Aehr Test Systems proyecta triplicar sus ingresos en el año fiscal 2027 tras superar los estándares de burn-in a nivel de empaque con un nuevo fabricante de chips de IA
Conferencia de resultados del cuarto trimestre y año fiscal 2026, 14 de julio de 2026
Aehr Test Systems aprovechó su conferencia de resultados del cuarto trimestre fiscal para presentar una de las perspectivas de crecimiento más agresivas en el sector de equipos de capital para semiconductores este año, proyectando ingresos para el año fiscal 2027 en un rango de $130 millones a $150 millones, es decir, de 2,6 a 3 veces los $50 millones registrados en el año fiscal 2026. Se espera que los márgenes antes de impuestos (no GAAP) se sitúen entre el 18% y el 22%. La dirección fue explícita al señalar que este rango es conservador en relación con lo que observa en las previsiones de sus clientes. "Creemos que no tenemos limitaciones de capacidad ni siquiera con un nivel de ingresos de $150 millones", afirmó el CEO Gayn Erickson, añadiendo que la empresa ve margen para elevar aún más sus proyecciones a medida que se materialicen los pedidos.
Los datos de la cartera de pedidos respaldan esta confianza. Las reservas en el cuarto trimestre fiscal alcanzaron los $60,7 millones, un aumento de más del 500% respecto a los $11,1 millones de un año atrás, lo que elevó la cartera de pedidos al cierre del ejercicio a una cifra récord de $80,6 millones, frente a los $15,2 millones al finalizar el año fiscal 2025. Aehr reveló que ya había registrado otros $20 millones durante el periodo de transición hacia el año fiscal 2027, situando la cartera efectiva en aproximadamente $100,6 millones antes de realizar cualquier envío. Los ingresos del cuarto trimestre de $18,8 millones superaron al mismo trimestre del año anterior en un 34%, y el beneficio por acción (EPS) no GAAP de $0,11 se situó significativamente por encima del consenso de Wall Street.
Un nuevo cliente de procesadores de IA avanza más rápido de lo esperado
La revelación más trascendental giró en torno a una prueba de referencia con un "proveedor de procesadores de IA de primer nivel" no identificado, fabricante de aceleradores, CPU y procesadores de red. Aehr informó que los resultados del burn-in a nivel de oblea no solo superaron las expectativas del cliente, sino que, en palabras del propio cliente, fueron "mejores de lo que pueden obtener a nivel de empaque". El resultado fue tan sólido que el cliente decidió adelantar la consideración del burn-in a nivel de oblea para su dispositivo actual de alto volumen, que ya se encuentra en fase de escalado, en lugar de esperar a su componente de próxima generación como estaba previsto originalmente, y solicitó a Aehr que evaluara un segundo dispositivo en paralelo. El siguiente paso es la validación de la producción piloto en el fabricante de semiconductores por contrato del cliente en Taiwán. Para respaldar esto, Aehr firmó un nuevo contrato de arrendamiento para ampliar su oficina en Hsinchu, Taiwán, y aumentar su plantilla local de ventas y atención al cliente.
La dirección tuvo cuidado de señalar que prácticamente nada de los ingresos de este nuevo cliente está incluido en la guía de $130 millones a $150 millones. "Está en el nivel de ruido", dijo Erickson, lo que significa que cualquier conversión aquí representaría un beneficio incremental y no una suposición contemplada en las proyecciones. Se trata de una opción de compra implícita significativa para una acción que ya prevé casi triplicar sus ingresos.
La diversificación fuera del carburo de silicio está completa
La mezcla de ingresos de Aehr ha cambiado drásticamente. Hace dos años, más del 95% de los ingresos estaban vinculados al carburo de silicio para vehículos eléctricos; en el año fiscal 2026, casi el 95% provino de fuera de ese mercado. Los aceleradores de IA, CPU y procesadores de red representaron aproximadamente el 71% de los ingresos anuales y fueron el segmento de mayor crecimiento, mientras que las pruebas y el burn-in de dispositivos ópticos para transceptores de centros de datos y E/S de chip a chip contribuyeron con otro 20%. Para el año fiscal 2027, la dirección espera que la mezcla sea similar: la IA representará alrededor del 70%, la fotónica de silicio entre el 15% y el 20%, y los semiconductores de potencia y otras aplicaciones completarán el resto. El carburo de silicio, por su parte, muestra señales tempranas de recuperación, con Aehr reportando aproximadamente $8 millones en nuevos pedidos solo en el último mes, incluyendo un pedido directo de una de las compañías automotrices más grandes del mundo para la calificación de dispositivos.
En el frente legal, Aehr reveló un avance favorable en su demanda por infracción de patentes contra la empresa china SEMI, que recientemente se reincorporó en Malasia como NEXUSTEST: la oficina de patentes de Pekín ha ratificado dos de las patentes chinas de Aehr que son fundamentales para el caso. Aehr también informó que ganó un contrato con un cliente de carburo de silicio en Taiwán tras superar a NEXUSTEST en rendimiento técnico, costo y trayectoria en el sector automotriz.
La memoria sigue siendo una opción, no una base
La dirección reiteró que no se asumen ingresos por memoria en ninguna parte de la guía para el año fiscal 2027, ni siquiera en el extremo superior. La empresa mantiene conversaciones activas con dos o tres proveedores de memoria flash NAND y dos proveedores de DRAM sobre aplicaciones de memoria de alto ancho de banda y flash de alto ancho de banda, pero Erickson advirtió a los analistas que no proyecten ingresos significativos por memoria antes del año fiscal 2028. Ofreció detalles útiles sobre por qué el cronograma ha avanzado lentamente a pesar de dos años de colaboración: la aparición repentina de la memoria flash de alto ancho de banda "rompió muchas cosas" para la hoja de ruta de pruebas existente de al menos un cliente importante de memoria flash, mientras que los nuevos estándares de DRAM HBM se construyen cada vez más con lógica de autoprueba integrada que podría favorecer la arquitectura de Aehr sobre los probadores de generación de patrones algorítmicos tradicionales. "Esto me ha dado un optimismo adicional respecto a nuestra capacidad de quizás hacer HBM antes de lo que pensábamos hace seis meses", dijo, aunque pidió a los inversores que no incluyan ingresos materiales por memoria para el próximo año.
Expansión de capacidad y balance general
Para respaldar el escalado, Aehr comenzó a enviar sistemas de burn-in a nivel de empaque Sonoma desde un fabricante por contrato en el sudeste asiático, añadiendo capacidad para más de 20 sistemas adicionales por mes, independientemente de sus instalaciones en Fremont, California. La dirección estimó que la capacidad teórica solo en Fremont, si contara con personal para múltiples turnos, podría soportar alrededor de $100 millones al mes en sistemas a nivel de oblea o $20 millones al mes en sistemas Sonoma, aunque Erickson fue cuidadoso al presentar esto como algo ilustrativo y no como un plan de producción a corto plazo, dada la ciclicidad del negocio y el riesgo de sobreconstruir una infraestructura de costos fijos. El abastecimiento de componentes se ha vuelto más ajustado en algunos puntos, y Erickson señaló que algunos proveedores de fuentes de alimentación para Sonoma, que también abastecen a NVIDIA, han aumentado los precios hasta en un 40%.
El margen bruto no GAAP del cuarto trimestre aumentó al 45% desde el 35% del año anterior gracias a una mejor utilización y mezcla de productos, aunque el margen bruto de todo el año disminuyó al 38,5% desde el 44% debido al año de contracción general. El balance se vio reforzado por aproximadamente $100 millones recaudados principalmente a través del programa ATM de Aehr durante el año fiscal 2026, dejando el efectivo, equivalentes y efectivo restringido en $116,5 millones frente a los $26,5 millones de un año atrás, contra gastos de capital de solo $2,1 millones, lo que subraya el modelo de activos ligeros de la empresa incluso mientras escala hacia un crecimiento de ingresos de tres dígitos.