SoftBank Group: Masayoshi Son strebt Marktkapitalisierung von 1 Billiarde JPY durch Vision der Künstlichen Superintelligenz an
46. ordentliche Hauptversammlung, 23. Juni 2026
Masayoshi Son präsentierte auf der Jahreshauptversammlung der SoftBank Group eine kühne Vision: Er kündigte an, dass das Unternehmen innerhalb von 16 Jahren eine Marktkapitalisierung von 1 Billiarde JPY erreichen werde, indem es die vier Eckpfeiler der Infrastruktur für Künstliche Superintelligenz (ASI) dominiert. Der 68-jährige Gründer, der seine Ruhestandspläne revidiert hat, um dieses Ziel bis in seine 70er Jahre zu verfolgen, entwarf eine umfassende Strategie, die KI-Modelle, Halbleiter, Rechenzentren und Robotik umfasst. Damit positioniert er SoftBank als weltweit einzigen Akteur, der versucht, alle kritischen Elemente der ASI-Infrastruktur zu kontrollieren.
Das Ziel von einer Billiarde Yen und die historische Bilanz
Son untermauerte seine ambitionierte Prognose mit der historischen Performance von SoftBank. Er verwies darauf, dass der Nettoinventarwert (NAV) des Unternehmens vor 16 Jahren bei 3 Billionen JPY lag. Heute beläuft sich dieser Wert auf 74 Billionen JPY, was einer Verfünfundzwanzigfachung entspricht. Der Eigenkapitalwert der Beteiligungen stieg von 5 Billionen JPY auf das aktuelle Niveau, während die Nettoverschuldung von 2 Billionen JPY abgebaut wurde. Dies bezeichnete Son als ein Wachstum des Shareholder Value von „3 goldenen Eiern auf 74 goldene Eier“. Er argumentierte nachdrücklich, dass der Markt der „Gans, die diese Eier legt“, nach wie vor keinen Wert beimesse, da die aktuelle Marktkapitalisierung von SoftBank mit rund 37 Billionen JPY nur etwa die Hälfte des Nettoinventarwerts betrage.
Son äußerte sich unmissverständlich zum Ausmaß seiner Vision und nannte „1 Billiarde JPY, 1.000 goldene Eier“ als sein 16-Jahres-Ziel. Er verteidigte seine Erfolgsbilanz bei der Umsetzung langfristiger Verpflichtungen und betonte, dass SoftBank noch nie einen veröffentlichten Gewinnausblick oder ein mittelfristiges Geschäftsziel verfehlt habe. Der Gründer verglich seine Bereitschaft, solch ehrgeizige Ziele zu formulieren, mit der Vision legendärer japanischer Wirtschaftsführer wie Konosuke Matsushita, Soichiro Honda und Akio Morita. Er setzte dies in Kontrast zur Zurückhaltung heutiger Führungskräfte, die es vermeiden würden, derart kühne Ziele zu setzen.
Die Vier-Ecken-Strategie für ASI-Dominanz
Son erläuterte die Strategie von SoftBank, die „vier Ecken“ des ASI-Schachbretts zu kontrollieren – eine Analogie zum Strategiespiel Othello, bei dem die Kontrolle der Ecken einen entscheidenden Vorteil bietet. Die vier Schwerpunkte sind KI-Modelle, Halbleiter, KI-Infrastruktur inklusive Rechenzentren sowie Robotik. Im Gegensatz zu Wettbewerbern, die möglicherweise nur einen Bereich dominieren, betonte Son, dass SoftBank einzigartig positioniert sei, um alle vier gleichzeitig zu kontrollieren.
Im Bereich der KI-Modelle ermöglicht die Partnerschaft mit OpenAI den Zugang zur Entwicklung von Frontier-Modellen. Son gab an, ChatGPT täglich 10 bis 20 Mal persönlich zu nutzen und an Wochenenden ein bis zwei Stunden mit der KI zu kommunizieren; er bezeichnete sie als transformatives Werkzeug für Ideenfindung und Entscheidungsfindung. Er betonte, dass OpenAI neue Programmstrukturen und Produkte vorbereite, während die Branche den Übergang von generativer KI zu sogenannter „Agentic AI“ vollziehe, bei der KI-Agenten autonom denken und handeln, anstatt lediglich auf Eingaben zu reagieren.
Die Halbleiterstrategie konzentriert sich auf Arm, das SoftBank für 3,4 Billionen JPY erwarb und dessen Wert heute basierend auf den aktuellen Marktpreisen auf etwa 61 Billionen JPY geschätzt wird. Son sieht Arm als den unvermeidlichen Gewinner der nächsten Phase des KI-Computing. Während NVIDIA die erste Phase der generativen KI mit auf Grafik optimierten GPUs dominiert habe, werde die CPU-Architektur von Arm bei der Agentic AI dominieren, da diese mehr „rechnerische Denkprozesse“ statt bloßer Inhaltserstellung erfordere. Entscheidend sei, so Son, dass die Energieeffizienz von Arm doppelt so hoch sei wie die von Intel- und AMD-Architekturen; bei gleicher Leistung werde nur die Hälfte des Stroms verbraucht – ein kritischer Faktor, da Energie zunehmend zum Engpass für die Kapazität von Rechenzentren werde.
Massiver Ausbau von Rechenzentren auf drei Kontinenten
Die KI-Infrastrukturstrategie stellt das kapitalintensivste Element von Sons Vision dar. Das Unternehmen baut über SoftBank Energy ein Rechenzentrum mit einer Kapazität von 10 Gigawatt in Ohio – dies entspricht der Leistung von zehn Kernkraftwerken oder etwa einem Drittel der gesamten japanischen Kernkraftkapazität. Son enthüllte, dass dieses Projekt in Partnerschaft mit dem US-Handelsministerium und dem Energieministerium entwickelt wird und bereits Absichtserklärungen mit potenziellen Kunden vorliegen. Er beschrieb die erwarteten Einnahmen als enorm und bezeichnete das Projekt in Ohio allein als Quelle für „viele goldene Eier“.
Neben Ohio entwickelt SoftBank Kapazitäten in Milam County, Texas, und hat kürzlich mit dem französischen Präsidenten Emmanuel Macron eine Vereinbarung über ein 5-Gigawatt-Rechenzentrum in Frankreich getroffen, das das größte Europas werden soll. Son deutete Pläne für einen Kapazitätsausbau in Japan an, räumte jedoch erhebliche regulatorische Hürden ein, da allein die Genehmigungsverfahren in Japan sechs Jahre in Anspruch nähmen. Er deutete an, dass eine mögliche Übernahme der Tokyo Electric Power Company durch SoftBank Corp dazu beitragen könnte, KI-Rechenzentren durch die Lösung von Energieengpässen zurück nach Japan zu holen.
Die Rechenzentrumsstrategie ist mit dem umfassenderen „Stargate“-Plan von SoftBank zusammen mit OpenAI und Oracle verknüpft, um die Infrastruktur für das Training und den Einsatz von KI-Modellen zu verbessern. Son erklärte, der Bau liege vor dem Zeitplan und betonte, SoftBank wolle nicht nur OpenAI, sondern auch andere Hyperscaler bedienen, die Kapazitäten für KI-Rechenzentren benötigen.
Physische KI und Robotikfertigung
Der vierte Eckpfeiler der ASI-Strategie konzentriert sich auf Robotik oder das, was Son „physische KI“ nennt, bei der Künstliche Superintelligenz eine physische Form annimmt. Er enthüllte, dass SoftBank systematisch führende Robotikunternehmen akquiriert hat, darunter ABB Robotics, die weltweit an zweiter Stelle in der traditionellen Robotik stehen. Diese Zukäufe versetzen SoftBank in die Lage, das künftig „absolute Nummer-eins-Unternehmen für KI-Robotik“ zu werden.
In einer bedeutenden Enthüllung gab Son bekannt, dass die Massenfertigung von Robotern mit physischer KI in einer bestehenden Fabrik bereits begonnen habe: „Ich glaube, das ist das erste Mal weltweit. Die KI hat bereits begonnen, KI in Serie zu produzieren.“ Er lehnte Details ab und kündigte eine formelle Bekanntgabe zum geeigneten Zeitpunkt an, deutete jedoch an, dass SoftBank einen kritischen Meilenstein bei der Kommerzialisierung physischer KI erreicht habe, den Wettbewerber noch nicht erreicht hätten.
Son entwarf die Vision von superintelligenten Robotern, die rund um die Uhr autonom in Fabriken arbeiten, miteinander kommunizieren und kooperieren, risikoreiche Arbeiten in Katastrophengebieten ausführen, Tiefseeoperationen durchführen und dem Arbeitskräftemangel entgegenwirken, der besonders in alternden Gesellschaften wie Japan akut ist. Er positionierte dies nicht als Ersatz für menschliche Arbeitskräfte, sondern als Ergänzung, und beschrieb ASI und physische KI als Werkzeuge und Partner, die die Menschheit weiterentwickeln, anstatt sie zu bedrohen.
Strategische Begründung für Intel-Investment
Son äußerte sich zu Fragen von Aktionären bezüglich des 300-Milliarden-JPY-Investments von SoftBank in Intel, das bei der Ankündigung vor sechs Monaten auf erhebliche Kritik gestoßen war. Er merkte an, dass die Investition bereits um das Fünf- bis Sechsfache an Wert gewonnen habe und Intels Marktkapitalisierung sich 1 Billion JPY nähere. Son positionierte Intel als zweitgrößte Chip-Foundry der Welt nach TSMC, noch vor Samsung, und argumentierte, dass nationale Sicherheitsinteressen der USA angesichts der geopolitischen Spannungen um Taiwan eine Stärkung der Position von Intel erforderten. Er enthüllte, dass Großkunden wie Apple und NVIDIA nun Verträge mit Intel unterzeichnen oder planen, was die Investitionsthese trotz anfänglicher Skepsis bestätige.
Wettbewerbsposition von Arm gegenüber NVIDIA und AMD
Auf die Frage nach der Wettbewerbsposition von Arm gegenüber den geplanten Rechenzentrums-CPUs von NVIDIA sowie etablierten Akteuren wie Intel und AMD betonten sowohl Son als auch Arm-CEO Rene Haas die Energieeffizienz als entscheidenden Wettbewerbsvorteil. Son charakterisierte AMD als einen Nachahmer von Intel „wie Pepsi gegenüber Coca-Cola“ und merkte an, dass sowohl Intel als auch AMD wesentlich mehr Strom verbrauchten als die Arm-Architektur. Er erklärte, dass Arm nur die Hälfte des Stroms für die gleiche Leistung benötige, was kritisch werde, da die Energieverfügbarkeit zum primären Engpass für den Ausbau von Rechenzentren werde.
Haas, der als Vorstandsmitglied anwesend war, verstärkte diese Positionierung mit dem Hinweis, dass der Übergang zur Agentic AI exponentiell höhere Rechenanforderungen bedeute. Er erklärte: „Wenn man immer mehr Agenten zu all dem hinzufügt, was bei der Künstlichen Intelligenz geschieht, all die Tokens, die generiert werden, all die Verteilung dieser Tokens – das ist Arbeit, die nur von einer CPU geleistet werden kann.“ Dieser architektonische Wandel von GPU-intensiver generativer KI zu CPU-intensiver Agentic AI sei die fundamentale Basis für Sons Zuversicht in den Kurs von Arm. Haas schloss mit den Worten, „das Beste für Arm kommt erst noch“, und schloss sich damit Sons Ansicht an, dass trotz des Anstiegs der Marktkapitalisierung von Arm von 3,4 Billionen JPY bei der Übernahme auf heute etwa 70 Billionen JPY noch erhebliches weiteres Aufwärtspotenzial bestehe.
Neues Cybersicherheitsgeschäft mit OpenAI
Son stellte eine neue, gemeinsam mit OpenAI entwickelte Geschäftslinie vor, die sich auf Cybersicherheit konzentriert und als „Protection as a Service“ (PaaS) bezeichnet wird. Diese Technologie identifiziert und schützt vor Cyberangriffen, wobei OpenAI und Anthropic die zugrunde liegenden Fähigkeiten entwickelt haben. Son räumte ein, dass innerhalb von sechs Monaten bis zu einem Jahr China, Nordkorea oder Russland wahrscheinlich kopierte Versionen auf den Markt bringen würden, positionierte den Dienst jedoch als Erfüllung einer kritischen Mission, Unternehmen und Länder vor immer raffinierteren Cyberangriffen zu schützen. Er deutete an, dass dieses Geschäft profitabel sein werde, verglich es mit physischen Sicherheitsdiensten wie SECOM und stellte weitere zukünftige Dienste in Aussicht.
Persönliche Motivation und Nachfolgeplanung
In einem emotionalen Moment teilte Son mit, dass die letzten Worte seines Vaters, bevor er vor zweieinhalb Jahren an Krebs starb, lauteten: „Ein Tiger hinterlässt bei seinem Tod sein Fell, ein Mensch hinterlässt seinen Ruf.“ Er reflektierte, dass sein Vater, der nach der Arbeit beim Sake zu dem jungen Masayoshi sagte, „du musst Geld verdienen, um zu leben, das werde ich in meiner Generation tun, aber du lebst nicht für das Geld. Du solltest ein Leben führen, um Millionen Menschen glücklich zu machen“, seine Motivation grundlegend geprägt habe. Son erklärte nachdrücklich: „Ich mache das nicht des Geldes wegen. Sonst wäre mein Vater sauer. Menschen glücklich zu machen, Milliarden Menschen glücklich zu machen – das ist es, was ich mit KI und Robotern erreichen will.“
Zur Nachfolge gab Son an, er habe seinen ursprünglichen 50-Jahres-Lebensplan überarbeitet, der die Übergabe des Geschäfts an die nächste Generation in seinen 60ern vorsah. Nun, mit 68 Jahren und bei bester Gesundheit – er spiele intensives Tischtennis mit drei jungen Mitarbeitern, die sich abwechseln müssten, um mit ihm Schritt zu halten –, erklärte Son, er werde die ASI-Vision durch seine 70er Jahre hindurch verfolgen. Er betonte, dass sein Nachfolger aus dem Kreis der 2.000 SoftBank-Konzerngesellschaften stammen müsse und nicht von außerhalb, da Unternehmenskultur, Vision, Politik und Philosophie über Generationen hinweg gewahrt bleiben müssten. Son positionierte die Intelligenzrevolution als ein 300-Jahre-Phänomen, vergleichbar mit der 200- bis 300-jährigen Industriellen Revolution, die eine Kontinuität der Führung um Kernprinzipien erfordere, auch wenn er selbst sich schließlich zurückziehe.
Dividendenpolitik und Kapitalallokation
Als ein Aktionär kritisierte, dass die gesamten Dividendenzahlungen von 330 Milliarden JPY zu gering seien, stellte Son die Frage, ob die Aktionäre lieber Bargeld in der Hand oder zukünftige „goldene Eier“ bevorzugten. Er argumentierte, dass sich zukünftige goldene Eier in der Steigerung des Aktienkurses widerspiegelten. Zwar werde SoftBank weiterhin Dividenden zahlen, doch das Unternehmen beabsichtige, sich primär auf das Wachstum des Aktienkurses als Rendite für die Aktionäre zu konzentrieren. Son erklärte, das Unternehmen benötige Kapital für das Wachstum, und bat die Aktionäre, sich über zukünftige Renditen zu freuen, anstatt höhere aktuelle Dividenden zu fordern – im Einklang mit seinem Argument, dass der Markt die Vermögensbasis und den Wachstumskurs von SoftBank systematisch unterbewertet.
Änderungen in der Vorstandszusammensetzung
Die Versammlung billigte die Wahl von neun Vorstandsmitgliedern, wobei zwei Direktoren in den Ruhestand gingen und zwei neue externe Direktoren hinzukamen. Miwa Ohmori, die über umfassende Erfahrung im Finanzdienstleistungssektor verfügt – einschließlich Handel, M&A, Private Banking, Corporate Banking, Anleihen und Versicherungen –, betonte ihre Expertise bei der Bewältigung der japanischen Blase, des Lehman-Schocks und der anschließenden Umstrukturierung der Finanzbranche. Sie lobte die Fähigkeit von SoftBank, die Richtung schnell anzupassen und aggressiv voranzuschreiten. Tetsuji Ohashi, der rund 50 Jahre bei Komatsu Limited tätig war, positionierte seinen Hintergrund in der Fertigung und seine langfristige strategische Perspektive als besonders relevant für die physische KI, die er als entscheidend für die Verbindung der realen und virtuellen Welt im KI-Zeitalter bezeichnete.