Schaeffler verbucht bis zu 240 Millionen Euro Lasten für E-Mobilität angesichts schwindender Anteile europäischer OEMs in China – Restrukturierung ein Jahr früher und vor Plan
13. Oktober 2026 – Telefonkonferenz für Aktionäre und Analysten im Vorfeld der Q3-Zahlenvorlage am 3. November
In einer kurzfristig anberaumten Telefonkonferenz hat Schaeffler eine zweite Bereinigungsrunde im E-Mobilitätsbereich mit den Erfolgen seines schneller als geplant laufenden Kostensenkungsprogramms verknüpft. Das Unternehmen verbuchte im dritten Quartal eine Einmalbelastung von 220 Millionen Euro, die sich durch eine Aufstockung im vierten Quartal voraussichtlich auf rund 240 Millionen Euro erhöhen wird. CEO Klaus Rosenfeld, der den Schritt als Risikoreduzierung statt als Rückzug verstand, erklärte, der Gegenwind sei „nicht temporär, sondern wahrscheinlich eher ein kontinuierlicher Trend, mit dem wir umgehen müssen“. Das Management legte zudem vorläufige Q3-Zahlen vor und bestätigte sowohl die Jahresprognose als auch die revidierten Mittelfristziele.
E-Mobilität: Zweite Bereinigung, angetrieben von China
Auslöser ist die schwache Performance europäischer OEMs in China, die sich nach Angaben von Rosenfeld im Laufe des Sommers beschleunigt hat. Schaeffler reagiert damit auf Überkapazitäten infolge geringerer Volumina, verschobener Produktionsanläufe und vereinzelter Projektabsagen. Die Abschreibungen betreffen hauptsächlich kapitalisierte F&E-Leistungen und andere Vermögenswerte im Zusammenhang mit diesen Programmen. Zudem beschloss das Unternehmen den Ausstieg aus dem Geschäft mit thermischen Managementsystemen, während das Geschäft mit Thermomodulen und -komponenten fortgeführt wird. Um es mit Rosenfelds Worten zu sagen: „Wo wir künftig kein Geld verdienen können, ist es besser, aus dem Geschäft auszusteigen.“
Das Management erwartet, dass die Belastung in den Folgejahren einen EBIT-Effekt im niedrigen zweistelligen Millionen-Euro-Bereich bringen wird, der vor allem aus künftig geringeren Abschreibungen resultiert. Dies ist der zweite derartige Schritt in aufeinanderfolgenden Jahren, nachdem es im vierten Quartal 2025 bereits eine ähnliche Transaktion mit Bezug auf den amerikanischen Kontinent gegeben hatte. Investoren sollten diese Wiederholung als Signal verstehen, dass das Auftragsbuch für E-Mobilität auf Volumenannahmen beruhte, die nicht mehr Bestand haben. Rosenfeld erklärte nicht, dass das Problem gelöst sei. Auf die Frage, ob sich die Marktanteilsverluste europäischer OEMs in China umkehren könnten, sagte er: „Ich habe keine Glaskugel“, und fügte hinzu: „Es ist gut, risikofreudig zu sein? Nein, es ist gut, risikoscheu zu sein. Es ist gut, Risiken aus der Bilanz zu nehmen.“
Schaeffler lenkt seinen Fokus nicht von China weg. Rosenfeld betonte, die Strategie sehe weiterhin vor, Aufträge von chinesischen OEMs an Land zu ziehen – auch für deren Export nach Europa. Zudem sieht er Chancen in Europa, unterstützt durch höhere Ölpreise und Subventionen.
Die Belastung beinhaltet keine Entschädigungszahlungen von Kunden für hinter den Nominierungen zurückbleibende Volumina. Rosenfeld erklärte, Schaeffler werde dies weiterverfolgen, „aber Sie können sicher sein, dass wir da hinterher sind“, räumte jedoch ein, dass dies schwieriger sein könne, wenn ein europäischer Zulieferer mit einem chinesischen Kunden verhandele, selbst wenn dieser zu einer europäischen Gruppe gehöre. Entschädigungen seien typischerweise Teil eines größeren Verhandlungspakets. Zum Auftragsbuch sagte er, dass Volumina und Zeitpläne für den Produktionsstart (SOP) regelmäßig überprüft werden, sodass Anpassungen kontinuierlich einfließen und nicht erst nach Abschreibungen. Eine aktualisierte Kennzahl für das E-Mobilitäts-Auftragsbuch wurde nicht genannt.
Self-Help: Schneller, umfangreicher und günstiger als versprochen
Das im November 2024 nach der Vitesco-Fusion angekündigte Kostensenkungsprogramm sah den Bruttoabbau von 4.700 Arbeitsplätzen bis spätestens 2029 vor. Schaeffler rechnet nun damit, dies ein Jahr früher abzuschließen. Von den für 2026 geplanten 3.926 Stellenstreichungen haben 3.715 Mitarbeiter das Unternehmen bereits verlassen; für rund 800 weitere Abgänge liegen unterzeichnete Verträge vor. Der EBIT-Effekt beläuft sich mittlerweile auf über 350 Millionen Euro gegenüber ursprünglich 290 Millionen Euro, was einer Zielübererfüllung von mehr als 20 Prozent entspricht. Rosenfeld führte dies auf weniger interne Versetzungen und einen konsequenteren Nettoabbau zurück. Die Rückstellung für den Personalabbau belief sich auf 420 Millionen Euro, womit sie 84 Millionen Euro unter dem ursprünglich angekündigten Betrag von 504 Millionen Euro lag.
Darüber hinaus nutzte Schaeffler das Zeitfenster vor einer potenziellen deutschen Rentenreform, die Altersteilzeitmodelle gefährden könnte. Am 5. August bot das Unternehmen Mitarbeitern Altersteilzeitverträge an und erhielt bis zum 5. Oktober 1.768 unterzeichnete Verträge bei einem Ziel von 1.300. Davon sind 1.569 sogenannte „3-plus-3“-Verträge, deren aktive Phase bis Ende 2029 endet. Das Unternehmen war von einer Annahmequote von 20 Prozent ausgegangen. Die Struktur bringt im Jahr 2027 einen Cash-Effekt von 50 Millionen Euro, während der EBIT-Effekt erst 2029 wirksam wird. Schaeffler verbuchte Rückstellungen in Höhe von 70 Millionen Euro für Einmalzahlungen und nutzte damit effektiv die 84 Millionen Euro wieder, die durch das frühere Programm frei geworden waren.
Rosenfeld betonte, dass die Einsparungen nicht an anderer Stelle kompensiert werden. Die Konzernbelegschaft ist seit Dezember 2024 um 6.143 Personen geschrumpft, was zeige, dass das Unternehmen „das, was wir an anderer Stelle abbauen, nicht wieder aufbauen“.
Vorläufiges Q3: Mittleres Ergebnisspektrum, starker Cashflow
Die Konzern-EBIT-Marge im dritten Quartal lag bei 4,2 Prozent, was nach Angaben des Managements im Rahmen der Erwartung lag, dass das zweite Halbjahr schwächer ausfallen würde als das erste. Die Neunmonatsmarge beträgt 4,5 Prozent und liegt damit exakt in der Mitte der Prognosebandbreite. Der Bereich E-Mobility verbesserte sich von minus 17,8 Prozent im ersten Quartal auf minus 13,1 Prozent, was Rosenfeld als „gewiss nicht dort, wo es sein sollte“ bezeichnete, wenngleich es im Rahmen für die neun Monate bleibt. Powertrain & Chassis verzeichnete im dritten Quartal 10,2 Prozent und nach neun Monaten 10,8 Prozent. Vehicle Lifetime Solutions erzielte 15,1 Prozent, und Bearings & Industrial Solutions lag nahe an 9 Prozent. Der Free Cash Flow lag im dritten Quartal bei über 260 Millionen Euro. Für die ersten neun Monate ist er noch nicht positiv, doch das vierte Quartal ist traditionell das cashstärkste Quartal.
Ross MacDonald von der Citigroup fragte, warum angesichts der moderaten Abweichung vom Konsens überhaupt eine Vorabmeldung nötig gewesen sei. Rosenfeld bezeichnete das Vorgehen als pragmatisch und erklärte, die Bereinigung, die Restrukturierungsnachrichten und das Update zu humanoiden Robotern seien gleichzeitig fertig gewesen, und es handele sich „definitiv um keine Gewinnwarnung“. Vanessa Jeffriess von Jefferies wies darauf hin, dass die geringfügige Verfehlung des Konsenses auf einen größeren Verlust in der Position „Sonstige“ zurückzugehen scheint. Das Management lehnte eine bezifferte Angabe ab und verwies auf die Veröffentlichung am 3. November. Rosenfeld gab zu bedenken, dass in dieser Position mehr als nur neue Wachstumsfelder enthalten sind, wie beispielsweise Teile des Sonder maschinenbaus.
Zum vierten Quartal beschrieb CFO Christophe Hannequin einen „vorsichtig optimistischen Ansatz“. Er verwies auf saisonale Schwächen bei Bearings & Industrial Solutions sowie Powertrain & Chassis, eine gewisse Rohstoffpreisinflation und Preisdruck sowie den üblichen Abschluss von Kundenverhandlungen in der Mobilitätssparte im vierten Quartal, was tendenziell das Ergebnis stützt. Das Management erklärte, Vehicle Lifetime Solutions habe die operativen Engpässe, die im ersten Halbjahr die Reaktion auf die Nachfrage limitiert hatten, weitgehend behoben. Der September verlief stark, und die Division lag zu Beginn des Oktobers im Plan.
Zu Powertrain & Chassis sagte Hannequin, dass die Marge im Jahresverlauf die Last eines Streitfalls und eines Qualitätsproblems mit einem Kunden trage. Die jüngste China-Exposition, die an Verbrennungsmotorvolumina gekoppelt ist, habe dem Bereich mehr geschadet als anderen Divisionen. Die offene Frage sei, wie sich der chinesische Verbrennermarkt im Jahr 2027 und darüber hinaus entwickeln werde. Das Management ist nach wie vor überzeugt, einen Weg zum Mittelfristziel für 2028 zu haben.
Humanoide Roboter: Auftragsbuch erreicht 400 Millionen Euro
Schaeffler gab bekannt, dass zwei neue Kunden aus China Produktionsaufträge erteilt haben, womit die Zahl der Kunden in ernsthafter Produktion auf fünf gestiegen ist. Das Auftragsbuch für humanoide Roboter beläuft sich nun auf 400 Millionen Euro. Die Musterbestellungen stiegen auf 83, und einige Kunden beschaffen sich zusätzliche Produkte. Rosenfeld räumte ein, dass „der Hype, der am Anfang da war, etwas nachlässt“, betrachtet humanoide Roboter jedoch weiterhin als eines von vier neuen Wachstumsfeldern neben dem Verteidigungssektor und anderen Bereichen. Über Umsatzbeiträge und Zeitpläne wurde nicht gesprochen, und die Position „Sonstige“ zeigt, dass diese Geschäfte nach wie vor Geld kosten.
Schaeffler wird die für den 14. Oktober geplante Analystenkonferenz vor den Zahlen (Pre-Close Call) absagen, da diese durch die Vorabmeldung ersetzt wird. Der vollständige Q3-Finanzbericht folgt am 3. November; dann können Anleger weitere Details zur Position „Sonstige“, zu den Segmenttreibern und zur E-Mobilitäts-Belastung erwarten.