Temenos 收購 additiv 以加速財富管理佈局，將導入週期從 12 個月縮短至 3-6 個月
併購案電話會議，2026 年 6 月 8 日
Temenos 已透過現金加股權的交易方式，收購瑞士財富編排（wealth orchestration）平台 additiv。此舉將從根本上加速其在快速成長的大眾富裕（mass affluent）市場的產品藍圖，並為其銀行平台增添最先進的 AI 功能。此次收購填補了 Temenos 產品組合中的明顯缺口，並能立即為包含全球多家頂尖財富管理機構在內的客戶群帶來營收綜效。
該交易最引人注目的特點在於 additiv 能夠將導入週期從 12 個月以上大幅壓縮至僅 3 到 6 個月，在一個「上市速度（speed to market）」決定競爭地位的市場中，這是一項顯著優勢。執行長 Panagiotis Spiliopoulos 強調，這「之所以能夠實現，完全歸功於 additiv 深厚的領域專業知識，以及他們將財富管理與其他金融服務工作流程內建於編排平台中的技術底蘊。」
填補大眾富裕市場缺口
Temenos 過往在超高淨值與高淨值客戶群中表現強勁，這部分業務結合核心銀行業務中的財富管理前端與後端系統，約佔集團總營收的 10%，而核心銀行業務本身則佔公司營收的 80% 至 85%。然而，大眾富裕市場卻是其明顯的遺珠，特別是在新興市場，數位化產品對於搶佔需求至關重要，缺席該市場顯得尤為不利。
Spiliopoulos 指出，財富管理是「一個主要的戰略重點，因為市場受到多項結構性因素驅動」，包括世代財富轉移正改變市場對創新與個人化數位服務的需求。大眾富裕市場的機會目前「在結構上未被充分滿足」，而 additiv 使我們「能夠從以產品為中心的交付模式，轉向在大眾富裕領域提供端對端的財富管理方案。」
該平台的適用範圍遠不止於財富管理。Spiliopoulos 解釋道，additiv「為我們擴展至鄰近領域奠定了堅實基礎，例如複雜的零售與企業金融旅程，特別是在信貸發放方面，這也加速了我們為客戶提供最先進數位開戶與授信解決方案的能力。」相同的編排原則可應用於所有複雜的端對端客戶旅程，透過整合層將通路、風險管理與執行串聯起來。
亮眼的客戶指標彰顯資產品質
additiv 為 Temenos 帶來了橫跨 10 個據點的 200 名員工以及 30 家客戶，其國際足跡遍及歐洲、中東與亞太地區，Temenos 將透過其市場進入（go-to-market）組織將其擴展至美國。該公司的淨留存率（net retention rate）高達 138%，遠高於產業平均水準，這主要歸功於客戶隨著時間推移，不斷增加交易量、帳戶數、資產規模、產品種類，以及最關鍵的——更多使用場景。客戶可能從機器人理財開始，隨後增加房貸申請功能，從三個維度實現業務擴張。
同樣令人印象深刻的是 additiv 高達 90 的淨推薦值（NPS），Spiliopoulos 表示他「在業界從未見過如此高的分數」。高 NPS 與留存指標凸顯了平台品質與客戶關係的深度。儘管受限於公司規模，目前營收集中於 DACH 地區（德、奧、瑞）與歐洲，但隨著 Temenos 將 additiv 銷售給其更廣泛的客戶群，這種情況應會有所改變。
當被問及這家成立約 25 年的公司成長率時，Spiliopoulos 澄清說：「我們今天看到的 additiv 與其創立之初已截然不同。」該公司在過去三到四年內建立了一個「完整的雲端原生財富編排平台」，推動了非常強勁的雙位數 ARR（年度經常性營收）成長，預計在獨立運作下，這種成長軌跡將持續下去。
整合策略反映過往經驗
Temenos 採取審慎的整合策略，在可預見的未來，additiv 將作為一個相對獨立的業務運作，維持其自身的產品堆疊、研發組織與市場進入策略。由創辦人領導的團隊將繼續經營業務，並直接向 Spiliopoulos 匯報。他坦言公司已「吸取了一些教訓」，並將在交易完成後與 additiv 合作，在保留 additiv 成功企業文化的同時，調整研發藍圖以符合 Temenos 的戰略重點。
近期的營收綜效將集中於五大領域：加速 Temenos 在大眾富裕市場的佈局（其可服務市場規模與高淨值及超高淨值市場相當）、將 additiv 的財富編排方案交叉銷售給 Temenos 現有客戶、將 additiv 的觸角延伸至 Temenos 滲透率高但 additiv 尚未進入的市場（包括美洲、部分歐洲、中東、亞太與拉丁美洲）、建立橫跨所有銀行垂直領域的複雜編排旅程，以及在 additiv 的編排層開發 AI 功能。
交易結構與財務影響
Temenos 以現金與股權各約 50% 的比例收購 additiv 100% 的股權，預計於 2026 年第三季初完成，並須符合慣例監管批准。50% 的股權支付比例反映了賣方股東對合併後實體戰略藍圖與成長潛力的信心。Spiliopoulos 指出，這「讓他們能參與 Temenos 引人注目的成長故事，以及合併後集團的成長潛力」，並補充說，接受一半的股份作為對價「充分展現了他們的承諾。」
此次收購對 2026 年的 ARR 成長以及訂閱與 SaaS 成長有小幅增值效應，對 EBIT（息稅前利潤）、EPS（每股盈餘）與自由現金流的影響則為中性。預計年底時的備考槓桿率（pro forma leverage）將維持在 1.0 倍至 1.5 倍的目標範圍內。重要的是，Spiliopoulos 強調「我們的資本配置框架沒有改變」，鑑於 50% 為現金支付，「今年仍有能力進行股票回購。」公司將「在今年恢復常態化的股票回購，若無額外的補強型併購，明年也將持續進行。」
AI 時代技術堆疊中的戰略定位
此次收購將 additiv 納入 Temenos 的工作流程與編排層，透過一個能夠編排更複雜客戶旅程的平台，補強了 Temenos Digital 與 Journey Manager 現有的零售客戶旅程能力。根據 Spiliopoulos 的說法，這筆交易「與我們現有的平台高度互補，利用了 Temenos 核心銀行智慧與執行層，並加速了我們在 AI 驅動編排層的產品佈局。」
Temenos 將與 additiv 合作開發針對特定場景的 AI 代理（AI agents），利用雙方的 AI 專業知識，支持 Spiliopoulos 所稱的 Temenos「結構性 AI 優勢」。該平台解決了銀行面臨的關鍵痛點，包括利潤壓力、監管障礙、舊有系統限制，以及客戶對於無縫、個人化且通常與第三方生態系統整合的全通路體驗之日益增長的需求。
這筆交易代表 Temenos 近期罕見的重大收購。當被問及這是否標誌著併購意願的轉變時，Spiliopoulos 的態度明確：「我們在資本市場日所說的內容沒有任何改變。」公司希望「將資本用於對 Temenos 及其所有利害關係人最有利的地方」，並遵循一個優先考慮有機投資，同時保留股票回購與補強型併購能力的框架。此次收購完全符合這一紀律性方針，同時解決了一個若僅靠內部研發則需要花費更長時間才能填補的戰略缺口。