中間選挙翌日の2026年11月5日に行ったビデオ演説

バーニー・サンダース上院議員は選挙後の演説で、1月に民主党が権力を掌握した際、同党主導の議会に何を求めるかについて自身の見解を示した。市場にとって最も関連性の高い項目は、おなじみの税制や医療に関する提案ではなく、AI規制に対する明確な要求であった。サンダース氏は、民主党は「AIデータセンターに対する全国的なモラトリアムを制定し、高度なAIの開発を一時停止し、スーパーインテリジェンスを禁止しなければならない」と述べた。サンダース氏は党内会派の合意に基づく綱領を提示しているわけではなく、一上院議員としての希望を述べているに過ぎない。それでも同氏は党内リベラル派の最も影響力のある声の1つであり、そのAIに関する表現は、投資家がこれまでに織り込んできた規制論議のどの内容よりもはるかに踏み込んだものである。

AIとデータセンター、周縁から主要アジェンダへ

サンダース氏はAIを「人類の歴史上最も変革をもたらす技術」と位置づけ、「巨大テックの寡占企業」が「事実上の規制がないまま、人工知能やロボット工学に何兆ドルも費やしている」と非難した。同氏は、この技術を放置すれば「数千万人の雇用が破壊され、子供たちのメンタルヘルスが荒廃し、プライバシーの権利が根絶やしにされ、電気料金が押し上げられ、水資源が圧迫され、戦争の姿が一変する」と主張した。さらに、AIが人間よりも賢くなり、人間の制御を逃れるという見通しにも言及し、これを存亡の危機と呼んだ。

インフラ投資家にとって、より具体的なデータポイントとなったのは、「数十のコミュニティ」の有権者が前日の選挙でデータセンター建設に対する地元モラトリアムを支持したという同氏の主張である。同氏はこれを、モラトリアムこそが「アメリカ国民がまさに望んでいることである」という証拠として提示した。この主張に出典や数値的根拠はなく、地方の住民投票が国家的な建設禁止措置につながるにはまだ長い道のりがある。それでも、この主張は電気料金や水使用量をAIインフラの構築と直接結びつけるものである。これは電力会社、ユーティリティ、そしてハイパースケーラーの設備投資（CapEx）にとって、政治的に強力な枠組みである。全国的なモラトリアムは、現在も在任中のドナルド・トランプ大統領の拒否権に直面することになり、可決には上院の相当な支持が必要となる。短期的な現実的リスクとしては、全面的な凍結ではなく、監督、公聴会、そして許認可や料金負担に関する圧力が挙げられる。

富裕層への5%の資産税と、巨額の支出公約

財政政策について、サンダース氏はビリオネア（超富裕層）を対象とした年5%の資産税の導入を求めた。同氏は、これが4人家族に対する1万2,000ドルの直接給付、700万戸の低所得者向けおよび手頃な価格の住宅供給、授業料無料の州立大学、そして1,300万人の子どもを対象としたユニバーサルな無償チャイルドケア（保育）の財源になると主張した。同氏は歳入見積もりを示さず、単一の課税でこれらすべてのプログラムをどのようにまかなうのかについては説明しなかった。また、イーロン・マスク氏を繰り返し例に挙げ、同氏が保有する資産はアメリカの世帯の下位53%の総資産よりも多く、上位1%が保有する資産は下位93%の総資産よりも多いと指摘した。

サンダース氏はさらに、キャピタルゲインや配当を含め、25万ドルを超えるすべての所得に対して社会保障給付税（給与税）を適用することを提案した。これにより、給付金が年間2,400ドル増加し、「下位91%のアメリカ人に増税を強いることなく、何世代にもわたって財政健全性が維持される」と述べた。これは高所得者層や投資所得に対する直接的な増税であり、憲法上および政治的ハードルが高い資産税よりも、ウェルス・マネージャー（資産管理担当者）はより注視すべき内容である。同氏はさらに、伝統的な企業年金制度の復活を求めたが、その具体的な仕組みについては言及しなかった。

医療制度：予算調整手法（リコンシリエーション）の活用

サンダース氏は、民主党がメディケイド（低所得者向け医療保険）とACA（手頃なケア法：オバマケア）の削減分とされる1兆ドルを撤回し、ACAの税額控除を復活させ、「国民皆保険（メディケア・フォー・オール）」に向けた即座の措置を講じると述べた。その具体的な措置とは、メディケアの受給資格年齢を65歳から55歳に引き下げ、歯科・視力・聴力のカバーを追加し、19歳以下のすべての子どもの医療保険を保証することである。同氏は「これらすべては、予算調整プロセスを通じて上院の51票で達成できる」と主張した。これは保険会社、病院経営者、マネージドケア（管理医療）にとって特筆すべき発言である。受給資格年齢の引き下げにより、規模が大きく比較的利益率の高い民間保険の加入層が政府のプランへと移行することになる。また、メディケアに歯科・視力・聴力の保障を追加することは、メディケア・アドバンテージ（民間保険会社が提供するメディケア補完プラン）の保険会社が競い合う給付設計をも変えることになる。サンダース氏は、これがどのように資金調達されるのか、あるいは上院の議事規則担当官（パーラメンタリアン）が予算調整のルールの下でこうした規定を認めるかどうかについては言及しなかった。同氏はまた、おなじみの数字を繰り返した。すなわち、米国は主要他国のほぼ2倍の1人当たり医療費を支出しており、9,000万人以上のアメリカ人が無保険または不十分な保険しか持たず、毎年50万人が医療費の借金で破産しているという点である。

労働、国防、移民執行

サンダース氏は、連邦最低賃金（時給7.25ドル）を少なくとも時給20ドルに引き上げること、および労働組合の組織化を容易にする「PRO法」を可決することを求めた。どちらも、小売、外食、物流分野における低賃金雇用の人件費を引き上げる要因となる。最低賃金のほぼ3倍への引き上げは、近年の大半の民主党の提案よりもはるかに急進的なステップである。

国防に関しては、米国は他の上位6か国の合計よりも多くの支出をしており、ペンタゴン（国防総省）は「数兆ドルの支出について説明責任を果たせていない」と述べた。同氏は、「数百億ドル」のコストがかかる「イランにおける違法かつ違憲な戦争」を終結させ、イスラエル政府への資金提供を打ち切り、約1兆1,000億ドルの軍事費を「大幅に」削減することを求めた。防衛産業の各社は、これを予算結果の予測としてではなく、党内リベラル派の要求に関するシグナルとして受け止めるべきである。それでも、歳出権限を持つ民主党主導の下院は、戦争資金や追加予算の要請を紛糾させる可能性がある。サンダース氏はまた、民主党に対し、移民執行のために拠出された75億ドルを撤回し、不法移民への市民権への道筋を追求するよう強く促した。これは、民間拘禁施設の運営会社や移民執行関連の請負業者にとって逆風となる。

選挙資金と政治的前提

サンダース氏は、登録有権者の80%（共和党員の58%を含む）が国の統治方法について「完全かつ全面的な激変」または実質的な変化を望んでいるとする最近のAP通信の世論調査を引用し、これを信任の根拠として主張した。また、ビリオネアが直近の選挙に過去最高の20億ドルを投じたと指摘し、「シチズンズ・ユナイテッド最高裁判決」の覆し、スーパーPAC（政治活動委員会）の廃止、選挙の公費助成の導入を求めた。これらの提案には、憲法改正や大規模な法改正が必要であり、実現可能性が最も低いものである。

今回の演説は、立法措置の予測というよりも、進歩派のウィッシュリスト（願望リスト）の表明として読むべきである。サンダース氏は、法案審議の順序、コスト試算、フィリバスター（議事妨害）や大統領拒否権への対策を示さず、自身のAI、資産税、軍事費削減の立場に何人の民主党上院議員が賛同しているかについては言及しなかった。投資家にとってのシグナルは、AIインフラ、高所得者増税、医療保険、国防のすべてが民主党主導の議会から一段と厳しい監視に直面する公算が大きい一方、実際に法律が成立するかどうか、およびそのタイミングについては依然として不透明であるということである。