Inovance profitiert von KI-getriebenem Automatisierungsboom mit 36 Prozent Segmentwachstum – Automobilsparte leidet unter Steuerlast und ins Stocken geratenen Preisgesprächen
Bilanzpressekonferenz zum ersten Halbjahr am 31. August 2026
Shenzhen Inovance Technology hat ein erstes Halbjahr vorgelegt, das das Management selbst als ein Lehrstück der Gegensätze bezeichnete: Ein klassisches Automatisierungsgeschäft, das dank KI-getriebener Investitionsausgaben auf Hochtouren läuft, und eine Antriebssparte für New-Energy-Vehicles (NEV), die durch Rohstoffinflation und eine einmalige Steuerbelastung gedrückt wird. Vorstandssekretär Junen Song nutzte die Halbjahreskonferenz, um Investoren durch beide Bilanzseiten zu führen, und bekräftigte zugleich die Jahresultsprognose für ein Umsatz- und Nettogewinnwachstum von 10 bis 30 Prozent – trotz einer von ihm als „K-förmige wirtschaftliche Divergenz“ bezeichneten Entwicklung in Chinas Industrie.
Preiserhöhungen gleichen Rohstoffinflation aus, weitere Schritte angekündigt
Die konkreteste Neuigkeit der Telefonkonferenz war Inovances Entscheidung, im ersten Halbjahr die Preise für Steuerungssysteme, Servoantriebe, Frequenzumrichter und Industrieroboter anzubieten, was explizit als „Anti-Involutions“-Strategie gegen Chinas chronische Preiskampfdynamik verstanden wissen will. Song erklärte, dieser Schritt habe die steigenden Kosten für Seltene Erden, Aluminium und elektronische Materialien erfolgreich kompensiert, und bestätigte, dass für das zweite Halbjahr weitere Preiserhöhungen geplant sind, da auch die Kosten für Leiterplatten (PCBs), Chips und IGBTs zu steigen beginnen. Das Management machte deutlich, dass Preiserhöhungen nur marginal zum Umsatzwachstum im zweiten Quartal von 40 bis 50 Prozent beigetragen haben, während das eigentliche Zugpferd das Ordervolumen war. Dennoch wird der Preisschritt dafür verantwortlich gemacht, die Bruttomarge im Q2 im Quartalsvergleich um 0,43 Prozentpunkte gesteigert zu haben. Song enthüllte zudem eine ungewöhnliche Taktik: Um knappe Rohstoffe zu sichern, werden Lieferanten im Voraus bezahlt – selbst um den Preis von Cashflow-Belastungen –, um von den verlängerten Lieferzeiten ausländischer Wettbewerber zu profitieren. „Das mag unseren Cashflow beeinträchtigen, aber das spielt keine Rolle, denn längerfristig ist dies eine großartige Gelegenheit für uns, Marktanteile ausländischer Wettbewerber zu übernehmen“, sagte er.
Allgemeine Automatisierung übertrifft Erwartungen, Dynamik dürfte sich jedoch abkühlen
Der Umsatz im Bereich Allgemeine Automatisierung stieg im Jahresvergleich um 36 Prozent auf 11 Milliarden CNY. Song bezeichnete dies als „jenseits der Erwartungen“ und als Hauptstütze der Ergebnisse im ersten Halbjahr. Er führte diese Stärke auf sich überlappende Rückenwinde zurück: KI-Investitionen, das Streben nach Autarkie bei Kernausrüstungen sowie steigende Exporte chinesischer Automatisierungstechnik, während heimische OEMs in Kategorien wie Spritzgießmaschinen und Luftkompressoren globale Wettbewerbsfähigkeit gewinnen. Der Marktanteil bei kleinen SPS (SPS: Speicherprogrammierbare Steuerungen) kletterte von rund 9 bis 10 Prozent im Vorjahr auf etwa 14,6 Prozent, wobei japanische Wettbewerber Anteile verloren. Song geht davon aus, dass sich dieser Trend aufgrund der von Inovance durch seinen industriellen Software-Stack aufgebauten Sicherheits- und Programmiervorteile mit der Zeit auch auf mittelgroße und große SPS ausdehnen wird. Das Auftragswachstum im Juli lag bei rund 30 Prozent, allerdings wies Song auf ein Abkühlungsrisiko für den August hin, da die Prozessindustrie – darunter Metallurgie, Nichteisenmetalle und die chemische Industrie – vor dem Hintergrund einer anspruchsvollen Vorjahresbasis schwächere Investitionen zeigte. Er vermied es, sich auf eine konkrete Wachstumszahl für das zweite Halbjahr festzulegen, und warnte lediglich, dass eine Wiederholung des Tempos aus dem zweiten Quartal mit 40 bis 50 Prozent unwahrscheinlich sei.
Automobilsparte gerät durch Steuerlast und zwei schwächelnde Key Accounts unter Druck
Inovances NEV-Antriebsgeschäft wuchs um lediglich 4 Prozent auf 9,4 Milliarden CNY, belastet durch einen Rückgang der inländischen NEV-Verkäufe um fast 10 Prozent und ungelöste Preisverhandlungen mit Automobilkunden, die zu verzögerten Auslieferungen führten. Song äußerte sich ungewohnt direkt zu den Treibern des Rentabilitätsdrucks in der Automobilsparte und offenbarte eine Steuerbelastung von 120 Millionen CNY im ersten Halbjahr, ohne die das Segment keinen Verlust ausgewiesen hätte. Er räumte zudem ein, dass ein oder zwei zuvor starke Key Accounts in diesem Jahr eine schwächere Leistung zeigten, was den Schlag verschärfte. Bemerkenswert ist, dass Inovances eigene NEV-Kunden nicht vom chinesischen Exportboom profitieren, da große Exporteure wie BYD nicht zu den Kunden zählen. Demzufolge verpasste das Unternehmen den exportgetriebenen Produktionsaufschwung, der die branchenweit schwachen B2C-Verkäufe im Inland kaschierte. Song rechnet damit, dass die Verhandlungen zur Weitergabe von Kosten im zweiten Halbjahr und darüber hinaus einfacher werden, da mehr Kunden Kostenaufteilungsvereinbarungen akzeptieren. Als mehrjährige Puffer verwies er auf die Elektrifizierung bei ausländischen OEMs und ein entstehendes Geschäft mit intelligenten Fahrgestellen, das bereits Umsätze von über 100 Millionen CNY generiert hat. Sein Ausblick: „Nächstes Jahr und im Jahr darauf wird es definitiv weniger stressig sein als 2026.“
KI-Strategie bewusst eng gefasst: Vertikale Kleinmodelle statt Foundation Models
Song nutzte mehrere Analystenfragen, um Inovances KI-Positionierung zu präzisieren, und die Botschaft war in ihrem Umfang durchweg bescheiden. Das Unternehmen baut keine großen Sprachmodelle (LLMs) selbst, sondern lizenziert stattdessen Foundation Models von Drittanbietern und legt proprietäre Fertigungsdaten darüber, um kleinere, vertikal spezialisierte Modelle für Aufgaben wie Produktionslinien-Gesundheitschecks und die automatische SPS-Programmierung zu trainieren. Seine noch im Aufbau befindliche iFG-Plattform ist so konzipiert, dass sowohl Inovance als auch seine Kunden KI-Agenten auf dieser Datenebene aufbauen können. Song äußerte sich offen zu den Grenzen der heutigen Möglichkeiten: „Die KI-Funktionen sind nicht so leistungsfähig, wie Sie es sich wahrscheinlich vorgestellt haben, aber es ist ein progressiver und schrittweiser Prozess.“ Er betonte eine pragmatische Philosophie, die weitreichende Versprechen ablehnt: „In industriellen Szenarien lassen sich nicht alle Fragen durch große oder riesige Modelle lösen. Man muss ein kleineres Modell mit einem Mechanismusmodell trainieren... Wir haben keine breit angelegten und kühnen Narrative, sondern wollen einfach sehr pragmatisch sein.“ Die KI-bezogenen Auftragsbeiträge wurden grob beziffert: rund 1 Milliarde CNY aus dem Pan-3C-Sektor (Smart Speaker, Brillen), 700 Millionen CNY aus kleinen Werkzeugmaschinen und 500 Millionen CNY aus der an die US-Nachfrage gekoppelten Klima- und Lüftungstechnik (HVAC).
Humanoide Robotik noch Jahre von kommerzieller Skalierung entfernt, selektive Kundenstrategie
Mit Blick auf verkörperte Intelligenz (Embodied Intelligence) dämpfte Song die Euphorie kurzfristiger Natur und schätzte, dass universell einsetzbare humanoide Anwendungen aufgrund von zwei ungelösten Engpässen noch drei bis fünf Jahre von einer echten Implementierung entfernt sind: unzureichende Fähigkeiten großer Sprachmodelle für allgemeine Zwecke und unzureichende Bewegungssteuerung für Feinmanipulationsaufgaben. Bionische Armkomponenten haben die kundenbezogene Validierung abgeschlossen, und eine kleine Charge wurde bereits verkauft. Inovance entscheidet sich bewusst gegen die Verfolgung von zweibeinigen Roboterkomponenten und bevorzugt stattdessen rad- und armbasierte Lösungen für stationäre Industriearbeitsplätze. Das Unternehmen agiert zudem selektiv bei der Auswahl seiner Robotikkunden und priorisiert jene, von denen es annimmt, dass sie lange genug überleben, um ein nennenswertes Volumen zu generieren. Song zog einen direkten Vergleich zum Bereinigungsprozess in der Automobil-Lieferkette: „Von den frühen Marktteilnehmern sind wahrscheinlich die meisten wieder ausgeschieden. Und ich glaube, dass es bei humanoiden Robotern genauso sein wird.“ Er schätzte eine weitere Entwicklungszeit von rund sechs Monaten, bis das Wertversprechen hinsichtlich Kosten, Zuverlässigkeit und Funktion stark genug ist, um Großaufträge zu generieren.
Auslandsexpansion und Zukunftsgeschäfte zeigen selektive Disziplin
Die Zukunftsgeschäfte – Industrieroboter und digitale Energie – wuchsen zusammen um 96 Prozent auf 1,5 Milliarden CNY, wobei Industrieroboter etwa 600 Millionen CNY und digitale Energie rund 800 Millionen CNY beisteuerten. Die Aufträge für Energiespeicher im Ausland stiegen um rund 100 Prozent und der Umsatz um rund 200 Prozent. Bislang wurden 3,9 Gigawatt an internationalen Projekten unterzeichnet und etwa 120 Millionen CNY an bestätigten Auslandserlösen erzielt. Song gab bekannt, dass Inovance bewusst auf margenschwache heimische Energiespeicheraufträge im Wert von 1 bis 2 Milliarden CNY verzichtet hat, um Preiskämpfe zu vermeiden – ein Signal der Margendisziplin, das Investoren angesichts von Chinas genereller Überkapazität bei Speicher- und Solar-naher Hardware zur Kenntnis nehmen sollten. Für den breiteren Globalisierungskurs, der an eine geplante Börsennotierung in Hongkong gekoppelt ist, setzte das Management das Ziel, dass 20 bis 30 Prozent des Auslandsumsatzes langfristig aus der Automatisierung stammen sollen. Argumentiert wird damit, dass der ausländische Automatisierungsmarkt dreimal so groß ist wie der heimische Markt und eine überlegene Margenqualität im Vergleich zu Aufzug- oder Autoexporten bietet.