Wise Group 營收成長 19%，平台業務交易量占比達 5%，宣布 5 億美元庫藏股計畫
2026 會計年度財報，2026 年 6 月 25 日
Wise Group 發布雙重上市後的首份財報，2026 會計年度淨營收成長 19% 至 25 億美元。儘管在定價與基礎設施方面持續積極投入，公司仍宣布一項 5 億美元的股票回購計畫，並維持其中期財務指引。稅前淨利率為 26%，處於管理層目標區間的高標；此數據已調整反映公司目前仍無法向英國客戶支付利息的事實，而該地區客戶占未支付利息收入來源的 50% 以上。
隨銀行合作夥伴上線，平台業務加速發展
本季最顯著的進展在於 Wise Platform 的表現，全年跨境交易量占比提升至 5%。這主要得益於與多家大型銀行的合作，包括 Raiffeisen、UniCredit、馬來西亞的 MBSB，以及本期正式上線的南非 Capitec。財務長 Emmanuel Thomassin 強調，南非第一大銀行 Capitec 是該公司首個非洲大陸客戶，且其貢獻尚未計入上述 5% 的占比中。公司重申其中期目標，即平台業務跨境交易量占比將達到 10%，長期目標則為 50%。
當被問及在現有指標性客戶的帶動下，新平台合作夥伴的業務擴張速度是否加快時，Thomassin 坦言：「起初，你可以假設合作夥伴會先測試我們的產品與品質，隨後才會逐步增加新的支付路徑。」但他提到有一個合作夥伴的擴張速度快於預期，不過並未透露具體細節。執行長 Kristo Kaarmann 對業務管線表現出高度熱情，指出投資人「將會陸續聽到更多新合作夥伴的消息」，並強調成長不僅來自新簽約，也來自與現有客戶的深度整合。
積極擴編，新增 2,000 名員工
Wise 在 2026 會計年度新增超過 2,000 名員工，帶動營運費用年增 39% 至 19 億美元。管理層為此激進的擴張步調辯護，稱其為因應客戶成長加速的必要之舉。目前公司擁有超過 1,000 名工程師，平均每月部署代碼 6,000 次。Thomassin 指出，招聘激增反映了「低離職率，使我們能將資源集中於填補新職位，並持續優化招聘流程。」
當被問及招聘速度是否會放緩時，Thomassin 直言不諱地表示：「假設我們能持續獲得相應的成長回報，且我們正非常嚴密地監控各項投資，我認為可以肯定地說，今年我們將持續投入。」他以 700 萬名完成首次跨境交易的新活躍客戶作為投資策略有效的證明，但也暗示 2027 會計年度的招聘速度將「稍微放緩」，以便騰出更多資金投入降價策略。
費率壓縮加劇，定價策略更趨激進
公司平均費率（Take Rate）年減 6 個基點，從 58 個基點降至 52 個基點，其中大部分反映了 2025 會計年度實施的定價調整。更重要的是，Wise 釋出未來將加速降價的訊號，管理層預計 2027 會計年度每季將調降 1 至 2 個基點，相較之下，上一年度全年僅調降 2 個基點。Thomassin 透露，公司在 2027 會計年度第一季已調降 1 個基點，預計第二季將有「輕微加速」。
當被問及降價的投資報酬率證據以及是否存在降價底線時，Thomassin 反駁了此前提：「我們沒有設定任何底線或限制。若要談論價格彈性，這是一場長期賽局。我們不期待降價能立即帶來回報，但我們深知，從長遠來看，價格對每一位使用我們的客戶都至關重要。」公司持續將定價視為各類路徑與服務的「成本加成」模式，在轉嫁營運效率紅利的同時，力求維持穩定的利潤率。
卡片與帳戶普及，營收結構多元化
非跨境支付的營收來源成長速度已超越核心匯款業務。卡片消費金額成長 37% 至 440 億美元，客戶帳戶餘額成長 40% 至 390 億美元。卡片業務營收達 3.92 億美元，年增 40%，主要受惠於歐盟、澳洲與英國市場的強勁採用。包括國內交易與 Wise Assets 在內的其他營收成長 26% 至 2.45 億美元。上述非跨境業務合計占公司 19 億美元交易營收的三分之一左右，高於上一年度的 30%。
Wise Account 的客戶餘額在年底增至 300 億美元，成長 36%，其中 90 億美元存放於計息產品 Wise Assets 中。然而，由於央行降息導致總收益率從 3.9% 下滑至 3.0%，利息收入成長顯著放緩，僅成長 6% 至 8.06 億美元。公司全年向客戶支付了 1.97 億美元利息，約為 80% 目標派發率的一半，缺口完全歸因於英國的監管限制，導致超過 50% 的餘額無法支付利息。
受美 GAAP 調整影響，交易費用波動
交易費用增加 35% 至 5.27 億美元，但其中包含一筆 7,000 萬美元的美國 GAAP 一次性調整，該調整與特定政府債券的匯率變動有關，雖增加了帳面費用，但在其他綜合損益中獲得抵銷。剔除此影響後，交易費用僅成長 17%，低於 31% 的跨境交易量成長與 22% 的交易營收成長，顯示單位經濟效益有所改善。Thomassin 指出：「未來我們已調整投資策略以納入美國 GAAP 的影響」，並預期「本年度交易費用將展現更多效率。」
公司與國內支付系統的直接連結持續推動效率提升，目前 75% 的轉帳可在 20 秒內完成。年內新增了與巴西 Pix 及日本 Zengin 的連結，Kaarmann 對此對比道：「Pix 是巴西非常先進、新穎且普及率極高的系統。從某些方面來看，日本的情況則截然不同。Zengin 是個擁有 50 年歷史的系統，與其對接是一次相當迷人的經驗。」
2027 會計年度指引：成長與利潤率前置
管理層預計 2027 會計年度淨營收成長將落在 15% 至 20% 中期目標區間的「中位數附近」，意即約 17% 至 18% 的成長。更重要的是，公司針對時程提供了罕見的具體評論，指出由於定價投入的時機點，成長將在「上半年更為顯著」。同樣地，全年稅前淨利率預計落在 20% 至 25% 區間的高標，但由於再投資的時程安排，「上半年將略高於此目標」。
此指引假設利率保持穩定，央行政策無重大變動，儘管已納入歐洲央行近期將利率從 2.0% 調升至 2.25% 的影響。公司維持其中期目標，即以 2024 會計年度為基準，淨營收年均複合成長率（CAGR）達 15% 至 20%；若達成 80% 的利息派發目標，稅前淨利率為 15% 至 20%，否則為 20% 至 25%。
資本配置策略更趨積極
Wise 宣布一項超過 5 億美元的新股票回購計畫，為歷年規模最大，其中 40% 分配予經常性員工持股信託計畫，60% 用於庫藏股回購。此前，公司在 2026 會計年度已回購近 3,600 萬股，總金額逾 4.5 億美元，其中包括約 2,500 萬股與歷史股票選擇權相關的股份。當被問及回購是否會常態化時，Thomassin 強調靈活性：「我們將每年重新評估回購事宜，但這顯然是我們資本配置中明確的一環。我們希望在現金運用上保持靈活，以應對未來可能出現的任何決策或機會。」
公司維持其所謂的「監管資本要求之上的緩衝」，以「確保靈活性，例如用於未來的產品擴張或牌照申請」。Kaarmann 更新了公司美國銀行執照（Banking Charter）的申請進度，指出：「貨幣監理署（OCC）有完善的審查流程，我們正持續遵循該程序。」並強調公司目前在 48 個州持有匯款執照，營運相當成功。
儘管規模擴大，市占率仍微小
儘管 Wise 在 2026 會計年度為 1,900 萬名客戶完成了 2,430 億美元的跨境資金轉移，但在管理層所稱的 43 兆美元總潛在市場（TAM）中，仍僅占全球個人跨境支付的 5%，以及中小企業交易量的不到 1%。Kaarmann 對此機會做了深刻總結：「在短短 15 年內，我們從零開始，現在每年跨境轉移 2,500 億美元。我們將持續專注於此機會，並致力於實現建立全球資金轉移與管理網路的使命。」
公司年度新增 700 萬名活躍客戶，新客戶獲取成長達 20%。管理層將此視為行銷支出增加（年增逾 60% 至 1.72 億美元）的有效證明。公司目標是行銷投資至少獲得 20% 的回報，同時維持 70% 的客戶透過口碑獲取的強勁表現。這種罕見的組合顯示，付費行銷正在開拓新的客戶群，而非蠶食自然成長。