AeroVironment reafirma su objetivo de 4.000 millones de dólares para 2030 mientras las armas láser y el negocio antidrones emergen como el próximo motor de crecimiento
Día del Inversionista, 8 de julio de 2026 — Nueva York
AeroVironment aprovechó su primer Día del Inversionista en dos años para presentar una hoja de ruta que duplicaría sus ingresos hasta situarlos entre 3.500 millones y 4.000 millones de dólares para el año fiscal 2030, al tiempo que elevaría sus márgenes de EBITDA ajustado del 14,5% actual a un rango de entre el 18% y el 20%. La compañía también reveló que el año fiscal 2027 será un ejercicio de fuertes inversiones, con gastos de capital que alcanzarán entre el 12% y el 14% de los ingresos, es decir, cerca de 300 millones de dólares, lo que provocará que el flujo de caja libre sea negativo antes de repuntar durante el resto de la década. A pesar de que la guía de EBITDA ajustado, que según el CEO Wahid Nawabi se sitúa entre un 30% y un 40% por encima del consenso de Wall Street en su rango superior, las acciones cayeron un 3% en la jornada, lo que dio lugar a un intenso intercambio de opiniones con los analistas sobre por qué el mercado no estaba premiando este aumento.
Las armas láser emergen como la próxima gran apuesta
La revelación más destacada se centró en el sistema de energía dirigida LOCUST de AeroVironment, que la dirección considera ahora que podría convertirse en una de las piezas más importantes de la franquicia antidrones de la compañía. El sistema ha superado los requisitos de seguridad de la FAA para su uso nacional y ha recibido la autorización de exportación del Departamento de Estado, además de registrar una tasa de éxito de interceptación del 100% durante una demostración de la Marina en octubre a bordo del USS George Bush, así como en una prueba posterior en el White Sands Missile Range con el Ejército. La presidenta del segmento, Mary Clum, relató que el Secretario de Defensa, Pete Hegseth, disparó personalmente el sistema en White Sands con menos de cinco minutos de entrenamiento y alcanzó un dron objetivo. "Así que, cuando preguntan por el costo por baja... tomemos un Tomahawk, y todavía los usamos para derrotar drones. ¿Cuántos disparos son esos? ¿Cinco o diez?", señaló Clum, contrastando esto con la capacidad del LOCUST para disparar continuamente a un costo que Nawabi estimó en "menos de 10 dólares por disparo". AeroVironment compite por el programa Enduring-High Energy Laser del Ejército, un contrato que, según Nawabi, podría tener un valor aproximado de 500 millones de dólares y que, de adjudicarse como se espera bajo un esquema de proveedor único, marcaría lo que describió como el primer contrato de armas láser a nivel de producción en la historia del Departamento de Guerra. "No me sorprendería que en tres o cinco años este mercado alcance los miles de millones de dólares", afirmó Nawabi, calificando a la energía dirigida como "el mayor potencial y relevancia, desde mi punto de vista" entre las cuatro categorías de tecnología contra sistemas aéreos no tripulados (C-UAS) que sigue la compañía.
El año fiscal 2027: un periodo deliberado de inversión
El CFO Sean Woodward, quien asumió el cargo el 1 de mayo tras 16 años en la compañía, fue explícito al señalar que los resultados financieros del próximo año se mantendrán estables para los inversionistas que esperan ganancias inmediatas en los márgenes. Se prevé que el margen de EBITDA ajustado se mantenga en línea con el 14,5% del año fiscal 2026, incluso cuando los ingresos crezcan un 10% en el punto medio, debido a que la compañía está aumentando simultáneamente el gasto en I+D en 50 millones de dólares (hasta el 7-9% de las ventas) y construyendo cuatro plantas de fabricación: Salt Lake City para el Switchblade, Albuquerque para el LOCUST, Huntsville para el misil Freedom Eagle-1, y expansiones en el norte y sur de California para sistemas de contramedidas de radiofrecuencia (RF). El COO Rob Smith indicó que la planta de Salt Lake por sí sola añadirá una capacidad de producción de Switchblade de 2.000 millones de dólares con una inversión de unos 20 millones de dólares, y está programada para abrir a finales de año. Se espera que el flujo de caja libre sea positivo a partir del año fiscal 2028 y mejore cada año hasta 2030, con el gasto de capital regresando a un nivel más típico del 5% al 6% de los ingresos tras el pico de 2027.
Por qué cayeron las acciones en un día de resultados positivos
Un analista presionó a Nawabi directamente sobre la desconexión entre la guía y la caída de las acciones, señalando el historial de AeroVironment de resultados volátiles trimestre a trimestre debido a la irregularidad en los tiempos de los contratos gubernamentales. Nawabi no cuestionó el patrón. "Es simplemente muy difícil, y eso hace que el negocio sea muy... dinámico a corto plazo", dijo, añadiendo que, a nivel anual, la compañía "ha sido muy consistente en ser capaz de cumplir y alcanzar los resultados". Argumentó que el mercado aún no ha valorado los dos años de expansión de la cartera en C-UAS, espacio y ciberseguridad. "Sinceramente, creo que la mayor parte de ese valor no se refleja en la valoración de nuestra empresa en el precio de las acciones", afirmó Nawabi.
Victorias en programas se acumulan en todas las categorías
La compañía detalló varias victorias de programas de registro y de fuente única que respaldan los objetivos de crecimiento. El dron P550 obtuvo un contrato inicial del Ejército de 117 millones de dólares para el programa de Reconocimiento de Largo Alcance, que la dirección espera que pueda crecer entre 500 millones y 1.000 millones de dólares con el tiempo. El sistema de interferencia de RF Titan ganó una orden de trabajo inicial de 80,5 millones de dólares bajo un contrato IDIQ de fuente única de 500 millones de dólares vinculado al esfuerzo antidrones de la Fuerza de Tarea Interagencial Conjunta, parte de la iniciativa más amplia Golden Dome; AeroVironment está desplegando un sistema integrado Halo_Shield que combina Titan, LOCUST y su software Halo en un sitio en Grand Forks, Dakota del Norte, lo que Nawabi calificó como el probable primer punto de prueba pública de la defensa de capa interna de Golden Dome. El interceptor cinético Freedom Eagle-1, desarrollado para el programa de Intercepción Cinética de Largo Alcance del Ejército, ha recibido financiación acelerada del Congreso, y Nawabi señaló que "nuestro cliente en ese programa literalmente nos exige ir más rápido".
El mercado total direccionable casi se ha triplicado desde 2024
El Chief Growth Officer, Church Hutton, afirmó que el mercado direccionable servible de la compañía ha crecido desde unos 30.000 millones de dólares en el último Día del Inversionista a más de 80.000 millones hoy, y se espera que el mercado obtenible servible —el subconjunto por el que AeroVironment puede competir de manera realista— crezca a una tasa compuesta del 18% al 22% hasta 2030. La dirección apuntó a una cartera de más de 35.000 millones de dólares en oportunidades de programas identificados en el Ejército, la Marina, el Cuerpo de Marines y aliados internacionales, que abarcan sistemas no tripulados de medio y largo alcance, municiones de ataque, sistemas antidrones y comunicaciones espaciales. Las ventas internacionales, que representaban el 55% de los ingresos antes de la adquisición de BlueHalo, cayeron al 28% en el año fiscal 2026, pero se espera que vuelvan a subir hacia la mitad de ese rango para 2030 a medida que la compañía busque asociaciones de contenido local, incluyendo un acuerdo de colaboración recientemente anunciado con Ubiqconn de Taiwán.
El argumento del foso competitivo se basa en el historial de combate
Al abordar las preocupaciones sobre un campo saturado de competidores en drones y sistemas antidrones, Nawabi se apoyó en la trayectoria de AeroVironment, señalando que de los más de 1.000 competidores que ha seguido durante unos 15 años, "del 95% al 99% de esas empresas ya no existen". Describió una reunión reciente con un cliente de Asia-Pacífico donde la munición merodeadora de un rival podía impactar un tanque pero no penetrar su blindaje, un fallo que atribuyó a años de ingeniería de ojivas patentada por AeroVironment. Sobre Ucrania, citó una cifra proporcionada directamente por el país: 36 millones de dólares en municiones Switchblade 600 destruyeron un estimado de 2.600 a 2.700 millones de dólares en activos rusos, sistemas que, según dijo, Ucrania considera ahora "una capacidad estratégica" en lugar de táctica.
Palancas de expansión de márgenes y el comodín del negocio cibernético
Woodward describió cuatro impulsores detrás de la mejora proyectada del margen EBITDA de 350 a 550 puntos básicos para 2030: escala de ingresos orgánicos, un cambio en la mezcla hacia productos y contratos de precio fijo por encima de los trabajos de costo y servicios, crecimiento de las ventas internacionales y comerciales, y ganancias en el rendimiento de fabricación derivadas de las inversiones en capacidad. El negocio de Cyber & Mission Systems, que se rezagó en los últimos dos años debido a lo que Nawabi llamó un "efecto DOGE" y la presión del cierre del gobierno en los contratos de servicios, tiene una guía de crecimiento del 7% al 10% anual, una cifra que el analista Andre Madrid de BTIG cuestionó por considerarla agresiva dada la reciente debilidad. La presidenta del segmento, Mary Clum, dijo que la unidad posee "un foso de más de una docena de tecnologías" que está trabajando para convertir en productos, una estrategia que calificó de realista para alcanzar el extremo superior de ese rango.
Las fusiones y adquisiciones se consideran oportunistas, no fundamentales
Nawabi afirmó que el crecimiento inorgánico sigue siendo secundario al plan orgánico que sustenta los objetivos de 2030, citando las altas valoraciones en todo el sector de tecnología de defensa, pero reconoció que la compañía continúa evaluando adquisiciones que cubran brechas, particularmente en comunicaciones espaciales, donde ve una demanda creciente para sus negocios de antenas de arreglo en fase BADGER y terminales de comunicación láser.