Kinaxis setzt verstärkt auf agentische KI: Enterprise-Dealgrößen verdoppeln sich fast, Prognose angehoben
Ergebnisbericht zum 2. Quartal 2026, 6. August 2026
Kinaxis hat das stärkste erste Halbjahr seiner Unternehmensgeschichte hinter sich und nahm dies zum Anlass, die Umsatz- und SaaS-Wachstumsprognose für das Gesamtjahr anzuheben. Für Investoren ist jedoch eine andere Entwicklung hinter den Schlagzeilen von größerer Bedeutung: Der Anbieter von Software für die Lieferkettenplanung positioniert sich in rasantem Tempo als Orchestrierungsplattform für agentische KI. Erste Anzeichen für eine Monetarisierung zeigen sich bereits in den Buchungsdaten.
Enterprise-Deals werden größer, nicht nur zahlreicher
Die herausragende Kennzahl in diesem Quartal war die Dealgröße. CEO Razat Gaurav erklärte, die durchschnittliche Dealgröße habe sich im Vergleich zum zweiten Quartal des Vorjahres fast verdoppelt. Zudem konnte Kinaxis dreimal so viele Verträge mit einem durchschnittlichen jährlichen Auftragswert (ACV) von über $1 Million abschließen wie im Vorjahr. Die Erweiterungsverkäufe an Bestandskunden erreichten einen Unternehmensrekord und stiegen bei den ACV-Buchungen um mehr als 70 % gegenüber dem Vorjahr. Dies markiert eine signifikante Verschiebung in der Vertriebsstrategie: Das Netto-Wachstum der jährlichen wiederkehrenden Umsätze (ARR) von $75 Millionen im Jahresvergleich wird nun primär von Kunden aus dem Großkunden- und Enterprise-Segment getragen. Dies bestätigt, dass sich der Vorstoß von Kinaxis in das gehobene Marktsegment in einer höheren Wallet-Share niederschlägt und nicht nur in einer reinen Zunahme der Kundenanzahl. Der Gesamtumsatz stieg um 16 % auf $158,8 Millionen, während der SaaS-Umsatz um 20 % auf $106,5 Millionen zulegte.
Nutzungsbasierte Abrechnung für KI-Agenten ist gestartet
Die wohl folgenreichste operative Änderung in diesem Quartal besteht darin, dass alle neuen Kundenangebote nun eine Preisgestaltung auf Basis von Maestro Activity Units (MAU) enthalten. Ausgewählte Vertragsverlängerungen, die ab Juli begannen, haben ebenfalls damit begonnen, MAU-Pakete zu integrieren. Dies ist der erste ernsthafte Versuch von Kinaxis, die Nutzung agentischer KI direkt zu monetarisieren, anstatt sie in pauschale Abonnementgebühren einzubetten. Das Management beschrieb dies als „phasenweisen Ansatz, um die Preisgestaltung an den Wert anzupassen, den wir für unsere Kunden schaffen“. Etwa 10 % der installierten Kundenbasis nutzen derzeit ein kostenpflichtiges oder Test-Abonnement für KI-Agenten – ein deutlicher Anstieg nach dem Start Ende letzten Jahres. Investoren sollten dieses Verhältnis in den kommenden Quartalen genau beobachten, da es der klarste Indikator dafür ist, wie erfolgreich Kinaxis den KI-Hype in wiederkehrende Umsätze umwandeln kann.
Forward Deployed Engineers: Eine neue, unbewiesene Go-to-Market-Wette
Kinaxis baut eine „Forward Deployed Engineer“ (FDE)-Praxis auf, die explizit Ansätzen von Palantir und Celonis nachempfunden ist und von dem neu eingestellten Manik Sharma geleitet wird. Das Unternehmen hat FDE-„Pods“ in Nordamerika, Europa und Indien aufgebaut, die mit Prozessarchitekten, Dateningenieuren und Data Scientists besetzt sind. Derzeit befindet sich das Unternehmen in der Explorationsphase mit einer wachsenden Liste von Kunden, um maßgeschneiderte KI-gestützte Anwendungsfälle auf der Maestro-Plattform zu definieren. Das Management betonte ausdrücklich, dass dies noch nicht in die Prognose für 2026 eingeflossen ist. CFO Herb Yeh sagte, dass Umsätze aus FDE-Engagements nach ihrer Realisierung ratierlich mit SaaS-ähnlichen Bruttomargen verbucht werden sollen. Dies ist eine Kaufoption auf zukünftiges Wachstum und kein kurzfristiger finanzieller Treiber; das Unternehmen stellt klar, dass ein nennenswerter Beitrag erst „gegen Ende dieses Jahres und bis 2027“ zu erwarten ist.
Prognose angehoben, doch SaaS-Wachstum für das zweite Halbjahr bleibt konservativ
Kinaxis hat die Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf $625 Millionen bis $640 Millionen angehoben, was einem Wachstum von 14 % bis 17 % entspricht. Die Prognose für das SaaS-Umsatzwachstum wurde auf eine Spanne von 18 % bis 20 % bzw. $427 Millionen bis $434 Millionen korrigiert. Die Prognose für die bereinigte EBITDA-Marge wurde bei 25 % bis 26 % bestätigt. Bemerkenswert ist, dass die EBITDA-Marge in der zweiten Jahreshälfte nach einem stärkeren ersten Halbjahr leicht sinken dürfte. Yeh führte dies auf die höhere Umsatzrealisierung aus Abonnement-Term-Lizenzen im ersten Quartal sowie auf die bewusste Entscheidung zurück, weiterhin in die Dynamik der KI-Produkte zu investieren, anstatt Margen zu maximieren. Die Umsätze aus Abonnement-Term-Lizenzen sollen im Gesamtjahr nun um 85 % wachsen – ein deutlicher Anstieg gegenüber der ursprünglichen Schätzung von 60 % –, getrieben durch Erweiterungsverträge mit On-Premise-Kunden. Die Prognose für den Umsatz aus professionellen Dienstleistungen wurde ebenfalls von einem niedrigen einstelligen auf ein mittleres einstelliges Wachstum angehoben, unterstützt durch realisierte Premium-Sätze. Dies geschieht, obwohl das Unternehmen die Implementierungsarbeit zunehmend auf Systemintegrator-Partner verlagert – ein Mix-Effekt, den das Management als „positive Entwicklung“ für seine Channel-Ökonomie bezeichnete.
Vertikale Nachfrage verbreitert sich, Rechenzentren und Verteidigung als Swing-Faktoren
Gaurav wies auf einen „signifikanten Anstieg“ der Nachfrage im Zusammenhang mit dem Bau von Rechenzentren hin. Kunden aus den Bereichen Werkzeugbau, Ausrüstung, Speicher, Halbleiter sowie Energie nutzen bereits die Maestro-Plattform. Ansaldo Energia, ein bedeutender europäischer Hersteller von Stromerzeugungsanlagen, wurde als neuer Kunde genannt, dessen Gewinn explizit mit der Nachfrage nach KI-gestützter Energieinfrastruktur verknüpft ist. Auch die Luft- und Raumfahrt sowie die Verteidigungsindustrie wurden aufgrund von Kapazitätsengpässen und komplexen Stücklisten als aufstrebende vertikale Märkte hervorgehoben. Zu den Neukunden in diesem Quartal zählten Lacoste, Gedeon Richter, Dechra, Tsumura und Rockwell Automation sowie ein ungenanntes Fortune-500-Maschinenbauunternehmen. Dies erstreckt sich über die Bereiche Konsumgüter, Biowissenschaften und Industrie und deutet darauf hin, dass die Nachfrage nicht auf einen einzelnen Endmarkt konzentriert ist.
Die Nutzung der Szenarioplanung auf der Plattform stieg von April bis Juli jeden Monat an; im Juli lag die Aktivität um 30 % über dem Vorjahreswert. Dies ist ein Datenpunkt, den das Management nutzt, um zu argumentieren, dass die makroökonomische Volatilität (Zölle, geopolitische Konflikte, Energiepreise) ein struktureller Rückenwind und kein vorübergehender Ausschlag ist. Die Bruttomarge verbesserte sich um 1,6 Punkte auf 66 %, obwohl die Marge für Abonnement-Software von 80 % auf 78 % sank, da das Unternehmen die höheren Cloud-Hosting-Kosten während der Migration von privaten Rechenzentren absorbiert. Dieser Übergang soll in Europa bis Ende 2026 und in Nordamerika bis Ende 2027 abgeschlossen sein.
Zur Wettbewerbspositionierung wies Gaurav die Vorstellung zurück, dass agentische KI bei Anbietern von Lieferkettensoftware zur Commodity werde. Er argumentierte, dass der Vorteil von Kinaxis auf dem proprietären Zugriff auf eigene Planungsdaten durch die semantische und ontologische Schicht von Maestro, den in die Kernplattform eingebetteten Entscheidungsalgorithmen und dem, was er als „tiefes Verständnis der Physik der Lieferkette“ im Netzwerkmodell bezeichnete, beruhe. Ob diese Differenzierung Bestand haben wird, während Wettbewerber ihre eigenen Agenten auf den Markt bringen, dürfte in den kommenden Quartalen eine der am stärksten diskutierten Fragen unter den Investoren sein.