Coherent、フォトニック基盤「PhotonLink」を発表——300億ドルの追加市場を開拓、NVIDIAがアンカー顧客に
ECOC 2026、バルセロナ——9月21日（月）
Coherent Corpは、欧州光通信会議（ECOC）において、AIデータセンターが電気配線からフォトニック（光）インターコネクトへ移行する中での「結合組織（コネクティブ・ティッシュ）」と位置付ける統合光学プラットフォーム「PhotonLink」を正式に発表した。ジム・アンダーソンCEOと2人の技術リーダーが登壇して行われたこの発表は、単体の製品というよりも、同社の戦略的なポジショニングの転換を示すものとなった。Coherentは顧客に対し、個別部品ではなく、アーキテクチャに依存しない完全な光システムを販売する方針であり、これが切り開くアドレスable market（獲得可能最大市場）の規模を具体的な数字で示している。
300億ドルのTAM拡大と、チップ当たりの明確な売上単価
今回のイベントで最も重要だった新データは、市場規模の算定だ。アンダーソン氏によれば、Coherentの既存製品ポートフォリオは2030年までに約60億ドルの市場に対応しているが、PhotonLinkによって、2030年末までに新たに300億ドルの統合光学市場が創出されるという。これは、スケールアップネットワークやチップ間接続において、銅線から光への移行が業界全体で進むことを背景に、同社の事業領域の大幅な上方修正となる。
経営陣はまた、1チップ当たりの売上ポテンシャル（コンテンツ・バリュー）を異例の具体性で数値化した。200ギガビットの光レーンを使用し、100テラビットのI/O容量を必要とするスイッチまたはプロセッサー・チップに対し、Coherentの「PhotonLink」ソリューション一式を採用した場合、システム当たり最大1万5,000ドルの売上規模に相当するという。この数字は、Coherentがレーザー光源、光アセンブリ、フェースプレートI/Oといった個別部品ではなく、完全なスタックとして供給する場合に適用され、バンドル販売の経済的合理性を裏付けている。
NVIDIAがアンカー顧客に決定、今四半期からCPOの出荷を開始
今回のセッションで最も具体的だった開示事項は、NVIDIAが長期契約（LTA）を締結した公式のアンカー顧客であると公表されたことだろう。光コンポーネント部門EVP兼CTOのジュリー・エング氏は、「当社にはアンカー顧客があり、LTAが確保されています。これがNVIDIAとの合意であり、公表可能な合意です」と明確に述べた。これにより、これまで広く憶測されつつも未確認だった関係性の曖昧さが払拭された。生産スケジュールも明かされており、スケールアップ用途の共同パッケージ光学（CPO）は今年12月四半期から出荷が立ち上がり、スケールアップCPOは2027年下半期に続く予定だ。また、スケールアップ用途の近接パッケージ光学（NPO）も2027年下半期に同様のスケジュールで量産が立ち上がると見込まれている。
NVIDIAのほかにも、Coherentは異例の細かさで顧客エンゲージメントの指標を開示している。CPOで10社以上、NPOで10社以上、チップ間光接続で5社超の個別顧客とエンゲージメントを行っているという。アンダーソン氏は、エンゲージメントの熱度が「過去6〜12か月の間に非常に劇的に高まっている」と指摘し、単一の支配的なアーキテクチャは存在しないと述べた。CPOへ直接移行する顧客もいれば、移行期の中継ぎとしてNPOを活用する顧客、すでに直接的なチップ間光接続を設計に組み込んでいる特定のグループなど、アプローチは多様である。
競争優位の核心としての垂直統合
Coherentが投資家と顧客にアピールする戦略的論拠は、レーザー、アイソレータ、ファイバー、シリコンフォトニクス、フォトディテクタに至る完全なテクノロジースタックを自社内で保有する唯一の企業であるという点だ。この幅広い技術力と製造規模の組み合わせこそが、一部の部品ではなく完全なPhotonLinkソリューションの組み立てを可能にしていると主張する。アンダーソン氏は、「この完全なフォトニクス光学技術のセットを保有している企業は世界他にない」と単刀直入に主張し、競合他社はレーザー光源やファイバーのいずれかしか供給できず、リンクを構築するために必要なすべての要素を網羅してはいないと指摘した。
生産規模の主張も揺るぎない。Coherentはこれまでに、インジウムリン（InP）レーザーを3億個以上、フォトディテクタを10億個以上、光コンポーネントを約6億5,000万個、レンズを2億5,000万個、特殊ファイバーを3億メートル出荷している。半導体デバイス部門EVPのベック・メイソン氏は、同社が昨年、インジウムリンのグローバル生産能力を計画より1四半期前倒しで倍増させ、今年はさらに倍増以上させる計画であると述べた。業界で初めてスケールアップに成功したとされる6インチ・ウエハーで稼働している。ガリウムヒ素（GaAs）ラインのVCSEL（垂直共振器面発光レーザー）の生産能力は、過去6年間の約4倍の増産を経て、現在では年間10億個を超えている。同社はテキサス州シャーマン、スウェーデン・イェルフェッラ、スイス・チューリッヒ、カリフォルニア州フレモントの4つのウエハーファブを運営しており、CPO需要によるレーザー需要に対応するため、特にチューリッヒでのインジウムリン生産能力の拡張を積極的に進めている。
技術的マイルストーン：400Gシリコンフォトニクスと業界最高水準の低消費電力
Coherentは今回のイベントで、光I/O分野での競争ロードマップを追う投資家向けに注視すべき2つの技術的成果を強調した。第一に、同社は2026年3月の光ファイバー学会（OFC）において、レーン当たり400ギガビットのシリコンフォトニクス・リンクの実証に成功したと発表した。エング氏によれば、これは業界初となる公開デモであり、ポストデッドライン（締め切り後採択）論文に裏付けられたものだという。第二に、2次元VCSELアレイを用いたCoherentのVCSELベースNPOソリューションは、ビット当たり1.2ピコジュールを達成した。これはレーザーを含めたCPOまたはNPOソリューションとして実証された中で最も低い消費電力であると同社は確信しており、AIデータセンター内部の電力制約を考慮する上で重要な指標となる。
コンポーネント分野では、ECOCにおいて新製品も発表された。シリコンフォトニクス・エッジカプラーとの結合効率を高めるよう設計されたモードマッチング・ファイバーや、保守性を向上させるための着脱式ファイバーアタッチメントコネクタなどが含まれる。また、同社はベンダー間のコネクタ標準化を目指す「Open CPX MSA」の創設メンバーでもあり、これは顧客にアーキテクチャの柔軟性を提供する一方で、すべてのソケットを自動的に獲得できるとは限らないという同社の現実的な認識を示している。
チップ間光学：短期的なカタリストではなく、2029〜2030年のオポチュニティ
投資家は、チップ間フォトニック・インターコネクトのオポチュニティに対する過度な熱狂を抑えるべきである。経営陣はこれをより長期的なカタリストとして明確に位置付けている。エング氏によれば、演算とメモリ間の帯域幅要件が光リンクをチップパッケージの周辺から内部へと押し進めていることから、「過去3〜9か月間」で顧客の関心が高まっているものの、このカテゴリにおける5件以上の顧客エンゲージメントが実際の量産展開につながるのは2029年または2030年になると見込まれている。これはPhotonLinkのシナリオに組み込まれた長期的な成長オプションであり、短期的な売上を動かすものではない。
総合すると、ECOCでの発表内容によって、投資家はCoherentの光I/O戦略の全貌をこれまでで最も明確に把握できたと言える。NVIDIAという確認済みのアンカー顧客、300億ドルと算定された追加のTAM、今四半期から始まる短期的なCPO売上、そして容易には模倣できないと主張する垂直統合された製造基盤の存在だ。市場にとっての今後の疑問は、技術の広がり（これは紛れもなく差別化されているように見える）ではなく、AIデータセンター顧客が求める規模の出荷へとエンゲージメント数を変換するために必要な、キャパシティーと歩留まりの水準での「実行力」にある。