Ambarella verhoogt vijfjarige marktprognose tot $22,9 miljard door edge-infrastructuur en nieuwe versnellerchip
Cijferrapportage over het tweede kwartaal van boekjaar 2027, 3 september 2026
Ambarella heeft tijdens de conference call over het tweede kwartaal een aanzienlijk grotere langetermijnkans onthuld. Het bedrijf verhoogde zijn rollende vijfjarige prognose voor de adresseerbare markt (SAM) naar $22,9 miljard in boekjaar 2032, tegenover $8,5 miljard in boekjaar 2027, wat neerkomt op een samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) van ongeveer 20%. Dit is een stijging ten opzichte van de eerdere prognose van mei 2025, die uitging van een CAGR van 18% tot en met boekjaar 2031. De herziening gaat gepaard met een opmerkelijke verschuiving in de productmix: de IoT-markten vertegenwoordigen nu ongeveer 70% van het eindjaartotaal, een stijging ten opzichte van de eerdere prognose waarin automotive een iets groter aandeel had. CEO Fermi Wang schreef het grootste deel van de opwaartse bijstelling toe aan een nieuwe productcategorie die het bedrijf betreedt: losstaande AI-accelerators en AI-systemen-op-een-chip (SoC's) die zich richten op on-premise "edge-infrastructuur", een markt die Ambarella tot voor kort niet apart had afgezonderd als groeimotor.
Een nieuwe chipcategorie: X7-accelerator richt zich op on-premise inferencing
Het belangrijkste productnieuws was de introductie van Ambarella's eerste losstaande AI-accelerator, intern aangeduid als X7. Deze wordt momenteel geleverd als sample en zal naar verwachting de eerste ontwerpopdrachten (design wins) binnenhalen voor toepassingen in de edge-infrastructuur. In tegenstelling tot Ambarella's traditionele, op camera's gerichte SoC's is de X7 ontworpen om te functioneren als coprocessor naast hostprocessors zoals ARM- of x86-chips. Hierdoor kunnen klanten AI-prestaties toevoegen zonder hun printplaten te hoeven herontwerpen. Wang lichtte het interne onderscheid toe: een edge-AI-SoC combineert cameraperceptie, AI-acceleratie, cpu's en encoding in één enkele chip, terwijl een AI-accelerator niet specifiek voor camera's is ontworpen en zich richt op een breder scala aan digitale en fysieke modaliteiten. Het management beschouwt dit als essentieel voor operationele efficiëntietoepassingen binnen het bedrijfsleven.
De concurrentiepositie is hier cruciaal voor beleggers. Wang erkende dat zo'n 50 startups deze markt betreden, naast gevestigde spelers als Nvidia en Qualcomm, en noemde het "een drukke markt". Ambarella's verkoopargument aan klanten is gebaseerd op energie-efficiëntie in plaats van pure verwerkingskracht. Wang merkte op dat de accelerator slechts 4 megabytes aan geheugen nodig heeft om large language model-workloads (LLM) te draaien binnen een vermogensenvelope van 4 tot 5 watt bij de huidige design wins. Gezien de kostenstijgingen door geheugentekorten die de hele sector teisteren, wordt dit geheugenargument een steeds centraler onderdeel van de verkoopstrategie, al moet het op grote schaal nog wel worden waargemaakt.
Geheugentekort herframed als structurele wind in de rug, niet enkel als tegenwind
Het management stond uitvoerig stil bij het geheugentekort in de sector, dat wordt veroorzaakt doordat leveranciers prioriteit geven aan de vraag vanuit AI-datacenters. Volgens Wang "raakt dit de hele sector" en dwingt het Ambarella om stijgende toeleveringsketenkosten door te berekenen aan klanten om de langetermijndoelstelling voor de brutomarge van 59% tot 62% te beschermen. CFO John Young rapporteerde een niet-GAAP brutomarge van 59,3% voor het kwartaal, wat onder het midden van de eerdere verwachtingen ligt.
Belangrijk is dat Wang in antwoord op een vraag van Liam Pharr van BofA verduidelijkte dat de geheugenprijzen geen direct effect hebben op Ambarella's eigen brutomarge, aangezien het bedrijf zelf geen geheugen inkoopt of doorverkoopt. Het echte risico is secundair: als klanten de prijzen van hun eindproducten verhogen om de geheugenkosten op te vangen, kunnen de verkoopvolumes – en daarmee de ordervolumes voor Ambarella – onder druk komen te staan. Het management gaf aan in het tweede en derde kwartaal slechts een bescheiden impact te zien, maar wees op reële onzekerheid richting het vierde kwartaal. Wang benadrukte dat het team de situatie "zeer nauwlettend in de gaten houdt door constant met klanten te overleggen". Opmerkelijk is dat Wang het tekort positioneert als een vraagaanjager voor Ambarella's architectuur met een lager geheugenverbruik. Hij betoogde dat klanten die aanvankelijk prototypes maakten met op gpu's gebaseerde oplossingen, nu heroverwegingen maken vanwege kosten- en vermogensbeperkingen – een dynamiek die de conversie van design wins kan versnellen als deze zich doorzet.
Twee nieuwe kanaalpartners mikken op elk $500 miljoen in zeven jaar
Ambarella maakte twee meerjarige partnerschappen bekend voor zijn go-to-market-strategie, met als doel een indirect verkoopkanaal op te bouwen dat feitelijk nog niet bestond, aangezien vrijwel alle omzet momenteel via directe verkoop tot stand komt. Het bedrijf sloot een strategisch partnerschap met Capgemini, gericht op grote ondernemingen die edge-AI en Physical AI-toepassingen van pilotfase naar schaal willen brengen, en een zevenjarige distributieovereenkomst met Macnica, gericht op kleinere, meer versnipperde klanten in sectoren als drones, retail, robotica en industrieel IoT. Wang kwantificeerde de ambitie direct en deelde analisten mede dat het bedrijf "voor beide samenwerkingen een omzetbereik verwacht van $0,5 miljard" over de periode van zeven jaar.
Bestuurder Muneyb Minhazuddin omschreef de twee partnerschappen als complementair maar structureel verschillend: Macnica richt zich op volume door vele kleine design wins te aggregeren die voorheen onbereikbaar waren via Ambarella's directe verkoopmodel, terwijl Capgemini een waardegedreven constructie is rond minder, grotere en complexere ondernemingstoepassingen. Beide partners bouwen voort op Ambarella's bestaande Cooper-softwareplatform in plaats van concurrerende stacks te ontwikkelen. Volgens Wang was dit de belangrijkste reden waarom de partners überhaupt met Ambarella wilden samenwerken. Het management was open over het feit dat de opbouw van dit kanaal tijd zal vergen en gaf beleggers de verwachting mee dat een significante omzetbijdrage pas over twee tot drie jaar te verwachten is, en niet direct zal ingaan, ondanks het feit dat enkele vroege design wins al omzet genereren.
Semi-custom silicium voegt derde groeipijler toe
Naast autonome productontwikkeling en kanaaluitbreiding bevestigde Ambarella zijn eerste semi-custom chip project: een 2-nanometer CV8-SoC die naar verwachting in boekjaar 2028 de eerste productie-inkomsten zal genereren, waarbij er met andere bedrijven aanvullende gesprekken lopen over semi-custom oplossingen. Wang omschreef het model als het bouwen van door de klant gespecificeerde chips met behoud van het recht om te verkopen aan niet-concurrerende klanten. Deze aanpak maakt gebruik van Ambarella's bestaande IP-blokken voor AI-acceleratie, beeldsignaalverwerking, encoding en cpu-functionaliteit. CFO John Young verduidelijkte dat een daling van de GAAP-O&O-kosten van $9 miljoen dit kwartaal, die verband hield met een geannuleerd klantontwikkelingsproject, losstond van de semi-custom pijplijn en betrekking had op een ouder automobiel-autonomieprogramma waarvan het bedrijf al enige tijd onderhandelde over de afwikkeling.
Robotica-pijplijn vordert, maar bevindt zich in een vroeg stadium
Ambarella herhaalde dat zijn pijplijn voor design wins in de robotica, eerder geschat op ongeveer 15 wins ter waarde van circa $100 miljoen, blijft groeien, hoewel het management geen bijgewerkte uitsplitsing wilde geven. Een nieuwe design win met een op de CV72 gebaseerde viervoetige robot werd aangehaald als bewijs van een toenemende marktacceptatie. Wang trok een directe analogie met de begintijd van autonoom rijden zo'n zeven jaar geleden, toen autobouwers losse modules samenvoegden om zich uiteindelijk te consolideren rond geïntegreerde domeincontrollers. Hij betoogde dat klanten in de robotica zich vandaag op een vergelijkbaar kantelpunt bevinden: momenteel geven ze de voorkeur aan losstaande perceptiemodules, maar er is een duidelijke intentie om uiteindelijk over te stappen op geïntegreerde domeincontroller-architecturen. Ambarella geeft aan producten te ontwikkelen voor beide benaderingen, maar de lucratievere markt voor domeincontrollers is vooralsnog een toekomstige in plaats van een directe omzetbron.
Sterke kortetermijnprognose, recordomzet in automotive
Onder de streep waren de strategische aankondigingen gekoppeld aan solide kwartaalresultaten. De omzet van $108,1 miljoen lag iets boven het midden van de eerdere prognose, een stijging van 13,2% op jaarbasis, gedreven door een nieuw record voor edge-AI-inkomsten en automobiel-inkomsten die een historisch hoogtepunt bereikten dankzij sterke adoptie in bedrijfsvoertuigen. De niet-GAAP winst per aandeel (wpa) bedroeg $0,18. De prognose voor het derde kwartaal rekent op een omzet van $115 miljoen tot $124 miljoen, met een verwachte brutomarge van 59% tot 60% – in essentie een seizoensgebonden prestatie waarvan het management zei dat deze ervan uitgaat dat er geen materiële verslechtering optreedt rond de geheugensituatie. De raad van bestuur van het bedrijf heeft daarnaast een nieuw inkoopprogramma van eigen aandelen ter waarde van $50 miljoen goedgekeurd tot juni 2027, hoewel er in het zojuist afgesloten kwartaal geen aandelen zijn ingekocht.