Samsara supera los $2.100 millones en ARR a medida que se acelera la expansión corporativa, a pesar de que los costos de la cadena de suministro presionan la perspectiva de flujo de caja libre
Conferencia de resultados del segundo trimestre fiscal de 2027, 3 de septiembre de 2026
Samsara registró uno de sus trimestres más sólidos como empresa cotizada en bolsa al superar los $2.100 millones en ingresos recurrentes anuales (ARR) con un crecimiento interanual del 30%, aunque la cifra principal que probablemente dominará las conversaciones de los inversionistas sea el recorte en la guía del margen de flujo de caja libre para el año, impulsado por el aumento de los costos en la cadena de suministro y una decisión deliberada de acumular inventario ante la demanda. La empresa de software para operaciones físicas, cuya plataforma de IoT e inteligencia artificial monitorea vehículos, equipos y trabajadores de primera línea para grandes corporaciones, reportó $134 millones en nuevo ARR neto durante el trimestre, un 28% más interanual en moneda constante, lo que marca su segunda tasa de crecimiento más alta en esta métrica durante los últimos diez trimestres.
Recorte en la guía de margen de flujo de caja libre por la cadena de suministro y acumulación de inventario
La revelación más relevante provino del director financiero (CFO), Dominic Phillips, quien informó a los inversionistas que ahora se espera que el margen de flujo de caja libre para todo el año se sitúe aproximadamente 100 puntos básicos por debajo de los niveles del año fiscal 2026. Los culpables son tres: un crecimiento más rápido de lo previsto que requiere una mayor cantidad de dispositivos de IoT para respaldar las nuevas reservas, una decisión proactiva de comprar inventario por adelantado como protección frente a la fuerte demanda y unos costos elevados en la cadena de suministro durante la segunda mitad del año. Debido a que Samsara paga los dispositivos de hardware por adelantado mientras que los ingresos se reconocen de forma prorrateada a lo largo del contrato, la aceleración de las reservas genera un desfase que afecta la generación de efectivo a corto plazo. Phillips trazó un paralelo directo con la disrupción en la cadena de suministro posterior al COVID al señalar que «vimos una dinámica similar en la cadena de suministro después del COVID, donde el flujo de caja libre comenzó a rezagarse frente a los márgenes operativos durante un período antes de volver a converger, y esperamos que eso vuelva a suceder aquí». Añadió que el impacto en el margen bruto será más gradual, ya que los costos de los dispositivos se amortizan en el costo de los bienes vendidos con el tiempo, lo que le da a la empresa margen para compensar la presión mediante mayores ingresos por dispositivo, un cambio en la mezcla hacia software de mayor margen y la optimización de costos en la infraestructura de la nube.
Cabe destacar que la dirección está orientando a los inversionistas a centrarse en el margen operativo en lugar del margen de flujo de caja libre como la señal más clara de rentabilidad subyacente. Phillips lo calificó como «el mejor indicador prospectivo de dónde se ubicará el margen de flujo de caja libre en un entorno de cadena de suministro más normal». El margen operativo non-GAAP aún se expandió 6 puntos porcentuales interanuales para ubicarse en 21% en el trimestre, y la empresa registró su cuarto trimestre consecutivo de rentabilidad bajo principios GAAP, con una utilidad por acción (EPS) de $0,03.
El segmento de grandes clientes ya impulsa casi dos tercios de los ingresos
El motor de crecimiento subyacente del trimestre siguen siendo los clientes más grandes de Samsara. La compañía sumó 242 clientes que pagan $100.000 o más en ARR, un récord trimestral que elevó el ARR de este segmento a $1.300 millones, lo que representa un aumento interanual del 38% y marca cuatro trimestres consecutivos de aceleración secuencial. Estos clientes ahora representan el 63% del ARR total, frente al 59% de hace un año. El segmento de clientes con un ARR superior a $1 millón también alcanzó un récord con 20 incorporaciones en el trimestre, lo que llevó a dicho segmento a superar los $500 millones en ARR con un crecimiento superior al 50% por tercer trimestre consecutivo. Samsara firmó nueve acuerdos superiores a $1 millón en valor anual de contrato neto nuevo (net new ACV), su tercer mejor trimestre histórico en transacciones de gran envergadura.
El director ejecutivo (CEO), Sanjit Biswas, atribuyó esta aceleración a que las empresas están abordando la transformación digital de operaciones físicas complejas a escala. Comentó a los analistas que el crecimiento refleja «una adecuación producto-mercado realmente sólida» a medida que las grandes organizaciones buscan digitalizar vastas flotas y fuerzas laborales. Dos casos de estudio de clientes ilustran el manual de expansión: una importante ciudad de EE. UU. que se sumó en el tercer trimestre del año pasado con pasarelas vehiculares básicas ha implementado desde entonces la tecnología AI Multicam, mantenimiento de activos conectados y herramientas de inteligencia terrestre en sus departamentos de policía, bomberos, parques y tránsito, cubriendo actualmente 7.600 millas de carriles para la detección de baches. Por otro lado, un contratista de obras públicas pesadas con 75 años de trayectoria y equipos valuados en $1.000 millones pasó de usar cámaras de tablero al etiquetado completo de activos, luego de que una prueba piloto redujera en un 83% los incidentes de seguridad. El mantenimiento de activos conectados se convirtió en lo que Biswas denominó «el mayor generador de retorno de inversión (ROI) en el acuerdo», dado que el gasto anual en mantenimiento del cliente oscila entre $80 millones y $100 millones distribuidos en sistemas fragmentados.
Nueva ola de productos de la conferencia Beyond ya contribuye a las reservas
La conferencia de clientes de Samsara celebrada en junio, Beyond, atrajo a más de 4.000 asistentes y sirvió como plataforma de lanzamiento para una nueva tanda de productos, entre los que se incluyen la etiqueta de rastreo (Tracking Label), una etiqueta inteligente de Bluetooth de un solo uso para la visibilidad de envíos en cualquier transportista; un sistema de cámaras de 360 grados para equipos operados; Waste Intelligence para verificar eventos de servicio; Ground Intelligence para mapear defectos en carreteras, y agentes de inteligencia artificial orientados a flujos de trabajo de seguridad, mantenimiento y despacho. La dirección indicó que la adopción de estas funciones de inteligencia artificial más recientes aumentó más de 4 veces en los últimos dos meses. Los productos emergentes aportaron más del 20% del valor anual de contrato neto nuevo (net new ACV) por tercer trimestre consecutivo, y ocho de las diez principales transacciones de net new ACV incluyeron un producto emergente, aunque ningún producto nuevo por sí solo representó más del 50% de las nuevas reservas, según Biswas, quien describió la adopción como «bastante distribuida de manera uniforme entre» industrias y casos de uso.
Sobre la durabilidad de este ciclo de productos, Matt Martino, de Goldman Sachs, consultó sobre qué tan reproducibles son los modelos de Waste Intelligence y Ground Intelligence en otros sectores verticales. Biswas respondió que el patrón se está probando de forma más amplia: «A medida que profundizamos con nuestros clientes en distintas industrias, comenzamos a ver más de estos patrones... pero necesitamos pasar más tiempo en el terreno para averiguar cómo podemos tomar todos estos datos de inteligencia visual y todos los datos de sensores y combinarlos de maneras útiles para nuestros clientes». Cabe destacar que Biswas rechazó la idea de que los nuevos productos de cámaras representen un ciclo de renovación de hardware; en su lugar, caracterizó la adopción de AI Multicam como una demanda adicional de nueva inteligencia operativa integrada sobre el hardware existente.
El volumen de datos escala a 30 billones de puntos de datos anuales
El activo de datos patentado de Samsara, que la dirección presenta reiteradamente como su principal argumento de defensa competitiva, superó los 30 billones de puntos de datos recopilados anualmente, lo que representa un aumento interanual superior al 40%, abarcando vehículos, equipos, sitios de trabajo y trabajadores de primera línea a lo largo de 105.000 millones de millas recorridas y 340 millones de flujos de trabajo digitalizados durante el último año. Biswas enfatizó que se trata de «datos de series temporales patentados capturados por sensores que operan en el mundo físico» que «no se pueden replicar ni encontrar en internet», posicionándolos como la materia prima que impulsa los productos en expansión de inteligencia artificial y agentes de la compañía. La estrategia de venta de múltiples productos vinculados (multiproduct attach) está monetizando cada vez más esta misma huella de hardware varias veces; Phillips señaló que una sola pasarela vehicular ahora se puede monetizar a través de telemática, mantenimiento de activos conectados y rutas, mientras que las cámaras de tablero con inteligencia artificial generan ingresos tanto de la seguridad basada en video como de las nuevas referencias (SKUs) de inteligencia operativa.
Momentum en el sector público y el mercado internacional amplía la base de crecimiento
El sector público registró su segunda combinación de net new ACV más alta de la historia, con una aceleración en el crecimiento interanual por segundo trimestre consecutivo, impulsado por contratos que incluyen a una de las cinco principales ciudades de EE. UU., la autoridad de transporte del área de Boston (MBTA) y el estado de Luisiana, los cuales adoptaron cuatro o más productos. Los servicios de campo fueron el sector vertical con mayor contribución en el trimestre, alcanzando su proporción más alta en más de dos años, mientras que el sector de transporte reportó su segunda mezcla de net new ACV más alta, con un crecimiento que se acelera por tercer trimestre consecutivo. A nivel internacional, el 18% del net new ACV provino de fuera de EE. UU., igualando un récord trimestral; Europa registró un crecimiento de net new ACV superior al 50% por cuarto trimestre consecutivo, impulsado por el mayor acuerdo de la compañía en la Europa continental con un importante cliente de comercio electrónico, al tiempo que México experimentó una aceleración en su crecimiento por segundo trimestre consecutivo.
Guía y el camino hacia los $4.000 millones
Para el tercer trimestre, Samsara proyecta ingresos en un rango de $514 millones a $516 millones, lo que representa un crecimiento interanual del 24%, con un margen operativo non-GAAP ubicado en 21% y una utilidad por acción (EPS) non-GAAP de $0,18 a $0,19. La guía de ingresos para el año fiscal 2027 se sitúa entre $2.043 millones y $2.047 millones, lo que implica un crecimiento del 26%, y se espera que continúe la rentabilidad bajo normas GAAP. Al ser consultado sobre el camino para alcanzar los $4.000 millones en ARR, Biswas señaló que todavía existe un espacio considerable sin explotar en la penetración central de hardware, y destacó que aproximadamente el 50% de los vehículos comerciales en Norteamérica siguen sin estar conectados y el 85% aún carece de una cámara de tablero con inteligencia artificial, una cifra que Phillips también mencionó al explicar por qué los productos principales seguirán siendo un contribuyente significativo al crecimiento junto con el creciente catálogo de productos emergentes.