Apples Tim Cook verabschiedet sich mit Rekordquartal – doch John Ternus erbt Lieferengpässe und eine „Jahrhundertflut“ bei Speicherkosten
Bilanzpressekonferenz zum 3. Geschäftsquartal 2026, 30. Juli 2026 – Cooks letzte Konferenz als CEO vor der Amtsübergabe an den designierten Nachfolger John Ternus
Tim Cook beendete seine Amtszeit als CEO von Apple mit einem Rekordumsatz von 109,4 Milliarden Dollar im Juni-Quartal, was einem Anstieg von 16 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Getrieben wurde dieses Ergebnis durch ein iPhone-Wachstum von 22 % und einen beeindruckenden Sprung der Mac-Erlöse um 29 %. Doch für Investoren ist nicht die Abschiedsvorstellung das entscheidende Thema, sondern der Ausblick: Apple prognostiziert für das September-Quartal ein Umsatzwachstum von lediglich 9 % bis 11 %. Dies ist eine deutliche Abschwächung gegenüber dem im mittleren Zehnerbereich liegenden Tempo, das von Analysten an der Wall Street erwartet wurde. Das Management stellte unmissverständlich klar, dass nicht eine schwächelnde Nachfrage der Grund sei, sondern eine Lieferkette, die mit dem Ansturm nicht mehr Schritt halten kann.
Lieferengpässe weiten sich von Macs auf iPhone und iPad aus
Die folgenreichste Offenlegung während der Konferenz war Cooks Einordnung des Engpasses: Es handele sich nicht um ein klassisches Versorgungsproblem, sondern um eine Fehleinschätzung der Nachfrage. „Die Ursache ist kein gewöhnliches Lieferproblem. Es ist, offen gesagt, ein Problem bei der Nachfrageprognose, da sich sowohl das iPhone als auch der Mac deutlich besser entwickeln, als wir es erwartet hatten“, sagte Cook. Das Unternehmen habe bereits „Lieferungen vorgezogen“ und sei nun an eine Kapazitätsgrenze gestoßen. CFO Kevan Parekh bestätigte, dass sich der Engpass, der mit der Kapazität für fortschrittliche SoC-Chips zusammenhängt, im September-Quartal ausweiten und gleichzeitig iPhone, Mac und iPad betreffen werde, während er sich im Juni hauptsächlich auf den Mac konzentriert hatte. Zusammen mit einem sequenziellen Währungseffekt von 2,5 Prozentpunkten drückt dies das Gesamtwachstum des Unternehmens auf den Bereich von 9 % bis 11 %, wobei das iPhone-Wachstum von 22 % auf einen „mittleren Zehnerbereich“ zurückgehen wird. Cook wies Spekulationen zurück, dies könne auf Probleme bei Apple-Chip-Partnern oder eine mögliche Abhängigkeit von einer inländischen Fertigung hindeuten: „Dies ist kein Problem der Partner oder Zulieferer... es ist ein unglaublich starker Produktzyklus bei iPhone und Mac, der eine Nachfrage erzeugt hat, die unsere Erwartungen übertroffen hat.“
Speicherkosten als „Jahrhundertflut“ bezeichnet
Die Bruttomargenprognose von Apple für September – 47 % bis 48 %, inklusive eines Effekts von etwa 1 Prozentpunkt durch Zollrückerstattungen – stellt einen deutlichen Rückgang gegenüber den im Juni gemeldeten 50,1 % dar (die ihrerseits durch eine Zollrückerstattung von 2 Prozentpunkten begünstigt waren). Parekh erklärte Analysten, dass der Rückgang der Bruttomarge – sowohl vom März zum Juni als auch von Juni zur September-Prognose – zu mehr als 100 % durch steigende Speicherkosten erklärt werde, die nur teilweise durch Lagerbestände, niedrigere Kosten für andere Komponenten und einen günstigen Produktmix ausgeglichen werden konnten. Cook fand deutliche Worte für das Ausmaß dieser Entwicklung: „Wir befinden uns bei den Speicherpreisen in einer Situation, die ich als Jahrhundertflut bezeichnen würde, mit exponentiellen Preissteigerungen.“ Er bestätigte, dass Apple infolgedessen „widerwillig die Preise“ für iPad und Mac erhöht habe, und warnte, dass die Vorteile aus Lagerbeständen nach September schwinden würden, während die Marktpreise für Speicher weiter stiegen. Zur Beschaffung merkte Cook an, dass der DRAM-Markt faktisch ein Oligopol aus drei Anbietern sei. Apple „prüfe alle Optionen“, um die Versorgung zu diversifizieren – ein Signal, dass das Unternehmen möglicherweise zusätzliche Speicherpartner in Betracht zieht, ohne jedoch konkrete Details zu nennen.
Wachstumsverlangsamung bei Services durch Schwäche im Mobile Gaming
Der Umsatz im Bereich Services erreichte im Juni-Quartal einen Rekordwert von 30,7 Milliarden Dollar, ein Plus von 12 %. Dies entspricht jedoch einer Verlangsamung gegenüber dem Wachstum von 16 % im März-Quartal, und die Prognose deutet auf eine weitere Abschwächung hin – Parekhs Berechnungen deuten für September auf ein ausgewiesenes Wachstum von unter 10 % hin. Währungseffekte erklären etwa die Hälfte der sequenziellen Verlangsamung, doch Parekh verwies zudem auf „einige Gegenwinde im Bereich Mobile Gaming“ im App Store, einen schwierigen Vergleichswert durch die Veröffentlichung des Films F1 vor einem Jahr sowie Änderungen am Geschäftsmodell des App Stores in bestimmten Ländern. Trotz der Abschwächung erzielte Apple in jeder Servicekategorie Rekorde, darunter Allzeithochs bei Cloud- und Zahlungsdiensten, und übertraf die Marke von 1,5 Milliarden bezahlten Abonnements. Das Unternehmen unterliegt weiterhin einem US-Gerichtsurteil zu App-Store-Link-out-Transaktionen, wobei Parekh anmerkte, dass der Supreme Court Apples Berufung zur Verhandlung zugelassen hat – ein rechtliches Risiko, das Investoren angesichts der Auswirkungen auf die Monetarisierung des App Stores weiter verfolgen sollten.
Siri AI mit Schwung, doch regulatorische Lücken in Europa und China bleiben
Cook äußerte sich ungewöhnlich enthusiastisch über die Aufnahme von Siri AI, Apples überarbeiteter Assistentin, die auf der WWDC vorgestellt wurde. Er bezeichnete das Feedback von Entwicklern und aus der öffentlichen Beta-Phase als „überwältigend positiv“ und „außerordentlich“ spannend. Er stellte das Produkt als strategisch wichtig dar, sowohl für die Nutzererfahrung als auch für die Kontrolle der Rechenkosten, und betonte, dass die Fähigkeit, „einen gewissen Prozentsatz der Anfragen direkt auf dem Gerät auszuführen, ebenfalls sehr strategisch und eine Art Wettbewerbswaffe“ sei. Dennoch bleibt der Rollout von Siri AI geografisch unvollständig. Cook bestätigte, dass die Funktion nicht gleichzeitig in der Europäischen Union oder in China starten werde. In der EU arbeite Apple „eng“ mit der Europäischen Kommission zusammen, um eine Lösung zu finden, wobei die Mac-Version nicht betroffen sei, da sie nicht unter die Geräteregulierungen im DMA-Stil falle. In China erhielt Apple erst letzte Woche die regulatorische Genehmigung für die ursprünglichen, einfacheren Apple Intelligence-Funktionen wie „Clean Up“, während die Genehmigung für Siri AI noch aussteht. Zur Monetarisierung deutete Cook an, dass Apple die intensive KI-Nutzung teilweise über Upgrades der iCloud+-Tarife monetarisieren werde, gab jedoch offen zu, dass die Kostenstruktur noch erarbeitet werde: „Wir haben noch keinen vollständigen Plan dafür... wir werden sehen, wie die Nachfrage danach ausfällt.“
Broadcom-Deal stärkt Ambitionen bei US-Halbleitern
Apple gab eine neue mehrjährige Vereinbarung mit Broadcom bekannt, deren Volumen voraussichtlich 30 Milliarden Dollar übersteigen wird. Ziel ist die Entwicklung und Produktion kundenspezifischer Siliziumkomponenten und drahtloser Verbindungstechnologien im Inland – Apples bisher größte Verpflichtung zur Fertigung in den USA und ein weiterer Schritt zum Aufbau einer durchgängigen US-Lieferkette für Halbleiter. Dies ergänzt die bereits angekündigte Zusage über Investitionen in den USA in Höhe von 600 Milliarden Dollar über vier Jahre sowie das kommende Apple Advanced Manufacturing Center in Houston, das noch in diesem Jahr mit der Produktion von Mac mini-Einheiten beginnen wird. Cook merkte zudem an, dass Apple in diesem Jahr bereits über 100 Millionen Komponenten aus seinen Betrieben in Arizona beziehe, was den Trend zum Reshoring unterstreiche, auch wenn das Unternehmen mit kurzfristigen Chip-Versorgungsengpässen an anderen Stellen des Netzwerks zu kämpfen habe.
Apple Upgrade Leasing-Programm und Marktanteilsgewinne im Unternehmenskundenbereich
Apple hat mit Apple Upgrade ein Hardware-Leasing-Programm in Partnerschaft mit Klarna gestartet, das derzeit nur in US-Einzelhandelsgeschäften verfügbar ist. Cook beschrieb es als eine Möglichkeit, von Apples im Vergleich zu Wettbewerbern höheren Restwerten zu profitieren und die effektiven Einstiegskosten für Kunden mit regelmäßigem Upgrade-Zyklus zu senken. Er zeigte sich jedoch zurückhaltend hinsichtlich der kurzfristigen Akzeptanz aufgrund der begrenzten Verfügbarkeit. Im Bereich Unternehmenskunden und Bildung verwies Apple auf konkrete Erfolge bei der Verdrängung der Konkurrenz: Morgan Stanley setzt über 20.000 iPhone 17-Geräte ein, während das Unternehmen auf firmeninterne Geräte umstellt; Credit Agricole konnte die manuelle Bearbeitungszeit für regulatorische Prozesse durch den Einsatz von On-Device-KI auf dem MacBook Pro um über 80 % senken; und etwa die Hälfte der großen MacBook Neo-Käufe im Bildungsbereich ersetzten Windows- oder Chromebook-Geräte. Diese Daten stützen das Argument des Managements, dass die Ökonomie von On-Device-KI – geringere Cloud-Token-Kosten, bessere Privatsphäre und Sicherheit – zu einem Wettbewerbshebel in kommerziellen Kanälen wird, nicht nur im Marketing für Endverbraucher.
Eine saubere Übergabe, mit harten Zahlen für Ternus
Cook nutzte seine letzte Konferenz, um den Aktionären und Analysten zu danken und den Staffelstab offiziell an Ternus zu übergeben. Dieser beantwortete eine Frage zu Wettbewerbsbedrohungen durch KI-native Geräteanbieter, ohne jedoch ins Detail zu gehen. Die Nachfolge scheint den Geschäftsverlauf nicht zu stören, doch Ternus übernimmt ein September-Quartal mit schrumpfenden Margen, einem Schock durch Speicherkosten, der sich noch in der Gewinn- und Verlustrechnung niederschlägt, sowie Lieferengpässen, die das Management selbst nach eigenen Angaben kurzfristig nicht vollständig lösen kann. Die Umsatzwachstumsprognose von 9 % bis 11 %, die Bruttomargenperspektive von unter 48 % und die Erkenntnis, dass eine Entspannung bei den Speicherkosten vorerst unwahrscheinlich ist, sind die eigentlichen Signale dieser Bilanz – verborgen unter einem ansonsten rekordverdächtigen Quartal.