Wende bei Tinder: Match Group vor erster Zunahme der täglichen Nutzer seit drei Jahren
Telefonkonferenz zu den Q2-Ergebnissen, 4. August 2026
Die Match Group hat ein zweites Quartal vorgelegt, das CEO Spencer Rascoff als „wichtig für Tinder“ bezeichnete. Die Trends bei den täglich aktiven Nutzern (Daily Active Users, DAU) haben sich so deutlich verbessert, dass das Unternehmen „jeden Moment“ mit einem positiven Wachstum im Jahresvergleich rechnet – ein Meilenstein, der die erste Wachstumsphase bei Tinder seit mehr als drei Jahren markieren würde. Der Gesamtumsatz belief sich auf 853 Millionen Dollar, ein Rückgang von 1 % gegenüber dem Vorjahr, während das bereinigte EBITDA um 14 % auf 331 Millionen Dollar stieg, was einer Marge von 39 % entspricht. Die Marktreaktion dürfte sich weniger auf die Schlagzeilenzahlen konzentrieren, die weitgehend den Erwartungen entsprachen oder diese leicht übertrafen, sondern vielmehr auf die granularen, nahezu in Echtzeit bereitgestellten Engagement-Daten des Managements – ein Grad der Offenlegung, der das Vertrauen in die Nachhaltigkeit der Trendwende unterstreicht.
Wendepunkt bei den DAU früher als geplant erreicht
Der wohl bedeutendste neue Datenpunkt kam als Antwort auf eine Analystenfrage von James Heaney von Jefferies, als Rascoff das, was er als „eine Art Eilmeldung“ bezeichnete, von sich aus preisgab. Die Anzahl der Matches stieg im Quartal um 14 % im Jahresvergleich, nach einem Wachstum von 7 % im ersten Quartal. „Sparks“ – die Kennzahl der Match Group für bedeutsame Verbindungen – gingen im zweiten Quartal nur um 4 % zurück, verbesserten sich jedoch im Juli auf ein Minus von lediglich 1 % und „entwickeln sich im bisherigen August noch besser als die Juli-Zahlen“. Die DAU selbst verzeichneten im zweiten Quartal einen Rückgang von 4 %, verbesserten sich im Juli auf minus 2,5 % und liegen Anfang August nun „fast im positiven Bereich“. Rascoff führte die Beschleunigung vor allem auf Verbesserungen des Empfehlungsalgorithmus zurück: „Wir haben in den letzten 12 Monaten im Grunde alles an der Tinder-App geändert, und das mit großem Erfolg. Wenn ich mich für eine Sache entscheiden müsste, dann wären es die Verbesserungen am Empfehlungsalgorithmus, durch die wir mehr Nutzern diejenigen Profile zeigen, die gut zu ihnen passen.“
Die MAU-Trends (Monthly Active Users) hinken den DAU hinterher, verbessern sich aber ebenfalls: Nach einem Rückgang von 8 % im ersten Quartal lag das Minus im zweiten Quartal bei 7 %, wobei sich der Rückgang in den USA sequenziell um etwa 2,5 Prozentpunkte verlangsamte. Die Erklärung des Managements für die Diskrepanz zwischen der DAU- und MAU-Erholung ist für Investoren bei der Modellierung der Erholungskurve wichtig: Die DAU-Verbesserung spiegelt eine bessere Bindung bestehender Nutzer wider, während das MAU-Wachstum die Gewinnung abgewanderter oder neuer Nutzer erfordert – eine schwierigere Aufgabe, bei der das Unternehmen auf Events setzt.
Events-Strategie: Vom Pilotprojekt zum skalierten Rollout
Die Events-Funktion von Tinder, die im März als Pilotprojekt in Los Angeles startete, skaliert schneller als ursprünglich kommuniziert. Das Produkt ist mittlerweile in 10 Städten, darunter auch in Teilen Europas, verfügbar. Bis September soll die Expansion auf 26 Städte ausgeweitet werden, und das Management plant bis Jahresende mit 75 Städten – deutlich schneller als in früheren Updates in Aussicht gestellt. Die Engagement-Daten aus dem Pilotprojekt sind beeindruckend: 71 % der berechtigten Nutzer im Alter von 18 bis 24 Jahren nutzten den In-App-Events-Tab, und mehr als die Hälfte dieser Nutzer kehrte in der darauffolgenden Woche zurück. Etwa 60 % der befragten Nicht-Tinder-Nutzer gaben an, dass Events sie eher dazu bewegen würden, die App auszuprobieren.
Rascoff erläuterte differenziert, warum Events über die reine Teilnehmerzahl hinaus von Bedeutung sind: „Noch wichtiger als die Anzahl der Personen, die tatsächlich an den Events teilnehmen... ist die Verstärkung dieser Events in den sozialen Medien. Das ist es, was den Menschen in ihren eigenen Köpfen die Erlaubnis gibt, ihre Markenwahrnehmung von Tinder zu ändern.“ Wichtig ist, dass das Management nicht erwartet, dass Events die Margen belasten. Rascoff beschrieb die Kostenstruktur als dreiteilig – Produkt- und Engineering-Ressourcen, die ohnehin anderweitig gebunden wären, Marketingausgaben, die andere Kampagnen ersetzen, und ein schlankes Event-Sourcing-Team von „weniger als 10 Personen“. Er merkte an, dass die Funktion mandantenfähig aufgebaut wird, sodass sie ab dem vierten Quartal auch andere Marken der Match Group, beginnend mit BLK, unterstützen kann.
Monetarisierungsoptionen zeichnen sich ab, sind aber noch nicht eingepreist
Das Management beginnt, die Monetarisierung neuer Oberflächen wie Events und Suche zu prüfen, hat aber ausdrücklich noch keinen Rahmen dafür entwickelt. CFO Steven Bailey bestätigte, dass der direkte Umsatz pro MAU bei Tinder im zweiten Quartal um 6 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist, obwohl die Zahl der zahlenden Nutzer um 5 % zurückging. Die Durchdringung mit zahlenden Nutzern stieg sowohl weltweit als auch in den fünf wichtigsten Umsatzmärkten – ein Beleg dafür, dass die Nutzerbasis zwar noch schrumpft, aber effizienter monetarisiert wird. Bailey stellte für die zweite Jahreshälfte eine weitere Abschwächung des Rückgangs bei den zahlenden Nutzern in Aussicht. Unabhängig davon wird Hinge im dritten Quartal ein neues, günstigeres Abonnement-Modell testen, das laut Rascoff Erkenntnisse liefern soll, die in die eigene Preisstrategie von Tinder für 2027 einfließen werden.
Plattformgebühren: Enttäuschendes Ergebnis bei Google
Bei der Wirtschaftlichkeit der Zahlungsabwicklung lieferte Bailey ein bemerkenswert negatives Update. Die alternative Zahlungsvereinbarung mit Apple bleibt angesichts des laufenden Rechtsstreits Epic gegen Apple unverändert; die Match Group erwartet nun für 2026 Einsparungen in Höhe von 130 Millionen Dollar durch alternative Zahlungsmethoden, etwa 20 Millionen Dollar mehr als ursprünglich prognostiziert. Die überarbeitete globale Gebührenstruktur von Google ist jedoch eine Enttäuschung. Die neue Struktur – die zuvor von US-Gerichten blockiert wurde, nun aber in Kraft tritt (in den USA am 1. März, in anderen Regionen bis 2026 und 2027) – reduziert zwar die Provisionen für In-App-Käufe für Neuinstallationen von 30 % auf 25 %, entzieht aber den meisten wirtschaftlichen Anreiz für die Nutzung alternativer Zahlungsabwickler, sobald die Kartenverarbeitungsgebühren gegengerechnet werden. Bailey äußerte sich deutlich: „Unterm Strich bedeutet das für uns im Jahr 2027 nur einen sehr geringen Vorteil. Wir schätzen ihn auf vielleicht 5 Millionen Dollar. Es ist ein enttäuschendes Ergebnis, um ehrlich zu sein, für uns und ich denke, auch für viele andere Entwickler.“
Hinge auf Kurs zur Milliarde, aber Kernmärkte reifen
Hinge verzeichnete ein direktes Umsatzwachstum von 22 % und ein MAU-Wachstum von 13 % weltweit; das bereinigte EBITDA stieg um 48 % auf 79 Millionen Dollar, was einer Marge von 39 % entspricht. Das Unternehmen bekräftigte sein Ziel, bis 2027 einen Umsatz von 1 Milliarde Dollar zu erreichen. Die Wachstumsgeschichte ist jedoch zunehmend zweigeteilt: Die MAU in den Kernmärkten – in denen Hinge bereits eine der meistgeladenen Apps ist – waren im Jahresvergleich in etwa flach, das Wachstum wird nun fast ausschließlich durch die internationale Expansion vorangetrieben. In den europäischen Expansionsmärkten stieg der direkte Umsatz um 86 % gegenüber dem Vorjahr; zudem ist Hinge im Quartal in sechs neue europäische Länder und vier neue lateinamerikanische Länder eingetreten. Indien stellt den nächsten großen Vorstoß der Marke in Asien dar. Neue Funktionen wie „Friend's Take“, bei dem Freunde Beiträge zum Profil eines Nutzers leisten können, und „Signals“, ein Abzeichensystem zur Belohnung aufmerksamer Nutzer, das in Tests zu einem Anstieg der Selfie-Verifizierung um 15 % führte, zielen darauf ab, das Engagement in den reifenden Kernmärkten zu vertiefen, anstatt dort das Nutzerwachstum neu zu entfachen.
E&E-Restrukturierung noch am Anfang, Azar belastet weiterhin
Das umbenannte Segment „Everyone Everywhere“ (E&E), das nach einer Neusegmentierung nun das asiatische Geschäft mit Azar und Pairs umfasst, verzeichnete einen Rückgang des direkten Umsatzes um 17 %, obwohl das bereinigte EBITDA um 69 % auf 54 Millionen Dollar bei einer Marge von 30 % stieg. Die erzwungene Neugestaltung der Azar-App nach der Entfernung aus dem Google Play Store im März belastet die Ergebnisse weiterhin; ein vierteljährlicher Umsatzgegenwind von etwa 15 Millionen Dollar wird voraussichtlich bis ins dritte Quartal anhalten. Das Management hat den Markenfokus innerhalb von E&E eingegrenzt, Archer nach der Investition in Sniffies eingestellt und konzentriert die Produkt- und Engineering-Ressourcen auf Match, OurTime, BLK und Upward. Rascoff charakterisierte die Bemühungen als Anfangsstadium: „Wir stehen bei der fokussierten Wende von E&E noch ganz am Anfang. Wir folgen dem Tinder-Playbook... aber wir fangen gerade erst an.“
Kapitalrückführungen und Prognoseanhebung
Die Match Group hat die Prognose für das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr auf das obere Ende der im Februar genannten Spanne oder darüber angehoben. Die Marge wird nun voraussichtlich das Ziel von 37,5 % übertreffen, während der Gesamtjahresumsatz auf berichteter Basis nahe dem Mittelwert erwartet wird. Die Prognose für den Free Cashflow wurde auf das obere Ende der bisherigen Spanne angepasst. Das Unternehmen kaufte im ersten Halbjahr 7,3 Millionen Aktien für 245 Millionen Dollar zu einem Durchschnittspreis von 34 Dollar zurück, im Juli kamen weitere 16 Millionen Dollar hinzu. Zudem wurden 91 Millionen Dollar an Dividenden gezahlt; zusammen mit der Abwicklung von Aktienvergütungen entsprach dies einer Rückführung von 81 % des Free Cashflows. Die verwässerte Aktienanzahl ist im Jahresvergleich um 5 % gesunken. Mit Blick auf die Zukunft stellte Rascoff in Aussicht, dass sich die Tinder-MAU bis Ende des vierten Quartals 2027 stabilisieren werden, die Zahl der zahlenden Nutzer zu diesem Zeitpunkt wieder wachsen soll und der Tinder-Umsatz für das Gesamtjahr 2027 das Niveau von 2026 übertreffen dürfte – der bislang klarste Zeitplan, den das Management für den finanziellen Erfolg der Trendwende gegeben hat.