Novanta、人型ロボット向けサーボの受注が試作段階を脱し通期見通しを上方修正 Riverpoint買収も完了
2026年第2四半期決算説明会（2026年8月6日）
Novantaが発表した第2四半期決算は、経営陣が「卓越した」と評する内容となった。オーガニック売上高成長率は9%、調整後EBITDA成長率は16%、調整後EPS（1株当たり利益）は17%増を達成。これを受け、同社はコア需要の強さとRiverpoint Medicalの買収完了を反映し、2026年通期の業績ガイダンスを上方修正した。Matthijs Glastra会長兼CEOは投資家に対し、今回の業績は「同社史上最大の買収を完了させるための素晴らしい基盤」になると強調。通期の報告ベースでの売上高成長率は15%を超えると見込んでいる。
人型ロボット向け受注、トレーニングフェーズへ移行
今四半期で最も注目されたのは、Automation Enabling Technologies部門からの報告だ。Novantaは、顧客のテスト・学習施設向けに数百台規模の人型ロボットを展開するためのサーボドライブの初の大口受注を獲得した。Chuck Ravetto共同COOは、これが試作段階からの脱却であると説明した。「前四半期に確認できたのは、試作段階からトレーニングセンターや開発センターへの展開という、まさに次のフェーズへの第一歩だ」。Glastra氏は、このカテゴリーの受注は「小規模なベースではあるものの急速に改善している」としつつも、商業展開の時期については依然として不透明だと述べた。同社はOEM顧客やNVIDIAなどのパートナーと連携し、これらのシステムの安全かつエネルギー効率の高い運用を目指している。Ravetto氏は今四半期の部門利益に大きな影響はないと慎重な姿勢を見せたものの、試作からトレーニング規模の受注への移行は、同社が長期的な成長ベクトルとして位置づける事業にとって重要なシグナルとなる。生成AI関連のインフラやロボティクス応用（フロントエンド半導体装置、先端パッケージング、GPUチップ加工用エアベアリングスピンドルなど）は、現在全社売上高の約17%を占めており、前年同期比で約25%成長した。経営陣は、このペースが下半期も続くと予想している。
Riverpoint Medicalの買収完了、医療事業の構成比が変化
Novantaは7月末にRiverpoint Medicalの買収を完了した。同社はこれを「変革をもたらすマイルストーン」であり、史上最大の買収案件と位置づけている。この買収により、Novantaの医療用消耗品事業は倍増して約3億ドルとなり、年間売上高に占める割合は約15%から約25%へ拡大。医療機器市場向け売上高の全体に占める比率は60%に達する。経営陣によると、本件は売上高成長率、売上総利益率、EBITDA利益率、EPS、および長期的なオーガニック成長に対して即座に寄与する見込みだ。Robert Buckley CFOは短期的な財務貢献について、Riverpointが2026年後半に約6,000万〜6,500万ドルの売上高と約2,500万ドルのEBITDAを創出し、約2,000万ドルの支払利息や従業員維持のための株式報酬費用を差し引いた後、調整後EPSを約0.06ドル押し上げると詳述した。一方でBuckley氏は、Riverpointがこれまで公開企業として運営された経験がないことを挙げ、「彼らは四半期決算を締めくくった経験も、公開企業の一員だった経験もない」として、ガイダンスには一定の保守的な見通しを盛り込んでいると注意を促した。本買収は6月29日に完了した3億ドルの株式調達などで資金調達が行われ、プロフォーマ（試算）ベースのグロスレバレッジは直近EBITDAの約2.7倍となったが、7億1,900万ドルの現金残高を考慮すればネットレバレッジは依然として低い水準にある。
製造部門の再編を加速
Novantaは、第2四半期に2つの工場を閉鎖した勢いを背景に、既存の再編プログラムの一環として、さらに2つの工場閉鎖を発表し、拠点集約を加速させる。これらは2027年第1四半期末までの完了を目指す。Glastra氏は、これを貿易関連リスクを低減し、構造的に利益率を改善するためのメカニズムだと説明。「貿易摩擦に対する感応度を劇的に低減または排除し、売上総利益率、営業利益率、キャッシュフローを継続的に拡大させる」ことを意図している。Buckley氏は、関税による逆風が続いていることを率直に認め、同社は関税に関して「ネットでマイナスのポジション」にあると指摘。特にIEEPA（国際緊急経済権限法）関連の関税は顧客が負担する一方、Section 232（通商拡大法232条）や301条の影響はNovantaがより多く吸収しているため、サーチャージ（追加料金）だけでは新たな関税増を完全には相殺できないとした。それでもBuckley氏は、2026年後半の調整後売上総利益率を48%と予想し、2027年にかけてさらに100ベーシスポイント（1%）の改善を見込んでいる。すでに2拠点の閉鎖が完了し、さらに2拠点の閉鎖が進んでいることを踏まえれば、この見通しは保守的であると述べた。
部門別業績と短期ガイダンス
Automation Enabling Technologies部門の売上高は前年同期比12%増、受注残は18%増で、ブック・トゥ・ビル（受注出荷比率）は1.1となった。経営陣は第3四半期の成長率を12%〜14%と予想しており、上半期からの改善を見込む。Medical Solutions部門は、高度外科手術分野の強さに支えられ8.6%の成長となったが、ブック・トゥ・ビルは0.79と軟調だった。John Lesica氏はこれを需要の弱さではなく、年間の発注タイミングによる変動だと説明し、4四半期の移動平均では1.0を上回っていることを強調した。全社売上高の10%未満を占め、依然として低迷するライフサイエンス市場にさらされている精密医療部門は、第3四半期に減収が見込まれており、経営陣は2027年後半まで持続的な成長への回帰は難しいと見ている。通期見通しについて、NovantaはGAAPベースの売上高を11億3,000万〜11億4,000万ドル、調整後EBITDAを2億7,300万〜2億7,800万ドル、調整後希薄化後EPSを3.68〜3.74ドルとガイダンスした。第3四半期の売上高は3億〜3億400万ドルを見込んでおり、これはRiverpointを含めた場合、オーガニックで7%〜9%、報告ベースで21%〜23%の成長を意味する。