용"하여 합리적인 기간 내에 "실제 매출로 전환될 확률이 높은" 주문만을 잔고에 포함함으로써 예측 가능성을 높이려 한다. 현재 주문 잔고는 약 340억 SEK로 2025/26 회계연도 매출의 약 2배 수준이다. Eiritz CFO는 12개월 롤링 기준 book-to-bill 비율이 1.04로 "'26, '27 회계연도 매출 성장 기대치와 부합한다"고 평가했으나, 투자자들은 4분기 주문 유입 둔화에 대한 우려를 표했다.
신흥 시장, 40% 가격 할인 앞세운 경쟁 심화
유럽, 미국, 중국 시장에 대한 발표와 달리, 질의응답 과정에서는 신흥 시장에서의 경쟁 심화가 부각되었다. 한 애널리스트는 United Imaging이 85개국에서 운영 중이며, Shinva가 라틴 아메리카에서 수주를 발표하는 등 약 8개의 신규 선형가속기 경쟁사가 Elekta 대비 약 40% 저렴한 가격으로 신흥 시장을 공략하고 있다고 지적했다.
Just-Bomholt CEO는 라틴 아메리카, 인도네시아, 인도 등 "글로벌 남부(Global South) 지역에서 경쟁이 심화되고 있음"을 인정했다. 그는 "우리는 제품 포트폴리오를 이에 맞춰 조정하고 있다"며, 특히 인도의 경우 Harmony 모델을 저분할 치료(hypofractionation) 능력을 갖춘 생산성 엔진으로 포지셔닝할 것이라고 밝혔다. Busch CPTO는 원격 협업을 통해 중앙의 숙련된 의료진이 이동이 어려운 지역의 환자를 치료할 수 있도록 돕는 '허브 앤 스포크(hub-and-spoke)' 모델을 제시했다.
Ermers 대표는 라틴 아메리카 시장에 대해 "고객들은 더 적은 인력으로 더 많은 환자를 효율적으로 치료하기를 원하며, 경쟁사들의 저가 솔루션은 이러한 요구를 충족하지 못한다"며 자신감을 보였다. 그러나 회사는 해당 지역의 가격 추세, 경쟁사 수주율, 시장 점유율 변화에 대한 구체적인 데이터는 제공하지 않았다.
Just-Bomholt CEO는 유럽, 미국, 중국을 제외한 시장에서 한 자릿수 중반의 성장을 계획하고 있으며, EMEA 지역은 전년의 부진을 딛고 "상당히 합리적인 성장"을 보일 것으로 예상했다. 경영진은 특정 시장에 집중하는 것이 다른 시장을 포기하는 것은 아니라고 강조했으나, 신흥 시장에 대한 상세한 논의가 부족한 점은 과거 신흥 시장을 핵심 성장 동력으로 강조했던 전략적 소통 방식과 대조를 이룬다.
서비스 매출 성장, 설치 기반 방어에 달려
한 애널리스트는 Elekta의 현재 서비스 사업이 "신규 판매 점유율보다 훨씬 높은" 과거의 시장 점유율을 기반으로 운영되고 있다는 점을 들어 서비스 매출의 지속 가능성에 의문을 제기했다. 시장 점유율 하락으로 설치 기반이 줄어들 경우 서비스 매출이 타격을 입을 것이라는 우려다. 이에 대해 Just-Bomholt CEO는 시장 점유율 하락에도 불구하고 전체 시장 성장세가 이를 상회하여 "설치 기반은 실제로 증가하고 있다"고 반박했다.
Ermers 대표에 따르면 미국 내 서비스 가입률은 95%를 상회하며, 제3자 서비스 제공업체로 인한 위협은 줄어들고 있다. "우리 장비를 수리할 수 있던 구세대 엔지니어들이 은퇴하고 있어, 사내 유지보수 인력들이 다시 우리에게 돌아와 서비스 계약을 체결하고 있다." 원격 서비스 및 통합 솔루션은 Elekta만이 제공할 수 있는 경쟁 우위(해자)를 형성하고 있다.
Busch CPTO는 Elekta가 "우리 팀을 통해 훨씬 효율적인 방식으로 서비스를 지원하고 있다"며 워크플로우 통합이 서비스와 벤더를 더욱 긴밀하게 연결하고 있다고 덧붙였다. 온라인 적응형 치료와 모션 관리 등 치료가 복잡해질수록 서비스에 필요한 기술적 전문성이 높아져 OEM(제조사)에 유리한 환경이 조성되고 있다. Delhaye 대표는 동유럽 시장에서 서비스 가입률을 높일 기회가 많으며, 다년 계약보다 1년 단위 계약을 통해 가격 인상분을 효과적으로 반영하고 있다고 설명했다.
결국 서비스 매출 성장은 설치 기반의 지속적인 확대에 달려 있으며, 이를 위해서는 시장 성장과 함께 최소한 현재의 시장 점유율을 유지해야 한다. 경영진은 현재 7,500대 이상의 설치 기반이 계속 증가할 것으로 전망했으나 구체적인 목표치는 제시하지 않았다. 서비스 가입률 제고, 연간 가격 인상, SaaS(서비스형 소프트웨어) 제공을 통해 설치 기반에서 수익을 창출하는 것이 마진 확대의 핵심 요소다.
주문 잔고 품질 개선, 단기적 예측 가치 하락
경영진이 강조한 엄격한 주문 인식 기준은 수익의 질을 개선하지만, 역설적으로 단기적인 선행 지표로서 주문 잔고의 가치를 떨어뜨릴 수 있다. Eiritz CFO는 "과거 2년간 주문 잔고가 상당히 많이 상각되어야 했다"며 합리적인 기간 내에 실제 매출로 전환될 확률이 높은 주문만을 잔고에 포함하겠다고 밝혔다. 그러나 이러한 주문 품질 정화 과정은 전년 대비 주문 비교를 성장 신호로서 덜 의미 있게 만든다.
경영진은 4분기 주문 유입 둔화의 원인을 중동 지역의 시기적 요인과 "엄격한 주문 인식 기준 적용"으로 돌렸다. 340억 SEK의 주문 잔고는 연간 매출의 2배 수준이나 지역별, 제품 카테고리별 상세 내역은 공개되지 않았다. Ermers 대표는 선형가속기의 book-to-bill 기간은 통상 12개월이나 미국 고객들의 설치 가속화로 "단축되고 있다"고 언급했다.
투자자들은 새로운 주문 인식 기준이 적용된 데이터가 수 분기 동안 축적되어야 주문 잔고의 매출 예측 신뢰도를 다시 평가할 수 있을 것이다. 또한 이번 변화는 주문 인식 확률이 낮았던 과거 실적과의 비교를 어렵게 만든다. 경영진이 이 지표를 주로 2026/27 회계연도 매출 가이드라인을 검증하는 용도로 사용하겠다고 밝힌 점은 현재로서는 그 이상의 기간에 대한 예측 신뢰도가 제한적임을 시사한다.
혁신 속도는 빨라지지만 R&D 지출은 정점 지나
매출의 10%를 총 R&D 지출로 사용하겠다는 약속은 Busch CPTO가 말한 "메드테크 평균 이상의 수준"이자 "시장 선도적 위치를 확보하기 위한 충분한 혁신 파이프라인을 구축할 수 있는 적절한 수준"이다. 그러나 이는 최근 몇 년간의 12% 수준에서 감소한 것으로, 어떻게 지출을 줄이면서 혁신 성과를 높일 것인지에 대한 의문이 제기된다. Busch CPTO는 핵심 제품에 대한 투자 집중, 고객의 진정한 요구사항에 초점, 개발 현장 통합, 프로세스 단순화, 소프트웨어 개발로의 자원 전환 등 5가지 핵심 영역을 통해 이를 달성하겠다고 밝혔다.
선형가속기 개발을 크롤리에서 베이징으로 이전한 것은 인건비 절감 이상의 이점이 있다. Busch CPTO는 중국 기반 개발이 "현지 공급망을 활용할 뿐만 아니라, 초기 단계부터 원가 절감에 집중하는 강한 본능을 가지고 있다"고 설명했다. 이러한 '원가를 고려한 설계(design-for-cost)' 원칙은 영국 개발팀에도 적용되어, 모든 신규 개발에는 자재 명세서뿐만 아니라 설치 속도, 원격 서비스 용이성, 부품 신뢰성을 포괄하는 "원가 절감 관련 핵심 KPI"가 부여된다.
경영진은 R&D 조직의 데이터 과학 및 AI 역량 강화가 생산성 향상을 가능케 한다고 강조했다. 하드웨어 중심에서 소프트웨어 기반 혁신으로의 전환은 자본 집약도를 낮춘다. Busch CPTO는 차세대 모션 관리 기술이 새로운 하드웨어가 아닌 "기존 X-ray kV 콘빔 CT 영상 인프라"를 사용하므로 소프트웨어 업그레이드만으로 "기존 설치 기반 고객들도 이용할 수 있다"고 언급했다.
결국 관건은 회사가 10%의 R&D 지출 수준을 유지하면서 Busch CPTO가 제시한 12개월간 4개 주요 제품 출시 및 이후 반기별 출시 주기를 지킬 수 있느냐에 달려 있다. 더 효율적인 R&D 모델은 단순한 약속이 아닌 실제 제품 인도와 시장 수용을 통해 검증되어야 할 것이다.