Ambarella hebt Fünfjahres-Marktprognose auf 22,9 Milliarden Dollar an – Edge-Infrastruktur und neuer Beschleuniger-Chip treiben Wachstum an
Telefonkonferenz zum Q2 GJ 2027 am 3. September 2026
Ambarella hat die Zahlen zum zweiten Quartal genutzt, um eine deutlich größere langfristige Marktchance vorzustellen, und seine gleitende Fünfjahresprognose für den adressierbaren Gesamtmarkt (Serviceable Addressable Market) im Geschäftsjahr 2032 auf 22,9 Milliarden Dollar angehoben – nach 8,5 Milliarden Dollar für das Geschäftsjahr 2027. Dies entspricht einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von rund 20 Prozent. Damit liegt das Unternehmen über der im Mai 2025 ausgegebenen Prognose, die noch ein CAGR von 18 Prozent bis zum Geschäftsjahr 2031 veranschlagt hatte. Die Revision geht mit einer spürbaren Verschiebung des Produktmixes einher: IoT-Märkte machen nun rund 70 Prozent des Endjahreswerts aus, während in der vorherigen Prognose der Automobilbereich noch einen etwas höheren Anteil innehatte. CEO Fermi Wang führte den Löwenanteil der Prognoseerhöhung auf eine neue Produktkategorie zurück, in die das Unternehmen vorstößt: eigenständige AI-Beschleuniger und AI-System-on-Chips für lokale „Edge-Infrastruktur“-Installationen – ein Markt, den Ambarella zuvor nicht als eigenständigen Wachstumstreiber separat ausgewiesen hatte.
Eine neue Chip-Kategorie: X7-Beschleuniger zielt auf lokale Inferenz-Anwendungen
Die wichtigste Produktnachricht war die Vorschau auf Ambarellas ersten eigenständigen AI-Beschleuniger mit der internen Bezeichnung X7, der derzeit als Muster ausgeliefert wird und voraussichtlich erste Design-Wins in Edge-Infrastruktur-Anwendungen erzielen wird. Im Gegensatz zu Ambarellas traditionellen, auf Kameras ausgerichteten SoCs ist der X7 so konzipiert, dass er als Coprozessor neben Host-Prozessoren wie ARM- oder x86-Chips fungiert. Kunden erhalten damit die Möglichkeit, AI-Leistung nachzurüsten, ohne ihre Platinen neu designen zu müssen. Wang erklärte die unternehmensintern gezogene Trennlinie: Ein Edge-AI-SoC integriert Kameraerfassung, AI-Beschleunigung, CPUs und Encoding in einem einzigen Chip, während ein AI-Beschleuniger nicht kameraspezifisch ist und ein breiteres Spektrum digitaler und physischer Modalitäten abdeckt. Das Management betrachtet dies als essenziell für Use Cases zur operativen Effizienz in Unternehmen.
Die wettbewerbliche Einordnung ist für Investoren von Bedeutung. Wang räumte ein, dass neben Nvidia und Qualcomm rund 50 Startups in diesem Segment drängen, und bezeichnete es als „umkämpftes Umfeld“. Ambarellas Argument gegenüber Kunden stützt sich auf Energieeffizienz statt auf rohen Durchsatz. Wang wies darauf hin, dass der Beschleuniger im Rahmen aktueller Design-Wins lediglich 4 Megabyte Speicher benötigt, um Large-Language-Model-Workloads innerhalb eines Leistungsfensters von 4 bis 5 Watt auszuführen. Angesichts der speichergetriebenen Kosteninflation, die die gesamte Branche unter Druck setzt, wird dieses Footprint-Argument zu einem zentralen Bestandteil des Vertriebsansatzes des Unternehmens, auch wenn es sich im großen Maßstab noch beweisen muss.
Speicherknappheit als struktureller Rückenwind statt reiner Gegenwind umgedeutet
Das Management widmete der branchenweiten Verknappung von Speicherchips – ausgelöst dadurch, dass Hersteller die Nachfrage von AI-Rechenzentren priorisieren – breiten Raum. Wang erklärte, dies „beeinflusse die gesamte Branche“ und zwinge Ambarella dazu, steigende Lieferkettenkosten an Kunden weiterzugeben, um das langfristige Bruttomargenziel von 59 bis 62 Prozent zu verteidigen. CFO John Young meldete für das Quartal eine Non-GAAP-Bruttomarge von 59,3 Prozent, die leicht unter dem Mittelpunkt der vorherigen Prognose lag.
Wichtig ist, dass Wang auf Nachfrage von Liam Pharr (BofA) klarstellte, dass die Speicherpreise Ambarellas eigene Bruttomarge nicht direkt belasten, da das Unternehmen weder Speicher einkauft noch weiterverkauft. Das eigentliche Risiko ist sekundär: Wenn Kunden die Preise für ihre Endprodukte erhöhen, um die Speicherkosten abzufedern, könnten die Stückzahlen und damit auch Ambarellas Auftragsvolumen leiden. Das Management erklärte, im zweiten und dritten Quartal nur geringe Auswirkungen gesehen zu haben, signalisierte jedoch echte Unsicherheit mit Blick auf das vierte Quartal. Wang betonte, das Team beobachte die Lage „durch ständige Gespräche mit Kunden sehr genau“. Bemerkenswert ist, dass Wang die Knappheit als Nachfragetreiber für Ambarellas Architektur mit geringerem Speicherbedarf positioniert. Er argumentiert, dass Kunden, die ursprünglich Prototypen mit GPU-basierten Lösungen entwickelt haben, angesichts von Kosten- und Leistungsbeschränkungen nun umdenken – eine Dynamik, die die Umsetzung von Design-Wins beschleunigen könnte, sofern sie sich bewahrheitet.
Zwei neue Vertriebspartnerschaften zielen auf jeweils 500 Millionen Dollar in sieben Jahren
Ambarella gab zwei mehrjährige Go-to-Market-Partnerschaften bekannt, die einen indirekten Vertriebskanal aufbauen sollen, der praktisch nicht existierte, da heute nahezu der gesamte Umsatz über den Direktvertrieb generiert wird. Das Unternehmen schloss eine strategische Partnerschaft mit Capgemini ab, die auf Großkonzerne abzielt, welche Edge-AI- und Physical-AI-Implementierungen vom Piloten zur Skalierung bringen möchten. Hinzu kommt eine siebenjährige Vertriebsvereinbarung mit Macnica, die auf kleinere, stärker fragmentierte Kunden in Branchen wie Drohnen, Einzelhandel, Robotik und Industrial IoT ausgerichtet ist. Wang bezifferte die Ambitionen direkt und teilte Analysten mit, dass das Unternehmen aus jeder dieser Kooperationen über die siebenjährige Laufzeit „einen Umsatz im Bereich von 0,5 Milliarden Dollar“ erwartet.
Executive Muneyb Minhazuddin beschrieb die beiden Partnerschaften als komplementär, aber strukturell unterschiedlich: Macnica setze auf Volumen und bündele viele kleine Design-Wins, die für Ambarellas Direktvertriebsmodell zuvor nicht zugänglich waren, während Capgemini auf Wertschöpfung ausgerichtet sei und auf weniger, dafür größere und komplexere Unternehmensprojekte setze. Beide Partner werden auf Ambarellas bestehender Cooper-Softwareplattform aufbauen, anstatt konkurrierende Stacks zu entwickeln – was Wang als den Hauptgrund dafür nannte, dass sich die Partner überhaupt für die Zusammenarbeit mit Ambarella entschieden haben. Das Management äußerte sich offen dahingehend, dass der Aufbau dieses Kanals Zeit in Anspruch nehmen wird. Investoren wurden darauf hingewiesen, dass ein signifikanter Umsatzbeitrag eher in zwei bis drei Jahren statt als sofortiger Wendepunkt zu erwarten ist, auch wenn einige frühe Design-Wins bereits Umsätze generieren.
Halbwertiges Silizium (Semi-Custom Silicon) fügt dritten Vektor hinzu
Neben der organischen Produktentwicklung und der Kanalexpansion bestätigte Ambarella sein erstes Semi-Custom-Chip-Projekt: einen 2-Nanometer-CV8-SoC, der im Geschäftsjahr 2028 erste Produktionsumsätze generieren soll, während weitere Gespräche über kundenspezifische Chips mit anderen Unternehmen laufen. Wang beschrieb das Modell als die Entwicklung kundenspezifischer Chips unter Beibehaltung des Rechts, an nicht konkurrierende Abnehmer zu vertreiben. Dieser Ansatz nutzt Ambarellas bestehende IP-Blöcke für AI-Beschleunigung, Bildsignalverarbeitung, Encoding und CPU-Funktionen. CFO John Young stellte klar, dass ein Rückgang der GAAP-F&E-Aufwendungen in diesem Quartal um 9 Millionen Dollar, der mit einem abgebrochenen Kundenentwicklungsprojekt zusammenhing, nichts mit der Semi-Custom-Pipeline zu tun hatte. Vielmehr betraf er ein älteres Programm für automotives Autonomes Fahren, dessen Abwicklung das Unternehmen bereits seit einiger Zeit verhandelt hatte.
Robotik-Pipeline schreitet voran, befindet sich aber noch im Frühstadium
Ambarella bekräftigte, dass seine Pipeline an Robotik-Design-Wins, die zuvor auf etwa 15 Wins im Wert von rund 100 Millionen Dollar beziffert wurde, weiter wächst, auch wenn das Management eine aktualisierte Auflüsselung ablehnte. Ein neuer Design-Win mit einem auf dem CV72 basierenden vierbeinigen Roboter wurde als Beleg für eine wachsende Marktdurchdringung genannt. Wang zog eine direkte Analogie zu den Anfängen des autonomen Fahrens vor rund sieben Jahren, als Automobilkunden einzelne Module zusammenstückelten, bevor sie sich schließlich um integrierte Domänencontroller konsolidierten. Er argumentierte, dass Robotik-Kunden heute an einem ähnlichen Wendepunkt stehen: Sie bevorzugen derzeit eigenständige Peripheriemodule, haben aber die klare Absicht, künftig integrierte Domänencontroller-Architekturen zu übernehmen. Ambarella baut nach eigenen Angaben Produkte für beide Ansätze, wobei die lukrativere Chance bei den Domänencontrollern eher ein zukünftiger als ein gegenwärtiger Umsatztreiber bleibt.
Nahezu kurzfristige Prognose solide, Automotive erreicht Rekord
Ungeachtet der strategischen Ankündigungen fiel das Quartal selbst mit einem leichten Umsatzbeat aus: Die Erlöse von 108,1 Millionen Dollar lagen knapp über dem Mittelpunkt der vorherigen Prognose und stiegen im Jahresvergleich um 13,2 Prozent. Angetrieben wurde dies durch einen neuen Rekord im Edge-AI-Umsatz, während der Automobilumsatz dank starker Nachfrage im Nutzfahrzeugbereich ein Allzeithoch erreichte. Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie (EPS) lag bei 0,18 Dollar. Für das dritte Quartal prognostiziert das Management einen Umsatz von 115 Millionen bis 124 Millionen Dollar bei einer Bruttomarge von 59 bis 60 Prozent. Dies entspricht im Wesentlichen einer saisonalen Entwicklung, die laut Management keine wesentliche Verschlechterung der Speichersituation voraussetzt. Der Board des Unternehmens genehmigte zudem ein neues Aktienrückkaufprogramm im Wert von 50 Millionen Dollar bis Juni 2027, auch wenn im gerade abgeschlossenen Quartal keine Aktien zurückgekauft wurden.