DruckFin

MongoDB stelt dat Enterprise Advanced in stilte is uitgegroeid tot dublodedijkgroeimotor en ontkracht vrees voor kanonisatie van Atlas

5e jaarlijkse Growth Frontiers-conferentie van Piper Sandler, 15 september 2026

CFO Michael Berry en Chief Product Officer Benjamin Cefalo van MongoDB hebben tijdens een fireside chat op de Growth Frontiers-conferentie van Piper Sandler geprobeerd de bedrijfsactiviteiten van het softwarebedrijf in een ander daglicht te plaatsen voor beleggers, en dat slechts twee weken voor hun Analyst Day. De belangrijkste boodschap: Enterprise Advanced, de licentieactiviteiten voor zelfbeheerde implementaties die lang werden beschouwd als een verouderd slepaandeel naast Atlas, is uitgegroeid tot een volwaardige tweede groeimotor en kanibaliseert de clouddatabaseactiviteiten niet op de manier die de markt had aangenomen.

EA ontpopt zich als echte groeimotor en niet als remmend blok aan het been

Berry vertelde de aanwezigen dat de annual recurring revenue (ARR) van EA al drie kwartalen op rij is versneld en "nu verandert in een groeimotor met dubbele cijfers". Hij schreef de versnelling toe aan een hernieuwd enthousiasme bij grote ondernemingen voor zelfbeheerde implementaties in de afgelopen twaalf tot achttien maanden. Dit wordt gedreven door gereguleerde sectoren en overheden die workloads on-premise of over specifieke clouds willen laten draaien vanwege regels rond datasoevereiniteit, beperkingen in cloudcapaciteit en de pure economische realiteit van toenemende uitgaven aan kunstmatige intelligentie. "Als je daar al die extra regelgeving en AI bij optelt: kunnen ze dan überhaupt nog in een cloud implementeren gezien de capaciteitsbeperkingen? Economische overwegingen wegen zwaar," aldus Berry. Cefalo weerlegde uitdrukkelijk het idee dat klanten EA zien als een terugkeer naar verouderde technologie. Hij merkte op dat MongoDB zoek- en vectorfuncties—oorspronkelijk gebouwd voor Atlas—pas zo'n vier à vijf maanden geleden naar het zelfbeheerde product heeft gebracht, volledig gedreven door de vraag van klanten in plaats van uit een defensieve reflex. "Klanten waarderen de flexibiliteit en portabiliteit die we hun kunnen bieden en die heel wat andere technologieën hen eerlijk gezegd niet kunnen bieden," zei hij, waarbij hij verwees naar gebruikssituaties waarin klanten opereren in regio's waar helemaal geen cloudaanbieder actief is.

Geen bewijs van kanonisatie van Atlas

Het meestzeggende datapunten voor beleggers: binnen de groep grote klanten die zowel zelfbeheerde software als Atlas gebruiken, ligt de groei van Atlas feitelijk hoger dan het gemiddelde van het gehele bedrijf. Berry haalde dit statistische gegeven aan als direct weerwoord tegen het hardnekkige marktnalatenschap dat de groei van EA ten koste gaat van Atlas. "Er heerst onder beleggers het beeld, Rob, dat het de boel kanibaliseert. Onze visie is dat dat simpelweg niet het geval is," stelde hij, eraan toevoegend dat EA en Atlas dezelfde onderliggende codebase delen, waardoor de incrementele uitgaven aan R&D om beide te bedienen minimaal zijn. Berry sprak ook tegen dat het AI-monetisatiemodel van MongoDB uitsluitend afhangt van de versnelling van Atlas. Hij voerde aan dat klanten agnostisch zijn over waar ze door AI aangedreven workloads laten draaien, zolang ze maar de juistefunctionaliteit krijgen. "Ze zeggen: we willen het overal kunnen implementeren en draaien. Mogelijk willen we dat zelf beheren," zei hij, waarmee hij suggereerde dat zelfbeheerde software wel eens een groter deel van het door AI aangedreven verbruik kan gaan uitmaken dan beleggers momenteel in hun modellen opnemen.

Piek in cRPO verklaard en waarschuwing tegen overinterpretatie

Berry stond stil bij de scherpe sprong in de current remaining performance obligations (cRPO) die beleggers vorig kwartaal opviel. Hij waarschuwde ervoor om cRPO te gebruiken als primaire voorspellende omzetindicator voor een hybride bedrijfsmodel zoals dat van MongoDB. Hij legde uit dat de piek het gevolg is van een verschuiving in de marktbenadering, doordat het bedrijf zich meer richt op grotere ondernemingen die de voorkeur geven aan langetermijnverplichtingen, zowel voor de zelfbeheerde optie als voor Atlas. Met een totale RPO van zo'n $1,4 miljard en een cRPO van ongeveer $700 miljoen tegenover een omzetverwachting van grofweg $3 miljard, merkte Berry op dat deze metriek alleen verplichtingen van langer dan een jaar meet en ook verlengingen van bestaande klanten omvat, en dus niet enkel nieuwe incrementele omzet. "Ik wil beleggers er ook op drukken: denk niet dat dit allemaal incrementele groei is, want dat is het niet," zei hij, en hij omschreef cRPO als "een onderdeel" van het totaalplaatje in plaats van de belangrijkste aanjager.

Mechanisme van margestijging en het vliegwiel van AI-herinvesteringen

Berry nam de operationele discipline achter de recente margestijgingen door—een operationele marge die 5 procent hoger ligt en een vrije kasstroommarge die met 15 procent is gestegen. Hij schreef dit primair toe aan schaalvergroting, naast een verkooprestructurering in boekjaar 2026 waarmee capaciteit werd geschrapt die niet bijdroeg aan de productiviteit. Voor de toekomst gaf hij een verwachting af van een groei van de R&D-uitgaven in dollars van ongeveer 30%, een groei van verkoop en marketing in de midden-dubbele cijfers en een lage enkelvoudige cijfergroei voor G&A (algemene en administratieve kosten). R&D groeit daarbij in percentages minder hard dan in voorgaande jaren, maar breidt in absolute dollars nog steeds uit. Opvallend was dat Berry onthulde dat MongoDB AI intern nog niet betekenisvol heeft ingezet om de eigen efficiëntie te vergroten, en hij bestempelde dit als een onderbelicht hefboomeffect. "We hebben intern nog niet echt geprofiteerd van AI en we zijn het pas net aan het uitrollen. Ons doel is om die vrijgekomen dollars te herinvesteren om de groei aan te jagen," zei hij, waarbij hij specifiek de klantenservice en de afdeling business development aanwees als gebieden die rijp zijn voor automatisering. Hij betoogde dat door AI aangedreven interne automatisering structureel verschilt van eerdere efficiëntiegolven omdat het de afhankelijkheid van mensgerichte processen verkleint. Hierdoor zouden softwarebedrijven hogere marges in stand moeten kunnen houden naast hun groei, in plaats van dat het een ten koste gaat van het ander.

Overname van Voyage stimuleert aanzwellende instroom van klanten

Berry schreef de recente versnelling in de netto aanwas van nieuwe klanten grotendeels toe aan de overname van Voyage embeddings, die iets meer dan een jaar geleden werd afgerond, en minder aan de reguliere verkoopinspanningen voor Atlas of EA. Hij was er direct over dat de bijdrage van Voyage aan de omzet nog niet echt zichtbaar is en dat de volgende fase van waardecreatie afhangt van het omzetten van die Voyage-klanten in volwaardige Atlas-klanten. Dit is een nuttig datapunt voor beleggers die organische kerngroei proberen te scheiden van de door overnames gedreven groei in het aantal klanten.

Productroadmap: MCP, agentgeheugen en het dataplatformverhaal

Cefalo lichtte toe waar de extra R&D-investeringen naartoe vloeien, te beginnen met de MCP-server van MongoDB die zo'n vier weken voor de conferentie werd gelanceerd. Hiermee kunnen AI-agenten op een gestandaardiseerde manier communiceren met de diensten van MongoDB. Het bedrijf integreert dit in connectorbibliotheken bij Frontier Labs en Vercel's v0-platform om wat Cefalo "ongevraagde AI-bekendheid" noemde aan te jagen: ervoor zorgen dat programmeeragenten automatisch voor MongoDB kiezen zonder dat een menselijke ontwikkelaar dat expliciet hoeft in te stellen. Hij beschreef ook een organische gebruikssituatie die ontstaat onder klanten: het inzetten van MongoDB als geheugenlaag voor AI-agenten, waarbij gebruik wordt gemaakt van de native JSON-opslag omdat agenten van nature in JSON communiceren. "Dit gebeurde volkomen organisch bij sommige klanten, die zeiden: 'Hé, dit is de beste plek om dit neer te zetten'", aldus Cefalo, die daarbij een samenwerking met LangChain noemde om dit binnen agentic frameworks te formaliseren. Wat betreft de concurrentiestrijd aan de bovenkant van de trechter tegen Postgres, erkende Cefalo dat de strijd voor een deel draait om het beïnvloeden van hoe large language models worden getraind. Hij omschreef dat als "een traag proces" vanwege de vertraging tussen documentatie-updates en nieuwe trainingscycli voor modellen.

Leiderschapswissel onder leiding van nieuwe CEO CJ

Gevraagd naar de verandering sinds CJ het CEO-stokje overnam van Dev, schreef Berry drie veranderingen toe aan het nieuwe leiderschap: een scherpere focus op de klant, waarbij CJ het merendeel van zijn tijd direct met klanten doorbrengt; een sterkere drang om te verkopen aan enterprise-klanten en de C-suite, een gebied waarvan CJ zelf openlijk heeft gezegd dat het bedrijf daar al verder in had moeten staan; en een grotere operationele discipline, waaronder maandelijkse en kwartaalbetreffende operationele evaluaties die gericht zijn op rendement op investeringen in plaats van achterwaarts gerichte rapportages. "Onze focus ligt op wat we zien als leidende indicatoren waarmee we kunnen bijsturen," zei Berry, in scherpe contrast met de eerdere neiging om via de achteruitkijkspiegel te sturen.