シノプシスCEO、AI・カスタムシリコン・ファウンドリの全領域で不可欠な存在と強調
みずほテクノロジー・カンファレンス（2026年6月9日）
シノプシスのサシーン・ガジCEOは、みずほテクノロジー・カンファレンスにおいて、同社が半導体業界の最も重要な成長ベクトルに構造的に組み込まれているという、極めて断定的なメッセージを打ち出した。Ansysの統合からIntelを巡る懸念、そして台頭するエージェント主導型の設計パラダイムまで、ガジ氏は率直に語り、「Synopsysなしでこれらの先端チップを設計することは不可能だ」と繰り返し強調。さらに、ハイパースケーラー向けのカスタムシリコンについても「SynopsysのIPなしでは実現できない」と断言した。
同社が発表した2026年度第2四半期決算は、売上高、1株当たり利益（EPS）、営業利益率のすべてでガイダンスを上回り、経営陣はフリーキャッシュフローを含む通期目標を上方修正した。これは、変革的なAnsys買収完了から3四半期目にあたり、ガジ氏は同買収によって同社の獲得可能な市場機会が劇的に拡大したと評した。
「デュアル・ファクトリー」モデル、IP収益の拡大へ
戦略面で最も重要な進展は、シノプシスがインターフェースIP事業を2つの異なる運営モデルへと根本的に再編したことだ。標準IPを一度構築して何度も販売する従来の「ファクトリー1」モデルは、引き続きマーチャントチップ市場向けに提供され、10%台半ばの成長が見込まれる。これに加え、同社はハイパースケーラーやIPのカスタマイズを求める先端顧客向けのカスタムシリコン案件を担う「ファクトリー2」を構築中である。
この区分けが重要なのは、独自チップを開発するハイパースケーラーが、標準化の完了を待たずにカスタマイズされたIPを必要としているためだ。ガジ氏は、この規模で対応できるのはSynopsysだけであると主張する。同社は、純粋なライセンス料モデルから、こうしたカスタム案件におけるロイヤリティを組み込んだハイブリッドモデルへの移行を積極的に交渉している。ガジ氏は、ロイヤリティによる収益増について「我々がこのファクトリーを構築する正当性を証明するに十分な、かなり意味のある規模になるはずだ」と強調した。具体的な財務目標は9月30日の投資家向け説明会で開示される予定である。
IP事業は第1四半期に底を打ち、第2四半期には前四半期比で成長に転じた。経営陣は年末にかけて前四半期比での改善を継続する方針だ。デュアル・ファクトリーモデル以外にも、業界全体でチップの設計開始数（チップ・スタート）が増加しており、特に設計活動が加速しているAIインフラ向けアプリケーションにおいて、根本的な需要は依然として堅調である。
会計上の複雑さで隠れるEDA中核事業の成長
EDA中核事業の成長は、ここ数四半期で2桁を下回っているように見える。しかしガジ氏は、ハードウェア収益認識の変動性を考慮すれば、前四半期比ではなく過去12カ月ベースで測定するのが妥当だと主張する。その基準で見れば、2026年度上半期は2桁成長を達成している。Ansysの統合により、一部技術の売却や、市場データとの比較時に二重計上を避けるためのAnsys EDAとレガシーのSynopsys EDAの別管理など、比較を困難にする要因が生じている。
経営陣は、設計の複雑化やモノリシックチップから3D集積回路（3D-IC）への構造的シフトを背景に、長期的にはEDA事業で2桁成長を維持する方針だ。後者のトレンドはAnsys買収の論拠を直接裏付けるものであり、チップを垂直に積層することで生じる機械的・熱的課題には、従来の電子設計自動化（EDA）に加え、マルチフィジックス（多物理量）シミュレーションが不可欠となる。
エージェント主導型設計が新たな収益化層を創出
シノプシスは3月、マルチエージェントによる適応型オーケストレーション機能を備えた製品を発表した。これは認知層が専門エージェントを呼び出し、フロントエンド設計プロセスにおいて仕様策定から検証済みRTL（レジスタ転送レベル）までを自動化するものだ。顧客が人間のエンジニアと「AgentEngineers（エージェントエンジニア）」を組み合わせたハイブリッドな労働力を採用する中、同社は従来のシート単位のサブスクリプションライセンスに加え、消費ベースの新たな収益機会を見出している。
ビジネスモデルの進化は、半導体アプリケーション向けに基盤モデルのファインチューニングに関心を持つAIラボとの協議にも及んでいる。こうしたシナリオにおいて、シノプシスはトークンベースの収益分配契約を交渉中だ。同社は、顧客がどのモデルを採用しようとも、物理ベースのソルバーがその基盤として機能することに自信を持っている。ガジ氏は、これを業界の慢性的な人材不足に対する解決策と位置づけ、顧客が既存の人員でより多くのチップを設計し、市場投入までの期間と開発コストを削減できるように支援するとしている。
Intelとの関係は構造的に強固
リップ・ブー・タン氏のCEO就任や元Cadence幹部の採用に伴い、Intelでシェアを失うのではないかという投資家の懸念に対し、ガジ氏は「Synopsysなしでそれらのチップを設計することは不可能だ」と明言した。同氏は、Intelの新経営陣との関係は非常に強固であり、主要パートナーとしてのSynopsysから戦略的に離脱する兆候は皆無であると強調した。この関係は、ガジ氏自身がキャリア初期に担当者として築いた2005〜2006年まで遡る。
憶測ではなく実際の市場シェアデータを見ても、ガジ氏に変化の兆しは見えていない。ファウンドリ事業に関してはさらに強調を強め、「Synopsysなしでファウンドリビジネスを行うことはできない」と二度繰り返した。同社はIPや基盤技術を通じて、顧客をあらゆるファウンドリに接続するための不可欠な架け橋となっているからだ。Intel 18Aを巡る複数年にわたる協業も、IP開発作業とともに継続している。
Ansys統合によるクロスセルが初期の成果を創出
シノプシスとAnsysの共同製品の第1弾は、3月に開催されたイベント「Converge」で発表された。これはAnsysのマルチフィジックス・シミュレーションを、3D-ICアプリケーション向けのシノプシスのデジタル設計フローに融合させたものだ。複数の顧客がこの技術を評価しており、一部は商用展開へ移行する見込みである。これらの共同ソリューションは、単体のSynopsys製品やAnsys製品とは別に価格設定された新しいSKUであるため、既存の両社顧客にとっても増分収益を生み出し、投資家が期待する「1+1が2以上になる」成果をもたらす。
ガジ氏は、タイミングとパワーのサインオフを設計プラットフォームに統合した過去の「Fusion Compiler」を引き合いに出した。これは価格上昇を可能にしただけでなく、個別のツールよりも優れた価値を顧客が認識したことで、市場シェア拡大を牽引した。Ansysの統合でも同様の力学が働くと同氏は予想しており、特にAIチップを設計する顧客が、先端パッケージングやチップレットアーキテクチャに起因する熱的・構造的課題に直面する中で、その重要性は高まるだろう。
同社とNVIDIAの3層にわたるパートナーシップは、基盤となるGPUアクセラレーテッド・コンピューティング、中間のエージェント型オーケストレーション、そしてAnsysとOmniverseの統合を通じた最上位のフィジカルAIに及ぶ。ガジ氏は、NVIDIAの物理シミュレーション能力がリアルタイムのゲームや可視化を対象としているのに対し、Ansysは実際の製造判断に必要な最高精度のサインオフ用物理シミュレーション市場を担っており、両者の関係は競合ではなく補完的であると説明した。
営業利益率の拡大は計画を前倒しで進行
営業利益率は、ポートフォリオの整理、発表済みの10%の人員削減、そして3年目を見込んでいた4億ドルのAnsysコストシナジー目標の前倒しにより、今期中に300ベーシスポイント（bp）以上拡大する見通しだ。経営陣は営業利益率40%台半ばの達成をコミットしており、競合他社に遅れをとっていたことは認めつつも、Ansys買収を巡る20カ月以上にわたる規制当局の承認プロセスが、その期間中の柔軟な事業最適化を制限していたと指摘した。
シノプシスが追跡する業界全体のチップ設計開始データによると、AIインフラ関連企業では増加が続いており、年間4件だった設計開始が5〜6件に拡大する顧客も出ている。その他の半導体市場では設計活動の減少が見られたが、過去2四半期で底を打ったとみられる。ただし、回復はまだ本格化していない。ネットでのチップ設計開始数は増加しているものの、AIインフラ特化型のような加速的なペースには至っていない。