CEO de Cadence: los agentes de IA están impulsando un mayor uso de herramientas base, no menos, y el negocio de IP finalmente es de clase mundial
Conferencia Global de Tecnología de Bank of America, 3 de junio de 2026 — El CEO de Cadence Design Systems, Anirudh Devgan, presenta los argumentos a favor de por qué los temores sobre la disrupción de la IA son fundamentalmente erróneos.
El debate sobre si la IA canibalizará la demanda de software EDA ha sido una preocupación persistente para Cadence Design Systems. El CEO Anirudh Devgan aprovechó su participación en la Conferencia Global de Tecnología de Bank of America el miércoles para ofrecer la refutación más directa hasta la fecha; una lógica que merece ser analizada con cuidado, ya que redefine cómo los inversores deberían considerar tanto el riesgo como la oportunidad.
Por qué la IA agente aumenta realmente el consumo de herramientas base
La idea central que compartió Devgan es contraintuitiva, pero se basa en el comportamiento observado de los clientes. Cuando los agentes de IA escriben código RTL de forma autónoma, esos agentes aún necesitan verificar que el código sea correcto. Esa verificación se ejecuta a través de las herramientas de simulación Xcelium y de verificación formal Jasper de Cadence. El resultado, como explicó Devgan, es que los flujos de trabajo basados en agentes están generando un mayor uso de las herramientas base, no menos. Señaló directamente a NVIDIA como el punto de prueba, destacando que Jensen Huang mencionó a Cadence en COMPUTEX: "Cuando ChipStack escribe RTL, en realidad utiliza más Jasper y más Xcelium. Por lo tanto, el número de usos de herramientas base está aumentando en comparación con un mundo sin agentes".
Su marco para explicar por qué esto debe ser cierto se basa en lo que él llama el pastel de tres capas: la capa de IA agente en la parte superior, las herramientas de "verdad fundamental" (ground truth) en el medio, y la computación y los datos en la base. Para tareas simples, un LLM podría encargarse de todo el trabajo. Pero el diseño de chips no es simple. "En nuestro caso, no somos como un microondas. Somos como un reactor nuclear. Así que, cuando llega un grupo de robots, no van a construir reactores nucleares. Van a utilizar los reactores nucleares de una manera más efectiva".
El segundo elemento de la tesis alcista es la naturaleza exponencial de la carga de trabajo subyacente. La hoja de ruta de TSMC, como señaló Devgan a partir de una presentación reciente, muestra que el número de transistores en los sistemas de chip más paquete aumentará entre 48 y 50 veces en los próximos cinco años. Un cliente importante le ha dicho a Cadence que cada generación de chips sucesiva requiere el doble de ingenieros, una trayectoria de personal que es simplemente inalcanzable. Los agentes de IA suavizan esa curva y hacen que los diseños sean posibles. En un mundo donde la carga de trabajo fuera plana, una mayor automatización significaría menos licencias de herramientas. En el mundo de Cadence, donde la demanda es exponencial, la automatización es lo que hace que el mercado funcione.
Un nuevo TAM, no solo una herramienta de eficiencia
Devgan fue claro al señalar que los productos basados en agentes (ChipStack para RTL, ViraStack e InnoStack) representan una expansión genuina del TAM (mercado total direccionable), no solo un reempaquetado de licencias existentes. "Si tenemos herramientas para escribir RTL, antes no existían herramientas así. Por lo tanto, es un nuevo TAM para comprar". Describió la lógica comercial como multiplicativa: la nueva capa de agentes genera ingresos por sí misma y, además, impulsa un consumo incremental de la pila de herramientas base sobre ella.
La adopción de estos flujos de trabajo basados en agentes ya es amplia. Devgan mencionó a Qualcomm, MediaTek y a otros grandes clientes como participantes activos en las implementaciones de ChipStack, y señaló que la demanda abarca simultáneamente a empresas tradicionales de semiconductores, hiperescaladores, empresas de señal analógica y mixta, y compañías de sistemas.
IP: honestidad sobre el pasado, confianza sobre el presente
Quizás la parte más franca de la conversación fue la relacionada con el negocio de IP de Cadence, que históricamente había quedado rezagado frente a sus competidores. Devgan no evadió el tema. "También, siendo honesto, al principio no invertí tanto en IP intencionalmente, porque queríamos asegurarnos de ser buenos primero en EDA". Dedicó sus primeros cuatro años como CEO a priorizar EDA, bajo la tesis de que todo lo demás seguiría a partir de una posición de fortaleza en las herramientas principales.
La estrategia de IP que ha surgido desde entonces es deliberadamente estrecha. Cadence se centra en cinco tipos de IP estrella en nodos avanzados: subsistemas de memoria DDR, PCIe, UCIe (interconexión de chip a chip), HBM y SerDes. La justificación es que los clientes más grandes compran lo mejor de su clase y no están interesados en un portafolio amplio pero mediocre. Ganar con los actores más grandes genera un efecto de atracción para el resto del mercado. La variable clave, argumentó Devgan, es la calidad del equipo de I+D. "Finalmente, en IP, creo que el equipo es de clase mundial. No lo era antes". Con interfaces estandarizadas, el PPA (rendimiento, potencia y área) es el principal diferenciador competitivo, y Cadence ahora cree que ha cerrado esa brecha.
Los vientos de cola estructurales que amplifican este reposicionamiento incluyen la desagregación de chiplets, lo que hace que la IP de interconexión como UCIe sea estratégicamente más valiosa, y una ampliación de la base de clientes que incluye a Intel y Samsung, lo que Devgan calificó como nuevas oportunidades significativas a las que la compañía tenía acceso limitado históricamente.
Productividad interna como punto de prueba y señal de margen
Devgan ofreció un objetivo de productividad interna inusualmente específico que tiene implicaciones directas para la trayectoria de los márgenes de Cadence. El grupo de IP de la compañía, compuesto por 3.000 personas, está siendo gestionado a través de sus propias herramientas de agentes, con el objetivo declarado de lograr al menos una mejora de productividad de 2x. El cálculo que presentó: una reducción del 30% en la plantilla por proyecto combinada con una reducción del 30% en el cronograma produce un multiplicador de 0,7 por 0,7, o aproximadamente 2x. "Algunos clientes me dijeron que quieren 0,5 por 0,5, así que eso es como 4x".
Señaló que esto ya se está reflejando en los estados financieros. Los márgenes operativos incrementales se sitúan en el 60%, muy por encima del margen operativo reportado por la compañía de aproximadamente 44% a 45%. Describió a la fuerza laboral más amplia de aproximadamente 15.000 personas (incluidos 4.000 ingenieros de aplicaciones orientados al cliente y 7.000 en I+D central) como beneficiarios de herramientas de codificación de IA estándar como Claude y Codex, junto con la pila de agentes propietaria. La implicación es que el apalancamiento operativo es estructural y continuo, no un evento único.
Actividad de diseño y entorno competitivo
Devgan describió el entorno de diseño actual como el más sólido que ha visto, impulsado por tres fuerzas concurrentes. Primero, la actividad de diseño de chips de los hiperescaladores se ha reacelerado, con el éxito del silicio personalizado de Google y los actores chinos integrados verticalmente —citó específicamente a Xiaomi como "muy impresionante" con sus propios chips, automóviles, robots y modelos de LLM—, lo que estimula respuestas competitivas en toda la industria. Segundo, los mercados finales de semiconductores tradicionales que cubren analógicos, memoria e industria han comenzado a recuperarse. Tercero, Cadence ahora tiene oportunidades activas con clientes con los que tenía una penetración limitada anteriormente.
Sobre la cuestión de si el aumento de los precios y la complejidad de TSMC podrían limitar los inicios de diseño, Devgan fue desdeñoso. "El valor es muy alto", dijo, señalando la economía de la verticalización como el motor más poderoso. Empresas como BYD, Nio y XPeng son clientes de Cadence, y sus ambiciones de diseño se están expandiendo, no contrayendo.
IA física: todavía faltan de 3 a 7 años, pero los diseños comienzan ahora
Devgan ha estado apostando por la IA física desde hace varios años y reconoció que ha tomado tiempo ganar credibilidad. Su opinión sigue siendo que el mercado está a entre 3 y 7 años de su plena realización, pero que el ciclo de diseño significa que la interacción con el cliente ya está en marcha. Mencionó a Tesla, Rivian, BYD, Nio, XPeng y Xiaomi como participantes activos en lo que él considera una construcción estructural de silicio para sistemas autónomos y robótica. También señaló a actores analógicos como ADI y TI como beneficiarios tempranos.
Su argumento de portafolio es que el posicionamiento de Cadence tanto en la IA de centros de datos como en la IA física proporciona un grado de resiliencia que los negocios de semiconductores puramente impulsados por el volumen no tienen. "Incluso si las cosas se ponen un poco difíciles, debería seguir siendo bueno para Cadence Design". El enfoque en la IA física, en su marco, consiste en no perderse la próxima ola mientras se ejecuta la actual.
Posicionamiento competitivo
Al preguntársele directamente sobre la dinámica competitiva con Synopsys, Devgan no hizo ningún esfuerzo por mantener una neutralidad diplomática. Argumentó que Cadence tiene una ventaja en EDA central por ser el único proveedor con cobertura total en analógico, digital, verificación y empaquetado; una amplitud que, según dijo, es particularmente evidente en el ecosistema de TSMC, donde los requisitos de PPA son más exigentes. En IP, las ganancias de participación son continuas. En emulación de hardware, la plataforma Palladium se describe como una oferta única. "Lo que les digo a los inversores es: sí, pueden invertir en ambos, pero simplemente inviertan más en Cadence". Cuando se le presionó sobre si eso era objetivo, añadió: "También es cierto, ¿verdad?, si miras hacia atrás en los últimos 5 años".
Cadence ha entregado aproximadamente un 15% de tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) en ingresos durante los últimos cinco años en un entorno mixto. La combinación de un contexto de diseño más fuerte, la expansión del TAM basada en agentes, las ganancias de participación en IP y el apalancamiento de la productividad interna le dan a Devgan la base para argumentar que el impulso actual es duradero, aunque tuvo cuidado de señalar que la compañía guía año tras año y no hace compromisos plurianuales públicamente. El entorno, como él dijo, es "probablemente el mejor que ha existido".