Nidec emite su segunda abstención de opinión de auditoría consecutiva mientras asume un nuevo presidente tras deterioro de $4.000 millones y colapso de gobierno corporativo
Conferencia de prensa en Tokio, 1 de octubre de 2026 — la empresa revela cambios en la cúpula directiva, resultados del año fiscal 2025 y fallas contables sin resolver
Nidec Corporation utilizó una conferencia de prensa conjunta con su auditor, PwC Japan, para revelar una segunda abstención de opinión consecutiva sobre sus estados financieros, la renuncia de su presidente vinculada a "palabras y actos inapropiados" no divulgados en torno a la información contable, y un año fiscal que cerró con una pérdida por deterioro de 632.100 millones de yenes. La magnitud y especificidad de lo revelado por PwC sobre la obstrucción interna convierten este caso en uno de los colapsos de gobierno corporativo más graves dados a conocer por una gran empresa industrial japonesa en los últimos años, y los inversores se enfrentan ahora a un plazo límite estricto: la firma de auditoría debe resolver los asuntos pendientes antes de final de octubre o Nidec se arriesga a una abstención prolongada que podría amenazar su estatus de cotización bursátil.
El auditor describe ocultamiento activo, no solo errores contables
La revelación más significativa provino del vicedecioejecutivo (Deputy CEO) de PwC Japan, Masataka Kubota, quien detalló los motivos por los cuales la firma no pudo validar los estados financieros de Nidec a pesar de haber concluido una investigación independiente. A diferencia de la abstención del año anterior, que derivó de una indagatoria incompleta, la justificación de este año se centra en hallazgos específicos: gerentes de múltiples oficinas regionales registraron provisiones insuficientes, redujeron costos fijos de manera inapropiada y, en algunos casos, proporcionaron "información inexacta o engañosa" a los auditores mientras ocultaban o modificaban documentos. Kubota afirmó categóricamente que personas implicadas en estas prácticas seguían ocupando cargos de responsabilidad en la presentación de informes financieros hasta septiembre, lo que socavó la capacidad de la firma para confiar en la evidencia proporcionada. "No podemos confiar en ellos en términos de auditoría", señaló, e indicó que se identificó a unas 20 personas en varios países que debían ser removidas de sus puestos, un proceso que aún no se había completado al vencimiento del plazo de presentación.
Kubota también advirtió que el cargo por deterioro de 632.100 millones de yenes no pudo ser verificado, en parte porque las normas contables exigen que las pruebas de deterioro se basen en la información disponible antes de cualquier plan de negocio reexpresado, y el auditor no pudo confirmar si los pronósticos de flujo de caja posteriores a la revisión habían influido indebidamente en el cálculo. Por separado, las cifras comparativas del ejercicio fiscal anterior también se vieron afectadas por la abstención, ya que los mismos gerentes implicados participaron en la elaboración de dichas cifras. El director representativo Masayuki Minai confirmó que la empresa ya comenzó a reasignar físicamente o remover a las personas identificadas; declaró a los periodistas que "a aquellos que se muestren escépticos ante la adopción de tales medidas, los estamos reemplazando" y que este proceso ya estaba en marcha.
La renuncia del presidente Kishida está vinculada a la conducta contable y no solo a la magnitud de las pérdidas
El ex presidente Mitsuya Kishida renunció el 29 de septiembre, apenas dos días antes de la presentación de los resultados, y el presidente del consejo de administración (Board Chairperson), Soichiro Sakuma, fue tajante al señalar que la decisión se debió a dos factores combinados: la dimensión sin precedentes de la pérdida por deterioro y los informes separados sobre "discursos y acciones inapropiados" por parte de Kishida en relación con el contenido de los reportes contables. Los directivos recalcaron en repetidas ocasiones que esto distaba de cualquier conclusión de responsabilidad legal, la cual sigue bajo revisión por un Comité de Investigación de Responsabilidad Ejecutiva independiente cuyo cronograma no está definido. Sakuma señaló que el consejo fue tomado por sorpresa ante la magnitud de la minusvalía, al indicar que la cifra superior a los 600.000 millones de yenes "fue una sorpresa para nosotros" cuando se materializó a mediados de septiembre, poco antes de la salida de Kishida.
Al ser presionado sobre los detalles específicos de la conducta de Kishida, Minai confirmó que se reportaron múltiples incidentes directamente al personal del grupo financiero, aunque la compañía declinó dar detalles sobre el contenido al citar la investigación de responsabilidad pendiente. Los periodistas cuestionaron repetidamente la distinción entre la responsabilidad ética y la legal, y Minai mantuvo que la decisión del consejo se basó en "estándares éticos" y no en un fallo legal, lo que los inversores deben interpretar como una medida deliberada de la empresa para salvaguardar su posición de cara a una posible demanda de responsabilidad posterior.
El nuevo presidente Kaida enfoca la reestructuración en la disciplina de ROIC y el cambio en la cartera tecnológica
Michio Kaida, un ingeniero de carrera de Nidec, de 70 años, quien también continúa desempeñándose como director de tecnología (Chief Technology Officer) del grupo, fue nombrado presidente tras un proceso de selección dirigido por un comité de nombramientos independiente con el apoyo de una firma de búsqueda externa. Kaida fue directo sobre la motivación detrás de la falla y la atribuyó a una cultura de gestión heredada basada en "perseguir la expansión de los negocios de motores de manera omnidireccional" combinada con una "gestión de desempeño uniforme" que solo enfatizaba los resultados a corto plazo, un enfoque que, según indicó, está siendo reemplazado por la disciplina del rendimiento sobre el capital invertido (ROIC) en toda la cartera.
La empresa está reasignando explícitamente capital desde los segmentos que generaron las pérdidas por deterioro —electrodomésticos y automotriz— hacia cinco pilares de crecimiento: infraestructura energética, negocios relacionados con inteligencia artificial (IA) y semiconductores, y herramientas de maquinaria de precisión. La directiva destacó un impulso especialmente fuerte en los productos vinculados a centros de datos (data centers), al citar un crecimiento de 40% en los ingresos de los negocios de generadores y sistemas de almacenamiento de energía en baterías (BESS), así como un liderazgo continuo en la cuota de mercado de componentes para discos duros (HDD), un segmento en el que la administración aún espera un crecimiento de aproximadamente 14%. Kaida aclaró cuidadosamente que la reestructuración de la cartera no ocurrirá de la noche a la mañana, al señalar contratos plurianuales con clientes que limitan las desinversiones a corto plazo, por lo que la verdadera configuración del nuevo portafolio solo será evidente cuando la compañía publique su nuevo plan a mediano plazo en diciembre.
El desglose del deterioro revela que la desaceleración de los vehículos eléctricos (EV) afectó a la empresa conjunta más de lo divulgado previamente
El director financiero (CFO) Kazuo Nakagawa detalló la mecánica de la minusvalía, cuyo principal detonante fue el negocio de dirección asistida eléctrica y frenos para el sector automotriz, con 204.200 millones de yenes, atribuido a que los competidores chinos erosionaron la posición de costos de Nidec más rápido de lo previsto. La empresa conjunta (joint venture) Nidec PSA Emotors, responsable de la plataforma e-Axle de la compañía para la producción de vehículos eléctricos (EV) en Europa, también requirió un deterioro tanto del fondo de comercio (goodwill) como de activos fijos tras lo que Nakagawa calificó como un déficit severo en los volúmenes de envío en comparación con los planes iniciales. En un detalle no revelado previamente con este nivel de precisión, Nakagawa reveló que la empresa conjunta había contratado originalmente alrededor de 2 millones de unidades de producción y que, tras una renegociación, esa cifra se ha ajustado a un rango de entre 250.000 y 300.000 unidades, una reducción superior al 85% que explica la magnitud del cargo y señala la admisión por parte de la administración de que las apuestas de capacidad iniciales en el mercado de EV fueron sobredimensionadas de manera drástica.
Daños en el balance general y potencial exposición legal por distribución de dividendos
El impacto financiero va más allá de la pérdida principal. Los activos netos disminuyeron en 476.900 millones de yenes y la razón de capital (equity ratio) de la empresa se desplomó de 42.5% a 25.6% interanual. Más destacable aún, las cifras reexpresadas por Nakagawa muestran que Nidec superó su monto legalmente distribuible durante cinco ejercicios fiscales consecutivos, una revelación que generó preguntas incisivas por parte de la prensa sobre posibles infracciones a la Ley de Sociedades de Japón y la consiguiente responsabilidad en la compensación de los directores. Minai confirmó que la compañía está evaluando activamente las implicaciones legales, pero aún no ha llegado a una conclusión, lo que deja efectivamente un pasivo contingente latente sobre la acción que todavía no ha sido cuantificado.
A pesar del panorama adverso, la dirección enfatizó que el flujo de caja libre se mantuvo en terreno positivo con 98.000 millones de yenes para el año fiscal, por debajo de los 136.8.000 millones de yenes del año anterior, pero demostrando aun así una capacidad subyacente de generación de efectivo. Las proyecciones (guidance) para el año fiscal 2027 apuntan a ventas por 2,8 billones de yenes y una utilidad operativa de 200.000 millones de yenes, divididas en 120.000 millones de yenes para el primer semestre y 80.000 millones de yenes para el segundo; sin embargo, Nakagawa advirtió que los elevados costos extraordinarios relacionados con la remediación del gobierno corporativo —incluidas las actualizaciones de sistemas informáticos y la ampliación de las funciones de la sede central— persistirán durante el año fiscal 2027 y más allá.
La cotización bursátil depende del plazo de octubre, sin un plan de contingencia anunciado
Quizás el intercambio más sensible para el mercado de la sesión giró en torno a lo que sucederá si PwC no logra resolver las cuestiones pendientes antes de su fecha límite autoimpuesta de finales de octubre. Kaida declinó especificar cualquier plan de contingencia y se limitó a declarar que "eso no es lo que estamos pensando en este momento en absoluto" al ser cuestionado directamente sobre si una segunda abstención podría desencadenar una exclusión de cotización (delisting) por parte de la Bolsa de Valores de Tokio. La compañía confirmó que su calendario general de divulgación permanece inalterado, con un informe de confirmación de control interno programado para el 28 de octubre, los resultados del segundo semestre previstos para el 13 de noviembre y el nuevo plan a mediano plazo de cinco años aún programado para diciembre, un cronograma que la administración insiste en que se mantendrá a pesar del signo de interrogación que pesa sobre la auditoría durante las próximas cuatro semanas.
Shingo Hirata, analista de UBS Securities, presionó a la directiva sobre la trayectoria de costos incorporada en las proyecciones, logrando que se revelara que los costos extraordinarios de remediación —que incluyen los honorarios de investigaciones independientes y gastos relacionados con la auditoría— totalizarán aproximadamente 75.000 millones de yenes en el año fiscal 2027, divididos en 40.000 millones de yenes en el primer semestre y 35.000 millones de yenes en el segundo. Nakagawa confirmó que una parte de estos costos persistirá más allá del año fiscal 2027 debido a la expansión permanente de las funciones de cumplimiento en la sede central. Para los inversores, la combinación de una opinión de auditoría sin resolver, una responsabilidad legal indeterminada sobre las distribuciones de dividendos históricas y un equipo directivo que se describe explícitamente a sí mismo gestionando una "respuesta de emergencia" sugiere que la presión sobre el gobierno corporativo persistirá mucho después de los resultados de este trimestre, independientemente de que PwC termine firmando o no antes de su propio plazo de octubre.