Ivanhoe Mines stößt in DR Kongo auf zu 100 Prozent eigenes Kupfervorkommen – Western-Forelands-Ressource steigt um 30 % auf 12 Millionen Tonnen
Sonderkonferenz am 8. September 2026 zu den Mineralressourcen der Western Forelands
Ivanhoe Mines hat am 8. September 2026 im Rahmen einer Telefonkonferenz eine neue Kupferentdeckung in der Demokratischen Republik Kongo bekannt gegeben, die vollständig außerhalb des Kamoa-Kakula-Joint-Ventures mit Zijin Mining liegt. Damit muss das Unternehmen die wirtschaftlichen Erträge nicht mit einem Partner teilen. Executive Co-Chairman Robert Friedland, der aus New York auf der Durchreise nach Washington, D.C. zugeschaltet war, bezeichnete den Zeitpunkt als „äußerst bedeutsam“, da die Ankündigung an einem Tag erfolgte, an dem Kupfer zum „höchsten Nominalpreis in der Geschichte unserer Spezies“ gehandelt wurde – mit Preisen nahe 14.800 bis 15.000 US-Dollar je Tonne.
Das neue Gebiet, das sich vollständig im Besitz von Ivanhoe befindet, umfasst eine Fläche, die etwa sechsmal so groß ist wie der bestehende Footprint des Kamoa-Kakula-Joint-Ventures. Friedland beschrieb die Geologie so, dass sie den Rand des Sedimentbeckens erreicht habe – was er als „den Rand der Schüssel“ bezeichnete –, wo die Mineralisierung nahe genug an die Oberfläche heranreicht, um den Tagebau bei Erzgehalten zu ermöglichen, die nach Ansicht des Unternehmens zu den weltweit höchsten aller Tagebau-Kupferbetriebe zählen könnten. Dieser Umstand ist von Bedeutung, da Ivanhoes Cut-off-Grade für die Ressourcenerfassung bereits deutlich über 1 % Kupfer liegt (verglichen mit einem weltweiten Branchendurchschnitt von 0,62 % und vielen aktiven Minen, die unter 0,3 % bis 0,2 % arbeiten).
Ressource im Distrikt Makoko wächst im Jahresvergleich um 30 %, seit 2023 um 90 %
Kern der Veröffentlichung am Dienstag war eine formelle Steigerung der Mineralressourcen im Distrikt Makoko, einer Ansammlung von Lagerstätten – Makoko, Makoko West und Kitoko –, die Ivanhoe seit 2018 bebohrt. Die darin enthaltene Kupferressource beläuft sich nun auf 12 Millionen Tonnen, was einem Anstieg von 30 % gegenüber der Bekanntgabe von 2025 und einem Plus von fast 90 % gegenüber der im September 2023 veröffentlichten Erstanfangsressource (Maiden Resource) von rund 5 Millionen Tonnen entspricht. Der Erzgehalt im gesamten Distrikt bewegt sich zwischen 1,8 % und 2,7 % Kupfer und liegt damit auf dem Niveau der Kamoa-Kakula-Lagerstätte selbst.
Tim Williams, VP of Geosciences, ging auf die Bohrhistorie ein: Das Entdeckungsloch wurde 2018 in einer Tiefe von 300 bis 400 Metern niedergebracht, gefolgt von 61.000 Metern an Bohrungen mit weitem Raster für die Erstanfangsressource 2023, weiteren 86.000 Metern bis zum Update 2025 und zusätzlichen 64.000 Metern bis März 2026, wodurch die Streichlänge von 13 Kilometern auf 16 Kilometer ausgedehnt wurde. Williams wies darauf hin, dass bei der Mineralisierung „pro 1.000 Meter Bohrung […] rund 45.000 Tonnen Kupfer in der Region entdeckt“ werden, und charakterisierte die Lagerstätte sowohl entlang des Streichens als auch nach Osten hin als „nach oben und unten offen“ (open ended), wo gerade Bohrungen im weiten 800-Meter-Raster begonnen haben.
Entdeckungswirtschaftlichkeit stellt Branchen-Benchmarks in den Schatten
Alex Pickard, EVP of Corporate Development, bezifferte die Explorationseffizienz, die der Entdeckung zugrunde liegt: Ivanhoes Gesamtkosten pro Tonne entdecktem Kupfer in den Western Forelands liegen unter 10 US-Dollar, verglichen mit einem Branchen-Benchmark, den Pickard mit rund 200 US-Dollar pro Tonne angab. Angesichts eines Kupferpreises von fast 14.800 US-Dollar je Tonne fällt die Rechnung eindeutig aus. Pickard wies zudem darauf hin, dass die Gesamtressource des Distrikts im Rahmen des größeren, 2.500 Quadratkilometer großen und über 30 Lizenzen umfassenden Landpakets der Western Forelands mittlerweile mehr als 55 Millionen Tonnen enthaltenes Kupfer übersteigt – mehr als das Doppelte des jährlichen weltweiten Minenangebots –, entdeckt auf Flächen, die vor drei Jahren noch „als völlig aussichtslos erachtet wurden“, da sie unter einer Decke aus windgewehtem Kalahari-Sand liegen, die die darunter liegende Geologie verdeckte.
Tagebau-Optionen verändern die Kalkulation der Kapitalintensität
Simon Bottoms, EVP of Technical Services, erläuterte, warum die neu identifizierten, oberflächennahen Subcrop-Mineralisierungen für die Projektwirtschaftlichkeit von Bedeutung sind. Die aktuelle Ressource von 12 Millionen Tonnen wurde vollständig innerhalb einer unter Tage abbaufähigen Hülle (mineable-shape envelope) bei einem Cut-off-Grade von 1 % unter Verwendung einer NI-43-101-konformen Optimierungsmethode (MSO) eingegrenzt, die Bottoms als bewusst konservativ bezeichnete. Da Bohrungen Teile der oberen 150 bis 200 Meter bei Cut-off-Graden von unter 0,5 % Kupfer in Tagebauressourcen umwandeln, rechnet er mit „einem weiteren Wachstum der Mineralressourcen in diesen für den Tagebau infrage kommenden Bereichen im Vergleich zu den Angaben in der bestehenden MSO“. Da die Erzkörper flach einfallen, würden Kronenpfeiler zwischen künftigen Tagebauen und Untertagebetrieben laut Bottoms „nur sehr, sehr wenig“ der Gesamtreserve entwerten, was eine gleichzeitige Produktion im Tagebau und unter Tage ermögliche – eine Struktur, die darauf ausgelegt ist, die anfängliche Kapitalintensität zu senken und die Amortisationszeit zu verkürzen.
Ivanhoe greift direkt auf das Kamoa-Kakula-Modell zurück, bei dem die erste Produktion rund fünf bis sechs Jahre nach der Entdeckung bei einer Kapitalintensität von unter 10.000 US-Dollar pro Tonne erreicht wurde – ein Benchmark, den das Management angesichts ähnlicher Tiefen- und Qualitätsmerkmale auch in den Western Forelands für wiederholbar hält. Bottoms erklärte, das Unternehmen strebe für die Tagebaubereiche der Western Forelands bis Ende 2028 die Baureife (shovel-ready) an, kurz darauf gefolgt von der Untertageerschließung.
Zeitplan für Bohrungen und Ressourcen bis 2027
Williams legte eine konkrete Abfolge dar: Infill-Bohrungen bis zu einer Tiefe von 200 Metern sollen bis Februar 2027 abgeschlossen sein, eine zweite Infill-Phase läuft bis Mai 2027, woraufhin das Management die Ressourcenschätzung aktualisieren wird; die Erweiterungsbohrungen werden von Mai bis August 2027 fortgesetzt. Das Management geht davon aus, dass in diesem Zeitraum 30 % bis 40 % der derzeit abgeleiteten Ressourcen (Inferred) in die höhere Vertrauensstufe der angezeigten Ressourcen (Indicated) hochgestuft werden, konzentriert auf den Tiefenbereich von 0 bis 400 Metern. Die Explorationsausgaben für die Western Forelands sind für 2026 mit 40 Millionen US-Dollar veranschlagt, wobei die Budgets für 2027 von diesem Niveau aus um 30 % bis 50 % steigen sollen.
Eigentümerstruktur und Partnerschaftsoptionen
Gemäß dem Bergbaugesetz der DR Kongo ist Ivanhoes maximaler Beteiligungsanteil an umgewandelten Bergbaurechten auf 80 % gedeckelt, während der Staat und kongolesische Staatsbürger die verbleibenden 20 % halten. Makoko wurde bereits in diese 80-prozentige Struktur überführt, während einige Explorationslizenzen aus früheren Phasen bis zur Umwandlung zu bis zu 100 % im Besitz von Ivanhoe verbleiben und andere Joint-Venture-Einstiegsvereinbarungen unterliegen, die bei 64 % beginnen und auf bis zu 80 % steigen. Pickard räumte ein anhaltendes Interesse Dritter an einer Partnerschaft bei den Western Forelands ein. Ein Abkommen bei der richtigen Bewertung „könnte wahrscheinlich einen beträchtlichen Teil unseres Projektkapitals finanzieren, um die Western Forelands tatsächlich zur ersten Produktion zu führen“, charakterisierte eine Partnerschaft angesichts der bestehenden Bilanzstärke des Unternehmens jedoch eher als opportunistisch denn als notwendig.
Infrastruktur und Aufbereitung gelten als handhabbar, nicht als Engpass
Das Management spielte das Infrastrukturrisiko herunter. Das Erz im gesamten Distrikt ist frisches Sulfid, das lediglich einen einzigen Sulfidaufbereitungskreislauf erfordert; Oxidmaterial beschränkt sich auf die oberen 10 bis 20 Meter. Es wird erwartet, dass die regionale Schmelzkapazität – einschließlich der bestehenden Kamoa-Kakula-Schmelze und der nahegelegenen Lualaba Copper Smelter in Kolwezi – ausreicht, selbst wenn Kamoa-Kakulas eigene Schmelze mit einer Kapazität von 500.000 Tonnen ausgelastet ist. Die Stromversorgung ist für die Erschließung in der aktuellen Phase ausreichend; modulare Solar-Batterie-Lösungen, die innerhalb von 18 bis 24 Monaten betriebsbereit sind, stehen vor dem vollständigen Baubedarf zur Verfügung.
Explorationsansatz wird auf Sambia, Angola und Kasachstan ausgeweitet
Williams beschrieb den in den Western Forelands entwickelten geologischen Rahmen – einen „Mineral-Systems-Ansatz“, der sich auf Fluidpfade und strukturelle Leitungsbahnen statt auf oberflächliche Ausbisse (Outcrops) konzentriert –, der nun auch auf ein im vergangenen Jahr erworbenes 7.700 Quadratkilometer großes Landpaket in Sambia, eine frühere Akquisition in Angola aus dem Jahr 2023 und eine neuere Initiative in Kasachstan angewendet wird. Sowohl Sambia als auch Angola wurden gezielt ins Visier genommen, weil sie unter einer ähnlichen Kalahari-Sanddecke liegen, die Wettbewerber in der Vergangenheit von der Exploration abgehalten hat. Dies verschafft Ivanhoe einen First-Mover-Vorteil in einem Terrain, das nach Ansicht des Unternehmens noch niemand sonst systematisch untersucht hat.