Nova Ltd. hebt Wachstumsprognose für WFE an und peilt dank Rekord-Q1 und steigender Nachfrage nach Hybrid-Bonding eine Milliarde Dollar Umsatz an
Q1 2026 Earnings Call, 14. Mai 2026 — Nova liefert das stärkste Quartal der Unternehmensgeschichte bei Umsatz, Margen und Servicegeschäft und signalisiert eine schnellere Einführung von Hybrid-Bonding sowie eine Anhebung der WFE-Wachstumsprognose.
Rekordquartal auf breiter Front, Prognosen erneut angehoben
Nova Ltd. startete mit einer Serie von Bestmarken in das Jahr 2026. Der Umsatz im ersten Quartal erreichte 235,3 Millionen Dollar, ein Anstieg von 6 % gegenüber dem Vorquartal und 10 % gegenüber dem Vorjahr, womit das obere Ende der eigenen Prognosespanne übertroffen wurde. Der Non-GAAP-Gewinn pro verwässerter Aktie lag bei 2,33 Dollar und damit ebenfalls über dem oberen Ende der Prognose. Für das zweite Quartal stellt das Unternehmen einen Umsatz von 245 bis 255 Millionen Dollar in Aussicht, was einem sequenziellen Wachstum von rund 6 % am Mittelwert entspricht, bei einem Non-GAAP-EPS von 2,34 bis 2,48 Dollar. Der Serviceumsatz wuchs das 13. Quartal in Folge – eine Serie, die für den kumulativen Wert einer wachsenden installierten Basis spricht und nicht für einen Einmaleffekt.
Die Bruttomargen blieben mit 59,4 % im ersten Quartal nahe am oberen Ende der Non-GAAP-Zielspanne von 57 % bis 60 %, gestützt durch einen vorteilhaften Produktmix und den anhaltenden Beitrag margenstarker Services. CFO Guy Kizner äußerte sich zum Ausblick deutlich: „Ich gehe davon aus, dass dies im Jahresverlauf nachhaltig sein wird.“ Die Non-GAAP-Betriebsmargen erreichten 34 % und lagen damit komfortabel über dem oberen Ende des Zielmodells von 28 % bis 33 %, getrieben durch operative Hebeleffekte, obwohl die Investitionen in F&E und Markteinführung fortgesetzt wurden. Die Prognose für das zweite Quartal spiegelt zwar höhere Betriebskosten wider – die GAAP-OpEx sollen von 64,9 Millionen Dollar im ersten Quartal auf etwa 72 Millionen Dollar steigen –, doch das Management wertet dies als bewusste Investition und nicht als schleichende Kostensteigerung.
WFE-Ausblick nach oben korrigiert; Nova erwartet, den Markt zu übertreffen
Eine der bemerkenswertesten Mitteilungen war die Anhebung der Wachstumserwartungen für Wafer Fabrication Equipment (WFE). CEO Gabriel Waisman erklärte, das Unternehmen rechne nun für 2026 mit einem Wachstum im mittleren Zehnerbereich, was über dem Rahmen liegt, der bei der Bilanzpressekonferenz im Februar kommuniziert wurde. „Wir erwarten, diesen Wert zu übertreffen“, sagte er, wobei das Wachstum über die Bereiche Logik, Speicher und Advanced Packaging hinweg erwartet werde. Das Umsatzziel von 1 Milliarde Dollar bis 2027 bleibt bestehen und wirkt auf Basis der Entwicklung im ersten und zweiten Quartal zunehmend glaubwürdig.
Auf die Frage eines Analysten von Morgan Stanley nach der Diskrepanz zwischen dem WFE-Wachstum im mittleren Zehnerbereich und den deutlich höheren Zahlen – weit über 20 % –, die von Herstellern von Prozessanlagen genannt werden, räumte Waisman Unsicherheiten ein, verwies jedoch auf einen strukturellen Vorteil: Nova profitiere sowohl von Ausgaben für Prozessanlagen als auch für die Prozesskontrolle. „Nova profitiert von den Wachstumsvektoren beider Bereiche“, erklärte er und verwies auf die integrierte Messtechnik, die direkt in Prozessanlagen eingebettet ist, die eigenständige dimensionale Messtechnik sowie die wachsende Einführung von Lab-to-Fab-Lösungen als drei unterschiedliche Umsatzhebel, die das Unternehmen unabhängig davon am WFE-Wachstum teilhaben lassen, welches Teilsegment gerade führt.
Speichersparte: Zwei Drittel des Umsatzes stammen aus fortschrittlichem DRAM; HBM-Aufträge nehmen zu
Der Speicherbereich machte 34 % des Gesamtumsatzes im ersten Quartal aus und erreichte einen Rekordwert, wobei fortschrittliches DRAM etwa zwei Drittel des Speichersegments ausmachte. Die Metrion-In-Line-SIMS-Plattform setzte ihren Übergang von der ersten Einführung zum breiteren Einsatz fort, mit Wiederholungsaufträgen eines führenden Speicherkunden sowohl für 3D NAND als auch für DRAM. Auch die AncoScene-Lösung für chemische Messtechnik im Front-End erzielte ein Rekordquartal, wobei bei einem führenden Speicherkunden in Asien Marktanteile hinzugewonnen wurden und im Laufe des Jahres mehrere Anlagenauslieferungen erwartet werden.
Mit Blick auf die Zukunft signalisierte Waisman, dass HBM (High Bandwidth Memory) zu einer bedeutenderen Position werde, mit „robusten HBM-bezogenen Auftragseingängen“ für die eigenständigen Plattformen Nova WMC und Semdex. Er bestätigte zudem, dass sich erste Vorzieheffekte bei Speicherkunden im Bereich Hybrid-Bonding bereits materialisieren. Für das Gesamtjahr erwartet Waisman, dass der Speicheranteil am Gesamtumsatz im Vergleich zu 2025 steigen wird, was dem branchenweiten Anstieg der Investitionen in fortschrittliches DRAM entspricht.
Einführung von Hybrid-Bonding beschleunigt sich – und ist hochgradig messtechnikintensiv
Die strategisch wohl bedeutendste Offenlegung im Call war die Einschätzung von Waisman, dass die Einführung von Hybrid-Bonding „in mehreren fortschrittlichen Gerätesegmenten schneller voranschreitet als erwartet“. Dies ist für Nova von großer Bedeutung, da Hybrid-Bonding strukturell höhere Anforderungen an die Messtechnik stellt als herkömmliche Gehäusetechnologien (Packaging). „Da der Prozess von direkten Kupfer-zu-Kupfer-Schnittstellen und ultrafeinen Pitch-Verbindungen abhängt, ist er hochgradig messtechnikintensiv und erfordert eine strikte Kontrolle der Oberflächenplanarität, der Ausrichtungsgenauigkeit und der Integrität der Schnittstellen über mehrere Prozessschritte hinweg“, erläuterte Waisman.
Die spezifischen messtechnischen Herausforderungen, die er aufzählte – CMP-Gleichmäßigkeit innerhalb des Wafers und des Dies, Pitch-Abstände, Kantenabfall (Edge Roll-off), Verbindungsertrag – stellen jeweils zusätzliche Chancen für Anlagenausstattungen dar. Nova ist bei Top-Kunden im Bereich Hybrid-Bonding bereits positioniert und verzeichnet eine steigende Nachfrage, insbesondere von Speicherkunden. Für ein Unternehmen, das sein Advanced-Packaging-Geschäft auf etwa ein Viertel seines Produktumsatzes ausgebaut hat, stellt Hybrid-Bonding eine zusätzliche Ebene der Messtechnik-Intensität auf einer bereits wachsenden Basis dar. Dass die Einführung schneller als geplant verläuft, ist eine positive Überraschung mit direkten Auswirkungen auf den Umsatz.
Advanced Packaging macht nun ein Viertel des Produktumsatzes aus; Nachfrage in China steigt
Advanced Packaging erreichte im ersten Quartal insgesamt fast ein Viertel des Produktumsatzes, wobei der Großteil weiterhin von Logikkunden stammte. Waisman deutete an, dass das Unternehmen für das Gesamtjahr ein Wachstum im Bereich Advanced Packaging erwartet, das dem der Wettbewerber entspricht. Er hob zudem die wachsende Nachfrage chinesischer Kunden in diesem Segment hervor und verwies auf eine „Vielzahl neuer Kundenengagements im Bereich Advanced Packaging und High-Bandwidth Memory“ in China – ein konstruktiver Datenpunkt in einer Region, die aus Sicht von Nova ansonsten mit strukturellem Gegenwind zu kämpfen hat.
China bleibt insgesamt ein Beobachtungspunkt. Waisman bestätigte, dass das Unternehmen damit rechnet, dass der Umsatzanteil Chinas sinken wird, während die Ausgaben für fortschrittliche Knoten außerhalb Chinas steigen, was den Trends von 2025 gegenüber 2024 entspricht. Das langfristige Stabilisierungsziel von 25 % bis 30 % des Umsatzes aus China bleibt der Rahmen. Kurzfristig charakterisierte er die Dynamik als „leicht positiv“ im Vergleich zum vierten Quartal 2025, ohne jedoch von einer erneuten Beschleunigung zu sprechen.
Dynamik bei Gate-All-Around und Intel-Auszeichnung unterstreichen Logik-Positionierung
Im Logikbereich verzeichnete Nova einen Rekordumsatz bei integrierter Messtechnik, getrieben durch den Hochlauf von Gate-All-Around-Technologien und neue Kundengewinne sowohl bei ausgereiften Knoten als auch im Bereich Advanced Packaging. Das Unternehmen bestätigte, dass es auf Kurs für sein kumuliertes Gate-All-Around-Umsatzziel von 500 Millionen Dollar liegt und erwartet, dass die Investitionen in diesem Bereich 2027 weiter wachsen werden. Zudem erhielt Nova den EPIC Supplier Award 2026 von Intel, der als „die höchste Auszeichnung in Intels globaler Lieferkette“ beschrieben wird. Auch wenn Lieferantenauszeichnungen oft zeremoniell sind, bestätigt die Aufnahme in eine exklusive Liste aus Tausenden von Intel-Lieferanten die Tiefe der Beziehung zwischen Nova und Intel in einer Zeit, in der Intels eigene Investitionsplanung eine genau beobachtete Variable ist.
Röntgen und XPS: Markt wächst, Wettbewerb entsteht
Novas Antwort auf eine Frage zu Chancen im Bereich Röntgentechnologie war in Bezug auf den Wettbewerb bemerkenswert offen. Das Unternehmen sieht erhebliche Chancen bei Röntgenanwendungen – sowohl für Front-End-Anwendungen als auch bei Advanced Packaging, etwa bei der Fehlererkennung für Hybrid-Bonding – und verfolgt eine Hybrid-Metrologie-Strategie, die optische und Röntgensysteme mit Machine Learning kombiniert. Als Beleg für die Zusammenarbeit auf Kundenebene verwies man auf veröffentlichte Arbeiten mit Samsung und IBM. Waisman räumte jedoch ein, dass der Wettbewerb bei XPS (Röntgenphotoelektronenspektroskopie) und Materialmesstechnik zunimmt, unter anderem durch einen lokalen chinesischen Anbieter und „potenziell weiteren wachsenden Wettbewerb in den kommenden Jahren“. Er wertete dies als Grund, weiterhin in die Roadmap zu investieren, anstatt als kurzfristiges Umsatzrisiko, doch es ist eine Dynamik, die Investoren verfolgen sollten, während XPS zu einem größeren Markt heranwächst.
Neuer Standort in Asien, Lieferkettendruck und Kostenmanagement
Um das Wachstum zu unterstützen und das geografische Konzentrationsrisiko zu verringern, baut Nova eine neue Produktionsstätte in Asien, die bis Ende 2026 in Betrieb gehen soll. Die Anlage soll die Kapazität erweitern, die Kostenstruktur optimieren und die Fertigung näher an die Schlüsselkunden bringen. Waisman wies auch auf echten Druck in der Lieferkette hin – „ein gewisser Kostendruck auf Lieferantenebene, hauptsächlich verbunden mit höheren Chip-Preisen und anderen Faktoren“ –, sagte aber, das Unternehmen habe dies durch aktives Kostenmanagement und langfristige Lieferantenbeziehungen bewältigen können. Die Lieferzeiten bleiben kürzer als bei Wettbewerbern, was Waisman als Wettbewerbsvorteil bezeichnete, obwohl die Stärke der Nachfrage und der bereits absehbare Planungshorizont für 2027 bei einigen Kundenaufträgen darauf hindeuten, dass sich dies verknappen könnte.
Marktanteil: Zweitgrößter Anbieter, zweites Jahr in Folge mit 400 Basispunkten Zuwachs
Die neuesten Gartner-Marktanteilsdaten bestätigten, dass Nova 2025 seinen Anteil bei der Messtechnik für Schichtdicken und kritische Dimensionen um etwa 400 Basispunkte gesteigert hat. Dies ist das zweite Jahr in Folge mit Zuwächsen in dieser Größenordnung und festigt die Position als zweitgrößter Anbieter in dieser Kategorie. Waisman bezeichnete den weiteren Marktanteilsgewinn als „primäres Ziel“ und verwies auf Advanced Packaging – einschließlich des wachsenden chinesischen Ökosystems – sowie auf Hybrid-Bonding als die Segmente mit dem größten Potenzial für weitere Zuwächse. Die Gartner-Daten liefern, wenn auch zeitversetzt, eine unabhängige Bestätigung der Wettbewerbsdynamik, die Novas eigenes Umsatzwachstum und die Ankündigungen von Kundengewinnen bereits nahegelegt hatten.