MediaTek forciert Ambitionen bei KI-ASICs: TAM für 2027 auf 80 Milliarden Dollar angehoben, Produktion der zweiten Chip-Generation für 2028 geplant
Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2026, 31. Juli 2026
Mit der Vorlage der Zahlen für das zweite Quartal hat MediaTek eines der bisher bedeutendsten Updates zu seinen Ambitionen im Rechenzentrumsbereich geliefert. Das Unternehmen hob seine Schätzung für den adressierbaren Gesamtmarkt (TAM) für KI-Beschleuniger-ASICs im Jahr 2027 auf 80 Milliarden Dollar an und erhöhte das eigene Ziel für den Marktanteil auf 15 % bis 20 % – nach einer Prognose von 10 % bis 15 % noch im Vorquartal. Dieser Schritt signalisiert das wachsende Vertrauen des Managements, dass das Geschäft mit kundenspezifischen Chips, das sich noch in einer frühen Phase befindet, schneller skaliert und ein größeres Potenzial bietet als bisher kommuniziert.
CEO Rick Tsai erklärte gegenüber Analysten, MediaTek habe „erfolgreich seinen ersten KI-Beschleuniger-ASIC mit führender Leistung entwickelt“, dessen Produktion im vierten Quartal dieses Jahres anlaufen soll. Das Unternehmen erwartet nun, dass der Umsatz im Rechenzentrumsbereich 2026 die Marke von 2 Milliarden Dollar überschreiten wird, bevor er 2027 „deutlich“ zunimmt. CFO David Ku bestätigte, dass sich dieser Wert derzeit auf ein einzelnes Projekt beziehe, wobei zusätzliche Beiträge aus NRE-Leistungen (Non-Recurring Engineering) hinzukommen könnten, sobald weitere Projekte reifen.
ASIC der zweiten Generation und der Weg bis 2028
Die wohl bemerkenswerteste Offenlegung betraf den Fortschritt beim zweiten KI-Beschleuniger-ASIC von MediaTek, den Tsai als ein Produkt mit „einer deutlichen Steigerung der Rechenleistung“ und weiter optimierten Gesamtbetriebskosten beschrieb. Das Management stellte die Massenproduktion für Anfang 2028 in Aussicht und Tsai betonte, dass die Meilensteine für Design und Tape-out planmäßig erreicht würden. Wichtig ist, dass MediaTek nach Tsais Angaben davon ausgeht, dass sowohl der erste als auch der zweite ASIC im Jahr 2028 gleichzeitig in Produktion sein werden – eine Dynamik, die laut Tsai „unseren Marktanteil definitiv auf sehr signifikante Weise erhöhen wird“. MediaTek lehnte es ab, den TAM für 2028 zu beziffern, doch Tsai zeigte sich „zuversichtlich, dass unser TAM für 2028 deutlich höher ausfallen wird als 2027“ – ein Datenpunkt, den Investoren wahrscheinlich nutzen werden, um das langfristige Umsatzpotenzial auch ohne konkrete Zahlen zu extrapolieren.
Auf die sensible Frage, ob MediaTek zum Hauptlieferanten für seinen größten Kunden aufsteigen könnte, wich Tsai aus. Er sagte, das Unternehmen werde sich dazu nicht äußern, „da wir wissen, dass es eine Menge, sagen wir mal, Berichte am Markt gibt“. Stattdessen betonte er, dass die operative Umsetzung und der Aufbau von Vertrauen bei den Kunden der Weg zu einem „überdurchschnittlichen Marktanteil“ seien.
Validierung der Packaging-Technologie: EMIB-T gewinnt an Glaubwürdigkeit
Ein wesentliches Risiko für Investoren war bisher die Zuverlässigkeit der fortschrittlichen Packaging-Technologie EMIB-T von Intel, da diese eine zentrale Rolle in der ASIC-Roadmap von MediaTek spielt. Die UBS-Analystin Sunny Lin befragte das Management dazu, ob die Technologie ausgereift sei, und merkte an, dass sich auch der taiwanesische Substrathersteller Unimicron diese Woche zunehmend zuversichtlich geäußert habe. Tsais Antwort war ungewöhnlich direkt: „Ja, kurz gesagt, ja, das können Sie“, womit er bestätigte, dass die Ausbeuteraten und die technologische Reife von EMIB-T Fortschritte in Richtung der Serienreife für 2028 machen. Dies ist ein bedeutender Punkt zur Risikominderung, da ein Großteil der optimistischen Einschätzung für die Skalierung von MediaTeks ASIC-Geschäft von einer Packaging-Umsetzung abhängt, die außerhalb der direkten Kontrolle des Unternehmens liegt.
Diskretionäres Finanzierungsbudget von 5 Milliarden Dollar
Das Board hat ein diskretionäres Finanzierungsbudget von 5 Milliarden Dollar genehmigt. Ku stellte klar, dass dies als Option und nicht als Signal für eine angespannte Bilanz zu verstehen sei, zumal das Unternehmen bereits über 7 Milliarden Dollar an Barmitteln verfüge. Das Budget scheint darauf abzuzielen, Kapazitäten in der Lieferkette zu sichern und möglicherweise die Expansionspläne wichtiger Zulieferer vor dem Hintergrund zu unterstützen, den Ku als ein sich schnell veränderndes Branchenumfeld beschrieb – sowohl bei der Dynamik der Lieferkette als auch bei den sich entwickelnden Geschäftsmodellen für KI-ASICs. Auf die direkte Frage, ob die Mittel dazu verwendet werden könnten, Zulieferern bei der Kapazitätserweiterung für die MediaTek-Roadmap zu helfen, bestätigten sowohl Tsai als auch Ku: „Ja, ja.“
Smartphone-Geschäft bleibt strukturell schwach
Abseits des ASIC-Geschäfts schnitt das Smartphone-Segment weiterhin schwach ab. Der Umsatz mit Mobiltelefonen sank im Vergleich zum Vorquartal um 14 % und im Jahresvergleich um 20 %, was auf steigende Materialkosten zurückzuführen ist, die die Endnachfrage belasten. MediaTek bekräftigte seine Erwartung für einen Rückgang der weltweiten Smartphone-Auslieferungen um 15 % in diesem Jahr. Das Management reagiert mit Preisanpassungen im gesamten Portfolio, um die gestiegenen Kosten in der Lieferkette weiterzugeben, wobei Ku ausdrücklich betonte, dass es um Kostenteilung und nicht um eine Ausweitung der Margen gehe: „Wir versuchen nicht, die Preise zu erhöhen, um die Bruttomarge zu steigern... das Ziel ist wirklich, den Kostendruck weiterzugeben und mit unseren Kunden zu teilen.“
Ein im dritten Quartal erscheinendes 2-Nanometer-Flaggschiff-SoC soll die anhaltende Schwäche in anderen Bereichen teilweise ausgleichen. Das Management prognostiziert für das nächste Quartal einen stagnierenden bis leicht rückläufigen Umsatz im Mobiltelefonbereich im mittleren einstelligen Prozentbereich.
Smart Edge-Plattformen als Wachstumstreiber
Das Segment Smart Edge-Plattformen, das mittlerweile 53 % des Gesamtumsatzes ausmacht, wuchs im Quartalsvergleich um 19 % und im Jahresvergleich um 26 %. Treiber waren Marktanteilsgewinne bei Konnektivität, Computing und Automotive sowie der Beitrag von DRAM-Inhalten in TV-SoCs. Die Partnerschaft mit NVIDIA bei RTX Spark, einer neuen Klasse von Windows-PCs für agentische KI-Workloads, wurde als Bestätigung dafür hervorgehoben, dass MediaTek in der Lage ist, seine traditionelle, auf Mobilgeräte fokussierte Identität hinter sich zu lassen und in die Systemintegration für High-Performance Computing vorzudringen. Die Produkte sollen rechtzeitig zum Weihnachtsgeschäft ausgeliefert werden.
Margenmechanik: Skalierung vor Marge
Zur Profitabilität bot Ku einen klaren Rahmen für die Einschätzung des ASIC-Hochlaufs durch Investoren: Die Bruttomargen der aufeinanderfolgenden ASIC-Generationen würden „ähnlich“ ausfallen, nicht steigen, und für die durchschnittliche Bruttomarge des Unternehmens „leicht verwässernd“ bleiben. Der Ausgleich erfolge auf der operativen Margenebene, wo Ku zufolge die Skalierung „deutlich und spürbar gewinnsteigernd“ wirken werde, da die operative Aufwandsquote sinke, auch wenn die absoluten F&E-Ausgaben zur Finanzierung neuer Technologien wie CPO, 3.5D-Packaging und SerDes der nächsten Generation weiter stiegen. Das Management kündigte an, bis zur Telefonkonferenz zum dritten Quartal konkretere Prognosen zur operativen Margensteigerung vorzulegen.
Insgesamt unterstreichen die Zahlen ein Narrativ, das bei Analysten bereits an Bedeutung gewinnt: die Transformation von MediaTek von einem auf Mobilgeräte fokussierten Chipdesigner zu einem glaubwürdigen, über Generationen hinweg agierenden Akteur bei kundenspezifischen KI-Chips. Greifbare TAM-Anhebungen, die Risikominderung bei der Packaging-Technologie und finanzielle Flexibilität untermauern nun das, was zuvor eher als ambitionierte Zielsetzung wahrgenommen wurde.