IntelのCEOに就任したLip-Bu Tan氏、エージェント型AIとエッジコンピューティングで半導体巨人の復活を賭ける
No Priors Podcast、2026年6月18日
66歳にして、Lip-Bu Tan氏はテクノロジー業界で最も困難とされる仕事、すなわちIntelの再建を引き受けた。伝説的な半導体投資家であり、Cadenceの元CEOでもある同氏は、ポッドキャスト「No Priors」での広範な対談の中で、AIコンピューティング・アーキテクチャの根本的な転換に焦点を当てた戦略を明らかにした。Tan氏は、業界が変曲点に差し掛かっており、エージェント型AI（Agentic AI）や推論ワークロード向けにCPU需要が急増すると予測する。これにより、現在のトレーニングにおけるCPU対GPUの比率（1対8）が、エージェント時代の到来とともに1対4、あるいはそれ以上に改善される可能性があると見ている。
Intel復活を牽引する「エージェント型AI」のテーゼ
Tan氏の最も重要な洞察は、AIコンピューティングの経済性が変化しているという点にある。業界がAIトレーニングのためのGPU構築に固執する中、同氏は全く異なる未来を見据えている。「現在、エージェント型AIと推論の分野で、CPUの需要が非常に高まっている」と同氏は説明する。「ある意味、私のCPUに対する需要がこれほど高いことは喜ばしい」。これは、NvidiaのGPUが支配するAIインフラブームの中で長らく脇役に追いやられていたIntelにとって、劇的な逆転を意味する。
同CEOは技術的な根拠として、AIモデル開発者から「強化学習の観点や、すべてのエージェントを調整し立ち上げる速度の観点から、実際にはCPUの方が優れている」との指摘を受けたことを挙げた。Tan氏の仮説が正しければ、このアーキテクチャの転換はAIインフラの経済性を根本から変える可能性がある。巨大な中央集権型のGPUクラスターではなく、CPUがエッジでエージェントのオーケストレーションや推論を処理する分散型コンピューティングが未来の主流になるかもしれない。
バランスシートの変革と戦略的投資
Tan氏はIntelの財務体質を強化するため、異例のパートナーから出資を仰ぐなど、果敢な行動に出ている。米国政府はCHIPS法に基づく資金提供を通じてIntelの主要株主となったが、Tan氏はこれを、かつて台湾政府がTSMCを支援した例を引き合いに出して正当化した。さらに驚くべきことに、NvidiaのCEOであるJensen Huang氏が50億ドルをIntelに投資しており、その価値はすでに250億ドルにまで上昇している。SoftBankの孫正義氏も出資に参加しており、Tan氏はSoftBankの取締役時代からの長年の関係を強調した。
これらの資本注入は、Tan氏が就任時に「ひどい」と評したIntelのバランスシートを改善するためのものだ。これらのパートナーシップは、半導体サプライチェーンの強靭化には、競合他社であっても複数の有能なファウンドリーが必要であるという業界全体の認識を示している。特にHuang氏の投資は、NvidiaがIntelをファウンドリーの顧客として、サプライヤーとして、あるいはTSMCへの過度な依存に対するヘッジとして、より強力な存在になることに価値を見出していることを示唆している。
Elon Musk氏との協力と「Terafab」
IntelとElon Musk氏による「Terafab」での協力は、半導体製造における最も型破りなパートナーシップの一つだ。Tan氏はMusk氏を「今世紀最高の起業家の一人」と称賛し、両者が「半導体インフラはAIの成長に追いついていない」という見解を共有していると語った。Terafabプロジェクトは、Musk氏自身の製造施設を構築することを目指しており、Intelが技術およびプロセス面でのサポートを提供して生産を加速させる。
Tan氏は、この協力を「非常に新鮮」と表現し、Musk氏が従来の製造アプローチの「あらゆるステップに疑問を投げかける」と指摘した。Musk氏がクリーンルーム内での喫煙を許可したいと報じられた件について尋ねられると、Tan氏は「クリーンルームの一部なら可能かもしれない」と外交的にかわしつつ、従来の常識を疑う柔軟な姿勢を維持した。このパートナーシップにより、IntelはTeslaの車両やロボット向けに増大する半導体需要に応える足掛かりを得ると同時に、新たな製造アプローチを先駆的に開拓できる可能性がある。
文化の変革と組織再編
Intel内部で最も劇的な変化は文化面で起きている。スタートアップ環境を経験してきたTan氏にとって、Intelの官僚主義は息苦しいものだった。「スタートアップの文化に慣れ親しんでいたため、光の速さで動くことに慣れていた。それなのに、会議に次ぐ会議という官僚的な層に直面した」と彼は語る。その対応は迅速だった。すべてのエンジニアリング部門を自身の直轄下に置き、エンジニア出身のCEOとして「何がうまくいっておらず、何を修正すべきか」を把握できるようにした。
また、Tan氏はIntelの製品ポートフォリオを簡素化し、顧客満足度を第一に据えた「ハイハイ、歩く、走る（crawl, walk, run）」アプローチを導入した。エグゼクティブの採用は、人材紹介会社を通さず、自身の深い業界ネットワークを活用して自ら行っている。チームの平均年齢は40代後半から50代だが、現在はAIワークロードやオープンソース開発を理解する若い人材も登用している。Tan氏は「今や息子が私の先生だ」と明かし、最新のAIや機械学習の動向について学んでいることを示唆した。
最も象徴的なのは、かつてIntelを「非常に古いレガシーなスプレッドシート企業」と評し、現在それを設計、販売、マーケティング、オペレーションの全域で「AI対応」へと変革している点だ。これは、製造集約型の企業がいかにしてソフトウェアやAIツールを活用できるかという、根本的な再考を意味している。
ファウンドリー戦略と先端パッケージング
Intelのファウンドリー事業に対する懐疑的な見方は根強いが、Tan氏は米国の半導体自立のために不可欠であるとして、この資本集約的な事業にコミットした。「最終的に、これは米国にとって、そして業界全体にとって非常に重要だと判断した」と説明し、サプライチェーンの強靭化にはTSMCの台湾集中を超えた地理的な選択肢が必要だと指摘した。
Intelのロードマップには14A（1.4ナノメートル）の生産開始が含まれており、1ナノメートルおよび0.7ナノメートルプロセスの計画も進行中である。しかし、Tan氏はムーアの法則による従来の微細化が限界に近づいていることも認めている。その解決策として、窒化ガリウム、炭化ケイ素、リン化インジウムといった新素材の活用を掲げる。同氏はこれらの分野の企業に個人的に投資しており、材料科学の専門知識をIntelに取り入れている。
物理的限界と材料科学のイノベーション
微細化の物理的限界に関する質問に対し、Tan氏は課題を認めつつも、代替策には楽観的な姿勢を見せた。「10ナノ、7ナノまでは見えるが、コストは増大し、難易度も高まるだろう」と将来のプロセスノードについて語った。解決策は、基板ベンダーや装置メーカーとのパートナーシップ、そして新素材の研究にある。
Tan氏のエンジニアとしての姿勢は、こうした制約を議論する際に際立つ。「エンジニアの良いところは、壁にぶつかったときに、それを飛び越えるか、あるいは回り道を見つけるか、常に方法を探すことだ」。この問題解決のアプローチは、半導体エコシステムのボトルネックを標的とする同氏の投資哲学にも通じている。最近では、光インターコネクトのCelestial AIや、インターコネクトソリューションのCradle Semiconductor（Astrella Labsが買収）に投資し、AIクラスターの速度制約に取り組んでいる。
半導体へのベンチャー投資フレームワーク
長年ベンチャーキャピタルにとって不人気だった半導体分野で、Tan氏は驚異的な実績を挙げてきた。238社を支援し、159社のIPOと126社のM&A出口を達成しており、その38%が米国企業だ。彼のフレームワークは、真のボトルネックを特定し、ハイパースケーラーの顧客を早期に確保し、創業者の能力に頼るのではなく強力なチームを持つ企業を見極めることに重点を置いている。
Tan氏は18年前、ベンチャー企業へのプレゼン中にパートナーが部屋から出ていき、残った者から「ソフトウェアやサービスはないのか？」と聞かれた経験を振り返る。今やJensen Huang氏のNvidiaは5.3兆ドル、BroadcomとTSMCはそれぞれ2兆ドル、AMDは8,000億ドルに迫る価値を持ち、半導体投資は再び脚光を浴びている。しかしTan氏は、資本集約性、景気循環、顧客の切り替えコストといった課題は依然として大きいと警告する。
半導体スタートアップへのアドバイスとして、数百万ドルを支払う意思があり、場合によってはワラント（新株予約権）を提供するような、規模拡大の可能性を持つハイパースケーラーを最初の顧客にすることを強調する。また、困難な時期も良い時期も共に歩める長期的な共同投資家を見つける重要性を説き、多くの投資家は企業が課題に直面すると「立ち去る」と指摘した。地理的な才能の集積も重要であり、シリコンバレー、オースティン、イスラエルを主要なハブとして挙げた。
エッジコンピューティングとアプリケーション重視の戦略
Tan氏の製品戦略は、巨大な中央集権型データセンターへの独占的な集中ではなく、エッジおよびクライアントコンピューティングへの逆張り的な賭けを明らかにしている。現在のAIインフラの「大規模な構築」を認めつつも、業界は需要ではなく「供給の制約」を受けていると見ている。さらに重要なのは、汎用的な構築ではなく、特定のアプリケーションが未来を形作ると信じている点だ。
「インフラの構築をすべて見るとき、最終的にはどのようなソリューション、どのようなアプリケーションを推進したいのかを見なければならない」とTan氏は説明する。インターネット時代にAmazonやNetflixが勝者となり、他が消えていった例を引き合いに出した。アプリケーションへの注力は、ロボティクス、物理AI、エージェントシステムが常にクラウドに接続するのではなく、ローカルでの計算を必要とするエッジコンピューティングへと直結する。
10年後のビジョンと投資家の期待
Tan氏はIntelの変革に向けた野心的な目標として、5年から10年で株主に10倍のリターンをもたらすことを掲げた。これは、暫定CEOから会長として退任するまでの間に約76倍のリターンを実現したCadenceでの実績を彷彿とさせる。Intelの規模を考えれば困難な挑戦だが、10倍の成果を追求するというベンチャーキャピタルの精神は変わらない。
2030年から2032年にかけて、IP、歩留まり、欠陥密度、サイクルタイムの改善という構成要素が積み重なるにつれ、Intelのファウンドリーとしての潜在能力が明らかになると同氏は確信している。製品面では、PCクライアントからエッジコンピューティング、物理AI、エージェント型AIへと領域を広げていく。「ゲームはまだ終わっていない」と彼は強調する。「我々はエージェント型AIでも物理AIでも戦える」。
Tan氏によれば、投資家が見落としているのは、新たに開拓される市場の規模である。同氏はIntelを「スタートアップ文化の集合体」と称し、異なるワークロード全体で「より優れた技術を用いて飛躍できる」と語る。CEO就任から14カ月で株価はすでに6倍になったが、Tan氏はこれを「ほんの始まり」と見ている。彼の自信は、現在展開されているAIインフラのためのアプリケーションはまだ構築されておらず、それらが登場したとき、分散型コンピューティングが現在のGPU偏重の予測よりも重要になるという仮説に基づいている。
政府とのパートナーシップと産業政策
Tan氏は、米国政府がIntelの主要株主であるという独自の立場から、半導体における政府の関与について微妙な見解を示した。これはインフラビジネスには不可欠であり、TSMCの政府支援を引き合いに出し、「資本集約的なビジネスやインフラ事業には、資本へのアクセスが必要だ」と述べた。これは、歴史的に産業政策を嫌ってきたアメリカのビジネス文化における大きな転換を意味する。
また、同CEOは政治的な課題も切り抜けてきた。トランプ大統領から利益相反を理由に辞任を求められた際、Tan氏は自身の米国での経歴を強調して説得した。「マレーシアで生まれ、シンガポールで育ち、MITに行き、米国に住み、一度も国外に住んだことはない」。最終的にトランプ氏は、Intelの戦略的重要性を認識し、続投を認めた。このエピソードは、連邦政府が一部所有する企業を率いながら、民間セクターの規律を維持するという政治的な複雑さを象徴している。