Ambarella, 한화와 8억 달러 규모 계약 및 삼성 2nm 파운드리 파트너십 체결… 엣지 AI 시장 선점 본격화
2027 회계연도 1분기 실적 발표(2026년 5월 28일) — Ambarella(AMBA), 매출 1억 40만 달러 기록 및 성장 궤도를 재편할 장기 공급 계약 발표
한화와 8억 달러 규모, 10년 이상의 장기 파트너십 체결
Ambarella의 1분기 실적 발표에서 가장 주목받은 소식은 분기 매출 실적이 아닌, 국내 대기업 한화와 10년 이상에 걸쳐 8억 달러 이상의 매출이 예상되는 장기 공급 계약(LTA) 체결이었다. 페르미 왕(Fermi Wang) CEO는 이를 두고 "Ambarella 역사상 가장 큰 규모의 계약 중 하나이자, 엣지 AI 반도체 시장에서 최초로 시도되는 형태의 계약"이라고 평가했다. 이는 단순한 수주를 넘어, 방산 기업이나 하이퍼스케일러의 맞춤형 실리콘 프로그램에서 주로 볼 수 있는 다세대 실리콘 협력 관계를 구축하기 시작했다는 점에서 중요한 의미를 지닌다.
투자자들은 8억 달러라는 수치를 확정된 백로그(수주 잔고)로만 해석해서는 안 된다. 왕 CEO는 이를 "잠재적 매출"이라고 명시했으며, 해당 계약 구조에는 최소 두 세대 이상의 실리콘 공동 개발과 한화의 NRE(비반복적 엔지니어링) 비용 분담이 포함되어 있다. 양사는 이미 15년간 협력해 왔으며, 이번 계약은 한화의 조달 영역을 더 넓은 시장으로 확대하는 데 목적이 있다. 루이스 게르하르디(Louis Gerhardy) 기업 개발 부사장은 "이번 관계의 중장기적 핵심은 기존의 물리적 보안 분야를 넘어선 협력"이라고 강조했다. 한화는 연 매출 600억 달러가 넘는 대기업으로 항공우주, 방산, 로봇, 생명과학, 산업 자동화, 유통 서비스 등 다양한 사업을 영위하고 있어 물리적 보안 외의 확장 가능성이 매우 크다.
왕 CEO는 고객들이 이러한 협력을 선택하는 전략적 이유를 다음과 같이 설명했다. "전력 효율성이 가장 중요한 AI 수요를 충족하기 위해서는 새로운 애플리케이션을 모두 수용할 수 있는 실리콘 플랫폼을 구축하기가 점점 더 어려워지고 있다. 고객들은 기업 보안뿐만 아니라 그들이 진출하려는 다른 관련 시장까지 지원할 수 있는 실리콘 플랫폼을 구축해 줄 파트너를 찾고 있다." 특히 NRE 비용 분담은 Ambarella가 고객으로부터 소프트웨어 및 실리콘 로드맵에 대한 공동 투자를 이끌어내고, 그 대가로 우선적인 공급권과 가격 안정성을 제공하는 핵심적인 전략이다.
삼성 2nm 공정 발표: NVIDIA와 함께 런칭 고객으로 명시
두 번째 주요 발표는 질의응답 세션 막바지에 나왔다. 왕 CEO는 실적 발표 당일 삼성이 공식적으로 NVIDIA와 Ambarella를 2nm 공정의 고객사로 발표했다고 밝혔다. 왕 CEO는 "삼성의 공식 보도자료를 통해 확인된 사실"이라고 강조했다. Ambarella와 같은 시가총액 규모의 기업이 NVIDIA와 나란히 삼성의 주력 공정 런칭 고객으로 이름을 올린 것은 기술 로드맵과 파운드리 관계 모두를 입증하는 성과다. Ambarella의 첫 2nm 칩인 CV8은 지난 1월 테이프아웃(설계 완료)을 마쳤으며, 2028 회계연도 상반기 중 양산에 들어갈 예정이다. 왕 CEO는 CV8이 소비자 및 기업용 IoT 엔드포인트 시장을 모두 겨냥하며, 이미 Ambarella의 첫 LTA 대상이라고 덧붙였다.
파운드리 파트너십 자체도 고객 협상에서 강력한 판매 포인트가 되고 있다. 왕 CEO는 "고객과 LTA를 논의할 때 가장 중요한 부분 중 하나가 특히 4nm 및 2nm 공정 노드에서의 웨이퍼 확보 방안"이라며, "고객이 안심할 수 있도록 공급 파트너를 직접 논의에 참여시켜야 할 때도 있다"고 설명했다. 삼성의 공식 발표는 이러한 협상 과정에서 발생할 수 있는 잠재적 우려를 해소해 준다.
자동차 부문 역대 최고 매출 기록, 텔레매틱스가 성장 견인
자동차 부문 매출은 1분기 역대 최고치를 경신했으며, 전통적인 ADAS(첨단 운전자 보조 시스템)보다는 상용 차량 텔레매틱스 분야가 성장을 주도하며 연간 기록 경신을 눈앞에 두고 있다. 상용 및 공공 부문 텔레매틱스 시장의 선두주자인 Lytx는 이번 분기 여러 플랫폼에 걸쳐 CV75와 CV72를 설계 채택했다. 게르하르디 부사장은 시장 규모를 다음과 같이 분석했다. 전 세계 텔레매틱스 가입자는 약 1억 명으로 연평균 10% 성장하고 있지만, ARPU(가입자당 평균 매출) 창출 기능으로 AI 비디오를 사용하는 비중은 15~20%에 불과하다. 즉, AI 보급률이 낮은 기존 설치 기반에 AI를 도입함으로써 더 고도화되고 ASP(평균 판매 단가)가 높은 실리콘 수요를 창출하는 것이 핵심이다.
왕 CEO는 회사 전체의 연간 성장률 가이던스를 10~15%로 유지했으며, 자동차 부문은 이를 상회할 것으로 전망했다. 외부 연구 기관들은 글로벌 차량 생산량이 1~2% 감소함에도 불구하고 차량당 반도체 탑재량 증가에 힘입어 자동차 반도체 시장이 올해 10~15% 성장할 것으로 내다보고 있다. Ambarella의 상용 차량 비중은 승용차 생산 주기 변동으로부터의 영향을 줄여주는 완충재 역할을 한다.
CV7x 제품군 확대와 ASP 상승 스토리
1분기 기업 평균 판매 단가(ASP)인 15달러는 경영진이 바닥으로 인식하는 수치다. CNN과 트랜스포머 기반의 생성형 AI 및 에이전트 AI 워크로드를 모두 처리할 수 있는 5nm 공정의 CV75와 CV72가 본격적인 양산 단계에 진입하며 올해 실적에 실질적인 기여를 할 것으로 기대된다. 새로운 CV7 프로세서는 연내 양산 예정이며, CV8은 2028 회계연도 상반기에 뒤를 잇는다. 왕 CEO는 "개발 중인 미발표 AI SoC를 포함한 모든 신제품은 더 고도화된 AI 워크로드를 겨냥하고 있으며, 현재의 15달러 ASP를 훨씬 상회하는 수준이 될 것"이라고 단언했다.
5nm 포트폴리오는 로봇 설계 채택이 집중되는 분야이기도 하다. 왕 CEO는 30개 이상의 고객사를 대상으로 한 15건 이상의 로봇 설계 채택(드론, AMR, 배달 로봇, 산업 자동화 등) 대부분이 5nm 제품이며, 일부는 4nm 설계라고 확인했다. 로봇 설계 채택으로 인한 생애 매출은 이미 1억 달러를 넘어섰다. 로봇 시장은 파편화되어 있기 때문에 Ambarella는 ISV(독립 소프트웨어 개발사), 채널 파트너, 시스템 통합업체로 구성된 간접 판매 채널을 통해 규모의 경제를 달성하려 한다.
재고 확충 및 삼성 공급망 타이트닝
재고 일수는 전 분기 99일에서 145일로 증가했으며, 이로 인해 분기 중 2,560만 달러의 영업 현금 유출이 발생했다. 존 영(John Young) CFO는 지난 회계연도 내내 재고를 타이트하게 유지했기 때문에, 여러 제품의 양산 주기를 앞두고 의도적으로 재고를 비축한 것이라고 설명했다. 왕 CEO는 공급망 측면에서 "삼성으로부터 공급이 타이트해지고 있다는 통보를 받았다. 우리는 이미 공급 물량을 확보했지만, 만약을 대비해 약간의 재고를 쌓아두는 것이 현명하다고 판단했다"고 덧붙였다. 5nm 및 2nm 생산을 삼성에 의존하는 기업으로서 공급 제약 상황에 대비한 완충 재고 확보는 타당한 조치이나, 향후 두 분기 동안 재고 수준이 정상화될지 아니면 계속 누적될지는 지켜봐야 할 대목이다.
2분기 가이던스 및 매출총이익률 안정성
2분기 매출 가이던스는 중간값 1억 800만 달러(1억 500만~1억 1,100만 달러)로, 전 분기 대비 약 7.6% 성장이 예상된다. 자동차와 IoT(소비자 부문 포함) 모두 매출 증가가 기대된다. 비GAAP 기준 매출총이익률 가이던스는 1분기 실적과 동일한 59~60.5%이며, 왕 CEO가 재차 강조한 장기 모델 범위인 59~62%와도 일치한다. 자동차 부문으로의 제품 믹스 변화와 신규 노드 도입에 따른 초기 양산 비용 부담에도 불구하고 이익 구조는 안정적이다. 비GAAP 기준 영업비용은 5,600만~5,900만 달러로, CV7, CV8 및 미발표 제품 개발이 지속됨에 따라 전 분기 대비 소폭 증가했다.
엣지 인프라: 차세대 SAM 확장 기회
주목해야 할 또 다른 분야는 엣지 인프라다. 이는 Ambarella 실리콘을 네트워크 엣지에 가까운 서버에 탑재하는 것으로, 초기에는 기업 보안 및 스마트 시티 애플리케이션의 AI 비전 처리에 활용된다. 왕 CEO는 현재 설계 채택이 진행 중이며 2027 회계연도 하반기에 첫 제품이 나올 것으로 예상했다. 게르하르디 부사장은 AI 비전 박스 애플리케이션의 현재 SAM(서비스 가능 시장)을 "수억 달러 규모"로 평가하며, 제품 로드맵이 성숙함에 따라 이 수치는 상향 조정될 것이라고 밝혔다. 현재 6개인 미국 기반 ISV를 회계연도 말까지 두 배로 늘리는 간접 채널 구축은 로봇 공학과 엣지 인프라 기회를 지원하기 위해 설계되었으며, 이는 Ambarella가 단독으로 제공하기 어려운 심도 있는 수직적 소프트웨어 전문성을 보완하기 위함이다.
지난 3월 발표된 I-Pro(구 파나소닉) 사례는 주목할 만하다. Ambarella의 CV72를 기반으로 생성형 AI를 로컬에서 구동하는 최초의 엣지 엔드포인트 카메라는, 회사가 CV7x 출시 이후 줄곧 강조해 온 트랜스포머 추론 성능을 입증하는 사례다. 왕 CEO는 생성형 AI와 에이전트 AI가 엣지로 이동함에 따라 "데이터 집계, AI 가속, CPU, 인코딩, I/O를 전력 효율적인 단일 SoC에 통합할 수 있는 기업은 극히 드물기 때문에 우리의 입지는 더욱 강력해질 것"이라고 강조했다.