SpaceX meldet $13 Milliarden ARR-Zuwachs durch neuen Hosting-Deal und plant Start von Orbital-Rechen-Satelliten für das kommende Jahr
Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference, 10. September 2026
SpaceX-CFO Bret Johnsen hat ein Fireside Chat auf der Communacopia + Technology Conference von Goldman Sachs genutzt, um neue Details zu den KI-Infrastrukturambitionen des Unternehmens zu nennen. Dabei bestätigte er, dass ein Anfang dieses Monats geschlossener Compute-Hosting-Deal ab dem 1. Dezember einen inkrementellen annualisierten Umsatz von rund $13 Milliarden einbringt. Die Offenlegung stärkt das bereits ausgegebene Ziel des Unternehmens, bis Jahresende 2026 einen ARR von $100 Milliarden zu erreichen – ein Ziel, von dessen Erreichung Johnsen nach eigenen Aussagen nun „noch mehr überzeugt“ ist. Der neue Vertrag beläuft sich nach seinem Inkrafttreten auf $1,11 Milliarden pro Monat, was unterstreicht, wie rasant das Compute-Geschäft von SpaceX gewachsen ist, nachdem es noch vor wenigen Quartalen einen deutlich kleineren Teil der Bilanz ausmachte.
Zeitplan für Orbital Compute vorgezogen
Die tragfähigsten neuen Informationen aus der Sitzung betrafen das Thema Orbital Compute, das der Markt nach Ansicht von Johnsen weiterhin unterschätzt. „Die meisten, wenn nicht alle außer uns, glauben, dass das noch viele, viele Jahre entfernt ist“, sagte er und verwies im Gegensatz dazu auf den Plan von SpaceX, die ersten Satelliten für Rechenkapazitäten im All im kommenden Jahr zu starten. Die Fluggeräte nutzen denselben V3-Satellitenbus, der bereits für Starlink im Einsatz ist, modifiziert mit größeren Solar-Arrays zur Unterstützung von Compute-Nutzlasten. Johnsen stellte dies als direkte Erweiterung der Starship-Wiederverwendbarkeit dar. Sobald beide Stufen des Vehikels routinemäßig wiederverwendet würden, invertiere sich die Kostenkurve für Orbital Compute im Vergleich zur terrestrischen Infrastruktur. „Im terrestrischen Bereich wird eigentlich alles teurer... man befindet sich hier auf der falschen Kurve“, sagte er mit Blick auf steigende Kosten für Strom, Kühlung und Bauarbeiten. Seine Erwartung ist, dass Orbital Compute bereits im nächsten Jahr die Kostengleichheit (Parität) mit terrestrischen Rechenzentren erreichen und danach weiter sinken könnte, während die Startfrequenz und Satelliteneffizienz steigen – ein Anspruch, der sich im Falle seiner Realisierung als echter Wettbewerbsvorteil gegenüber jedem landbasierten Hyperscaler-Modell erweisen würde.
Terrestrischer Compute-Ausbau: 5 bis 10 Gigawatt im kommenden Jahr
Zur terrestrischen Infrastruktur bekräftigte Johnsen die Prognose von 5 bis 10 Gigawatt installierter Rechenleistung im nächsten Jahr, nach etwas mehr als 2 Gigawatt zum Ende dieses Jahres – ein steiler Hochlauf, der laut Johnsen durch gesicherte Stromquellen abgesichert ist, die das Unternehmen größtenteils selbst aufbaut. Er räumte ein, dass sich der branchenweite Flaschenhals von Chips hin zu Strom und Genehmigungen verlagert habe, eine Dynamik, auf die Elon Musk bereits im vergangenen Jahr hingewiesen hatte. Die exklusive Partnerschaft von SpaceX mit NVIDIA wurde als zentral für die Compute-Strategie bestätigt; Johnsen betonte den Wert, als Partner wahrgenommen zu werden, der zugeteilte Rechenleistung tatsächlich im großen Stil einsetzt, anstatt sie lediglich zu horten.
Struktur des Compute-Deals und Monetarisierungsökonomie
Johnsen nannte ungewöhnlich konkrete Details zur vertraglichen Gestaltung der Compute-Hosting-Vereinbarungen von SpaceX: Fast alle sind faktisch auf 6 Monate ausgelegt, strukturiert als 90-Tage-Laufzeiten mit einem 90-tägigen Ausstiegsrecht, einschließlich des jüngsten $13-Milliarden-Deals. Er führte diese vorsichtige Strukturierung auf die interne Überzeugung bezüglich der eigenen KI-Produkte von SpaceX zurück und betonte, das Unternehmen wolle sich nicht durch die langfristige Abgabe von Rechenleistung „einschränken“ lassen. Zur Monetarisierung bestätigte er die Prognose von $30 bis $50 pro Watt für das kommende Jahr, wobei das Unternehmen derzeit am oberen Ende dieser Spanne liege. Diese Kennzahl, so legte er nahe, halte einem Vergleich mit den wahrscheinlich von Wettbewerbern wie Anthropic und OpenAI generierten Werten stand, räumte jedoch ein, dass ihm keine Einblicke in deren tatsächliche Finanzdaten vorliegen. Johnsen wies zudem auf eine Amortisationszeit von „unter einem Jahr“ bei GPU-Investitionen (CapEx) hin, die nach seiner Einschätzung einen neuen, asset-basierten Finanzierungsmarkt für die Recheninfrastruktur eröffnet und diese von jahrzehntelangen Infrastrukturanlagen wie Starttürmen oder Hangars unterscheidet.
Cursor-Akquisition und Produkt-Momentum bei Modellen
Johnsen verwies auf die jüngste Übernahme von Cursor als Wendepunkt in der Wahrnehmung der KI-Produktambitionen von SpaceX am Markt, ergänzt durch die virale Einführung von Grok Bot sowie schrittweise Modellverbesserungen von Grok 4.5 zu 4.6, während Version 4.7 unmittelbar bevorsteht. Er bezeichnete das Tempo der Produktiterationen als zentralen Grund für die Abkehr von der historisch organischen Wachstumsstrategie von SpaceX. „In diesem Jahr haben wir definitiv M&A betrieben... das liegt daran, dass man sich bei einem so fantastischen Produktzyklus wie dem KI-Produktzyklus und einer entscheidenden Time-to-Market der Frage stellen muss: Wie gelange ich nicht nur an die technologische Front, sondern wie gewinne ich an dieser Front?“, sagte er. Die strategische Logik basiere darauf, dass der exklusive Zugang von SpaceX zu günstigerer Rechenleistung durch wiederverwendbare Raketentechnik zu strukturell niedrigeren Token-Kosten im Vergleich zu Mitbewerbern führt.
Erkenntnisse aus Starship Flug 13 und Flug 14 als erster Umsatzflug
Johnsen schilderte die technischen Ergebnisse des Starship-Flugs 13, den er als „riesigen Meilenstein“ bezeichnete. Dazu zählten die Wiedzzündung eines Raptor-Triebwerks, die Auslieferung von V3-Starlink-Demostrationssatelliten sowie die seiner Beschreibung nach weichste und präziseste Wasserung, die für die zweite Stufe jemals erzielt wurde. Bergungsteams schleppten das Vehikel zurück an Land, sodass Ingenieure die Leistung des Hitzeschilds direkt inspizieren konnten – Daten, die nach seinen Angaben bereits in Flug 14 einfließen, welcher noch in diesem Monat erwartet wird. Bemerkenswert ist, dass Flug 14 der erste Starship-Flug sein wird, der umsatzgenerierende Fracht befördert und Produktions-V3-Starlink-Satelliten anstelle von Demonstrationsnutzlasten transportiert. Johnsen kündigte an, dass Folgestarts auf die Bergung sowohl der ersten als auch der zweiten Stufe abzielen werden – ein Meilenstein, der die auf Wiederverwendbarkeit basierende Ökonomie für die terrestrischen und orbitalen Compute-Pläne maßgeblich beschleunigen würde.
Direct-to-Device-Mobilfunk: Voller 5G-Dienst für erste Jahreshälfte 2028 anvisiert
Im Bereich der Mobilfunkkonnektivität skizzierte Johnsen eine Einführung in zwei Phasen. Der aktuelle Direct-to-Device-Dienst, der in den USA über Partner wie das „T-Satellite“-Angebot von T-Mobile live ist, beschränkt sich auf Textnachrichten und einfache Sprachanrufe – nützlich für Notfälle und Funklöcher, aber kein vollständiger Ersatz für terrestrisches 5G. Eine Satellitenkonstellation der nächsten Generation, die denselben V3-Bus wie Starlink und die KI-Rechensatelliten nutzt, soll im kommenden Jahr mit den Starts beginnen. Ein vollwertiger Dienst in 5G-Qualität ist für die erste Jahreshälfte 2028 anvisiert. SpaceX hat Mid-Band-Spektrum von EchoStar erworben, um die Einführung in den USA zu unterstützen, und verfügt über die FCC-Zulassung für sowohl weltraumgestützte als auch terrestrische Hybrid-Funktionen. Eine internationale Einführung wird voraussichtlich länderspezifische regulatorische Genehmigungen erfordern, ähnlich dem Weg, den Starlink-Breitband genommen hat, um über 170 Länder zu erreichen. Johnsen ließ durchklingen, dass etablierte Mobilfunkanbieter das Angebot als Wettbewerbsbedrohung ansehen, und bemerkte trocken: „Die großen drei Betreiber waren ein wenig besorgt über uns und wollten vielleicht ein Kartell gründen.“
Starlink Enterprise- und Mobilitätsnachfrage
Johnsen erklärte, Starlink habe sich von einem konsumorientierten „Besser-als-nichts“-Dienst während seiner Startphase 2020 bis 2021 entscheidend zu einem enterprise-tauglichen Produkt gewandelt, das mittlerweile Verfügbarkeitszusagen von 99,9 % bis 99,99 % und formelle SLAs (Service-Level-Agreements) bieten kann. Er verwies auf einen großen Auftragsbestand in der Luftfahrt, wobei drei der vier größten US-Airlines inzwischen an Bord sind (er lehnte es ab, den verbleibenden Nachzügler zu nennen, und nannte die Situation „irgendwie peinlich“), neben einer wachsenden Nachfrage von Kreuzfahrtschiffen, Yachten und Zügen. Er bezeichnete physische KI – Robotik und autonome Fahrzeuge – als den nächsten großen Treiber für den Konnektivitätsbedarf und argumentierte, dass terrestrische Netzwerke die permanenten High-Bandwidth-Anforderungen dieser Geräte nicht erfüllen können.