TSMC bricht eigene Kapazitätsregel mit weiterer 3-Nanometer-Fabrik und öffnet Tür für Texas – Marge durch Auslandsstandorte vorübergehend stärker belastet
Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals 2026, 15. Oktober 2026
TSMC hat im dritten Quartal einen Umsatz von $46,7 Milliarden verzeichnet, was einem sequenziellen Anstieg von 16,2 Prozent in US-Dollar entspricht und über dem oberen Ende der Prognose liegt. Wichtiger war jedoch eine Änderung der Kapazitätsstrategie. Das Management kündigte an, zusätzliche 3-Nanometer-Kapazitäten aufzubauen, obwohl die Zielgröße für diesen Node bereits erreicht ist. Chairman und CEO C.C. Wei räumte den Bruch mit bisherigen Gepflogenheiten ein: „Historisch gesehen fügen wir einem Node keine zusätzliche Kapazität mehr hinzu, sobald er seine Zielkapazität erreicht hat. Basierend auf unserer Einschätzung setzen wir jedoch unseren globalen Kapazitätsplan um und bauen drei neue Fabs, um eine robuste, mehrjährige Nachfrage-Pipeline für 3-Nanometer-Technologien zu unterstützen.“
Ein 3-Nanometer-Ausbau in drei Regionen
Die neue 3-Nanometer-Fabrik im Tainan Science Park liegt weiterhin im Zeitplan für die Volumenproduktion in der ersten Jahreshälfte 2027. Nun hat TSMC beschlossen, eine weitere 3-Nanometer-Fabrik in Tainan zu errichten, deren Start für die erste Jahreshälfte 2028 geplant ist. In Arizona ist der Bau der zweiten Fabrik abgeschlossen, und die Installation der Anlagen (Tool Move-in) läuft bereits. Die Volumenproduktion ist nun für das dritte Quartal 2027 anvisiert und damit etwas früher als ursprünglich geplant. Auch die zweite Fabrik in Japan wird auf 3 Nanometer setzen, wobei die Volumenproduktion für 2028 vorgesehen ist. Darüber hinaus baut TSMC in Taiwan 5-Nanometer-Kapazitäten auf 3 Nanometer um und verschiebt Kapazitäten flexibel zwischen N7, N5 und N3.
Wie Wei mitteilte, befinden sich weltweit rund 25 Fabs im Bau oder in der Planung – darunter 13 Fabs für Spitzentechnologie (Leading-Edge) und Advanced Packaging in Taiwan in den kommenden Jahren sowie weitere fünf bis sechs im Ausland. Es wird erwartet, dass sich die jährliche Kapazität der N2-Familie im Jahr 2027 mehr als verdoppeln wird. Die Risikoproduktion für A14 verläuft planmäßig für 2027, die Volumenproduktion ist für 2028 angesetzt. Laut Wei verzeichnen die Kundenaktivitäten rund um A14 zu diesem Zeitpunkt einen größeren Andrang als N2 in derselben Phase, und er rechnet damit, dass A14 ein größerer Node als N2 werden wird. Zu den Plänen eines IDM-Wettbewerbers hinsichtlich einer Eigenfertigung (In-Sourcing) äußerte er sich nicht im Detail; er betonte lediglich, dass TSMC jeden Kunden fair behandele und dabei die internen Kapazitäten berücksichtige.
Eine genaue Wachstumszahl für die Wafer-Kapazität nannte das Management nicht. Wendell Huang erklärte, es sei „zu früh“ dafür, und wies darauf hin, dass Kapazitätserweiterungen bei fortgeschrittenen Nodes den Haupttreiber darstellen. Nach Angaben von Wei übersteigt die Nachfrage nach Querprüfung von Kunden, Cloud-Service-Anbietern und der Bereitschaft von Rechenzentren weiterhin das Angebot. Ob sich diese Lücke vergrößern oder verkleinern wird, könne er nicht vorhersagen, da die Kunden ihre Anforderungen kontinuierlich nach oben anpassen.
Auslandsverwässerung fällt in diesem Jahr geringer aus, wird sich aber ausweiten
Die Verwässerung der Bruttomarge durch ausländische Fabs wird für das Gesamtjahr 2026 nun voraussichtlich näher an 2 Prozent liegen, begünstigt durch Skaleneffekte und Kostensenkungsmaßnahmen. Dieser Effekt ist jedoch vorübergehend. Das Management rechnet damit, dass die Belastung in den kommenden Jahren auf 3 bis 4 Prozent steigen wird, wenn in den USA weitere Fabs hochgefahren werden. Auf Nachfrage von UBS, ob dies auf eine beschleunigte dritte Phase in Arizona hindeute, entgegnete Huang, die Spanne von 3 bis 4 Prozent beziehe sich auf den späteren Teil des Fünfjahreszeitraums, „und das bleibt nach wie vor so“. Die Beschleunigung finde „überall statt, einschließlich in den USA“.
Die Bruttomarge sank im dritten Quartal sequenziell um 1,3 Prozentpunkte auf 66,4 Prozent, was das Management auf den initialen Hochlauf der 2-Nanometer-Fertigung zurückführte. Die Prognose für das vierte Quartal von 65 bis 67 Prozent – mit einem Mittelwert von 66 Prozent – spiegelt weitere 40 Basispunkte an Verwässerung durch den steilen N2-Hochlauf sowie die ausländischen Fabs wider. Produktivitätssteigerungen und Kapazitätsoptimierungen federn dies teilweise ab. Für die operative Marge wird eine Spanne von 56,5 bis 58,5 Prozent in Aussicht gestellt, nach 58,7 Prozent im dritten Quartal. N2 steuerte 8 Prozent zum Wafer-Umsatz bei, verglichen mit 33 Prozent für N3, 28 Prozent für N5 und 10 Prozent für N7. Fortgeschrittene Nodes (Advanced Nodes) machten 79 Prozent des Wafer-Umsatzes aus.
Zur Preisgestaltung äußerte sich Wei nur spärlich und ließ offen, ob Preiserhöhungen für vertraglich vereinbarte Volumen oder nur für zusätzliche Kapazitäten gelten. Er beschrieb die Preispolitik als „sehr strategisch“ und abhängig von Marktsegment, Standort und Technologie. Er wies darauf hin, dass die US-Produktion anders bepreist werden wird als die in Taiwan. Das erklärte Ziel von TSMC ist es, dass der Wert der eigenen Technologie entsprechend anerkannt wird. Auf die langfristige Profitabilität angesprochen, erklärte Huang: „Es gibt keine Obergrenze für die Profitabilität von TSMC, aber ein dramatischer Anstieg wird auch nicht über Nacht passieren.“
Texas wird geprüft, Gespräche über kundenverknüpfte Fabrik laufen
Wei bestätigte, dass TSMC für eine US-Expansion über Arizona hinausblickt und Texas als einen möglichen Standort evaluiert. Zudem bestätigte er Gespräche mit einem Kunden, der eine eigene Fabrik baut, um zu prüfen, ob diese Kapazitäten genutzt werden könnten. Fragen in der Telefonkonferenz brachten dies mit SpaceX, Tesla und dem Terafab-Projekt in Verbindung, doch Wei nannte den Namen des Kunden nicht. Es sei noch keine endgültige Entscheidung gefallen, und TSMC werde informieren, sobald es spruchreif ist. Einzige Bedingung sei, dass die Fabrik „von TSMC betrieben werden muss“. Die Struktur könne dabei verschiedene Formen annehmen. Sowohl US-Kunden als auch die US-Regierung drängen laut Wei auf mehr heimische Kapazitäten.
KI-Nachfrage: Keine Änderung am engen Rahmen, aber höhere Tendenz
Das Management hat seine formale Prognose für die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) des Umsatzes mit KI-Beschleunigern nicht aktualisiert; diese liegt für den Zeitraum von 2024 bis 2029 weiterhin im Bereich von Mitte bis Ende 50 Prozent. Huang sagte dazu: „Wir haben kein einziges Anzeichen für eine Verlangschonigung gesehen; selbst wenn die CAGR nicht bei hohen 50 Prozent liegt, spielt das keine Rolle – sie wird wahrscheinlich noch höher ausfallen.“ Wei verwies auf Agentic AI, die Einführung von Open-Source-Modellen sowie die anhaltende Nachfrage nach KI-Beschleunigern, Networking-Chips und Agentic-AI-CPUs.
Agentic-AI-CPUs sind in der engen Definition von KI-Beschleunigern nicht erfasst. Wei erklärte, dass TSMC KI-Server-CPUs nicht verlässlich von herkömmlichen Server-CPUs unterscheiden könne und die Definition daher eng gefasst bleibe. Das bedeutet, dass sich die Stärke im CPU-Segment im ausgewiesenen Umsatz niederschlagen wird, ohne die offizielle KI-CAGR zu verändern.
Zu Engpässen bei der Stromversorgung und anderen Infrastrukturthemen sagte Wei, TSMC entscheide mittlerweile eigene Teams, um den Bau von Rechenzentren und die US-Stromversorgung zu überprüfen. Das Feedback laufe auf „bisher alles im grünen Bereich“ hinaus. Stromengpässe haben Kunden bislang nicht dazu veranlasst, von der Einführung von Backside Power Rails (stromsparende Rückseitenstromversorgung) abzurücken. Diese Entscheidung hänge von den jeweiligen Produktanforderungen ab; einige Beschleuniger nutzen die Technologie, Mobilprodukte hingegen nicht.
Advanced Packaging und Vereinbarung mit GlobalFoundries
Wei verteidigte die Position von TSMC im Bereich Packaging gegenüber alternativen Lösungen. TSMC befindet sich in der Produktion mit der 5-fachen Reticle-Größe (5x Reticle Size), während die 9-fache und 14-fache Größe in der Entwicklung sind. „Ich glaube nicht, dass das heute irgendjemand außer TSMC leisten kann“, betonte er und verwies auf exzellente Fertigungsausbeuten (Yields). CoWoS bleibt die erste Wahl der Kunden, und parallel entwickelt TSMC plattenbasierte Ansätze (Panel-Level Packaging) zur Kostensenkung. Auf die Frage, ob TSMC als Backup einspringen würde, falls eine konkurrierende Packaging-Lösung scheitert, wollte Wei sich nicht direkt festlegen, sagte aber, oberste Priorität sei ein reibungsloser Markteinführung der Kundenprodukte, was „genug Hinweise liefern dürfte“.
Wei räumte Engpässe im Backend-Bereich ein, was die Vereinbarung mit GlobalFoundries zur Lieferung von Silizium-Interposern erklärt. Er bezeichnete dies als Teil der Backend-Lieferstrategie von TSMC mit dem Ziel, eine lückenlose Unterstützung der Kunden sicherzustellen.
Investitionsausgaben bleiben hoch, Werkzeuginflation eingeräumt
TSMC bekräftigte das Investitionsbudget (CapEx) für das Jahr 2026 von $60 Milliarden bis $64 Milliarden, nachdem im dritten Quartal $13,8 Milliarden ausgegeben worden waren. Das Unternehmen geht weiterhin davon aus, dass die Investitionen von 2026 bis 2028 deutlich höher ausfallen werden als in den drei Jahren zuvor. Huang räumte ein, dass „die Inflation bei den Anlagenpreisen real ist“ und auch die Kosten für Material und Arbeitskräfte steigen. Der Großteil der Ausgaben sei jedoch an die langfristige Nachfrage gekoppelt, und das Umsatzwachstum solle das Investitionswachstum weiterhin übertreffen. Wei betonte, TSMC habe „nicht die Absicht, anderen die Butter vom Brot zu nehmen“. Der operative Cashflow lag im Quartal bei rund 920 Milliarden NT$, verglichen mit Investitionen von 443 Milliarden NT$. Die Barmittel und marktgängigen Wertpapiere beliefen sich auf rund $126 Milliarden.
Konsumflaute dämpft die Planung für 2027
Die Konferenz verlief nicht durchweg optimistisch. Wei berichtete, dass preissensible Segmente und der Konsumgüterbereich durch steigende Komponentenpreise und wirtschaftliche Unsicherheit unter Druck geraten, weshalb TSMC bei der Planung für 2027 „prudent“ (vorsichtig) vorgehe. Der Smartphone-Umsatz stieg zwar sequenziell um 10 Prozent auf 21 Prozent des Gesamtumsatzes, während der Bereich High-Performance Computing (HPC) um 22 Prozent auf 68 Prozent zulegte. Automotive wuchs um 23 Prozent, während die Unterhaltungselektronik (DCE) um 12 Prozent nachgab. Für das vierte Quartal prognostiziert TSMC einen Umsatz von $52,3 Milliarden bis $54,3 Milliarden – ein sequenzielles Plus von 14 Prozent und ein Anstieg von 58 Prozent im Jahresvergleich (Mittelwert), basierend auf einem Wechselkurs von 31,8 NT$ je US-Dollar. Für das Gesamtjahr 2026 wird nun ein Wachstum von rund 44 Prozent in US-Dollar erwartet.
Zeitplan für High-NA und Wafer-Allokation
Auf die Frage, ob die Einführung von High-NA-EUV-Lithografie um das Jahr 2030 TSMC hinter die Konkurrenz zurückwerfen könnte, erklärte Wei, dass das Unternehmen die Technologie erst dann einsetzen werde, wenn sie die beste Technologie, vertretbare Kosten und höchste Reife biete. TSMC arbeite gemeinsam mit Partnern an einer 12-Zoll-Fotormaske bis 2031. High-NA sei „ein sehr gutes Werkzeug“ mit Vorteilen bei kleineren Strukturgrößen, man sehe darin jedoch keinen Wettbewerbsnachteil.
Zum Sekundärmarkt für Wafer betonte Wei, dass TSMC seinen Kunden weder das Untervermieten noch das Versteigern von Kapazitäten erlaube. Eine begrenzte Zusammenarbeit sei im Rahmen von Master-Lizenzvereinbarungen zwar möglich, doch die entsprechenden Volumina seien „sehr, sehr gering“.