ASML hebt Umsatzprognose für 2026 auf 43 bis 45 Milliarden Euro an – Speicherchip-Nachfrage steigt um 75 %
Ergebnisbericht zum zweiten Quartal 2026, 15. Juli 2026 — Der KI-getriebene Kapazitätswettlauf zwingt Logik- und Speicherchiphersteller zu mehrjährigen Verpflichtungen
ASML hat die Ergebnisse für das zweite Quartal übertroffen und die Prognose für das Gesamtjahr 2026 deutlich nach oben korrigiert. Das Unternehmen erwartet nun einen Nettoumsatz von 43 bis 45 Milliarden Euro bei einer Bruttomarge von 54 % bis 56 %. CEO Christophe Fouquet bezeichnete die Entwicklung als „perfekten Sturm“: KI-getriebene Kapazitätserweiterungen sowohl im Bereich fortschrittlicher Logikchips als auch bei DRAM führen dazu, dass Kunden ihre Investitionspläne mitten im Jahr nach oben korrigieren und langfristige Vereinbarungen treffen, die ASML eine seit Jahren nicht dagewesene Planungssicherheit bei den Aufträgen verschaffen.
Besonders auffällig ist die Divergenz zwischen den Endmärkten. Der Nettoumsatz mit Systemen für den Speicherbereich soll in diesem Jahr um über 75 % wachsen, während der Umsatz mit Systemen für fortschrittliche Logikchips und Foundries um mehr als 25 % zulegt. CFO Roger Dassen kündigte an, dass das Unternehmen 2026 rund 65 Low-NA-EUV-Systeme ausliefern werde – ein Anstieg von über 45 % gegenüber dem Vorjahr – sowie etwa 130 Immersions-DUV-Systeme. Der Umsatz im Bereich „Installed Base Management“, der primär Upgrades für die bestehende Anlagenflotte umfasst, soll um über 30 % steigen, da Kunden versuchen, die Auslastung ihrer begrenzten Reinraumkapazitäten weiter zu maximieren.
Management signalisiert stärkere Preissetzungsmacht
Die bemerkenswerteste neue Information kam als Reaktion auf eine gezielte Frage des UBS-Analysten Francois-Xavier Bouvignies, ob ASML Spielraum für Preiserhöhungen bei Low-NA-EUV-Anlagen habe, nachdem TSMC öffentlich erklärt hatte, High-NA-Systeme seien zu teuer. Dassen wich der Frage nicht aus. „Das aktuelle Umfeld bietet mehr Flexibilität bei der Preisgestaltung, als dies in der Vergangenheit der Fall war“, sagte er und fügte hinzu, dass ASML dies „ebenfalls umsetzt“. Er betonte jedoch, dass sich dieser Effekt aufgrund der langen Lieferzeiten nicht sofort bemerkbar machen werde. Dennoch ist das Eingeständnis, dass ASML aktiv daran arbeitet, mehr Wert aus den Kundenbeziehungen zu schöpfen, anstatt sich lediglich auf produktivitätsabhängige Preiserhöhungen zu verlassen, ein bedeutendes Signal für ein Unternehmen, das sich bisher nur ungern so explizit zu Preisdynamiken äußerte.
Im weiteren Verlauf des Gesprächs bekräftigte Dassen gegenüber Chris Caso von Wolfe Research, dass ASML überzeugt sei, „einen größeren Anteil dieses Werts abschöpfen zu können“, angesichts des Nutzens, den das Unternehmen seinen Kunden im aktuellen Marktumfeld biete. Er betonte erneut, dass sich jegliche Preisanpassungen aufgrund der Auftragsstruktur erst „im Laufe der Zeit“ niederschlagen würden.
Kapazitätspläne sichern Sichtbarkeit bis 2028
ASML gab bekannt, dass man für Low-NA-EUV-Systeme für das Jahr 2027 „nahezu vollständig ausgebucht“ sei und eine Kapazitätserhöhung um 30 % plane, was etwa 85 Geräten entspricht. Für 2028 liege bereits eine „signifikante Anzahl“ an Bestellungen vor; das Unternehmen prüft eine weitere Kapazitätssteigerung um 30 %, was rund 110 Einheiten entspräche. Eine parallele Kapazitätserweiterung um 30 % ist für Immersions-DUV-Systeme für 2027 geplant, eine weitere Ausweitung um 30 % für 2028 wird derzeit geprüft.
Das Management stellte klar, dass diese Steigerungen innerhalb der bestehenden Fertigungsflächen von ASML realisiert werden können. „Alle geplanten oder geprüften Kapazitätserweiterungen basieren auf unserem bestehenden Footprint“, so Fouquet. Das Unternehmen habe die letzten sechs bis neun Monate damit verbracht, Reinraumflächen zu optimieren, anstatt neue Standorte zu erschließen. Dassen fügte eine wichtige Nuance hinzu: Da sich der Produktmix 2027 von einer Mischung aus D- und E-Modellen hin zu primär E- und F-Modellen verschiebt, unterschätze die reine Stückzahl die tatsächliche Kapazitätserweiterung. „Wir fügen nicht nur 30 % mehr Wafer-Kapazität hinzu, sondern etwa 45 %“, sagte er, wenn man den höheren Durchsatz der neueren Modelle und die laufenden Upgrades der installierten Basis mit einberechne.
Auf die Frage von Analysten, ob 85 bzw. 110 Einheiten die Obergrenze darstellten, reagierte Dassen deutlich: ASML warte nicht auf feste Kaufverträge, bevor investiert werde. „Wir warten nicht. Wir handeln vorausschauend“, sagte er mit Blick auf das Szenario für 2028. Zwar lägen noch keine Aufträge für 110 Low-NA-EUV-Geräte vor, man reagiere jedoch auf die starken Nachfragesignale der Kunden.
High-NA erreicht Produktionsmeilenstein mit Intel
ASML bestätigte, dass Intel Foundry nun High-NA-EUV-Technologie auf seinem 18A-Prozessknoten einsetzt, um einen Teil der Intel Core Ultra Series 3-Prozessoren zu fertigen. Dies sei ein wichtiger Meilenstein, um die Einsatzbereitschaft von High-NA in einer Produktionsumgebung zu belegen. Fouquet nutzte die Ankündigung, um dem Narrativ – das nach TSMCs öffentlichen Äußerungen aufgekommen war –, die Preise für High-NA stünden in keinem Verhältnis zum Nutzen, entgegenzutreten. Er argumentierte, die Logik spiegele den früheren Übergang von ASML zu Low-NA-EUV wider: Kostenvorteile würden erst dann spürbar, wenn die Plattform eine ausreichende Reife erreicht habe. „Der Schlüssel zur Kosteneffizienz von High-NA, um die Kosten von Low-NA plus Immersions-Multi-Patterning zu schlagen, liegt darin, High-NA zur richtigen Reife zu bringen“, sagte er und bezeichnete den Intel-Meilenstein als „vielleicht das bisher stärkste Signal, dass wir auf dem richtigen Weg sind“. Die Prognose für die Anerkennung von High-NA-Systemen im Gesamtjahr 2026 bleibt bei vier bis fünf Geräten unverändert.
Auf die Frage, ob Logik- oder Speicherchiphersteller High-NA zuerst in großem Maßstab einsetzen würden, wollte sich Fouquet nicht festlegen. Beide Segmente würden im Laufe der Zeit auf intensiveres Multi-Patterning bei Low-NA setzen und beide würden aktiv High-NA auf Produkt-Wafern qualifizieren.
Margenentwicklung zeigt bis 2027 nach oben
Die Bruttomarge lag im Quartal bei 54 % und damit über der Prognose, unterstützt durch margenstarke Komponenten im Bereich der installierten Basis. Das Management stellte für das dritte Quartal eine Bruttomarge von 55 % bis 57 % in Aussicht und verwies auf einen weiteren Anstieg im vierten Quartal. Gründe hierfür seien ein vorteilhafterer EUV-Mix, höhere Volumina bei Immersions-Systemen in der zweiten Jahreshälfte nach einem bewusst schwachen ersten Halbjahr sowie die anhaltende Stärke des Servicegeschäfts. Dassen merkte an, dass das Unternehmen die Auslieferung von D-Modellen der EUV-Geräte in diesem Jahr faktisch abgeschlossen habe, da die zugrunde liegende ZEISS-Optik ausverkauft sei. Dies bedeute, dass die Auslieferungen 2027 ausschließlich aus E- und F-Modellen mit höherem Durchsatz bestehen werden. „Dieser Mix wird einen besseren ASP [Durchschnittsverkaufspreis] aufweisen als der diesjährige Mix, da er mit höherer Produktivität und einem besseren Bruttomargenprofil einhergeht“, sagte er, ohne jedoch eine direkte Prognose für die Margen 2027 abzugeben.
Operative Hebelwirkung wird zum strukturellen Faktor
C.J. Muse von Cantor Fitzgerald wies darauf hin, dass der Umsatz im zweiten Quartal um etwa 35 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen sei, während die Betriebskosten nur um etwa 6 % zunahmen. Er fragte, ob dieses Verhältnis der operativen Marge nachhaltig sei. Dassen bestätigte, dass das Unternehmen beabsichtige, F&E- und Vertriebs- sowie Verwaltungskosten weiterhin streng zu steuern, anstatt den Personalbestand proportional zum Umsatz zu erhöhen, wie es in früheren Aufschwungphasen der Fall war. „Wir glauben, dass wir mit dem Team, das wir heute haben, eine sehr aggressive Roadmap für die Zukunft verfolgen können“, sagte er und deutete an, dass sich die operative Hebelwirkung in den kommenden Quartalen weiter verbessern und nicht umkehren dürfte.
Der China-Anteil blieb mit rund 20 % des Nettoumsatzes stabil, was dem allgemeinen Unternehmenswachstum entspricht und primär durch die Nachfrage nach Mainstream-Logikchips getrieben wird. Dies deutet auf keine wesentliche Änderung des geografischen Mixes trotz des breiteren Kapazitätsaufbaus hin. ASML hat seinen nächsten Capital Markets Day für den 10. Juni 2027 angesetzt, an dem das Unternehmen seine langfristigen Ziele aktualisieren wird, um die veränderten Markt- und Technologiedynamiken seit der letzten Aktualisierung widerzuspiegeln.