Skyworks Solutions streicht Dividende und setzt 2 Milliarden Dollar für Aktienrückkäufe ein – Qorvo-Fusion nimmt letzte Hürde in China
Bilanzpressekonferenz zum 3. Quartal des Geschäftsjahres 2026, 28. Juli 2026 — Führungsteam des fusionierten Unternehmens benannt, Finanzierungsplan steht, Abschluss der Transaktion innerhalb des Kalenderjahres erwartet
Skyworks Solutions nutzte die Zahlen zum dritten Geschäftsquartal für eine grundlegende Neuausrichtung seiner Kapitalrückführungsstrategie: Das Unternehmen streicht seine Quartalsdividende vollständig und ersetzt sie durch ein neues Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 2 Milliarden Dollar, das bis Januar 2029 laufen soll. Dieser Schritt, der zeitgleich mit einem Geschäftsupdate zur Qorvo-Übernahme – die in China nun in die letzte regulatorische Phase geht – bekannt gegeben wurde, markiert eine der bedeutendsten Veränderungen in der Kapitalallokation unter CEO Phil Brace. Er dürfte die Erwartungen einkommensorientierter Anleger an die Aktie maßgeblich verändern.
Dividendenstreichung markiert klaren Schnitt
Brace begründete den Schritt gegenüber Analysten direkt: Der Vorstand sei nach intensiver Prüfung zu dem Schluss gekommen, dass die Umleitung von Dividendenkapital in Aktienrückkäufe, den Schuldenabbau und M&A „langfristig einen höheren Mehrwert für die Aktionäre bei deutlich größerer Flexibilität“ biete. Auf die Frage von Cody Acree (Benchmark), ob das Unternehmen mit Widerstand von dividendenorientierten Anlegern rechne, da die Dividendenrendite bisher am oberen Ende der Halbleiterbranche lag, verwies Brace auf seine Erfolgsbilanz. Seit seinem Amtsantritt als CEO habe er „mindestens 800 Millionen Dollar an Kapital durch Aktienrückkäufe und Dividenden zurückgeführt sowie Qorvo die Genehmigung erteilt, eigene Aktien im Wert von 400 Millionen Dollar zurückzukaufen“. Er betonte, die Entscheidung sei eine langfristige strukturelle Weichenstellung und keine Reaktion auf eine kurzfristige Nachfrageschwäche. Gegenüber Kinney Chin (TD Cowen) erklärte er, der Rahmen sei „nicht Ausdruck kurzfristiger Dynamiken“. Investoren sollten dies als Signal des Managements werten, dass man Vertrauen in die Generierung des freien Cashflows nach der Fusion habe, auch wenn die für manche Anleger geschätzte Renditestütze entfalle.
Qorvo-Deal erreicht Phase III in China, Finanzierung gesichert
Die regulatorische Entwicklung war die zweite wichtige Nachricht. Skyworks bestätigte, dass die Prüfung durch die chinesische State Administration for Market Regulation (SAMR) in Phase III eingetreten ist – das letzte Stadium dieses Prozesses. Das Unternehmen ist nun „optimistisch, den Abschluss innerhalb des Kalenderjahres vollziehen zu können“ und bereitet sich darauf vor, diesen gegebenenfalls bereits im laufenden Geschäftsjahr zu erreichen. Brace räumte ein, dass der Prozess „inhärent unsicher“ sei, verwies jedoch auf konstruktive Gespräche mit den zwei verbleibenden Jurisdiktionen als Basis für mehr Zuversicht im Vergleich zu den Vorquartalen. Zudem legte das Unternehmen Details zu einer geplanten Fremdfinanzierung in Höhe von rund 2 Milliarden Dollar zur Finanzierung der Transaktion vor, benannte das Führungsteam für das fusionierte Unternehmen – einschließlich des Wechsels von Qorvo-CEO Bob Bruggeworth in den Vorstand – und bestätigte das Ziel von mindestens 500 Millionen Dollar an Kostensynergien. Das Management stellte klar, dass dies das letzte detaillierte Update zum Deal vor Abschluss sei; die Konferenz konzentrierte sich ansonsten auf die Quartalszahlen.
Rückgang der Mobile-Inhalte verlangsamt sich, Apple-Vergleich erläutert
Zum Kerngeschäft Mobile lieferte CFO Philip Carter eine wichtige Korrektur zur bisherigen Einschätzung des Inhaltsverlusts bei seinem größten Kunden. Während Skyworks im Februar für den aktuellen Produktzyklus noch einen Rückgang der Inhalte um 20 % bis 25 % prognostiziert hatte, sprach Carter nun von einem Wert „im niedrigen Zehnerbereich“. Er führte die Verbesserung auf ein höheres Absatzvolumen zurück, das den Gegenwind bei den Inhalten kompensiere. Edward Snyder (Charter Equity) hinterfragte, ob die zunehmende RF-Komplexität – getrieben durch KI-Workloads, die mehr Rechenleistung in die Cloud verlagern und robustere Uplink-, Diversity-Receive- und Leistungsverstärkungs-Lösungen erfordern – das Wachstum der Inhalte schon ab nächstem Jahr wieder beflügeln könnte. Braces Antwort war bemerkenswert offen: „Ich glaube nicht, dass Ihre These unbedingt falsch ist, Ed. Ich denke, genau das sehen wir. Wir müssen das nun umsetzen und liefern.“ Das kommt einer Bestätigung durch das Management in einer noch laufenden Wettbewerbsdynamik sehr nahe.
Das Management äußerte sich zudem zu einer neu bekannt gewordenen langfristigen Liefervereinbarung eines Wettbewerbers mit Apple. Brace lehnte einen Kommentar zu Details ab, merkte jedoch an, dass die Vereinbarung „im Einklang mit ähnlichen mehrjährigen Verträgen der Vergangenheit zu stehen scheint“ und dass das „Engagement und die Design-Win-Pipeline von Skyworks bei diesem Kunden unverändert bleiben“. Das Android-Segment zeigte im Quartal eine ungewöhnliche Stärke, die auf das saisonale Muster eines großen US-Kunden zurückzuführen sei, wobei Carter einschränkte, dass sich dies „im nächsten Quartal nicht wiederholen werde“.
Broad Markets laufen stark – KI-Rechenzentren übertreffen eigene Prognose
Der Umsatz im Bereich Broad Markets erreichte rund 403 Millionen Dollar, ein Anstieg von 8 % gegenüber dem Vorjahr. Die drei Wachstumstreiber – Wi-Fi, Rechenzentren und Automotive – legten zusammen um 15 % zu und machen nun fast zwei Drittel des Segments aus. Herausragend war der Bereich KI-Rechenzentren, der laut Brace „trotz Lieferengpässen über dem jährlichen Wachstum von 50 % liegt, das wir im letzten Quartal skizziert haben“. Das Unternehmen arbeitet mit Kunden sowohl an Hochgeschwindigkeitskonnektivität (800-Gig- und 1,6-Terabit-Plattformen) als auch an der Stromversorgung, da Rechenzentren auf 400-Volt- und 800-Volt-HVDC-Architekturen umstellen. Die Kehrseite dieser Stärke ist ein Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage, das Brace direkt ansprach: „Die Nachfrage nach diesen Produkten liegt weiterhin deutlich über unserer derzeitigen Lieferkapazität, und wir arbeiten aktiv daran, diese Lücke zu schließen.“ Die Schwäche bei verbrauchernahen IoT-Produkten kompensiert das Wachstum der Zugpferde teilweise, was erklärt, warum die Prognose für Broad Markets im September-Quartal von rund 5 % Wachstum gegenüber dem Vorjahr moderater ausfällt, als es die zweistelligen Wachstumsraten bei Rechenzentren und Automotive vermuten ließen.
Margendruck durch Vorleistungskosten, selektive Preiserhöhungen eingeleitet
Die Bruttomarge lag im Juni-Quartal bei rund 45 %, für September prognostiziert das Management eine Spanne von 44 % bis 45 %. Grund sei die anhaltende Inflation bei den Vorleistungskosten, die das Unternehmen nicht vollständig ausgleichen konnte. Carter erklärte, dass die Preise im Mobile-Bereich jährlich zum Zeitpunkt des Design-Wins festgelegt werden und keine Nachverhandlungen während des Zyklus möglich seien, weshalb der Kostendruck voll auf die Marge durchschlage. Broad Markets hingegen biete mehr Spielraum; Carter teilte mit, dass man dort mit der Umsetzung „selektiver Preiserhöhungen“ begonnen habe, wobei einige Anpassungen noch ausstünden. Die Lagerbestände waren zum September-Quartal ebenfalls höher als üblich – CFO Carter begründete dies mit einem bewussten Aufbau vor dem Hochlauf im Mobile-Bereich, nachdem das Unternehmen im vorherigen Zyklus von „Lieferengpässen und Knappheiten“ überrascht worden war, sowie mit einer stärkeren Abhängigkeit von externen Fertigungskapazitäten.
Ausblick auf das September-Quartal
Skyworks prognostiziert für das vierte Geschäftsquartal einen Umsatz in einer Spanne von 1,010 Milliarden bis 1,060 Milliarden Dollar. Dabei wird erwartet, dass der Mobile-Bereich aufgrund des saisonalen Hochlaufs beim größten Kunden sequenziell im hohen Zehnerbereich wächst, während Broad Markets gegenüber dem Vorjahr um etwa 5 % zulegt und rund 39 % des Umsatzes ausmacht. Beim Umsatzmittelpunkt von 1,035 Milliarden Dollar erwartet das Unternehmen einen verwässerten Non-GAAP-Gewinn pro Aktie (EPS) von 1,27 Dollar, basierend auf einem effektiven Steuersatz von 10 % und 152 Millionen verwässerten Aktien. Die Prognose beinhaltet etwa 5 Millionen Dollar an zusätzlichen Nettozinsaufwendungen, die mit einem Teilquartal der Qorvo-bezogenen Finanzierungskosten zusammenhängen – ein erstes Signal für die Bilanzveränderungen nach Abschluss der Übernahme.