Axon 預訂量激增 20%，反無人機業務單季營收突破 1 億美元，調升全年財測
2026 年第二季財報電話會議，2026 年 8 月 5 日
Axon Enterprise 營收連續第十個季度實現超過 30% 的成長，本季營收達 9.04 億美元，年增 35%。公司並將全年營收成長指引從先前的 30% 至 32% 上調至 32% 至 34%，調升 200 個基點。在收購 Dedrone 後，公司旗下的反無人機業務在不到一年內，從內部口中的「尚處於萌芽階段」躍升至單季營收突破 1 億美元；受惠於多項大型交易，國際市場預訂量約為去年同期的三倍。
新預訂量指標顯示業務組合正在轉型
Axon 本季引入一項新的揭露指標：五年期標準化預訂量（five-year normalized bookings），旨在排除因業務線擴張導致合約期限差異日益擴大所造成的數據扭曲。財務長 Brittany Bagley 直言解釋其背後邏輯：部分國際交易的十年期價值已接近 5 億美元，意味著「季度間的波動將相當可觀」，而企業客戶簽署三年期合約的比例也高於核心州與地方政府合約常見的十年期協議。在此標準化基礎上，預訂量年增超過 30%，管理層預計全年成長幅度將維持在相近區間。本季總預訂量成長 20%，延續了去年同期近 50% 的成長動能，而未來合約預訂量則年增超過 40%，達到 151 億美元。Bagley 特別強調，該指標並非單純將短期合約人為放大，而是將所有預訂量標準化為統一的五年期分母，「以防出現任何陰謀論」。
反無人機業務動能不僅限於世界盃
在世界盃期間，Axon 旗下的 Dedrone 反無人機部門為美國 11 個主辦城市及超過 50 個地點提供了安全支援。總裁 Josh Isner 將此次部署稱為「我們執行過最複雜且全面的專案之一」。不過，管理層否認世界盃僅是單一催化劑的說法。Isner 表示，為賽事部署的移動拖車已被客戶轉用於其他場景，並指出企業、聯邦及國際市場的需求才是更具持續性的成長動力。Axon 同時入選美國國土安全部（Department of Homeland Security）15 億美元反無人機系統（counter-UAS）計畫的參與廠商，但高層提醒，最終能獲得多少合約價值仍不確定。執行長 Patrick Smith 將此與地緣政治衝突直接掛鉤，提到烏克蘭與中東的無人機戰事，並透露過去一年曾多次前往烏克蘭與國防科技夥伴交流，甚至因飛彈威脅重燃而被迫取消當地一場產業會議。他對反無人機市場的前景描繪宏大：「任何容易遭受槍枝暴力的地方，都可能面臨無人機暴力的威脅。」他預測，防禦技術在 5 到 10 年內將變得像「每週五晚上的高中美式足球賽」一樣普遍。
AI Era Plan 與軟體多元化加速發展
軟體與服務營收年增 36% 至 3.98 億美元，但更值得關注的是 Axon 核心 Evidence 平台以外的成長。包括即時作業（real-time operations）、紀錄系統、AI Era Plan、反無人機軟體及 Axon 911 等產品，目前已佔軟體營收的三分之一以上，該組合年增約 70%，其中 AI Era Plan 本身成長近 700%。淨營收留存率（NRR）升至 126%，Smith 強調這是一項結構性的改善：「我們過去很長一段時間都卡在 119% 左右。」年度經常性收入（ARR）成長 39% 至 16 億美元。在國際市場方面，本季公司前五大 AI Era Plan 交易中，有三筆來自美國境外客戶。Isner 指出，在 Draft One 報告工具與即時翻譯功能擴大部署的助力下，部分國際機構採用新 AI 產品的速度已超越美國同業。
企業與聯邦業務出現轉折點
企業預訂量年增約三倍，Isner 將此描述為「早期洽談與試點計畫開始轉化為具體企業部署」的關鍵時刻。Axon Body Mini 現已全面上市，並正由知名消費品牌進行試點，但管理層審慎地降低了預期，指出目前階段重點在於以每項部署數百台的規模進行試驗，待第二輪擴張週期後才會推動更高銷量。在聯邦業務方面，Axon 已與一家使用其隨身攝影機的聯邦機構完成 Axon Assistant AI 工具的大型部署，管理層並表示隨著會計年度結束，聯邦民事機構的參與度正持續提升。
Axon 911 獲得首位全方位客戶
公司簽下了首位採用 Prepared 與 Carbyne 整合解決方案的客戶，該客戶隸屬於新成立的 Axon 911 部門。這項里程碑在兩項收購案完成後僅數月便達成。Isner 表示，客戶「正積極尋求 911 系統的替代方案」，Axon 為了加速整合服務，選擇在早期就將 Carbyne 納入 Prepared 的技術堆疊中，而非直接併入 Axon。他形容自己對 911 市場「極度看好」，並提到在 APCO 產業會議上，市場對於挑戰傳統廠商壟斷地位的供應商展現了強烈興趣。
隨身攝影機奪回市佔，反映競爭對手遭取代
Axon 預計第三季隨身攝影機出貨量將較上季成長 20% 至 30%。Isner 將此歸功於美國州與地方政府、企業、國際及聯邦通路等廣泛需求，而非單一產品（如 Axon Body Mini）的貢獻。值得注意的是，管理層指出客戶提前終止與競爭對手合約並轉向 Axon 的模式日益增加，原因在於對手產品存在電池續航力等可靠性問題，加上 Axon 軟體生態系統的吸引力。Isner 指出，這種情況「今年已公開發生過幾次」，即便 Axon 在最初競標中失利，仍能與這些機構保持關係。
記憶體成本造成短期利潤壓力
調整後毛利率為 62.9%，較上季提升 130 個基點，主要受惠於關稅退款，但部分被產品組合轉向毛利較低、尚在擴張階段的新產品線所抵銷。Bagley 示警，零件成本（特別是記憶體）上升將對第三季調整後 EBITDA 利潤率造成壓力，且該期間預計無關稅退款收益，預計第四季利潤率將回升，以達成全年約 25.5% 的目標。營業現金流從去年同期的流出 9,200 萬美元改善至流入 2,000 萬美元，自由現金流流出縮減至 100 萬美元。公司重申全年自由現金流 4.5 億美元的指引，該數據仍受持續的庫存投資影響，管理層預計此投資壓力將在今年過後趨緩。