Navitas Semiconductor: CEO zegt dat mobiele tak "nagenoeg verdwenen" is nu overname Claros AI-marktomvang verdubbelt
Citi TMT Conference, 8 september 2026
Navitas Semiconductor-CEO Chris Allexandre heeft tijdens zijn optreden op de Global TMT Conference van Citi verklaard dat de ingezette strategische koerswijziging van het bedrijf – weg van consumentenelektronica – na een jaar nagenoeg is voltooid. Tegelijkertijd schetste hij een vierfasenroutekaart voor de adoptie van vermogenshalfgeleiders in AI-datacenters, waarmee de adresseerbare markt van het bedrijf ruimschoots boven eerdere beleggersprognoses uitkomt.
Mobiele uitstap bijna voltooid, AI-infrastructuur nu goed voor een derde van de omzet
Allexandre, die ongeveer een jaar geleden aantrad als CEO en het initiatief genaamd "Navitas 2.0" lanceerde, gaf aan dat de transformatie van een op mobiel gerichte leverancier van galliumnitride (GaN) naar een vermogenshalfgeleiderbedrijf voor AI-datacenters en netwerkinfrastructuur grotendeels is afgerond. Bij de start van de transitie was mobiel goed voor maar liefst 85% van de omzet van Navitas. Tegen het einde van het jaar zal dit percentage "verwaarloosbaar" zijn en dalen tot enkele procenten van de omzet, ondanks het feit dat de resterende mobiele tak per kwartaal met dubbele cijfers is blijven groeien. Daarentegen zal AI-infrastructuur naar verwachting tegen het einde van het jaar goed zijn voor meer dan een derde van de omzet. Het bedrijf heeft bovendien een orderboek opgebouwd tot in 2027, iets wat volgens Allexandre "18 maanden geleden niet het geval was" toen het bedrijf nog sterk op mobiel was gericht. Hij voerde aan dat beleggers deze verschuiving in de omjsetsamenstelling nog niet volledig hebben ingeprijsd, aangezien de gerapporteerde omzet nagenoeg gelijk is gebleven aan die van 18 maanden geleden, ondanks een drastisch gewijzigde onderliggende mix. Volgens hem zullen twee à drie opeenvolgende kwartalen van stabiele groei met dubbele cijfers dat misverstand wegnemen.
Een routekaart in vier fasen naar datacenters van 800 volt
Het meest concrete nieuwe kader dat Allexandre met beleggers deelde, betrof een gedetailleerde, chronologische uitleg van de migratie van datacenters van de huidige architectuur van 50 volt naar een toekomstige standaard van 800 volt. Dit is een proces dat volgens hem geleidelijk verloopt en geen plotselinge "digitale ommezwaai" is. De eerste trendbreuk is reeds ingezet en betreft de vervanging van silicium door siliciumcarbide (SiC) bij AC-DC-conversie naarmate de vermogensdichtheid in bestaande 50-volt-racks toeneemt. De tweede fase, die in de eerste helft van 2027 van start gaat, is de zogenaamde "sidecar"-architectuur. Hierbij verhuizen de AC-DC- en DC-DC-voedingsmodules uit het serverrack naar een aangrenzende behuizing die op 800 volt werkt, terwijl het rack zelf zijn 50-volt-busbar behoudt. De derde fase, verwacht in de tweede helft van 2027 tot begin 2028, maakt het rack zelf geschikt voor 800 volt, waarbij de DC-DC-conversie naar de binnenkant van het rack wordt gehaald en de toepassing van GaN sterk toeneemt. De vierde en verst gelegen fase, vanaf 2028 en later, omvat solid-state transformatoren die traditionele netwerktransformatoren vervangen om 800 volt rechtstreeks aan datacenters te leveren. Allexandre benadrukte dat deze stap wordt afgeremd door zorgen over netwerkbetrouwbaarheid en -veiligheid in plaats van technologische gereedheid.
"Was de 800 volt er ook gekomen als NVIDIA deze transformatie niet had aangejaagd? Het antwoord is ja, maar veel later dan nu het geval is," aldus Allexandre, die hyperscalers en xPU-leveranciers complimenteerde met het versnellen van een transitie die anders veel langer zou hebben geduurd.
Overname Claros verdubbelt de adresseerbare markt nagenoeg
Wellicht de belangrijkste onthulling voor beleggers was Allexandre's inschatting van de extra marktkans die ontstaat door de voorgenomen overname van Claros, een specialist in verticale vermogensdistributie en geïntegreerde spanningsregelaars (IVR), waarvan de afronding rond oktober wordt verwacht. Navitas schatte zijn GaN- en SiC-marktpotentieel in Amerikaanse datacenters en netwerkinfrastructuur tot 2030 eerder in op $3,5 miljard, plus circa $1 miljard voor op JFET gebaseerde circuitbeveiliging, wat neerkwam op een totale adresseerbare markt van $4,5 miljard. Allexandre stelde dat de IVR- en verticale stroomdistributiemarkt van Claros "hier grofweg evenveel aan toevoegt," waardoor de totale adresseerbare markt feitelijk verdubbelt naarmate de vermogensomzetting dichter bij de GPU of xPU zelf plaatsvindt.
Hij legde nauwkeurig het technische onderscheid achter de overname uit. Zo merkte hij op dat verticale vermogensdistributie betrekking heeft op het fysiek verplaatsen van discrete MOSFET's, condensatoren en inductoren naar een module achter de printplaat, terwijl geïntegreerde spanningsregulatie een fundamentelere stap is richting het integreren van aansturing, FET's, drivers, condensatoren en inductoren op één enkele monolithische siliciumchip. De technologie van Claros maakt volgens hem gebruik van een chip van "3,3 volt ingang, minder dan 1 volt uitgang, 40 ampère" zonder externe condensatoren of inductoren, ingezet in een schaalbare mesh-array die kan worden vermenigvuldigd om te voldoen aan de stroomvereisten van uiteenlopende xPU-architecturen. Allexandre wees op de overname van Empower door Analog Devices als bewijs dat de bredere markt voor vermogenshalfgeleiders tot dezelfde conclusie komt: vermogenslevering op basis van MOSFET's kan gelijke tred niet meer houden met de eisen van de nieuwste generatie AI-processors. Hij benadrukte expliciet dat deze verschuiving een aanjager is voor de omzet in 2028-2029 en geen wijziging vormt in de plannen voor de korte termijn. Daarbij wees hij erop dat de CEO van Claros zelf 2028 noemt als het moment waarop de productie voor zijn belangrijkste xPU-klant wordt opgeschroefd, en onderstreepte hij dat de overname "onze autonome plannen" voor 2026 en 2027 ongewijzigd laat, aangezien deze gedreven blijven door de eerdere SiC- en GaN-ontwikkelingen.
Vermogen per megawatt en de power wall
Allexandre deerde gedetailleerde modelmatige aannames waarmee beleggers het omzetpotentieel kunnen doorgronden. Hij ging hierbij uit van een marktprognose van 220 tot 300 gigawatt aan datacenter capaciteit tegen 2030, een bandbreedte die volgens hem "met de dag dichter bij de 300 gigawatt komt." Binnen dit kader wordt het GaN-aandeel binnen het datacenter ingeschat op ongeveer $15.000 per megawatt, ter vervanging van silicium bij DC-DC-conversie. Siliciumcarbide draagt nog eens $10.000 per megawatt bij binnen het datacenter voor AC-DC-conversie en op JFET gebaseerde beveiliging, plus nog eens $10.000 tot $15.000 per megawatt voor toepassingen in netmodernisering op hogere voltages. Dit brengt het totaal op circa $25.000 per megawatt vandaag de dag. Allexandre erkende dat dit "nog steeds een klein deel" is van de totale waarde aan vermogenshalfgeleiders per megawatt, die hij schat op $100.000 tot $150.000 inclusief silicium dat nog jarenlang zal aanblijven.
Ook introduceerde hij het begrip van de "power wall" die momenteel de prestaties van AI-infrastructuur remt. Hij voerde aan dat nadat de knelpunten rond rekenkracht en geheugen waren aangepakt, de stroomvoorziening en de interconnecties van koper naar glasvezel de volgende beperkende factoren zijn. "Veel xPU-bedrijven klokken hun processors terug omdat ze onvoldoende stroom naar de processor kunnen transporteren," aldus zijn toelichting. Deze opmerking verklaart waarom hyperscalers zich inmiddels rechtstreeks bemoeien met beslissingen over de stroomarchitectuur, in plaats de uitvoering volledig over te laten aan toeleveranciers van voedingen zoals Delta, Flex, LITE-ON, Vertiv en Eaton.
Fabless-strategie verdedigd tegenover IDM-concurrenten
Gevraagd naar de concurrentiestrijd met geïntegreerde device-fabrikanten (IDM's), wees Allexandre nadrukkelijk de opvatting van de hand dat het bezitten van eigen fabrieken noodzakelijk is om te concurreren in vermogenshalfgeleiders. Hij wees erop dat Navitas gebruikmaakt van GlobalFoundries en voorheen TSMC voor GaN, X-FAB voor SiC, en dat Claros samenwerkt met Samsung op het gebied van 14-nanometer procestechnologie.
"Ik ken andere bedrijven... die hun eigen fabriek bezitten en die nu flinke klappen krijgen, nietwaar, door onderbezetting," zei hij zonder namen te noemen, met de kanttekening dat fabless- en fab-lite-modellen meer financiële flexibiliteit bieden in tijden van snelle technologische veranderingen, mits het bedrijf beschikt over propriëtaire processen en differentiatie op device-niveau in samenwerking met zijn foundry-partners.
Allexandre besloot door te herhalen dat het grootste misverstand onder beleggers is dat de overgang naar 800 volt wordt gezien als een eendimensionale gebeurtenis die gekoppeld is aan de productlancering van een specifieke NVIDIA-chip. "Dit is niet zomaar even de iPhone binnenhalen," zei hij. Hij omschreef de kans liever als een meerjarige reeks elkaar opvolgende technologische transities op het gebied van AC-DC-conversie, sidecar-architecturen, native 800-volt-racks, verticale vermogensdistributie en uiteindelijk netmodernisering. Elk van deze stappen vertegenwoordigt een afzonderlijke uitbreiding van de marktwaarde waar Navitas stuk voor stuk om moet concurreren.