BrainChip advierte sobre problemas de rendimiento en el Akida 1500 y preocupaciones de liquidez, a pesar de nuevos pedidos en defensa y tecnología médica portable
Conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026, 10 de septiembre de 2026
BrainChip Holdings aprovechó su informe del segundo trimestre fiscal para detallar ante los inversores una estrategia que, según el CEO Sean Hehir, por fin converge con la demanda del mercado; sin embargo, la llamada también sacó a la luz dos problemas que probablemente dominarán las conversaciones de los inversores a corto plazo: los problemas de rendimiento de fabricación en el chip insignia de la compañía, el Akida 1500, y una posición de efectivo que genera un escrutinio cada vez mayor a medida que continúa la quema de recursos.
Los problemas de rendimiento en el Akida 1500 añaden un nuevo riesgo de ejecución
La revelación más relevante surgió en respuesta a una pregunta de un accionista sobre el rendimiento de los chips. Hehir confirmó que el silicio del Akida 1500 está llegando por debajo de las expectativas, un problema de fabricación que la compañía aún está diagnosticando. "Hay muchas variables que intervienen en un proceso de fabricación que pueden afectar el proceso de rendimiento", señaló, y añadió que BrainChip y sus socios de diseño y fabricación están "analizando cada elemento de este asunto para descubrir exactamente qué está pasando". Señaló que la anterior tirada de obleas multiproyecto (MPW) tuvo "un rendimiento muy alto", lo que implica que el problema surgió específicamente en la fase de producción en serie y no en el diseño subyacente. La plana alta directiva declinó ofrecer un cronograma más allá de prometer más detalles en la actualización del tercer trimestre, lo que deja a los inversores con una incertidumbre abierta sobre una línea de productos que la compañía ha posicionado como un motor de ingresos a corto plazo. Se trata de un riesgo tangible y cuantificable que no existía en informes anteriores y que merece un seguimiento más estrecho, particularmente dada la dependencia de BrainChip de los envíos del 1500 para impulsar su canal de módulos y diseños de referencia.
La posición de caja genera presión entre los accionistas
Con una liquidez de $20 millones de dólares a junio de 2026, la estrategia de financiación fue la pregunta de los accionistas más repetida, planteada por seis inversores distintos según el director de relaciones con inversores, Troy Dahms. La respuesta de Hehir no ofreció ningún anuncio de una nueva ronda de capital, pero confirmó que el consejo de administración ha fijado objetivos explícitos de flujo de caja neutral vinculados al plan estratégico anual. "Tenemos visibilidad y un plan para lograr en algún momento que la compañía sea neutral en flujo de caja", afirmó, al tiempo que reconoció que "si y en la medida en que necesitemos aumentos de capital en el ínterin", la dirección presentará opciones al consejo. No se reveló ninguna cifra específica sobre la pista de liquidez (runway), el tamaño de la ampliación ni el calendario, lo que mantendrá el riesgo de dilución muy presente para los accionistas dado el historial de ampliaciones de capital de la acción.
No se cumplió el objetivo de contratación del año pasado y se anularon los bonos de los directivos
Hehir reveló que BrainChip incumplió su objetivo de contratación de pedidos (bookings) en el ejercicio anterior, lo que se tradujo en una reducción drástica de los bonos tanto para los empleados como para los ejecutivos. "No logramos nuestro objetivo de contratación de pedidos el año pasado, por lo que el bono para los empleados y los ejecutivos se redujo sustancialmente... mi objetivo individual dependía únicamente de la contratación de pedidos, o al menos mi incentivo. No lo conseguimos. Así que no recibí ningún bono", declaró. Se trata de un momento poco habitual de franqueza improvisada en una conferencia construida por lo demás en torno a la confianza en la estrategia, y subraya que, a pesar del discurso comercial, la compañía aún no ha convertido su embudo de productos ampliado en un crecimiento sólido de los pedidos. La directiva también declinó proporcionar objetivos financieros futuros, al describir el negocio como todavía "volátil" y señalar que las proyecciones solo llegarán una vez que haya mayor previsibilidad en el flujo de pedidos.
La defensa y los dispositivos médicos portátiles siguen siendo los puntos de tracción comercial más claros
En el lado positivo del balance, Hehir señaló a la defensa y a los dispositivos portátiles (wearables) como los dos sectores verticales que generan la actividad comercial más concreta, impulsados por cambios estructurales en ambos mercados. En defensa, argumentó que la transición desde plataformas fijas hacia móviles está obligando a los clientes a buscar soluciones de inferencia en el borde (edge) que no dependan de la conectividad de red, una dinámica que se pone de manifiesto en el trabajo de radares y drones que BrainChip realiza con Raytheon y el Laboratorio de Investigación de la Fuerza Aérea (Air Force Research Lab), donde los chips de la compañía añaden capacidades de clasificación de las que carecían previamente los sistemas de radar. En el segmento de los dispositivos portátiles, el consumo de energía ultrabajo es el principal factor de compra. Hehir destacó a Onsor, una empresa que fabrica gafas de predicción de ataques epilépticos para pacientes con epilepsia, y afirmó que el dispositivo puede predecir una crisis "en el plazo de una hora con una precisión del 98%", un caso de uso que calificó de emblemático por el impacto en la libertad de vida que la tecnología puede propiciar. En el apartado de hardware, el contratista de defensa Parsons ha realizado un pedido inicial de varios miles de chips Akida 1500 como parte de lo que Hehir describió como "el primero de una asociación plurianual", un dato concreto de demanda real y continua de hardware incluso aunque el problema de rendimiento ensombrezca el suministro.
Computación híbrida y el modelo de negocio de propiedad intelectual combinada con silicio
Buena parte de la llamada se dedicó a reforzar la estrategia de BrainChip de vender tanto propiedad intelectual (IP) licenciable como chips físicos en lugar de elegir un único camino, un modelo que Hehir defendió directamente frente a la pregunta de un accionista sobre si la compañía estaba abandonando las licencias de IP en favor del silicio. "La IP, los chips juntos y los módulos son fundamentales para nuestra estrategia bien planificada", sostuvo, señalando que los grandes clientes suelen comprar primero los chips para crear prototipos antes de comprometerse con una licencia de IP personalizada, lo que crea lo que denominó "un círculo virtuoso muy favorable". El catálogo de IP de la compañía se está expandiendo de una única oferta a cuatro niveles en los próximos meses, y su primer gran licenciatario de IP, Edge AI, sigue en camino de enviar a fabricación (tape-out) un chip este año. El tape-out del Akida 2500 también avanza, según Hehir, aunque no se especificaron nuevos plazos. En el frente del hardware, aproximadamente el 25% del inventario inicial de chips Akida 1500 ya se ha vendido, y el stock restante se está redirigiendo parcialmente hacia módulos destinados a facilitar la adopción por parte de clientes más pequeños que no pueden diseñar su propio silicio.
El tema de la computación híbrida, en el que los chips Akida operan junto a las CPU y GPU en lugar de sustituirlas, se enmarcó como una tendencia que valida el modelo y no como una nueva dirección de producto. Hehir señaló el paquete comunitario IBM Symphony como una prueba de que esta arquitectura está ganando tracción, al tiempo que esquivaba la pregunta de un accionista sobre por qué BrainChip no está haciendo más directamente con Kevin Johnson de IBM, al enmarcar el rol de la compañía como constructora de "los bloques fundamentales" que socios como IBM extienden posteriormente a aplicaciones, en lugar de desarrollar casos de uso final por cuenta propia.
La directiva responde a la frustración de los accionistas
Dahms planteó directamente el descontento de los accionistas con el rendimiento de la compañía y el liderazgo, a lo que Hehir respondió reconociendo la impaciencia a la vez que defendía el ritmo de ejecución. "Entiendo la frustración de los accionistas porque a la gente le gustan las cosas más rápidas... pero tenemos plena confianza en que estamos siguiendo el plan correcto y la ejecución va increíblemente bien", manifestó. Combinado con la revelación de los objetivos de bonificación incumplidos y el problema de rendimiento sin resolver, el tono refleja una compañía que aún pide paciencia a los inversores mientras lidia con problemas concretos de producción y ejecución comercial, en lugar de una firma preparada para mostrar un claro punto de inflexión financiero.