Schrödinger gewinnt BMS als Ankerkunden für neue KI-Co-Wissenschaftler-Plattform Bunsen und bestätigt Ziel von 75 % gehostetem Umsatz bis 2028
Die Bilanzpressekonferenz zum zweiten Quartal 2026 am 5. August 2026 verdeutlichte die frühe Dynamik von Bunsen und das anhaltende Wachstum im Software-Kerngeschäft
Schrödinger nutzte die Telefonkonferenz zum zweiten Quartal, um die bedeutendste Produkteinführung der jüngeren Unternehmensgeschichte vorzustellen: Bunsen, einen agentischen KI-Co-Wissenschaftler, der darauf ausgelegt ist, mehrstufige Workflows in der computergestützten Chemie zu automatisieren. Die wichtigste Nachricht war dabei nicht die Einführung an sich, die bereits angekündigt worden war, sondern die unmittelbare kommerzielle Validierung. Bristol Myers Squibb, von CEO Rami Farid als „langjähriger Kunde und Kooperationspartner“ bezeichnet, unterzeichnete eine neue strategische Softwarevereinbarung, um Bunsen in Verbindung mit den bestehenden Tools von Schrödinger einzusetzen und damit den Zugriff auf die Plattform signifikant auszuweiten. Das Management sieht darin das Modell für die Monetarisierung von Bunsen: nicht als eigenständiges Produkt mit separatem Preisschild, sondern als Produktivitätsmultiplikator, der die Nutzung des bestehenden, auf Durchsatz basierenden Lizenzmodells steigert. „Wir betrachten die Implementierung bei BMS als überzeugendes Modell dafür, wie eine großflächige Bereitstellung die Plattformnutzung und -integration in der gesamten Branche ausweiten kann“, so Farid.
Die Mechanismen des Wertversprechens von Bunsen wurden während der Fragerunde deutlicher. Anstatt computergestützte Chemiker zu ersetzen, ist das Tool als Kraftmultiplikator positioniert, der es jedem Forscher ermöglicht, mehr Designprojekte parallel zu bearbeiten und Routineaufgaben auszulagern. Ein Führungskraft nannte ein konkretes Beispiel für die Effizienzsteigerung: Teure Supercomputing-Jobs, die über Nacht oder am Wochenende abbrechen und bisher ein aktives Eingreifen durch Mitarbeiter erforderten, können nun von Bunsen autonom erkannt, diagnostiziert und neu gestartet werden. „KI schläft nicht, aber viele unserer Nutzer schon“, merkte das Management an und argumentierte, dass diese Art der Wiederherstellung der Betriebszeit allein einen signifikanten Durchsatzgewinn darstelle, noch bevor andere Vorteile berücksichtigt würden. Präsidentin Karen Akin-Sania fügte hinzu, dass die Technologie bereits interne Workflows im strukturbasierten Wirkstoffdesign beschleunige, insbesondere bei der Analyse und Verfeinerung der wachsenden Menge an Proteinstrukturen, die branchenweit verfügbar sind, und dass sie über die Bereiche Chemie, DMPK, Pharmakologie und Toxikologie hinweg eingesetzt werde.
Umstellung auf gehostete Lizenzen verläuft schneller als geplant, BMS-Deal beeinflusst Kennzahlen
Der mehrjährige Wandel des Unternehmens von Vorauszahlungen hin zu ratierlichen gehosteten Lizenzen beschleunigte sich stärker, als es der zugrunde liegende Trend vermuten ließ. Der gehostete Umsatz erreichte im Quartal 47 % des Softwareumsatzes, gegenüber 31 % im Vorjahr und 27 % im Vorquartal. CFO Richie Jain wies jedoch darauf hin, dass dieser Wert durch einige Kunden verzerrt wurde, die vor ihren geplanten Verlängerungsterminen konvertierten, was einen „überproportionalen Effekt“ auf den ausgewiesenen Prozentsatz hatte. Auf Basis der letzten vier Quartale liegt der gehostete Umsatz bei 30 % des Software-Gesamtumsatzes, was immer noch einen deutlichen Anstieg gegenüber 23 % im Vorjahr darstellt. Das Management bekräftigte sein Ziel, bis Ende 2028 einen Anteil von 75 % an gehosteten Umsätzen zu erreichen, und betonte, dass die Kundenresonanz stark genug sei, um diesen Zeitplan einzuhalten. Investoren sollten die mechanische Belastung beachten, die dies während der Übergangsphase auf den ausgewiesenen Umsatz ausübt: Jeder Prozentpunkt Anstieg beim Mix der gehosteten Lizenzen reduziert den ausgewiesenen Umsatz je nach Verlängerungszeitpunkt und Vertragslaufzeit um 2 Millionen bis 3 Millionen US-Dollar. Als direkte Folge sank die Bruttomarge im Softwarebereich von 76 % im Vorjahr auf 71 %.
Ajax-Meilenstein und Lilly-Übernahme bestätigen das „Therapeutics Flywheel“
Die Finanzergebnisse des Quartals wurden maßgeblich durch die abgeschlossene 2,3-Milliarden-Dollar-Übernahme von Ajax Therapeutics durch Eli Lilly gestärkt – ein Unternehmen, das unter Nutzung der Schrödinger-Plattform mitentwickelt wurde. Der Deal löste eine Meilensteinzahlung in Höhe von 10 Millionen US-Dollar aus, die den Umsatz im Bereich Drug Discovery von 13,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 23 Millionen US-Dollar steigerte. Zudem führte er zu einem Gewinn von 48,9 Millionen US-Dollar im sonstigen Ergebnis, was zu einem Nettogewinn von 6 Millionen US-Dollar führte, verglichen mit einem Nettoverlust von 43 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Das Management hob die Umsatzprognose für das Gesamtjahr im Bereich Drug Discovery von zuvor 55 bis 65 Millionen US-Dollar auf nun 65 bis 75 Millionen US-Dollar an, um diesen Meilenstein abzubilden. Seit 2020 hat das Unternehmen nach eigenen Angaben über 750 Millionen US-Dollar aus therapeutischen Aktivitäten durch Kooperationen und mitgegründete Unternehmen wie Nimbus, Morphic, Structure und nun Ajax realisiert. Klinische Daten, die im Juni auf der Tagung der European Hematology Association für den führenden Wirkstoff von Ajax – einen selektiven JAK-Inhibitor der Phase 1 – präsentiert wurden, lieferten laut Unternehmen erste Belege dafür, dass die Eigenschaften des Moleküls mit dem Zielproduktprofil übereinstimmen; ein früher, aber greifbarer Beleg für die Ansprüche der Plattform im Wirkstoffdesign.
Neue Produktzyklen bleiben der zentrale Wachstumsmotor
Neben Bunsen verwies das Unternehmen auf prädiktive Toxikologie und ein Retrosynthese-Tool als konkrete Beispiele dafür, wie neue Produkteinführungen weiterhin zusätzliche Budgets in der Pharmabranche erschließen – eine Strategie, die das Management als zentral für das nachhaltige Wachstum bezeichnete. Die prädiktive Toxikologie, die physikbasierte Modellierung nutzt, um Off-Target-Bindungsrisiken zu identifizieren, bevor ein Molekül überhaupt synthetisiert wird, trägt bereits zum Annual Contract Value (ACV) für 2026 bei, wobei das Unternehmen den genauen Dollar-Beitrag nicht aufschlüsselte. Das Management räumte offen ein, dass Technologien wie diese eine lange Adoptionskurve aufweisen, da Kunden Zeit benötigen, um eigene Validierungsberechnungen durchzuführen und die Ergebnisse experimentell zu bestätigen, bevor sie die Nutzung skalieren. Dies impliziert, dass der ACV-Beitrag über „eine ganze Reihe von Jahren“ wachsen dürfte, anstatt sofort voll einzuschlagen. Neue Produkte, zusammen mit der steigenden Nutzung bei bestehenden Kunden, wurden als primäre Treiber der aktuellen Wachstumsdynamik genannt, stärker als die Gewinnung neuer Kunden.
Fundamentale Finanzkennzahlen zeigen breite Nachfrage bei disziplinierter Kostenkontrolle
Der gesamte ACV für das Quartal belief sich auf 29,6 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 27 % gegenüber dem Vorjahr; der ACV ohne Beitragsumsätze lag bei 22,6 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 23 % entspricht und am oberen Ende der eigenen Erwartungen des Unternehmens liegt. Der ACV der letzten vier Quartale erreichte 208 Millionen US-Dollar. Das Wachstum war breit gefächert über die Top-20-Pharma-Accounts sowie Kunden aus den Bereichen Biotech und Materialwissenschaften, ein Signal dafür, dass sich das Finanzierungsumfeld der Branche spürbar verbessert hat. Farid merkte an, dass die IPO-Aktivitäten im Biotech-Sektor etwa doppelt so schnell verlaufen wie im letzten Jahr und dass die Welle von Biotech-Kunden, die Schwierigkeiten bei der Finanzierung von Software hatten – ein deutlicher Gegenwind im Jahr 2025 –, weitgehend abgeklungen ist. Die gesamten Betriebskosten sanken im Jahresvergleich um 6 % auf 74 Millionen US-Dollar, was auf einen geringeren Personalbestand, niedrigere Ausgaben für CROs sowie geringere Honorare für professionelle Dienstleistungen zurückzuführen ist. Das Management bekräftigte, dass die Betriebskosten für das Gesamtjahr 2026 unter dem Niveau von 2025 liegen werden. Die Bilanz bleibt mit 419 Millionen US-Dollar an Barmitteln und marktgängigen Wertpapieren bei einer vollständig verwässerten Aktienanzahl von 75,8 Millionen solide. Die ACV-Prognose für das Gesamtjahr wurde bei 218 bis 228 Millionen US-Dollar beibehalten, was einem Wachstum von 10 % bis 15 % entspricht. Das Management wies darauf hin, dass das vierte Quartal typischerweise mehr als die Hälfte der jährlichen ACV-Buchungen ausmacht, was die zweite Jahreshälfte zum echten Prüfstein dafür macht, ob Bunsen und die prädiktive Toxikologie die vom Unternehmen prognostizierte Beschleunigung tatsächlich einlösen.