米クアルコム、2029年度にデータセンター売上150億ドル目標 非モバイル部門を400億ドルへ倍増
投資家向け説明会（2026年6月24日）
米クアルコムは、同社史上最も野心的な投資家向け説明会を開催し、データセンターインフラ分野への劇的な進出を明らかにした。経営陣は、同分野で2029年度までに150億ドルの売上を見込んでおり、そのうち50億ドルは2027年度中に達成できるとしている。データセンター向け演算、車載用半導体、産業用AI、ロボティクスへの積極的な投資を背景に、非モバイル部門の2029年度売上目標は、わずか18カ月前の予測である220億ドルから、400億ドルへとほぼ倍増した。
クリスティアーノ・アモンCEOは、今回の発表を「クアルコムの次なる章の幕開け」と位置付けた。同氏のCEO就任からちょうど5年目の節目となる。かつてモバイル向け半導体で最も特化した企業として名声を築いた同社は現在、2ミリワット未満から200キロワットまで、あらゆるコンピューティング領域をカバーするリーダーへの転換を図っている。その中核となるのが、Modularの買収を通じて実現した、業界初となる真にオープンなAIソフトウェアプラットフォームだ。
データセンターインフラ事業、ハイパースケーラーとの提携で本格始動
6カ月前にAlphawaveから加わり、データセンター事業を統括するトニー・ピアリス氏は、同社が数年前からアモン氏の言う「潜水艦戦略（ステルス戦略）」の下、静かに資産と能力を蓄積してきたことを明かした。ピアリス氏は、従来のクエリと比較して50倍から100倍もの推論リクエストを生成する「エージェント型AI」ワークロード向けに設計された、包括的なデータセンターインフラプラットフォーム「Dragonfly」を発表した。
技術の核心となるのは「High Bandwidth Compute（HBC）」だ。ピアリス氏は、AIアクセラレーターの性能を制限してきたメモリのボトルネックを解消する画期的な技術であると説明した。数千本の配線を介して演算ユニットとメモリ間でデータをやり取りする従来のGPUアーキテクチャとは異なり、HBCはAIアクセラレーターをDRAMスタックの直下に配置する。これにより、超低遅延ワークロードにおいてSRAMソリューション比で200倍のワット当たり容量を実現し、高スループット用途ではHBMベースの競合製品に対し、ワット当たり6倍の帯域幅を達成すると主張した。
ピアリス氏は、これを「競合アーキテクチャに固有の混雑を排除し、SRAMの性能上の利点とHBMの密度・メモリ容量を両立させるもの」と評した。同社は2027年半ばに初のHBC製品「AI250」を投入し、2028年にはスケールアップおよびスケールアウト対応のネットワークファブリックを統合した「AI300」をリリースする計画だ。
この予測の信憑性を高めたのは、Microsoftのサティア・ナデラCEOとMetaのマーク・ザッカーバーグCEOによるビデオメッセージだ。ナデラ氏は、Azureデータセンターにおいて「高いメモリ帯域幅と統合された演算処理により、コストと性能を大幅に改善する革新的なアーキテクチャ」であるとHBCを評価した。ザッカーバーグ氏は、Metaの「パーソナル・スーパーインテリジェンス」実現に向け、「データセンター向けCPUの供給と次世代サーバー群の構築を支援する、複数世代にわたるコラボレーション」を発表した。
ピアリス氏は、2027年度には少なくとも2社のグローバルなハイパースケーラーがそれぞれ10億ドル以上の売上に貢献し、収益の多様化に寄与すると述べた。2027年度目標の50億ドルのうち、カスタムシリコンが最大の割合を占め、AIアクセラレーターは下半期に立ち上がり、CPUの売上は2028年度下半期から開始される見通しだ。なお、カスタムシリコンの粗利益率はクアルコムの全社平均をわずかに下回るものの、営業利益レベルでは利益貢献（アクレティブ）を維持するとしている。
長期的には、5〜7年以内に1兆ドル規模のデータセンター市場で5％以上のシェア獲得を目指しており、2029年度の150億ドルを大幅に上回る収益ポテンシャルを示唆した。
エージェント型コンピューティング向けCPUアーキテクチャ
ピアリス氏は、データセンター向けプロセッサ「C1000」ファミリーを発表した。業界最速となる5ギガヘルツ超で動作するコアを搭載し、競合他社より30％以上高速なクロック速度を実現するという。このプロセッサは、高スループットワークロード向けに250コア超まで拡張可能で、AlphawaveのPCIe技術を活用して2テラバイト超のI/O帯域幅を提供する。重要な点として、C1000はLPDDRメモリを採用することで、最高性能かつ最低コストのメモリソリューションを実現し、サーバークラスのセキュリティ機能とAIアクセラレーション用のネイティブHBC接続を備えている。
アモン氏は、エージェント型AIがデータセンターの経済性を変革する中で、顧客のCPU需要が「天井知らず」に高まっており、供給が追いつかない状況だと説明した。C1000ファミリーは、HBC接続を備えたエージェント型CPU、仮想化ワークロード向けの汎用CPU、そして異種混在の演算クラスター全体を制御するAIヘッドノードCPUの3セグメントで展開される。同社は、アナリストのレポートが出るたびに成長する2,000億ドルの市場をターゲットにしている。
データセンター市場への参入が遅れたことについて問われると、アモン氏は「クアルコムに遅すぎるということはない」と強調した。技術的優位性があれば、動きの速い市場でも勝利できると指摘し、年間100万枚以上の最先端ノードウェハーを消費し、年75件のチップテープアウト（うち30件以上が最先端トランジスタ）を行い、マスク完成から大規模生産へ直結させ、約2四半期で新規ノードを10万枚規模まで立ち上げる同社の能力を挙げた。
Modular買収が支えるオープンソフトウェア戦略
クアルコムによるModularの買収という驚きの発表は、アモン氏が「AIインフラにおけるAndroid、あるいはLinuxの瞬間」と表現するものだ。Modularの共同創業者兼CEOであるクリス・ラトナー氏は、あらゆるスマートフォンで動作するコンパイラ技術の構築、AppleでのSwiftプログラミング言語の作成、GoogleのTPU AIプラットフォームのソフトウェアスタック設計という経歴を持つ。
Modularは4年半をかけて、AIモデルをあらゆるハードウェア上で動作させる、異種混在環境を前提としたAIの「統合演算レイヤー」を開発してきた。ラトナー氏はこれを「NVIDIAのソフトウェアスタックに代わるポータブルな選択肢であり、最初からあらゆるAIアクセラレーター向けに設計されている」と強調した。このスタックには、高性能プログラミング向けの「Mojo」、モデル提供向けの「MAX」、分散型インフラ向けの「Modular Cloud」が含まれ、サードパーティ製ハードウェア上で推論ワークロードを最大50％高速化する。
Modularの共同創業者兼プレジデントのティム・デイビス氏は、このプラットフォームにより「異種混合のデータセンターシステムが、マルチシリコンのAIトークン工場に変わる」と述べた。企業はベンダーロックインを回避し、ワークロードごとに最適なシリコンを選択できる。ラトナー氏は、オープンな開発者プラットフォームを構築し、「ネイティブに分散化され、ネイティブに加速され、設計段階からエージェント対応した完全なオペレーティングシステムへと成長させる」という目標を掲げた。
アモン氏は、クアルコムの狙いをすぐには理解できない層もいるだろうと認めつつ、AIが至る所に普及し、業界がオープンなエコシステムを求める中で、すべての参加者をサポートするクアルコムのアプローチが先見の明があったと証明されるだろうと自信を見せた。また、1,600万人の開発者を抱えるHugging Faceとの戦略的パートナーシップも発表。エージェント型モデルのオンボーディングにより、クアルコムの製品ポートフォリオ全体でのモデル設定・最適化・展開を自動化し、手作業による統合を不要にする。
車載事業をさらに前倒し、2029年度に100億ドル目標
車載・産業・ロボティクス部門を統括するナクル・ドゥガル氏は、車載部門の売上軌道を再び加速させると発表した。18カ月前の投資家向け説明会で目標を2年早めたのに続き、さらに2年分前倒しし、2029年度に100億ドルの売上到達を見込む。同社は、2年前の450億ドルから650億ドルに拡大した「デザインウィン（採用実績）」パイプラインを背景に、世界最大の車載半導体サプライヤーになる軌道に乗っている。
車載事業は23四半期連続で前年同期比2桁成長を達成しており、2026年度末には年換算売上高60億ドルに達する見通しだ。デジタルコックピット機能の拡大、ADAS用センサー数の増加、生成AIの車載導入により、製品のコンテンツ価値は第3世代から第5世代で8倍に増加した。現在、世界で70社以上の自動車メーカーと100社以上のティア1・ティア2サプライヤーを顧客に持ち、2021年以降に415の新車モデルで採用されている。これは5年間で毎週2モデルが発表されている計算になる。
ドゥガル氏は、車載を「物理AI（Physical AI）の最初の実例」と表現した。クアルコムの第5世代プラットフォームの混在型クリティカルファブリックにより、顧客はコックピットとADASアプリケーションを個別に、あるいは統合して実行できる。現在、商用車で300億パラメータのモデルをコックピットで実行しつつ、L2からL4の自動運転スタックをサポートしている。Stellantisは最近、クアルコムの「Ride Pilot」ADASスタックだけでなく、2028年から「Snapdragon Digital Chassis」の全製品を採用することを決定した。
現在の軌道を超えた成長エンジンとして、10年後の普及を見込むロボタクシー、2028年頃からの車載SoCへのHBC Gen 2接続によるトークン加速、パワートレインやバッテリー管理へのAI/ML活用がある。同社はEdgeImpulseを買収し、Snapdragon NPUを用いた車載デバイス上でのAI演算（エッジAI）を可能にした。
産業・ロボティクスは1兆ドル規模の長期的機会
ドゥガル氏は、過去18カ月で産業・組み込み市場へのアプローチを再構築し、汎用IoTから「Dragonwing」ブランドの下での業種特化型ソリューションへ移行したと説明した。AI処理がエッジへ移行する中で、各業界のオペレーショナルテクノロジー（OT）層が再設計されており、数十億のエンドポイントで世代に一度のアップグレードサイクルが生まれている。
同社は、産業・商業・モビリティの12の業種に対応する通信チップ、カメラプロセッサ、商用プロセッサ、産業用プロセッサを構築した。現在、35社以上の主要ディストリビューター、45社のグローバルシステムインテグレーター、200社以上のハードウェア・技術パートナーを通じて3万8,000社の顧客にサービスを提供している。間接売上は2024年度から2026年度にかけて77％増加した。
Vision AIは大きな転換点であり、カメラチップやエッジAIボックスから、小売、中小企業、スマートシティ向けのビデオAIサービスまで、完全なスタックを展開している。また、開発者のアクセシビリティにも注力しており、3,300万人の開発者を抱えるArduino、モデル学習のEdgeImpulse、産業用LinuxのFoundriesを買収した。8月には、40 TOPSのAI性能、オクタコア処理、12カメラ対応、安全機能「セーフティアイランド」を備え、フルアップストリームLinuxで動作する「Dragonwing VENTUNO Q」をAmazonで発売する。
ロボティクスについてドゥガル氏は「具現化されたAI（Embodied AI）が物理的になる場所」と述べ、今後10年間で少なくとも1兆ドルの機会があると予測した。推論用の「System 2」、行動計画用の「System 1」、ミリ秒単位のモーター制御と反射用の「System 0」からなる階層型演算アーキテクチャを開発した。Dragonwing IQ10、IQ9、IQ8プロセッサはすでに量産出荷されており、人型ロボット、四足歩行ロボット、認知アーム、自律移動ロボット、ドローンを駆動している。
同社は、仮想環境での訓練用シミュレーションプラットフォーム、実世界・合成・オープンソースデータを組み合わせたデータピラミッド、行動クローンや強化学習で訓練された基盤モデルなど、フルスタックを構築している。NEURA Roboticsの創業者兼CEOであるデビッド・リーガー氏はビデオで、クアルコムが単なる演算処理だけでなく、NEURAverseデプロイメントプラットフォームを通じてロボットが自律的に見て、聞き、感じ、考え、反応することを可能にしていると語った。
経営陣は、産業・ネットワーク・ロボティクス部門で2029年度に80億ドル、パーソナルAI・コンピューティング部門で60億ドルの売上を見込み、IoT合計で140億ドル超（2025年度比で年平均成長率20％）を目指す。
エージェント型AIがモバイルエッジデバイスを再定義
アモン氏は、エージェント型AIとオーケストレーターがデバイスアーキテクチャを根本的に変えている点について多くの時間を割いた。スマートフォンがユーザーのデジタルライフの中心にあるという従来のモデルとは異なり、エージェントが中心となり、デバイスがエージェントのエンドポイントになるという。これにより、デバイスは人間とエージェントという、異なるワークフローと性能要件を持つ2人のユーザーにサービスを提供する必要がある。
デバイスは、アプリを通じた人間速度の対話と、AIシステムがユーザーに代わって自律的にデバイスを操作するエージェント速度の処理の両方をサポートしなければならない。アモン氏は、新しいエージェント型ユースケースの震源地は現在中国であり、すでにエージェントがデバイスやウェブをナビゲートして複雑なタスクを完了させていると指摘した。消費者が一度エージェント型コンピューティングを体験すれば、60億人のスマホユーザーは、別のコンピュータではなく、普段持ち歩くデバイスでその機能を期待するようになるだろう。
知覚とセンシングもデバイスを変革しており、音声、視覚、文脈データが重要な入力となっている。これは、目、耳、口の近くにセンサーを配置するメガネやウェアラブルといった全く新しいデバイスカテゴリーを牽引している。アモン氏は、現在40種類の設計が進んでおり、メガネは確実に普及するフォームファクターであると述べた。ユースケースは「私の見るものを見、聞くものを聞く」というシンプルかつ強力なものだ。
Amazonのパノス・パナイ氏はビデオで、AIがもたらすコンピューティングの根本的な変化について語り、AmazonとクアルコムがAlexa体験で提携し、家庭でも外出先でもシームレスに動作するように取り組んでいると述べた。Microsoftのナデラ氏も、WindowsのPC再発明に続くエージェントファーストデバイス向け「Project Solara」での継続的な協力を確認した。
トークン経済もアーキテクチャの変化を加速させている。アモン氏が引用した予測によると、エージェントとオーケストレーターにより、2026年から2030年にかけて年間のトークン需要は40倍に増加する。同氏はハイブリッドAIの実演を行い、複雑なリサーチとウェブデザインのプロンプトを与えた2台のコンピュータを比較した。一方はClaudeとOpenAI GPT-4を用いてクラウドで完全に実行し、もう一方はスマートルーティングを用いて一部のモデルをローカルで、残りをクラウドで実行した。両者とも結果は同じだったが、ハイブリッドアプローチは「Mixture of Experts（専門家の混合）」アプローチにより、クラウド資源の消費を劇的に抑えた。
Googleのリック・オスターロー氏はビデオで、GeminiモデルとAndroidのシステムレベルのインテリジェンスをSnapdragonシリコンと組み合わせる「共有フルスタックビジョン」を強調した。「プライベートで、即時的で、パーソナライズされた」体験を提供するために、クラウドとエッジ間で処理を分散させる「分散型インテリジェンス」を実現する。Gemini Intelligenceは、モバイルデバイス、車載、ウェアラブル、XRメガネ、そして新しいGoogle BooksノートPCといったAndroidエコシステム全体を向上させるという。
6Gはトークン生成のためのAIネイティブインフラとして設計
アモン氏は、6GがAI時代のために特別に設計されており、誰もがセルサイトを通じて高精細ビデオをアップリンクできる「歩くカメラ」になることを目標としていると説明した。5Gがデバイスへの高精細ビデオストリーミングを可能にしたのに対し、6Gはその逆を可能にし、ユーザーが見ているものをストリーミングしてエージェント型体験のための文脈情報を提供する。
さらに重要なのは、6Gインフラがもはや通信専用機器ではなく、分散型演算アーキテクチャの一部になりつつある点だ。ネットワークはビットを運ぶだけでなく、トークンを生成するようにもなる。すべての無線周波数は、RF特性に基づいて訓練されたモデルを用いたレーダーとして扱われ、ドローン検知から物体の動きまであらゆるものをセンシングする。これはAIモデルにとって不可欠なインフラであり、セルサイトのエッジでの大規模な演算処理を必要とする。
このアーキテクチャは、データセンター向けにアモン氏が説明した分散型演算モデルを反映している。大規模な集中型データセンター、地域のコアネットワークデータセンター、エッジデータセンター、セルサイト、そしてデバイスのすべてが分散推論に参加する。一部のモバイル通信事業者は、AI企業向けにクラウドサービスプロバイダーのようにトークン生成能力を販売するようになり、6Gは「ソブリンAI（主権AI）ワークロード」にとって不可欠なものとなる。
2029年度に売上1,000億ドル規模への拡大を示唆
アカシュ・パルキワラCFOは、これらの戦略による財務的影響について説明し、クアルコムの事業構成が根本的に変革されると述べた。2027年度には、初めてハンドセット（携帯端末）の売上比率が半分を下回る。2029年度には、非ハンドセット事業が400億ドル（18カ月前の予測からほぼ倍増）に達し、ハンドセットの割合は売上のわずか3分の1になる。
この修正目標は、Androidハンドセットの売上が5％という緩やかな成長を想定したものであり、パルキワラ氏は、メモリ供給環境の改善やエージェント型AI体験による大幅な上振れは考慮していないと強調した。これらが実現すれば、ハンドセット予測はさらに上向く可能性がある。ライセンス収入は安定的に推移し、世界の4G/5Gユニット成長に合わせて拡大すると見込まれる。
クアルコムは、非ハンドセット部門の400億ドル目標を、データセンター150億ドル、車載100億ドル、パーソナルAI・コンピューティング60億ドル、産業ネットワーク・ロボティクス80億ドルで達成する計画だ。2025年度から2029年度までの非ハンドセット事業の年平均成長率は40％となる。
営業利益率の目標は、長期的にはQCT（半導体部門）で30％、QTL（ライセンス部門）で70％と変更はないが、データセンターの拡大に伴い構成比が変化する。カスタムシリコンの粗利益率は全社平均をわずかに下回るが、営業利益レベルでは利益貢献を維持する。パルキワラ氏は、多角化を進める中で営業費用（OpEx）を慎重に管理しており、過去5年間で売上が倍増する一方でOpExの増加は6％に抑え、売上高に対するOpEx比率を31％から23％に改善したと強調した。売上拡大に伴い、19〜20％までさらに改善する見込みだ。
同社は2029年度にEPS（1株当たり利益）18ドル超を目標としており、5年前の6ドルから3倍以上に成長する。資本配分の優先順位は、技術的リーダーシップと多角化への投資、過去5年間で35件の買収を行ったような戦略的M&A、そして強力なバランスシートを維持しつつ、フリーキャッシュフローの大半を株主に還元することにある。過去10年間で発行済株式の30％を消却し、過去5年間で400億ドルを株主に還元した。
パルキワラ氏は、データセンターの継続的な拡大、ロボティクスの長期的な巨大市場化、産業界のアップグレードサイクル、シリコンとソフトウェアの両面でのADASと自律化、パーソナルAIデバイスの普及、6G展開など、成長ドライバーは2029年度以降も続くと締めくくった。これらの機会により、「長期的に売上を1,000億ドル規模まで拡大するチャンスがある」と述べた。
質疑応答において、経営陣は2027年度のデータセンター売上50億ドル目標を支えるキャパシティとメモリ供給を確保済みであることを確認した。アモン氏は、クアルコムの規模とサプライヤーとの関係が、キャパシティ確保において優位性をもたらすと指摘した。トニー・ピアリス氏は、データセンター顧客との議論はメガワットからギガワット単位に移行しており、数ギガワット規模のインフラを展開することで2029年度目標を達成できると強調した。Alphawaveから取得したコネクティビティ製品は、すでに主要なハイパースケーラーで認定済みであり、今会計年度から意味のある売上を生み出している。カスタムシリコンにおける2つの大規模なハイパースケーラーとの契約は、2026年暦年第4四半期（クアルコムの2027年度第1四半期）から生産が開始される。