Novanta 上調財測：人形機器人伺服馬達訂單跨越原型階段，Riverpoint 收購案正式完成
2026 年第二季財報電話會議，2026 年 8 月 6 日
Novanta 管理層形容第二季表現「極為出色」，有機營收成長達 9%，調整後 EBITDA 成長 16%，調整後每股盈餘（EPS）成長 17%。受此激勵，公司上調 2026 全年財測，以反映核心需求強勁以及剛完成的 Riverpoint Medical 收購案。董事長兼執行長 Matthijs Glastra 向投資人表示，這些成果為 Novanta「完成公司史上最大規模收購案奠定了極佳基礎」，預計全年報告營收成長將超過 15%。
人形機器人訂單邁入培訓階段
本季最受矚目的揭露來自「自動化賦能技術」（Automation Enabling Technologies）部門。Novanta 表示，已接獲首批重要的伺服驅動器訂單，用於支援客戶測試與學習設施中數百台人形機器人的部署。共同營運長 Chuck Ravetto 將此視為超越原型開發階段的轉折點：「我們在上一季看到的，是從原型開發邁向培訓中心或開發中心的第一步，這確實是下一個階段。」Glastra 補充道，該類別的訂單量「成長迅速，但基期較低」，且距離商業化部署的時間表仍不確定。公司正與 OEM 客戶及包括 NVIDIA 在內的合作夥伴密切合作，確保這些系統運作的安全與能源效率。儘管 Ravetto 謹慎指出這對本季部門利潤率尚無重大影響，但從原型轉向培訓規模訂單，對 Novanta 視為長期成長動能的業務而言，是一個深具意義的訊號。與生成式 AI 相關的基礎設施與機器人應用（包括前端半導體設備、先進封裝，以及用於 GPU 晶片鑽孔的空氣軸承主軸）目前約佔公司總營收的 17%，年成長率約 25%，管理層預期此成長步調將延續至下半年。
完成 Riverpoint Medical 收購，重塑醫療業務組合
Novanta 於 7 月底完成對 Riverpoint Medical 的收購，稱其為「具里程碑意義的轉型收購」，也是公司史上規模最大的一筆交易。此案使 Novanta 的醫療耗材經常性業務規模翻倍至約 3 億美元，將該業務在年化營收中的佔比從約 15% 提升至約 25%，並使醫療終端市場的總曝險佔比達到公司營收的 60%。管理層表示，該交易預計將立即對營收成長、毛利率、EBITDA 利潤率、每股盈餘及長期有機成長產生增值效益。財務長 Robert Buckley 詳細說明了近期財務貢獻：Riverpoint 預計在 2026 年下半年貢獻約 6,000 萬至 6,500 萬美元營收，以及約 2,500 萬美元的 EBITDA；在計入約 2,000 萬美元利息支出及與員工留任獎勵相關的額外股票薪酬後，預計將為調整後 EPS 貢獻約 0.06 美元。Buckley 提醒，由於 Riverpoint 過去缺乏作為上市公司營運的經驗，財測已納入部分保守考量：「他們從未結算過季度財報，也從未隸屬於上市公司。」該交易部分資金來自 6 月 29 日完成的 3 億美元股權籌資，使備考毛槓桿率（Pro forma gross leverage）達到約 2.7 倍的追蹤 EBITDA，但考量 Novanta 持有 7.19 億美元現金，淨槓桿率依然維持在低檔。
製造業重組加速
在第二季關閉兩座工廠的基礎上，Novanta 正加速整合生產據點。作為現有重組計畫的一部分，公司宣布將再關閉兩座工廠，目標於 2027 年第一季底前完成。Glastra 將此舉視為降低貿易相關風險並結構性改善利潤率的機制：這些舉措旨在「大幅降低或消除我們對貿易中斷的敏感度，同時永續提升毛利率、獲利率與現金流。」Buckley 對持續存在的關稅拖累直言不諱，指出公司在關稅方面仍處於「淨負面部位」，且附加費無法完全抵銷新增成本，特別是客戶承擔了大部分與 IEEPA 相關的關稅，而 Novanta 則吸收了更多 Section 232 與 301 條款的影響。即便如此，Buckley 仍預測 2026 年下半年的調整後毛利率將達到 48%，並預期至 2027 年可再提升 100 個基點；他認為此展望相對保守，因為已有兩座工廠關閉，另兩座也正在進行中。
部門表現與近期財測
自動化賦能技術部門營收年增 12%，訂單量成長 18%，訂單出貨比（book-to-bill）為 1.1；管理層現預期第三季該部門成長率將達 12% 至 14%，較上半年有所改善。醫療解決方案（Medical Solutions）部門成長 8.6%，受惠於先進外科手術市場的強勁表現，儘管該部門訂單出貨比僅 0.79，但 John Lesica 將此歸因於年度採購訂單時程的波動，而非需求疲軟，並指出該部門的四季滾動平均值仍高於 1.0。精準醫療業務受限於表現持續低迷的生命科學市場（佔總營收不到 10%），預計第三季將出現衰退，管理層預期要到 2027 年底才能恢復持續成長。全年財測方面，Novanta 預計 GAAP 營收為 11.3 億至 11.4 億美元，調整後 EBITDA 為 2.73 億至 2.78 億美元，調整後稀釋後 EPS 為 3.68 至 3.74 美元。第三季營收預測為 3 億至 3.04 億美元，隱含 7% 至 9% 的有機成長，計入 Riverpoint 後預計成長率將達 21% 至 23%。