Ambarella: El chip de dos nanómetros CV8 llegará en semanas, con producción programada para el segundo trimestre de 2026 y un segundo acuerdo a largo plazo ya en marcha
Conferencia Global de Tecnología de Bank of America, 2 de junio de 2026 — El CEO Fermi Wang presenta el cronograma más concreto hasta la fecha sobre su silicio de próxima generación y un segundo acuerdo de cliente a largo plazo
El CEO de Ambarella, Fermi Wang, aprovechó su participación este martes en la Conferencia Global de Tecnología de Bank of America para ofrecer la hoja de ruta pública más clara hasta el momento sobre el chip CV8 de dos nanómetros de la compañía, confirmando además la existencia de un segundo acuerdo de cliente a largo plazo vinculado a dicho silicio, detalles que no se habían revelado por completo anteriormente. Durante una charla informal con Vivek Arya, analista de semiconductores de BofA, Wang se mostró medido pero notablemente específico en cuanto a los plazos que interesan a los inversionistas que modelan la siguiente etapa de crecimiento.
El CV8 regresará de la fundición en semanas; la producción comienza el segundo trimestre del próximo año
La pieza de información nueva más relevante de la sesión se refiere al CV8, el primer chip de dos nanómetros de Ambarella. Wang confirmó que el dispositivo fue enviado a fabricación (tape out) en enero y que llegará a las oficinas de la compañía en cuestión de semanas. Más importante aún, delineó un cronograma concreto para el aumento de la producción: "Todas las indicaciones hasta ahora apuntan a que el proceso podrá entrar en producción en la segunda mitad del próximo año; de hecho, en el segundo trimestre del año próximo". Se trata de un cronograma más temprano y específico de lo que se había comunicado al mercado anteriormente. Wang añadió que un segundo cliente, aún sin nombre, ya ha firmado un acuerdo a largo plazo condicionado al CV8, lo que proporciona contribuciones de NRE (gastos de ingeniería no recurrentes) antes de los envíos de volumen. Los detalles de ese acuerdo no han sido revelados, pero su existencia cambia significativamente el perfil de riesgo del programa CV8.
La advertencia de Samsung sobre el suministro de 4 y 5 nanómetros impulsa la acumulación de inventario
Wang reveló que Samsung Foundry ha advertido proactivamente a Ambarella que el suministro en los nodos de 4 y 5 nanómetros será limitado en 2026 debido a la incorporación incremental de clientes en esos nodos de proceso. "Samsung básicamente nos informó con buena intención: 'Oigan, sé que tenemos una asociación, queremos brindarles el mejor servicio, así que envíennos su compromiso de orden de compra para que podamos asegurar esos espacios para ustedes'". El resultado es una acumulación deliberada de inventario que Wang describió como prudente ante el posible potencial alcista de los clientes, y no como una señal de exceso de confianza en la demanda. Espera que el inventario disminuya ligeramente, pero que se mantenga elevado en relación con los niveles anteriores. Esta es una señal notable de la cadena de suministro para cualquiera que siga las tendencias de utilización de las fundiciones.
Hanwha: Un acuerdo de 800 millones de dólares a 10 años con más potencial del que se modela actualmente
Wang proporcionó los detalles más granulares hasta la fecha sobre el acuerdo a largo plazo con Hanwha Vision anunciado en la llamada de resultados anterior. Señaló que Hanwha Vision representa actualmente un porcentaje de un solo dígito medio de los ingresos totales de Ambarella, un punto de partida modesto en relación con la cifra principal de 800 millones de dólares a 10 años. El camino hacia la monetización se basa en tres vectores: ganar participación de mercado dentro del negocio de cámaras existente de Hanwha Vision, donde Ambarella actualmente posee menos del 50% del contenido de silicio; migrar a Hanwha Vision hacia chips más nuevos y con mayor precio promedio de venta (ASP); y expandirse hacia otras verticales del Grupo Hanwha —drones, robótica, comercio minorista, banca— mediante la redistribución del mismo hardware de cámara con diferentes pilas de software y modelos de IA. Fundamentalmente, Wang dijo que el próximo año debería comenzar a mostrar un impacto positivo en los ingresos, pero reconoció que el acuerdo aún no se refleja en las estimaciones de consenso actuales o a corto plazo. "No creo que eso se haya tenido en cuenta todavía", afirmó. Esa brecha entre el tamaño del acuerdo y la contribución modelada es algo que los analistas deberán ajustar.
Wang también contextualizó por qué estos acuerdos a largo plazo son estructuralmente atractivos para Ambarella más allá de la línea de ingresos: "Trabajar con una empresa como Hanwha realmente nos brinda no solo la escala, sino también una mejor manera de pronosticar nuestros ingresos en el futuro". Señaló que este es el segundo acuerdo de este tipo en los últimos 12 a 18 meses, con compromisos adicionales en curso. El hilo conductor son las grandes empresas que anteriormente contemplaron construir silicio propietario, pero que encontraron que la economía era insostenible en nodos avanzados. "Intentar construir su propio silicio, pagando 100 millones de dólares solo para hacer un chip de dos nanómetros, no tiene sentido", dijo Wang, señalando el cambio estructural que empuja a los clientes hacia el silicio comercial diferenciado en lugar del desarrollo personalizado.
Verificación de la realidad de la tasa de crecimiento: la IA en el borde no es una historia de centros de datos
Wang fue refrescantemente directo cuando Arya le preguntó si Ambarella debería considerarse una empresa con un crecimiento del 30% al 50% dada la narrativa de la IA. "Eso se refiere a los centros de datos, pero no existe un mercado de IA en el borde (edge AI) que crezca tan rápido". Tasó su mercado direccionable (SAM) con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 18% y reconoció que la compañía aún no ha alcanzado un punto de inflexión que le permita superar ese SAM de manera sostenible. La guía actual del año fiscal apunta a un crecimiento de ingresos del 10% al 15%. El consenso de Wall Street para el próximo año se sitúa en torno al 15%, lo cual Wang describió como un reflejo de la realidad. El marco honesto aquí es importante: Ambarella es una empresa de plataformas de IA en el borde bien posicionada, pero no es una historia adyacente a los hiperescaladores, y los inversionistas que la valoren como tal se sentirán decepcionados a corto plazo.
La inflación de la memoria es la variable impredecible de la demanda
Wang identificó los precios de la memoria DRAM como la restricción de demanda más importante que enfrentan los clientes tanto en el segmento automotriz como en el de IoT. "Los clientes brindan comentarios muy consistentes: todavía pueden comprar memoria, solo que se ha vuelto extremadamente costosa". Dijo que la compañía aún no ha determinado si trasladará los aumentos de costos de la fundición o de la cadena de suministro a los clientes, pero reconoció que si las tendencias inflacionarias continúan, algún tipo de ajuste de precios se vuelve probable. Los precios de las fundiciones se han mantenido estables, pero la cadena de suministro en general se ha ajustado incrementalmente. La guía de margen bruto del 59,75% para el trimestre actual está en línea con los dos períodos anteriores y se sitúa en el extremo inferior de la banda a largo plazo del 59% al 62%, citando la mezcla de productos —no la inflación— como el principal impulsor de la variabilidad trimestral.
Drones e infraestructura en el borde: los dos catalizadores de IoT a corto plazo
Dentro de IoT, Wang destacó dos áreas como impulsores de ingresos a corto plazo en lugar de apuestas de ciclo largo. En cuanto a los drones, la compañía ha acumulado 15 diseños ganadores, incluyendo varios contratos de drones, lo que representa aproximadamente 100 millones de dólares en el flujo de ingresos proyectado. Sin embargo, Wang tuvo cuidado de moderar las expectativas sobre el impacto temporal de las restricciones de EE. UU. a los fabricantes de drones chinos: el inventario existente aprobado por la FCC en el mercado no se ve afectado por las nuevas reglas, lo que significa que el desplazamiento de volumen hacia proveedores alineados con EE. UU. como Ambarella se manifestará en la próxima generación de productos y no de forma inmediata. El segundo catalizador es lo que Wang llama "infraestructura en el borde": dispositivos que agregan transmisiones de cámaras heredadas y les permiten ejecutar modelos de IA generativa sin reemplazar las cámaras mismas. "En este piso del hotel, hay quizás 20 cámaras tradicionales. Para actualizarlas y que sean compatibles con IA generativa, puedes conectar un dispositivo que agregue toda la señal de video, y de repente todas las cámaras pueden ser habilitadas por IA generativa". La economía del factor de forma —video 8K P60 con inferencia de IA por menos de cinco vatios a un costo de silicio de 30 a 40 dólares— es el foso competitivo central que Wang describe frente a Qualcomm y NVIDIA, cuyas arquitecturas están optimizadas para cargas de trabajo programables en lugar de este caso de uso específico de IA integrada.
Cooper SDK: El bloqueo de software que hace que el hardware sea indispensable
Wang dedicó una cantidad considerable de tiempo a la plataforma de software Cooper de Ambarella, que según dijo, es utilizada ahora por casi el 100% de su base de clientes. La plataforma admite 200 arquitecturas de modelos —no modelos individuales— y recientemente agregó herramientas de agentes para reducir aún más el esfuerzo de desarrollo de software del cliente. El valor estratégico es la portabilidad entre generaciones de silicio: un cliente que construye un producto en un chip de Ambarella puede migrar a una variante de mayor o menor rendimiento con una reconfiguración mínima del software. Esta es la razón principal por la que Hanwha decidió comprometerse con el acuerdo a largo plazo; la empresa había estado utilizando Cooper durante cinco años y consideraba que la madurez de la plataforma era una solución a nivel de grupo para la estandarización de la IA en el borde. Wang reconoció que escalar a la robótica y otras verticales fragmentadas de IoT requerirá un modelo de ventas indirecto —socios de software, distribuidores e integradores de sistemas— y sugirió que es ahí donde el capital de fusiones y adquisiciones se desplegaría de manera más productiva, en lugar de realizar adquisiciones tecnológicas donde no ve brechas obvias en la pila actual.