Arista Networks hebt Prognose für 2026 auf 12,6 Milliarden Dollar an – Abnahmeverpflichtungen verdreifachen sich fast auf 9,7 Milliarden Dollar
Ergebnisbericht zum zweiten Quartal 2026, veröffentlicht am 4. August 2026
Arista Networks hat erstmals einen Quartalsumsatz von 3 Milliarden Dollar erzielt und das Ergebnis zum Anlass genommen, die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 bereits zum dritten Mal in diesem Jahr anzuheben. Das neue Ziel liegt bei 12,6 Milliarden Dollar, was einem jährlichen Wachstum von 40 % entspricht. Dieser Wert liegt 2,1 Milliarden Dollar über dem ursprünglichen Ziel des Analystentages von 10,5 Milliarden Dollar und 1,1 Milliarden Dollar über der im Mai angehobenen Prognose. CEO Jayshree Ullal ordnete diesen Meilenstein historisch ein: „Arista verzeichnet eine enorme Nachfrage, die uns das erste Quartal mit 3 Milliarden Dollar Umsatz beschert hat. Zum Vergleich: Vor gerade einmal fünf Jahren lag unser gesamter Jahresumsatz 2021 bei 2,9 Milliarden Dollar.“
Der Gesamtumsatz für das Quartal belief sich auf knapp über 3 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 37,7 % gegenüber dem Vorjahr und damit über der Prognose von 2,8 Milliarden Dollar, wie CFO Chantelle Breithaupt mitteilte. Das operative Ergebnis erreichte 1,5 Milliarden Dollar, was einer Marge von 49,9 % entspricht; der verwässerte Gewinn je Aktie (EPS) stieg um 39,7 % auf 1,02 Dollar. Für das dritte Quartal stellt das Unternehmen einen Umsatz von rund 3,3 Milliarden Dollar bei einer operativen Marge zwischen 48 % und 49 % in Aussicht.
Die Lösung der Lieferkettenprobleme ist der eigentliche Kern der Prognoseanhebung
Die wohl bedeutendste Information des Earnings Calls war nicht die Umsatzkennzahl selbst, sondern die operative Entwicklung dahinter. Die mehrjährigen Abnahmeverpflichtungen von Arista haben sich innerhalb eines Jahres fast verdreifacht: von 3,6 Milliarden Dollar auf etwa 9,7 Milliarden Dollar zum Ende des zweiten Quartals 2026, nach 8,9 Milliarden Dollar im vorangegangenen Quartal. Dies ist das deutlichste Signal dafür, dass Arista sich aus den Komponentenengpässen freikauft, die das Auslieferungsvolumen in den vergangenen zwei Quartalen begrenzt hatten.
Ullal betonte ungewohnt direkt, dass die Lösung weder sofort noch vollständig sei. „Ich möchte nicht, dass Sie glauben, wir hätten plötzlich einen Zauberstab geschwungen und alle Probleme wären gelöst. Die Branche wird noch zwei Jahre lang mit diesen Problemen zu kämpfen haben. Ich glaube nicht, dass wir uns als Industrie vor 2028 daraus befreien können.“ Dies ist ein konkreter und ernüchternder Zeitplan von einem Managementteam, das ansonsten zunehmend zuversichtlich aufgetreten ist. COO Todd Nightingale erläuterte die operative Reaktion: Die Versorgung mit Speicherbausteinen für DDR4, DDR5 und NAND ist nun bis 2026 gesichert, mit Sichtbarkeit bis 2027. Kapazitäten für Leiterplatten und Optik können nun innerhalb eines 12-Monats-Fensters aufgebaut werden. Zudem hat das Unternehmen eine völlig neue Lieferkette für Flüssigkeitskühlung etabliert, einschließlich Anbietern für Kühlplatten, Schnellverschlüsse und Schläuche, um die KI-Infrastruktur der nächsten Generation zu unterstützen. Arista hat zudem Eugenia Corrales, eine Expertin mit 35 Jahren Erfahrung in Fertigung und Lieferketten, eingestellt, um diesen Bereich zu leiten. Das Unternehmen betreibt nun drei Auftragsfertiger und drei Logistikzentren in den USA, Asien und Mexiko.
Woher die zusätzlichen 1,1 Milliarden Dollar tatsächlich kommen
Analysten fragten mehrfach nach der Zusammensetzung der angehobenen Prognose, da Arista sowohl das KI-Ziel von mindestens 3,6 Milliarden Dollar als auch das Campus-Ziel von mindestens 1,25 Milliarden Dollar trotz der deutlich höheren Gesamtprognose technisch „unverändert“ ließ. Ullals Antwort an den UBS-Analysten David Vogt war offen hinsichtlich der Unsicherheiten: „Wenn Sie mich fragen müssten, ob unsere KI- oder Campus-Zahlen steigen werden, dann glauben Chantelle, Todd, Ken und ich absolut daran, dass sie das tun werden. Die Frage ist nicht, ob sie steigen, sondern wie hoch diese Zahl sein wird.“ Das Management verzichtet bewusst darauf, den Split nach Produktlinien festzulegen, und überlässt es der Lieferkette, was tatsächlich ausgeliefert werden kann. Bemerkenswert ist, dass Ullal auf Nachfrage des Analysten Simon Leopold von Raymond James auf das Kerngeschäft von Arista im Bereich Front-End-Rechenzentren und Enterprise-Campus verwies – nicht nur auf KI – als Quelle für inkrementelles Wachstum, das zuvor flach ausgesehen hatte. „Ich erwarte durchaus, dass es ein oder zwei Kunden mit einem Umsatzanteil von 10 % geben wird“, fügte Ullal in Bezug auf Microsoft und Meta hinzu, ohne sich jedoch auf eine exakte Zahl festzulegen.
„Scale-Across“ etabliert sich als eigenständige, wachstumsstarke Kategorie
Arista quantifizierte erstmals die Größe seiner neuesten KI-Netzwerkkategorie „Scale-Across“ und wie schnell der gesamte adressierbare Markt (TAM) wächst. Das Segment, das geografisch verteilte KI-Cluster aufgrund von Energie- und Platzbeschränkungen verbindet, soll 2026 rund 30 % des KI-Ziels von 3,6 Milliarden Dollar ausmachen, also etwa 1,2 Milliarden Dollar. Das Management beziffert den breiteren TAM für Scale-Across-Switching und -Routing auf 15 bis 20 Milliarden Dollar bis 2030, gegenüber geschätzten 3 bis 4 Milliarden Dollar heute. Ullal äußerte sich deutlich dazu, warum dieser Markt überhaupt existiert: Hyperscaler können nicht mehr davon ausgehen, ihre gesamte Rechenleistung an einem Ort zu konzentrieren. „Das wird vorübergehend sein, denn sobald die Leute wieder Kapazitäten bei Rechenleistung und Strom haben, werden sie zurückkehren“, sagte sie, um diese skeptische Sichtweise sofort zurückzuweisen: „Die Antwort lautet nein, das werden sie nicht, denn wir werden uns in einem dauerhaften Zustand der Knappheit bei Strom, Platz und Rechenleistung befinden.“ Das Unternehmen erklärte, dass sich Scale-Across heute auf Cloud- und KI-Giganten konzentriert, aber bereits auf Neocloud-Kunden ausweitet.
Debatte zur Netzwerkarchitektur: SRv6, MRC und Argumente gegen White-Box-Lösungen
CTO Ken Duda nutzte den Call, um drei spezifische technische Innovationen vorzustellen, die den KI-Fabric-Ansatz von Arista untermauern: Smart System Upgrade (SSU), das Software-Updates ohne Ausfallzeiten ermöglicht; Multipath Reliable Connection (MRC), das es erlaubt, einen Datenstrom auf mehrere Netzwerkpfade aufzuteilen, um Leistungseinbußen bei Kollisionen zweier Datenströme auf derselben Verbindung zu vermeiden; sowie den Einsatz von Segment Routing over IPv6 (SRv6), um Sendern eine explizite Kontrolle über Paketpfade mit Echtzeit-Umleitung bei Überlastung zu geben. Duda bezeichnete die Anwendung von SRv6 auf das KI-Fabric-Load-Balancing als „nicht neu, aber ... den entscheidenden Wendepunkt“.
Zur ewigen Debatte zwischen White-Box-Lösungen und proprietären Systemen äußerte sich Ullal nuancierter als in früheren Quartalen. Sie räumte Commodity-Hardware bei einfacheren Anwendungsfällen durchaus Vorteile ein, verteidigte jedoch Aristas systemorientierten Ansatz für komplexe Implementierungen. „White-Box ist sicherlich eine taktische Lösung, die wir eher bei einfachen Anwendungsfällen sehen, bei denen der tatsächliche Software- und Systembedarf gering ist“, sagte sie und fügte hinzu, dass Box-für-Box-Ansätze in komplexeren Topologien „den Abschluss von Arbeitsaufträgen erheblich verlangsamen können“. Sie betonte zudem, dass Kunden EOS aus drei spezifischen Gründen schätzen: niedrigere Betriebskosten im Verhältnis zu den Investitionsausgaben (CapEx), proprietäre KI-Funktionen, die schwer zu replizieren sind, und Zuverlässigkeit angesichts zunehmender Sicherheitslücken. Dennoch erkannte sie an, dass ein Markt für extrem preisgünstige White-Box-Hardware „in jedem großen Markt existiert“ und „auch im KI-Bereich präsent sein wird“.
NVIDIA, offene Co-Packaged Optics und die mehrjährige Roadmap
Auf die Frage nach der Wettbewerbsdynamik beim Scale-up-Switching äußerte sich Ullal ungewohnt offen zur dominanten Position von NVIDIA: „Wir leben in einer NVIDIA-Welt ... es ist ein hoher Prozentsatz der GPUs, an die wir anbinden“, und räumte ein, dass bei NVLink-basierten Implementierungen „kaum eine Beteiligung von Arista oder anderen beim Scale-up stattfindet“. Sie zog eine direkte Parallele zum Übergang von InfiniBand zu Ethernet und deutete an, dass die Abkehr von NVLink hin zu offenen Alternativen zwei bis drei Jahre dauern werde. Zur Optik-Architektur erklärte Ullal, dass Arista einen „offenen CPO“-Standard unterstütze, der auf gesockelten, vorgetesteten optischen Engines basiert, statt auf proprietären Co-Packaged-Optics-Implementierungen. Sie warnte jedoch, dass die Einführung noch im Frühstadium sei; Tests beginnen nächstes Jahr, eine breitere Bereitstellung sei wahrscheinlich erst 2028-2029 zu erwarten, während steckbare Optiken und Kupfer kurzfristig dominant blieben. Zum 1,6T-Switching der nächsten Generation sagte sie, der Hochlauf werde dem 800G-Zyklus folgen, der vom Test bis zur Volumenproduktion etwa ein Jahr dauerte: 1,6T-Tests beginnen in der zweiten Jahreshälfte 2026 bei einigen wenigen Großkunden, ein echtes Produktionsvolumen werde jedoch erst 2027 erwartet.
Margen und Sichtbarkeit bleiben begrenzt
Die Bruttomarge lag im Quartal bei 63,4 %, ein Rückgang gegenüber 65,6 % im Vorjahr aufgrund des Kundenmixes, aber ein Anstieg gegenüber 62,4 % im Vorquartal, unterstützt durch Zollerstattungen und den Produktmix. Breithaupt bezifferte den Vorteil durch Zollerstattungen auf 20 bis 30 Basispunkte gegenüber der Quartalsprognose. Das Management bekräftigte, dass sich Preiserhöhungen noch nicht in den Ergebnissen widerspiegeln und die Finanzen erst Ende 2026 oder 2027 maßgeblich beeinflussen werden, da das Unternehmen noch Auftragsbestände abarbeitet. Die Prognose für die Bruttomarge im Gesamtjahr wurde bei 62 % bis 64 % belassen, während die Prognose für die operative Marge auf 48 % bis 49 % angehoben wurde. Zur künftigen Sichtbarkeit merkte Breithaupt an, dass das Unternehmen weiterhin mit einer Sichtweite von etwa zwei Quartalen auf die Kundennachfrage operiere und die aktuelle Prognose das Angebot widerspiegele, bei dem sich das Unternehmen sicher sei, es sichern zu können, was Spielraum für Aufwärtspotenzial lasse, „falls das Angebot etwas stärker freigegeben werden sollte“.