Ambarella: CV8-Zwei-Nanometer-Chip kommt in wenigen Wochen, Produktionsanlauf für Q2 2026 geplant — inklusive zweiter langfristiger Abnahmevereinbarung
Bank of America Global Technology Conference, 2. Juni 2026 — CEO Fermi Wang legt den bisher konkretesten Zeitplan für die Halbleiter-Generation der nächsten Stufe sowie eine zweite langfristige Kundenvereinbarung vor
Ambarella-CEO Fermi Wang nutzte seinen Auftritt auf der Bank of America Global Technology Conference am Dienstag, um die bisher klarste öffentliche Roadmap für den Zwei-Nanometer-Chip CV8 des Unternehmens vorzulegen. Gleichzeitig bestätigte er das Bestehen einer zweiten langfristigen Kundenvereinbarung, die an diese Technologie geknüpft ist – Details, die zuvor nicht vollständig offengelegt worden waren. In einem Kamingespräch mit dem Halbleiter-Analysten Vivek Arya von der BofA äußerte sich Wang abgewogen, aber bemerkenswert präzise zu Zeitplänen, die für Investoren bei der Modellierung des nächsten Wachstumsschubs von Bedeutung sind.
CV8 kommt in wenigen Wochen aus der Fertigung, Produktionsstart im Q2 nächsten Jahres
Die wichtigste neue Information aus der Sitzung betrifft den CV8, Ambarellas ersten Zwei-Nanometer-Chip. Wang bestätigte, dass das Design im Januar abgeschlossen wurde (Tape-out) und die ersten Exemplare innerhalb weniger Wochen in den Büros des Unternehmens eintreffen werden. Noch wichtiger war seine Skizzierung eines konkreten Zeitplans für den Produktionsanlauf: „Alle Anzeichen deuten darauf hin, dass die Produktion in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres hochgefahren werden kann – genauer gesagt im zweiten Quartal des nächsten Jahres.“ Dies ist ein früherer und spezifischerer Zeitplan, als er dem Markt zuvor kommuniziert wurde. Wang fügte hinzu, dass ein zweiter, bisher nicht namentlich genannter Kunde bereits eine langfristige Vereinbarung unterzeichnet hat, die an den CV8 geknüpft ist und NRE-Zahlungen (Non-Recurring Engineering) vor den Volumenlieferungen vorsieht. Einzelheiten zu diesem Vertrag wurden nicht genannt, doch dessen Existenz verändert das Risikoprofil des CV8-Programms maßgeblich.
Samsung-Warnung vor 4-Nanometer- und 5-Nanometer-Engpässen führt zu Lageraufbau
Wang gab bekannt, dass Samsung Foundry Ambarella proaktiv davor gewarnt hat, dass die Kapazitäten bei den 4-Nanometer- und 5-Nanometer-Knoten im Jahr 2026 aufgrund zusätzlicher Kundenanforderungen an diesen Prozessknoten knapp werden könnten. „Samsung hat uns in guter Absicht informiert: Wir haben eine Partnerschaft und wollen euch den besten Service bieten, also gebt uns eure verbindlichen Bestellungen (PO), damit wir diese Slots für euch sichern können.“ Das Ergebnis ist ein bewusster Lageraufbau, den Wang angesichts potenzieller Kundenaufträge als umsichtig bezeichnete und nicht als Zeichen für eine Überschätzung der Nachfrage. Er geht davon aus, dass die Lagerbestände leicht sinken, aber im Vergleich zu früheren Niveaus erhöht bleiben werden. Dies ist ein bemerkenswertes Signal aus der Lieferkette für alle, die die Auslastungstrends der Foundries verfolgen.
Hanwha: Ein 800-Millionen-Dollar-Deal über 10 Jahre mit mehr Potenzial als derzeit modelliert
Wang lieferte die bisher detailliertesten Einblicke in die langfristige Vereinbarung mit Hanwha Vision, die bei der letzten Quartalszahlen-Konferenz angekündigt wurde. Er merkte an, dass Hanwha Vision derzeit einen mittleren einstelligen Prozentsatz des Gesamtumsatzes von Ambarella ausmacht – ein bescheidener Ausgangspunkt im Vergleich zur 800-Millionen-Dollar-Marke über 10 Jahre. Der Weg zur Monetarisierung verläuft über drei Vektoren: Erhöhung des Anteils am Gesamtvolumen innerhalb des bestehenden Kamerageschäfts von Hanwha Vision, wo Ambarella derzeit weniger als 50 % des Halbleiteranteils hält; Umstellung von Hanwha Vision auf neuere Chips mit höheren ASPs (Average Selling Prices); und schließlich die Expansion in andere Verticals der Hanwha Group – Drohnen, Robotik, Einzelhandel, Bankwesen – durch den Einsatz derselben Kamerahardware mit unterschiedlichen Software-Stacks und KI-Modellen. Entscheidend ist, dass Wang zufolge das nächste Jahr einen positiven Umsatzbeitrag zeigen sollte, räumte jedoch ein, dass der Deal in den aktuellen oder kurzfristigen Konsensschätzungen noch nicht reflektiert sei. „Ich glaube nicht, dass das bereits eingepreist ist“, sagte er. Diese Lücke zwischen Deal-Größe und modelliertem Beitrag ist ein Punkt, den Analysten schließen müssen.
Wang ordnete zudem ein, warum diese langfristigen Vereinbarungen für Ambarella strukturell über den Umsatz hinaus attraktiv sind: „Die Zusammenarbeit mit einem Unternehmen wie Hanwha gibt uns nicht nur die nötige Skalierung, sondern auch eine bessere Möglichkeit, unsere Umsätze in der Zukunft zu prognostizieren.“ Er merkte an, dass dies die zweite derartige Vereinbarung in den letzten 12 bis 18 Monaten sei und weitere Gespräche liefen. Der gemeinsame Nenner sind große Unternehmen, die zuvor den Aufbau eigener Halbleiterkapazitäten in Betracht zogen, die Wirtschaftlichkeit bei fortschrittlichen Knoten jedoch als unhaltbar einstuften. „Der Versuch, eigene Chips zu entwickeln und 100 Millionen Dollar für einen einzigen Zwei-Nanometer-Chip auszugeben, ergibt keinen Sinn“, sagte Wang und verwies auf den strukturellen Wandel, der Kunden zu differenzierten Merchant-Chips statt zu kundenspezifischen Eigenentwicklungen drängt.
Wachstumsraten: Edge-KI ist keine Data-Center-Story
Wang äußerte sich erfrischend direkt, als Arya darauf drängte, ob Ambarella angesichts des KI-Narrativs als Unternehmen mit 30 % bis 50 % Wachstum betrachtet werden sollte. „Das gilt für Rechenzentren, aber es gibt keinen Edge-KI-Markt, der so schnell wächst.“ Er bezifferte seinen adressierbaren Markt (SAM) auf eine jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 18 % und räumte ein, dass das Unternehmen noch keinen Wendepunkt erreicht habe, der es ihm ermöglichen würde, nachhaltig schneller als dieser Markt zu wachsen. Die Prognose für das laufende Geschäftsjahr sieht ein Umsatzwachstum von 10 % bis 15 % vor. Der Konsens für das nächste Jahr liegt bei etwa 15 %, was Wang als realistisch bezeichnete. Diese ehrliche Einordnung ist wichtig: Ambarella ist ein gut positioniertes Edge-KI-Plattformunternehmen, aber keine Hyperscaler-nahe Story, und Investoren, die es als solche bewerten, werden kurzfristig enttäuscht sein.
Speicherinflation als Joker für die Nachfrage
Wang identifizierte die DRAM-Preise als den wichtigsten Nachfragefaktor, mit dem Kunden sowohl im Automobil- als auch im IoT-Segment konfrontiert sind. „Die Rückmeldung der Kunden ist sehr einheitlich: Sie können zwar Speicher kaufen, aber er ist extrem teuer geworden.“ Er sagte, das Unternehmen habe noch nicht entschieden, ob Kostenerhöhungen aus der Fertigung oder der Lieferkette an die Kunden weitergegeben werden sollen, räumte aber ein, dass bei anhaltenden Inflationstrends eine Preisanpassung wahrscheinlich werde. Die Preise der Foundries selbst seien stabil geblieben, aber die breitere Lieferkette habe sich schrittweise verknappt. Die Bruttomargenprognose von 59,75 % für das laufende Quartal liegt im Rahmen der beiden vorangegangenen Perioden und am unteren Ende des langfristigen Zielkorridors von 59 % bis 62 %, wobei der Produktmix – nicht die Inflation – als Hauptgrund für die vierteljährliche Volatilität genannt wurde.
Drohnen und Edge-Infrastruktur: Die zwei kurzfristigen IoT-Katalysatoren
Im Bereich IoT hob Wang zwei Bereiche als kurzfristige Umsatztreiber hervor. Bei Drohnen hat das Unternehmen kumuliert 15 Design-Wins im Robotikbereich erzielt, darunter mehrere Drohnen-Projekte, was einer Umsatz-Pipeline von etwa 100 Millionen Dollar entspricht. Wang dämpfte jedoch die Erwartungen an die Auswirkungen der US-Beschränkungen für chinesische Drohnenhersteller: Vorhandene FCC-zugelassene Lagerbestände im Markt seien von den neuen Regeln nicht betroffen, was bedeutet, dass sich die Verlagerung des Volumens auf US-konforme Anbieter wie Ambarella erst bei der nächsten Produktgeneration und nicht sofort zeigen werde. Der zweite Katalysator ist das, was Wang „Edge-Infrastruktur“ nennt – Geräte, die bestehende Kamera-Feeds aggregieren und es ermöglichen, generative KI-Modelle auszuführen, ohne die Kameras selbst austauschen zu müssen. „Auf dieser Hoteletage gibt es vielleicht 20 herkömmliche Kameras. Um diese GenAI-fähig zu machen, kann man ein Gerät anschließen, das alle Video-Feeds zusammenführt, und plötzlich können alle Kameras durch GenAI erweitert werden.“ Die Wirtschaftlichkeit des Formfaktors – 8K P60 Video mit KI-Inferenz bei unter fünf Watt für Chipkosten von 30 bis 40 Dollar – ist der zentrale Wettbewerbsvorteil, den Wang gegenüber Qualcomm und NVIDIA beschreibt, deren Architekturen für programmierbare Workloads optimiert sind und nicht für diesen spezifischen Embedded-KI-Anwendungsfall.
Cooper SDK: Der Software-Lock-in, der die Hardware bindet
Wang widmete der Cooper-Softwareplattform von Ambarella viel Zeit; sie werde inzwischen von nahezu 100 % der Kundenbasis genutzt. Die Plattform unterstützt 200 Modellarchitekturen – nicht einzelne Modelle – und wurde kürzlich um agentische Tools erweitert, um den Softwareentwicklungsaufwand für Kunden weiter zu reduzieren. Der strategische Wert liegt in der Portabilität über Chip-Generationen hinweg: Ein Kunde, der ein Produkt auf einem Ambarella-Chip entwickelt, kann mit minimalem Software-Aufwand auf eine leistungsstärkere oder schwächere Variante migrieren. Dies ist der Hauptgrund, warum sich Hanwha für die langfristige Vereinbarung entschied; das Unternehmen nutzte Cooper bereits seit fünf Jahren und betrachtete die Reife der Plattform als Lösung auf Gruppenebene für die Standardisierung von Edge-KI. Wang räumte ein, dass die Skalierung auf Robotik und andere fragmentierte IoT-Verticals ein indirektes Vertriebsmodell erfordern werde – Softwarepartner, Distributoren und Systemintegratoren – und deutete an, dass M&A-Kapital hier am produktivsten eingesetzt werden könnte, anstatt in Technologieakquisitionen, bei denen er keine offensichtlichen Lücken im aktuellen Portfolio sieht.