Ambarella eleva su pronóstico de mercado a cinco años a $22.900 millones a medida que la infraestructura de borde y un nuevo chip acelerador redefinen su historia de crecimiento
Conferencia de resultados del segundo trimestre del año fiscal 2027, 3 de septiembre de 2026
Ambarella aprovechó su conferencia del segundo trimestre fiscal para revelar una oportunidad a largo plazo significativamente mayor, al elevar su pronóstico móvil de cinco años para el mercado total addressable market a $22.900 millones para el año fiscal 2032, frente a los $8.500 millones del año fiscal 2027, lo que representa una tasa compuesta de crecimiento anual (CAGR) de aproximadamente 20%. Esto se compara con el pronóstico anterior emitido en mayo de 2025, que apuntaba a una CAGR del 18% hasta el año fiscal 2031. La revisión viene acompañada de un cambio notable en la mezcla: los mercados de IoT representan ahora alrededor del 70% de la cifra del año terminal, por encima de un pronóstico en el que el sector automotriz ostentaba una proporción ligeramente mayor. El CEO Fermi Wang atribuyó la mayor parte de la revisión al alza a una nueva categoría de productos en la que la empresa está incursiona: aceleradores de IA independientes y sistemas en chip (SoC) de IA orientados a implementaciones de "infraestructura de borde" (edge infrastructure) en instalaciones locales, un mercado que Ambarella no había separado previamente como un motor de crecimiento diferenciado.
Una nueva categoría de chips: el acelerador X7 apunta a la inferencia local
La principal noticia sobre productos fue la presentación preliminar del primer acelerador de IA independiente de Ambarella, denominado internamente X7, que ya se encuentra en fase de muestras y se espera que logre sus primeras victorias de diseño (design wins) en aplicaciones de infraestructura de borde. A diferencia de los SoC tradicionales de Ambarella centrados en cámaras, el X7 está diseñado para funcionar como un coprocesador junto con procesadores host como chips ARM o x86, lo que brinda a los clientes una manera de incorporar rendimiento de IA sin necesidad de rediseñar sus placas. Wang explicó la distinción que la empresa establece internamente: un SoC de IA de borde integra percepción de cámara, aceleración de IA, CPU y codificación en un solo chip, mientras que un acelerador de IA no es específico para cámaras y apunta a una gama más amplia de modalidades digitales y físicas, lo que la directiva considera esencial para los casos de uso de eficiencia operativa empresarial.
El encuadre competitivo aquí es relevante para los inversores. Wang reconoció que alrededor de 50 startups compiten en este espacio junto con Nvidia y Qualcomm, y lo calificado como "un espacio concurrido". La propuesta de Ambarella a los clientes se basa en la eficiencia energética en lugar de en el rendimiento bruto, y Wang señaló que el acelerador solo necesita 4 megabytes de memoria para ejecutar cargas de trabajo de modelos de lenguaje grande (LLM) dentro de un consumo de 4 a 5 vatios en las victorias de diseño actuales. Dada la inflación de costos impulsada por la memoria que afecta a toda la industria, ese argumento sobre el espacio ocupado se está convirtiendo en una parte más central de la propuesta de ventas de la compañía, aunque aún no se ha probado a escala.
La escasez de memoria se replantea como un catalizador estructural, no solo como un obstáculo
La directiva dedicó una cantidad considerable de tiempo a abordar la crisis de suministro de memoria en toda la industria, impulsada por los proveedores que priorizan la demanda de centros de datos de IA, lo cual, según Wang, está "impactando a toda la industria" y obligando a la propia Ambarella a trasladar el aumento de los costos de la cadena de suministro a los clientes para proteger su objetivo de margen bruto a largo plazo de entre 59% y 62%. El CFO John Young reportó un margen bruto no GAAP de 59,3% para el trimestre, por debajo del punto medio de la guía anterior.
Es importante destacar que, en respuesta a una pregunta de Liam Pharr, de BofA, Wang aclaró que los precios de la memoria no impactan directamente en el margen bruto de Ambarella, ya que la compañía ni compra ni revende memoria. El riesgo real es secundario: si los clientes aumentan los precios de los productos finales para absorber los costos de memoria, los volúmenes de unidades y, por lo tanto, los volúmenes de pedidos de Ambarella podrían sufrir. La directiva señaló que solo observó un impacto modesto en el segundo y tercer trimestre, pero advirtió sobre una incertidumbre genuina de cara al cuarto trimestre fiscal; Wang afirmó que el equipo está "continuamente monitoreando esta situación muy de cerca, hablando con los clientes todo el tiempo". Cabe destacar que Wang está posicionando la escasez como un catalizador de demanda para la arquitectura de menor consumo de memoria de Ambarella, argumentando que los clientes que inicialmente crearon prototipos con soluciones basadas en GPU ahora lo están reconsiderando debido a las restricciones de costo y energía, una dinámica que podría acelerar la conversión de victorias de diseño si llega a materializarse.
Dos nuevas asociaciones de canal apuntan a $500 millones cada una en siete años
Ambarella reveló dos asociaciones plurianuales de comercialización diseñadas para construir un canal de ventas indirecto que prácticamente no existía antes, ya que prácticamente todos los ingresos actuales provienen de ventas directas. La compañía firmó una asociación estratégica con Capgemini dirigida a grandes clientes empresariales que buscan trasladar las implementaciones de IA de borde y IA física (Physical AI) de la fase piloto a la escala, y un acuerdo de distribución de siete años con Macnica enfocado en clientes más pequeños y fragmentados en verticales que incluyen drones, comercio minorista, robótica e IoT industrial. Wang cuantificó la ambición directamente y dijo a los analistas que la compañía espera "que el rango de ingresos que esperamos de esta colaboración sea de $0,5 mil millones con cada uno de ellos" durante el período de siete años.
El ejecutivo Muneyb Minhazuddin caracterizó las dos asociaciones como complementarias pero estructuralmente diferentes: Macnica es una apuesta por volumen que agrupa muchas pequeñas victorias de diseño que antes eran inaccesibles para el modelo de ventas directas de Ambarella, mientras que Capgemini es una apuesta por valor construida en torno a implementaciones empresariales más grandes, fewer y complejas. Ambos socios se basarán en la plataforma de software Cooper existente de Ambarella en lugar de desarrollar pilas tecnológicas competidoras, lo cual Wang describió como la razón principal por la cual los socios decidieron trabajar con Ambarella en primer lugar. La directiva fue sincera al señalar que la construcción de este canal tomará tiempo, por lo que guio a los inversores a esperar una contribución de ingresos significativa en un plazo de dos a tres años en lugar de una inflexión inmediata, a pesar de que algunas victorias de diseño tempranas ya están generando ingresos.
El silicio semicustomizado añade un tercer vector de crecimiento
Junto con el desarrollo orgánico de productos y la expansión de canales, Ambarella confirmó su primer proyecto de chips semicustomizados, un SoC CV8 de 2 nanómetros que se espera genere ingresos de producción iniciales en el año fiscal 2028, con conversaciones adicionales sobre chips semicustomizados en curso con otras empresas. Wang describió el modelo como la fabricación de chips especificados por el cliente mientras se retiene el derecho a vender a cuentas que no compiten, un enfoque que aprovecha los bloques de propiedad intelectual existentes de Ambarella para la aceleración de IA, el procesamiento de señales de imagen, la codificación y las funciones de CPU. El CFO John Young aclaró que una reducción de $9 millones en los gastos de I+D según GAAP este trimestre, vinculada a un proyecto de desarrollo de clientes cancelado, no estaba relacionada con el flujo de proyectos semicustomizados y correspondía a un programa heredado de autonomía automotriz que la compañía había estado negociando para disolver durante algún tiempo.
La cartera de proyectos de robótica avanza pero se mantiene en fase inicial
Ambarella reiteró que su cartera de victorias de diseño en robótica, dimensionada previamente en alrededor de 15 victorias con un valor aproximado de $100 millones, continúa creciendo, aunque la directiva declinó proporcionar un desglose actualizado. Se citó una nueva victoria de diseño con un robot cuadrúpedo basado en el CV72 como evidencia de una tracción en expansión. Wang estableció una analogía directa con los primeros días de la conducción autónoma hace unos siete años, cuando los clientes del sector automotriz unían módulos individuales antes de consolidarse eventualmente en controladores de dominio integrados, argumentando que los clientes de robótica se encuentran hoy en un punto de inflexión similar, favoreciendo actualmente los módulos de percepción independientes pero con la clara intención de adoptar eventualmente arquitecturas de controladores de dominio integrados. Ambarella afirma que está fabricando productos para ambos enfoques, pero la oportunidad, más lucrativa, del controlador de dominio sigue siendo un motor de ingresos futuro y no actual.
Guía a corto plazo sólida; el sector automotriz alcanza un récord
Respaldando los anuncios estratégicos, el trimestre en sí fue un resultado modestamente superior a lo previsto, con ingresos de $108,1 millones que se ubicaron ligeramente por encima del punto medio de la guía anterior, un 13,2% más interanual, impulsados por un nuevo récord en ingresos de IA de borde y unos ingresos del sector automotriz que alcanzaron un máximo histórico gracias a la solidez de la adopción en vehículos comerciales. La utilidad por acción (EPS) no GAAP se situó en $0,18. La guía para el tercer trimestre fiscal prevé ingresos de entre $115 millones y $124 millones, con un margen bruto estimado entre 59% y 60%, un desempeño esencialmente estacional que, según la directiva, asume que no habrá un deterioro material derivado de la situación de las memorias. El consejo de administración de la compañía también autorizó un nuevo programa de recompra de acciones por valor de $50 millones hasta junio de 2027, aunque no se recompraron acciones en el trimestre recién concluido.