Allegro MicroSystems: Umsatz im Rechenzentrumsgeschäft soll sich mehr als verdoppeln – Stromsensoren überholen Motortreiber, Robotik-Potenzial bei über $150 pro Humanoider bis 2030
Ergebnisbericht zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027, 30. Juli 2026
Allegro MicroSystems hat das sechste Quartal in Folge ein sequenzielles Umsatzwachstum verzeichnet. Der Umsatz im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 lag mit 259 Millionen $ über dem oberen Ende der Prognose und stieg im Jahresvergleich um 27 %. Das Non-GAAP-Ergebnis pro Aktie (EPS) von 0,23 $ hat sich gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppelt. Die Ergebnisse unterstreichen die zunehmende Ausrichtung des Unternehmens auf drei strukturelle Wachstumsvektoren – KI-Rechenzentren, Fahrzeug-Elektrifizierung und nun auch Robotik –, für die CEO Mike Doogue bereits seit mehreren Quartalen eine Strategie der steigenden Wertschöpfung pro Einheit verfolgt. Besonders bemerkenswert war in diesem Quartal die Detailtiefe: Stromsensoren wachsen in Rechenzentren mittlerweile schneller als das etablierte Geschäft mit Motortreibern, zudem bezifferte Allegro erstmals das Umsatzpotenzial im Bereich Robotik.
Stromsensoren entwickeln sich zum zentralen Wachstumsmotor in Rechenzentren
Der Umsatz im Bereich Rechenzentren stieg sequenziell um 32 % und erreichte einen Rekordanteil von 17 % am Gesamtumsatz, nach 14 % im vierten Geschäftsquartal und lediglich 10 % vor zwei Quartalen. Innerhalb dieses Segments sprangen die Stromsensoren – die zur Verbesserung der Energieeffizienz und Leistungsdichte in Server-Racks beitragen – auf 22 % des Rechenzentrumsumsatzes, ausgehend von einer deutlich kleineren Basis bei einem sequenziellen Wachstum von 66 %. Doogue erklärte, das Wachstum der Stromsensoren „übertrifft unser Motortreiber-Geschäft, das selbst stark bleibt, da Lüfter in Netzteilen breiter eingesetzt werden“. Diese Dynamik dürfte angesichts steigender Leistungsanforderungen in Racks und der TMR-Technologie (Tunnel-Magnetwiderstand) von Allegro anhalten; das Unternehmen sieht darin den derzeit schnellsten magnetischen Stromsensor am Markt. CFO Derek D'Antilio merkte an, dass dieser Mix-Effekt die Bruttomargen im Rechenzentrumsbereich in den mittleren 50-Prozent-Bereich gehoben hat – deutlich über dem Konzerndurchschnitt, da Stromsensoren höhere Margen erzielen als Motortreiber.
Das Management bekräftigte, dass sich der Umsatz im Bereich Rechenzentren im Geschäftsjahr 2027 gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppeln werde. Doogue verknüpfte dieses Ziel explizit mit den Investitionsprognosen der Branche, die für das Kalenderjahr 2026 von einem Anstieg der KI-Rechenzentrumsausgaben um etwa 80 % ausgehen. Langfristig wächst das Potenzial weiter: Der theoretische Umsatzanteil von Allegro pro Rack ist bereits von 150 $ bei älteren Modellen auf 425 $ bei KI-optimierten Konfigurationen gestiegen, wobei zwei Drittel dieses Anstiegs auf Lüftertreiber und Stromsensoren entfallen. Doogue zufolge könnten isolierte Gate-Treiber – die erst in 18 bis 24 Monaten nennenswert zum Umsatz beitragen – „weitere hunderte Dollar an Wertschöpfung“ einbringen, sobald Rechenzentren auf 800-Volt-Topologien umstellen. Die zweite Generation dieser Gate-Treiber wird ab diesem Herbst bemustert. Investoren hinterfragten die sequenzielle Verlangsamung in der Prognose für das zweite Quartal; D'Antilio führte dies auf das Gesetz der großen Zahlen zurück und nicht auf eine Abschwächung der Auftragseingänge oder Design-Aktivitäten. Er wies darauf hin, dass das Segment vor sechs Quartalen erst 2 % und vor vier Quartalen 10 % zum Umsatz beigetragen habe.
Erstmals Quantifizierung des Robotik-Potenzials
Allegro gab bekannt, dass Robotik und Automatisierung 3 % bis 4 % zum Umsatz des Geschäftsjahres 2027 beitragen werden – das erste Mal, dass das Management diese Chance beziffert hat. Zudem könnte das adressierbare Volumen pro humanoiden Roboter bis 2030 über 150 $ liegen und damit das prognostizierte Volumen pro Fahrzeug im Automobilsektor übertreffen. Das Unternehmen sicherte sich in diesem Quartal Aufträge für Stromsensoren bei großen chinesischen Herstellern humanoider Roboter sowie einen Design-Win bei einem führenden nordamerikanischen OEM für humanoide Robotik, bei dem induktive Positionssensoren von Allegro in den Gelenken zum Einsatz kommen. Doogue ordnete die Chance in den Kontext der automobilen Sicherheitskompetenz von Allegro ein: „Robotergelenke stellen dieselben grundlegenden sicherheitsrelevanten Herausforderungen bei der Motorsteuerung dar, die wir täglich bei modernen Lenk- und Bremssystemen in Fahrzeugen lösen.“ Er ergänzte, dass das Unternehmen sein Potenzial durch die Zählung von Gelenken und Freiheitsgraden bei Humanoiden, Roboterarmen und autonomen mobilen Robotern in Fabriken modelliert, anstatt Humanoide als einzigen Vektor zu betrachten.
Automobilbereich wächst trotz Schwankungen bei E-Fahrzeugen schneller als der SAAR
Der Umsatz im Automobilsektor stieg im Jahresvergleich um 15 % und lag damit über dem langfristigen Ziel des Unternehmens, das weltweite Fahrzeugproduktionswachstum (SAAR) um 7 bis 10 Prozentpunkte zu übertreffen. Die Design-Wins im Automobilbereich sowie die Auftragseingänge stiegen jeweils um 30 %, wobei die Stärke vor allem in China, Korea und dem asiatisch-pazifischen Raum konzentriert war. Doogue verwies auf einen Erfolg bei Traktionswechselrichtern für Hybridfahrzeuge bei einem führenden japanischen OEM, Marktanteilsgewinne bei elektromechanischen Bremssystemen (12- und 48-Volt) in China sowie die ersten großen TMR-Winkelsensor-Aufträge für ADAS-Lenkmotoren bei chinesischen Herstellern. Er widersprach der Einschätzung, dass sich der Fokusbereich Auto (xEV und ADAS) verlangsamt habe, und verwies auf S&P-Daten, die ein EV-Produktionswachstum von etwa 25 % innerhalb des Geschäftsjahres 2027 von Allegro zeigen – getrieben vor allem durch die Exportstärke Chinas, auch wenn der dortige Binnenmarkt für E-Fahrzeuge schwächer war. Der Umsatz in China stieg sequenziell um 6 % und machte 25 % des Gesamtumsatzes aus, wobei Doogue feststellte, dass der Marktanteil bei einem der größten chinesischen Wechselrichter-Kunden „im vergangenen Jahr deutlich gestiegen“ sei.
Die Wertschöpfung pro Fahrzeug bleibt die zentrale These im Automobilgeschäft: Allegro sieht einen Weg von etwa 40 $ bei Fahrzeugen mit Verbrennungsmotor auf über 100 $ bei der nächsten Generation von batterieelektrischen Fahrzeugen. Elektromechanische Brems- und Steer-by-Wire-Systeme, die sich laut Doogue in China schneller verbreiten als erwartet, ergänzen die bestehenden Brems- und Lenksysteme, anstatt sie zu verdrängen – eine Dynamik, die laut Management ein zweistelliges Wachstum im Automobilsektor selbst bei einem stagnierenden oder rückläufigen Marktumfeld (SAAR) stützt.
Margenentwicklung: Preisgestaltung und Mix bleiben ein mehrquartaliges Thema
Die Bruttomarge erreichte 51,1 %, ein Anstieg um 290 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr. D'Antilio betonte jedoch, dass diese Verbesserung primär auf operative Hebeleffekte und einen günstigen Produktmix zurückzuführen sei, nicht auf die Preisgestaltung, die in diesem Quartal nur „in geringem und frühem Maße“ beigetragen habe. Allegro setzt selektive Preiserhöhungen durch, vor allem im Vertriebskanal, um die Inflation bei Rohstoffkosten auszugleichen. Gleichzeitig werden Automobilverträge neu verhandelt, die zu Beginn des Kalenderjahres angepasst wurden – diese Verträge sahen Preisrückgänge im niedrigen einstelligen Bereich vor, was den Branchennormen entspricht. D'Antilio erwartet, dass sich Preismaßnahmen und Optimierungen der Stücklisten (Bill-of-Materials), einschließlich des Wechsels von Gold- auf Kupferdrahtbonden, im dritten und vierten Geschäftsquartal stärker auswirken werden. Damit bleibt das Unternehmen auf dem mehrjährigen Pfad zum Ziel einer Bruttomarge von über 55 %, das vor etwa sechs Monaten am Analystentag ausgegeben wurde.
Die operative Marge stieg von 11,1 % im Vorjahr auf 19,4 %. Für das zweite Quartal prognostiziert das Unternehmen einen Umsatz von 265 bis 275 Millionen $, was am Mittelpunkt einem Wachstum von 26 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, bei einem Non-GAAP-EPS von 0,23 $ bis 0,26 $. Das Management wies darauf hin, dass ein wachsender Anteil der Aufträge innerhalb der Lieferzeiten eingeht und nicht mehr im selben Quartal ausgeliefert werden kann, was zu einem moderaten Rückstand bei Lieferungen sowohl im Automobil- als auch im Rechenzentrumssektor führt. Dies sollte sich in den kommenden Quartalen auflösen – ein Signal dafür, dass die Nachfrage die kurzfristige Kapazität übersteigt und nicht für eine nachlassende Endmarktnachfrage spricht.