Rockwell Automation: Datacenters verdubbelen, maar breed herstel van investeringen blijft uit — Dit is wat er werkelijk toe doet
Baird Global Consumer Conference, 2 juni 2026 — SVP Tessa Myers en IR-hoofd Aijana Zellner schetsen het vraagbeeld en de vooruitzichten voor marges
Rockwell Automation presenteerde op de Baird Global Consumer Conference een heldere boodschap: bepaalde vraagsegmenten zijn onmiskenbaar sterk, de verhoging van de verwachtingen is verdiend en de marges stijgen om structurele in plaats van cyclische redenen. Beleggers die hopen op een breed herstel van de industriële kapitaaluitgaven (CapEx), zullen echter geduld moeten hebben. Het eerlijke verhaal van het management is dat er twee totaal verschillende herstelbewegingen tegelijkertijd plaatsvinden binnen hetzelfde bedrijf, en het zou een vergissing zijn deze op één hoop te gooien.
Datacenters verdubbeld in het kwartaal — maar context is essentieel
Het meest opvallende datapunt uit de sessie kwam van Aijana Zellner, hoofd Market Strategy en IR bij Rockwell, die onthulde dat de datacenteractiviteiten van het bedrijf in het tweede fiscale kwartaal meer dan verdubbeld zijn. Dat is een groeitempo dat de aandacht trekt, al nuanceerde Zellner dit direct: "Het is nog geen groot deel van onze omzet. Het gaat om een laag enkelcijferig percentage van onze totale omzet, maar het groeit met sterke dubbele cijfers." Naast datacenters waren halfgeleiders, e-commerce, magazijnautomatisering en energie de vier sectoren die positief verrasten. Dit gaf het management het vertrouwen om de kernverwachting voor de groei met ongeveer drie procentpunten te verhogen, waardoor de omzetverwachting voor het volledige jaar uitkomt op een groei van 7% bij het middelpunt.
De energiesector, die ongeveer 15% van de totale omzet vertegenwoordigt, wordt steeds meer gezien als een kans in plaats van een remmende factor. Het management verhoogde de vooruitzichten voor de halfgeleidersector voor dit jaar, terwijl e-commerce en magazijnautomatisering al waren ingecalculeerd als het snelst groeiende segment. Dit is geen toeval; Rockwell bouwt bewust exposure op in deze sectoren als onderdeel van een groeikader dat in het fiscale jaar 2023 werd geïntroduceerd en dat mikt op 5% tot 8% autonome groei door de cyclus heen.
De eerlijke kanttekening: Voeding & Drank en Automotive blijven achter
De presentatie van Rockwell was voor beleggers vooral waardevol vanwege de openheid over wat nog niet loopt. In de sectoren voeding & drank (circa 20% van de totale omzet) en automotive (circa 10%) is slechts sprake van aarzelende activiteit. "We zien wel wat beweging, enkele vrijgaven van programma's en mooie successen, maar nog niet de CapEx-activiteit die nodig is om onze verwachtingen verder bij te stellen," aldus Zellner. De macro-economische boosdoeners zijn bekend — onzekerheid over handelsbetrekkingen, geopolitieke volatiliteit, inflatie van inputkosten en zorgen over de consument — maar de duiding is cruciaal. Rockwell spreekt niet van een breed herstel van de industriële CapEx. De verhoogde verwachtingen zijn het resultaat van bovengemiddelde prestaties in specifieke sectoren, niet van een macro-economische omslag. Mocht de vraag in de voeding- en automotive-sectoren breder aantrekken, dan zou dit de resultaten richting de bovenkant van de bandbreedte duwen, maar dat is een opwaartse optie, geen basisscenario.
Productielogistiek: De strategische inzet die aan kracht wint
Een van de meer inhoudelijke discussies tijdens de sessie betrof productielogistiek, een strategie die Rockwell begin 2024 formeel lanceerde. Tessa Myers, SVP van Intelligent Devices, omschreef het als "het concept van het volledig automatiseren van materiaalstromen van begin tot eind binnen een fabriek". Hierbij worden autonome mobiele robots, onafhankelijke cart-technologie, software voor operations management en adviesdiensten gecombineerd in één geïntegreerd aanbod. Voor beleggers is het inzicht dat dit geen 'bolt-on' productlijn is, maar een bewuste poging om een historisch knelpunt bij de adoptie van automatisering op te lossen: de integratie van mobiele apparatuur met bestaande vaste automatiseringssystemen.
Automotive was de eerste sector die deze aanpak op grote schaal adopteerde. Nieuw en vermeldenswaardig is dat in de eerste helft van het fiscale jaar 2026 grootschalige implementaties in de sector consumentengoederen (CPG) zijn gevolgd. Myers omschreef dit als een echte verbreding van het klantenbestand voor productielogistiek. Dit sluit aan bij de bredere focus van Rockwell op het middensegment van de CPG-markt via cloud-native software zoals Plex (Manufacturing Execution System) en Fiix (CMMS-platform). Het aanbod aan kleinere fabrikanten is eenvoudig: modulaire, in de cloud beheerde software die sneller waarde levert zonder dat daar een groot intern IT-team voor nodig is.
AI is al ingebed — geen roadmap-item
Het AI-verhaal van Rockwell is volwassener dan de positionering van het gemiddelde industriële bedrijf. Myers was hier stellig over: "We houden ons al geruime tijd bezig met machine learning, wat correleert met AI, en dan vooral gericht op procesoptimalisatie." De praktische toepassingen bestrijken de volledige levenscyclus van automatisering. Op het gebied van ontwerp claimt Rockwell een voorsprong met cloud-gebaseerde ontwerpsoftware, nu uitgebreid met AI-agents die automatiseringscode kunnen evalueren en genereren, waardoor het ontwerp en de implementatie van systemen worden verkort van weken tot uren of dagen. Aan de operationele kant heeft het bedrijf Vision AI gelanceerd, een product voor kwaliteitsinspectie in de lijn, en biedt het tools voor procesoptimalisatie die in het besturingssysteem zijn ingebed. Wat onderhoud betreft, monitort Guardian AI elektrische signalen van frequentieregelaars om defecten aan lagers of motoren te voorspellen voordat ze tot stilstand leiden, terwijl een 'asset risk predictor' in de CMMS-software onderhoudsbehoeften signaleert op basis van historische uitvalpatronen.
Zellner verwoordde de concurrentiegracht expliciet: "Onze focus op software was anders dan die van sommige concurrenten. Sommige sectorgenoten richten zich echt op andere delen van de technologiestack, zoals productontwerp, chipontwerp of computer-aided design. Wij richten ons op de productieomgeving." De 'agentic AI'-laag die boven op het bestaande cloud-native ontwerpplatform wordt gebouwd, is het meest vooruitstrevende onderdeel — de infrastructuur is specifiek ontworpen voor dit soort AI-extensies, op een manier die bij verouderde on-premise architecturen niet mogelijk is.
ARR groeit, maar diensten vertragen — Een verdeeld beeld binnen de 10%
De jaarlijkse terugkerende omzet (ARR) vertegenwoordigt inmiddels meer dan 10% van de totale omzet van Rockwell, een combinatie van SaaS-software en hoogwaardige beheerde diensten. De terugkerende software, gedreven door Plex en Fiix, groeit met hoge enkelcijfers en vormt het solide deel van het verhaal. Het dienstenonderdeel vertraagt echter, omdat klanten bezuinigen op cybersecurity, veiligheid en monitoring op afstand om kortetermijnkosten te beheersen. Rockwell rekent voor het hele jaar op een ARR-groei met hoge enkelcijfers, maar verwacht dat de terugkerende software de diensten op korte termijn zal overtreffen. Voor beleggers die de ARR-trajecten modelleren, is dit onderscheid van belang: het softwaregedeelte heeft structureel momentum, terwijl het herstel van de diensten afhankelijk blijft van macro-economische stabiliteit.
Marges: Structureel werk, niet alleen volume-effect
De incrementele marges kwamen in het kwartaal uit boven de 50%, een uitzonderlijk cijfer voor een industrieel bedrijf. Tessa Myers benadrukte dat dit het resultaat is van doelgericht, meerjarig werk en niet louter van volume-effecten. De hefbomen omvatten productherontwerpen om directe materiaalkosten te verlagen, onderhandelingen in de toeleveringsketen, rationalisatie van indirecte uitgaven, logistieke efficiëntie en het insourcen van voorheen uitbestede subassemblages. Een structurele personeelsreductie die vóór dit fiscale jaar werd doorgevoerd, draagt eveneens bij. Rockwell investeert $2 miljard over vijf jaar, waarvan 80% in kapitaaluitgaven, inclusief een nieuwe productiefaciliteit in Wisconsin en investeringen in automatisering en AI in de eigen fabrieken. Het doel is om een zelfvoorzienende pijplijn van productiviteitsprojecten op te bouwen in plaats van te leunen op één enkel initiatief.
Wat betreft de prijs-kostenverhouding rekent Rockwell voor dit jaar op 250 basispunten aan prijsverhogingen — 150 basispunten uit onderliggende prijsstellingen en 100 basispunten specifiek gekoppeld aan het doorberekenen van tarieven. De kosten voor geheugenchips stijgen sequentieel en het management erkende de timing-mismatch tussen kostenstijgingen en prijsrealisatie in elk afzonderlijk kwartaal. De verwachting voor het volledige jaar is dat deze elkaar compenseren, maar de kwartaalvolatiliteit in de prijs-kostenverhouding blijft een reëel risico om in de gaten te houden.
Intelligent Devices, het segment van Myers, groeide in het tweede kwartaal autonoom met 9%, met brede kracht in motion control, I/O-platforms, sensortechnologie, veiligheid en producten voor datacenter-stroominfrastructuur. Een nieuw gelanceerd I/O-platform van de volgende generatie wint aan terrein en de inkomsten uit autonome mobiele robots groeiden in de eerste helft aanzienlijk. Het segment voert zijn margedoelstellingen uit en de boodschap van Myers over toekomstige prioriteiten is ondubbelzinnig: productiviteitsverbeteringen zijn een permanent programma, geen tijdelijk initiatief.