ABB 推出全方疊代直流電資料中心產品組合，看好每百萬瓦灰色空間營收將顯著超越 200 萬美元
2026年9月24日 — Infinitus 直流電產品組合發表專場投資人電話會議
ABB 透過一場專門的投資人電話會議，正式推出名為 Infinitus 的資料中心直供源對機架（source-to-rack）直流電產品組合，並藉此針對 AI 工廠內部的交流轉直流（AC-to-DC）轉型如何重塑其電氣化經濟學，提供了迄今最清晰的財務架構。電氣化事業部總裁 Giampiero Frisio 傳遞的核心訊息是：這並非一場小眾的升級循環；隨著機架密度從 30瓩（kilowatts）躍升至 1百萬瓦（megawatt），且超大規模資料中心業者（hyperscalers）在有效運用銅材與交流電轉換階段的空間已達極限，推動架構轉向 800伏特直流電（800-volt DC）的動力是物理規律的必然，而非單純的偏好。
白空間縮減、灰色空間擴大——這正是 ABB 的優勢所在
電話會議中最具影響力的一項數據，是資料中心電力架構中資本配置的結構性轉變。ABB 表示，最靠近機架的電力基礎設施「白空間」（white space）目前約佔總電力基礎設施支出的 45%，隨著 AI 基礎設施建設經歷多個架構階段而趨於成熟，這一比例將降至 25%；至於上游的電力傳輸、分佈與保護層「灰色空間」（gray space）——這正是 ABB 長期以來最強勁的領域——則將相應攀升至總支出的高達四分之三。智慧電力事業群負責人 Massimiliano Cifalitti 直接量化了這項意涵：目前基於交流電的營收佔有率大約是「每百萬瓦略多於 200 萬美元」，而管理層「有信心當產品組合轉向直流電與灰色空間後，營收將顯著高於每百萬瓦 200 萬美元」。這對資料中心每百萬瓦容量的可定址營收池（addressable revenue pool）進行了有意義的重新定義，且無需 ABB 透露特定的市佔率目標——當傑富瑞集團（Jefferies）分析師 Max Yates 追問時，管理層婉拒透露具體數字。
量化直流電商機：佔 2030 年裝機容量的 25% 至 40%
相較於先前的公開談話，ABB 對市場規模進行了釐清與微幅校準。Frisio 回應了一位分析師的直接質疑，該分析師提及 ABB 於 2026 年 3 月在倫敦 DC World 大會上的言論，當時該公司曾引述 2030 年直流電滲透率將達 50% 的數據。Frisio 表示，公司觀點並未改變，僅作釐清：「當時的想法始終是指 2030 年 AI 資料中心有 50% 採用直流電」，而既然 AI 資料中心大約佔總資料中心容量的一半，這些數字與 ABB 目前引述的 2030 年總裝機容量 25% 至 40% 完全吻合。配電解決方案事業群負責人 Adrian Guggisberg 補充說明，此一區間涵蓋了訓練與推論工作負載，並有意涵蓋了採用步調的不確定性。他指出，對 ABB 而言，「這種採用將如何發生其實不太重要」，因為該公司的模組化（building-block）方法旨在以客戶所選擇的任何速度提供服務，無論是側掛式（sidecar）改裝還是完全原生直流電架構。
轉型背後的資本支出與營運支出算式
Frisio 闡述了異常具體的單位經濟學，以證明超大規模業者為何正積極轉型。對於一座 500 百萬瓦的資料中心而言，從交流電架構轉為直流電架構可將轉換損失降低 5% 以上，相當於節省約 2.2 億度電（gigawatt-hours），等同於 6 萬戶歐洲家庭的年用電量。這項效率提升釋放了額外 25 百萬瓦的可使用容量，Frisio 估計，這能為透過代幣生成（token generation）進行獲利的超大規模業者帶來每年 1 億至 3 億美元的額外營收，外加數千萬美元的直接電費節省。在資本支出方面，由於佈線階段減少且感應損失降低，直流電架構所需的銅材較少；ABB 估計，在一個 500 百萬瓦的設施中，最多可節省 1 萬噸銅材，以目前每噸約 14,000 美元的銅價計算，價值約 1.4 億至 1.5 億美元，這尚未計入安裝人工與佔地空間的節省。Frisio 特別指出，資料中心的總電氣資本支出很可能會維持大致持平，大約在「正負 10%」之間，因為銅材與安裝成本的節省將被新型直流電專屬組件所抵消；這也再次印證，真正的核心故事是支出重新分配至 ABB 強勢的灰色空間，而非單純的成本通縮。
競賽已經展開：一家超大規模業者將 15 年的建設期壓縮至短短一年
Frisio 透過一個引人注目的小故事，說明瞭超大規模業者容量擴充的速度。一家合作的超大規模業者告訴 ABB，其在過去 15 年中安裝了約 11 吉瓦（gigawatts）的資料中心容量，而他們計劃僅在 2027 年一年內就安裝 10 吉瓦。ABB 估計，截至 2025 年底，全球總裝機資料中心容量約為 80 吉瓦，預計到 2030 年將再增加 170 吉瓦。這種加速發展正是 ABB 迅速採取行動的核心理由——將其電氣化與運動控制（Motion）事業群多年來開發的技術（包括可追溯至 2013 年的船用直流電系統以及鐵路牽引電子設備），整合到電氣化內部的統一育成結構中，藉此打造 Infinitus 系統架構。
產品架構：五大模組，固態變壓器為長期終極目標
Guggisberg 將該產品組合劃分為五大模組：連接資料中心與電網或源後發電（behind-the-meter generation）的動力系統、交流轉直流轉換、直流配電與保護，以及冷卻系統——他指出冷卻系統相對於資料廳本身，往往是被忽視的第二大轉換損失來源。近期架構將透過過渡步驟推進，從靠近白空間的側掛式單元開始，演進至在灰色空間中使用變壓器整流單元（transformer rectifier units）或直流不斷電系統（DC UPS）的 800 伏特直流配電，最終落腳於作為成熟期終端技術的固態變壓器（solid-state transformer, 簡稱 SST）。Guggisberg 明確表示，ABB 的固態變壓器額定功率在 3 百萬瓦以上、效率超過 98.5%，是專為資料中心電力水準所設計，而非改裝自電動車充電應用，他認為這是相較於競爭對手深具意義的設計差異化。他也指出，固態變壓器內部仍然包含變壓器，只是採用了體積遠比傳統單元小得多的高頻版本，而這正是空間與效率效益的來源。
商業化時程表：固態變壓器 2027 下半年開放訂購，中壓不斷電系統已具備規模
ABB 給出了投資人應密切追蹤的具體商業化時程指引。在歷經試點安裝、認證以及目前正在進行中的產能建設後，固態變壓器預計將於 2027 年下半年開放商業訂購。品牌名為 HiPerGuard 的中壓不斷電系統平台擁有長達十年的實際場域歷史，已安裝容量超過 2 吉瓦，Frisio 確認該產品線目前「已經在接單，而且數量龐大……談論的是數個吉瓦」。四年前首次獲得認證的固態斷路器（solid-state breakers），將於明年底前新增 250 安培與 500 安培兩種較小外框規格，以滿足資料中心專屬的需求，有別於其最初的採礦與航運應用。
針對 Eaton、Vertiv 及其他競爭對手的市場定位
當被問及來自 Eaton（伊頓）、Vertiv（維諦）及其他宣稱擁有固態變壓器技術者的競爭時，Guggisberg 指出了三大差異化優勢，而非宣稱擁有專利矽晶技術：針對資料中心機架密度量身打造的專用電力額定值（而非轉用電動車充電設計）、直接與超大規模客戶進行協同設計（co-design）以優化實際權衡，以及重複使用 ABB 鐵路牽引與航運業務中經過驗證的模組，藉此實現快速的製造規模擴展。在各家新進入者繼 ABB 早期領先後相繼出現的中壓不斷電系統領域，Cifalitti 認為超大規模業者的多重採購（multi-sourcing）需求實際上是驗證而非威脅了 ABB 的地位，並指出鑑於客戶偏好雙源採購，「通常在市場上成為唯一往往會是一種劣勢」。管理層確認整個 Infinitus 產品組合均為內部開發的智慧財產權（IP），同時也坦承依賴外部半導體供應生態系統。
併購：收購 Advantics 標誌著填補技術缺口的方向
Frisio 確認 ABB 於 7 月下旬收購法國 DC/DC 轉換器技術公司 Advantics，是針對 Infinitus 架構中所識別出的缺口所做出的直接回應。他形容這是一項「非常有趣的技術」，將成為「未來資料中心的重要模組」。對於密切關注 ABB 在其「智慧資料中心」戰略支柱（於 2025 年 11 月資本市場日首次公佈）內採取 bolt-on（補充型）併購模式的投資人而言，這是一個有用的指標，暗示如果出現類似的技術缺口，未來很可能會進行更多有針對性的交易。
管理層坦承的風險與誠實警訊
值得肯定的是，管理層並未過度販賣確定性。Guggisberg 承認，直流電缺乏交流電已享有一個世紀的標準化進程，ABB 正積極參與制定目前尚不存在的性能與品質標準，儘管安全標準已經到位且不被視為部署瓶頸。Cifalitti 指出，實際世界測試受到限制，是因為該技術所設計的超高密度機架「目前還不存在」，這意味著概念驗證（PoC）部署將領先於完整的營運驗證。在業務蠶食（cannibalization）方面，Frisio 坦承隨著直流電替代品佔領市場份額，ABB 的低壓交流不斷電系統與開關設備產品線將會縮減，但他形容 ABB 對 PDU（配電單元）和 RPP（遠端電力面板）的低敞口限制了下檔風險，而 Guggisberg 則將此轉型定調為與資料中心設計中常見的多年度組件汰換週期一致。
ABB 也坦誠直流電不會完全取代交流電。Frisio 多次重申「交流電不會消失」，未來的資料中心格局將定格在混合式交流/直流（hybrid AC/DC）模式，且即使在完全原生的直流電架構中，中壓不斷電系統基於系統級效率與銅材節省，仍將保有其長期角色——當被問及該技術在轉型後是否會變得多餘時，Cifalitti 與 Guggisberg 均強化了這項觀點。