Ouster 推出 Rev8 彩色光達，客戶反應「熱烈」，公司預告將進行兩年產品過渡期
2026 年第二季財報電話會議，2026 年 8 月 6 日
Ouster 實現了連續第 14 個季度的產品營收成長，營收達 5,500 萬美元，年增 56%，並創下出貨超過 1.7 萬台感測器的歷史新高。然而，投資人關注的焦點並非剛結束的這一季，而是新發布的彩色光達平台 Rev8 所帶來的需求訊號；執行長 Angus Pacala 將其稱為「Ouster 史上最重要的產品發布」。
Rev8 需求超出預期，但過渡期將耗時兩年
Rev8 被 Ouster 定位為業界首款原生彩色光達（native color lidar），在上市首季就已接獲多筆百萬美元以上的訂單，客戶包括全球最大的重型機械製造商、領先的自動化農業設備製造商，以及頂尖的自動駕駛車輛供應商。Pacala 表示，客戶反應「極為熱烈」，原生彩色功能在 Rev8 的客戶群中獲得了「近乎普遍的採用」，這種反應讓他直呼「完全超乎我的預期」。
不過，管理層對於與該產品發布相關的近期營收預期仍保持謹慎。財務長 Ken Gianella 指出，Rev8 在第二季僅貢獻了少量的原型機銷售，預計要到第三季末才會進入量產。Pacala 解釋，將既有的 Rev7 安裝基數遷移至 Rev8 將是一個為期兩年的過程，這也是該公司進行的第八次產品轉型。值得注意的是，他強調為了保障已完成認證的客戶，Ouster 將「在未來多年內」持續供應 Rev7，這意味著投資人不應期待近期會出現徹底的產品切換或明顯的產品組合變動。Pacala 表示：「只要採用趨勢是朝向 Rev8，那麼未來 18 個月內追蹤 Rev7 與 Rev8 的精確銷售占比並不那麼重要。」
產能擴充凸顯對多年期需求的信心
Ouster 正透過 Benchmark 將光達製造產能提升至每年 10 萬台以上，高於目前低於 4 萬台的運轉率，這約 2.5 倍的擴張，Pacala 認為未來可能還需進一步提高。他指出，光達出貨量已年增 70%，並稱此次產能投資是為了應對「席捲而來」的實體 AI（physical AI）採用潮。在 Stereolabs 方面（因其相機與立體視覺技術而被收購），管理層同樣採取超前部署的策略；Gianella 指出，受惠於「目前極為熱門」的人形機器人需求，相機出貨量的加速成長已遠超單純併購後的季度整合效應。
智慧基礎設施業務達到轉折點
根據 Gianella 的說法，Ouster 的 BlueCity 交通監控產品在年初占總營收約 15%，目前已顯現出真正的轉折跡象。Rev8 的 OS1 Max 感測器將偵測距離翻倍至 500 英尺，這使 Pacala 估計該產品已打開約一半的潛在市場總額（TAM），涵蓋了過去世代感測器無法有效覆蓋的更寬、車速更高的道路。面對北美 30 萬個號誌路口的市場，Ouster 的部署路口數量已從數百個「迅速邁向數千個」，這仍僅是總體機會的一小部分。繼紐澤西州與喬治亞州針對世界盃進行的大規模部署，以及猶他州覆蓋數百個路口、該州迄今最大規模的光達部署案後，管理層描述的模式已然成形：客戶先試用 BlueCity，隨後擴展至全市或全州的部署。Pacala 表示：「鑑於產品效能優異，在我們這個產業中，極少有客戶的業務會呈現停滯。」
資產負債表資金充裕，消除近期資本風險
Ouster 本季結束時擁有 2.63 億美元現金且無負債，這得益於第二季透過「市價發行」（at-the-market）計畫籌集的 9,800 萬美元，以及 7 月 6 日完成的 1.91 億美元二次發行，流通股數約為 7,200 萬股。Gianella 明確表示：「在最近這次融資後，我們預計無需額外資本來資助目前的營運計畫以達成獲利目標。」對於一家歷史上需要多次籌資的公司而言，這是一個顯著的去風險事件，儘管在一個月內進行兩次籌資所帶來的稀釋效應，仍是投資人需與其提供的資產負債表安全性進行權衡的成本。
儘管近期表現強勁，毛利率仍可能回歸常態
GAAP 毛利率為 49%，高於去年同期的 45%，但管理層提醒，一筆一次性的銷貨成本退款使該數字膨脹了約 1,000 個基點，去年同期也有類似 500 個基點的收益。Gianella 表示，剔除這些項目後，本季經調整後的毛利率應落在 30% 後段，並重申公司潛在的目標區間仍維持在 35% 至 40%，即便近幾季的數據高於 40%。他指出，來自 BlueCity 等高毛利軟體解決方案的營收占比增加，最終可能將毛利率推升至該區間之上，但也告誡投資人不要將近期的一次性收益過度外推至財務模型中。
調整後 EBITDA 為負 400 萬美元，較去年同期改善約 100 萬美元；由於 Stereolabs 整合與新產品成本，營運費用上升 10% 至 4,700 萬美元，預計第三季營運費用將較去年同期成長 5% 至 8%。第三季營收指引為 5,450 萬至 5,750 萬美元，暗示將呈現溫和的季增，即便 Rev8 正進入量產階段，全年營收預期仍維持不變。