HPE eleva de nuevo su guía de redes mientras el negocio de switches Helios AI obtiene un pedido de $1.200 millones de Vultr y las sinergias alcanzan los $800 millones
Día del Inversionista, 30 de septiembre de 2026: HPE Networking eleva su pronóstico de crecimiento de ingresos para el año fiscal 2027 a un rango de entre finales de la década de los diez y principios del 20%, frente al 14%-17% anunciado apenas cuatro semanas antes
Hewlett Packard Enterprise aprovechó su primer Día del Inversionista enfocado en redes para revelar una serie de revisiones al alza que tomaron por sorpresa incluso a los analistas de la parte vendedora, dado que la compañía apenas había reportado sus resultados del tercer trimestre fiscal un mes antes. El vicepresidente ejecutivo Rami Rahim elevó la guía de crecimiento de ingresos de HPE Networking para el año fiscal 2027 a un rango de entre finales de los diez y principios del 20%, por encima del rango de 14% a 17% comunicado en la presentación del tercer trimestre. Asimismo, incrementó la meta anual de sinergias de costos por tasa de ejecución para el año fiscal 2028 provenientes de la integración de Juniper a $800 millones, superando la cifra de "al menos $600 millones" establecida al cerrarse el acuerdo en julio de 2025, la cual ya había sido elevada desde una meta inicial de $450 millones.
El principal catalizador fue un pedido de redes de escalamiento (scale-up) AMD Helios por parte del proveedor de nube Vultr por un valor de $1.200 millones, anunciado la misma mañana del evento. Rahim lo calificó como "el primer pedido de HPE para el nuevo sistema integrado AMD Helios", que incluye un switch de escalamiento diseñado específicamente y software co-desarrollado por los equipos de ingeniería anteriores de Juniper y HPE. La gerencia ahora calcula que la oportunidad de red Helios en general supera los $1.000 millones durante los próximos dos años, con pedidos de bandejas (*trays*) que por sí solos ya superan los $200 millones, una oportunidad que Rahim describió como "la apertura de un mercado total adresable completamente nuevo en redes" en lugar de simplemente ampliar uno existente.
Los pedidos de redes para IA superan a la oferta, impulsando el calendario del año fiscal 2027 hacia la segunda mitad del año
HPE también elevó su expectativa de pedidos acumulados de redes para IA del año fiscal 2026 a más de $3.000 millones, por encima del rango de $2.500 millones a $3.000 millones proporcionado por el CEO Antonio Neri y la CFO Marie Myers en la conferencia telefónica del tercer trimestre. La demanda está superando la capacidad de envío de la compañía: los pedidos en el tercer trimestre crecieron 3,5 veces más rápido que los ingresos, una brecha que los ejecutivos atribuyeron a limitaciones en la cadena de suministro y no a una debilidad en la demanda. HPE indicó que ha duplicado sus compromisos de compra de suministros de redes trimestre a trimestre y los ha cuadruplicado con creces año tras año; Rahim reconoció que "nosotros, incluyéndome a mí, subestimamos lo explosivo que es el crecimiento del mercado y también lo buena que será nuestra ejecución para capturarlo". Afirmó que el crecimiento del año fiscal 2027 seguirá estando limitado por la oferta, "solo que un poco menos limitado", y advirtió que el año estará más cargado hacia el final de lo normal debido a los plazos de entrega de Helios y al despliegue de un acuerdo con Oracle recientemente revelado.
La trayectoria de los márgenes se mantiene firme a pesar del aumento en la guía de crecimiento
A pesar de elevar tanto las metas de crecimiento de ingresos como las de sinergias, HPE mantuvo su guía de margen operativo para el año fiscal 2027 en la franja media a alta del 20%, frente al rango bajo del 20% previsto para el año fiscal 2026, y extendió ese mismo rango medio-alto del 20% hasta el año fiscal 2029 junto con una tasa compuesta anual de crecimiento (CAGR) de los ingresos de finales de la década de los diez. Wamsi Mohan, de Bank of America, presionó a la gerencia sobre por qué unas mayores sinergias y un crecimiento más acelerado no se traducían en un techo de margen más alto. La respuesta de Rahim apuntó a la reinversión: "Pudimos lograr este tipo de sinergias sin menoscabar en absoluto nuestra capacidad de competir y crecer... Pasaremos de principios del 20% a la franja media y alta del 20% en los próximos años sin frenar en ningún momento el tren de la innovación". La directora de estrategia, Shannon Cross, agregó que la captura de sinergias se ha logrado con un costo de integración menor al modelado originalmente, lo que respalda el compromiso independiente de la compañía de alcanzar al menos $5.000 millones en flujo de caja libre el próximo año.
Las metas de crecimiento por segmento cuantifican dónde se está concentrando la expansión de la infraestructura de IA
Por primera vez, HPE desglosó objetivos de CAGR plurianuales por categoría de red hasta el año fiscal 2029: las redes para centros de datos, el segmento de mayor crecimiento, tienen una guía de CAGR de entre principios y finales del 50%; el enrutamiento, de entre principios y finales del 20%; Campus y Sucursales (*Campus & Branch*), que aún representan aproximadamente la mitad de los ingresos por redes, con una CAGR de un dígito alto; y la seguridad, con una CAGR de un dígito alto. El vicepresidente sénior de redes para centros de datos, Praveen Jain, y el vicepresidente sénior de infraestructura de enrutamiento, AE Natarajan, enfatizaron que el silicio personalizado es el elemento diferenciador; Natarajan señaló que el enrutador PTX12000 ofrece "un 30% más de [capacidad y] clasificaciones y capacidades" que los competidores en un chasis más denso de 12 ranuras frente a las 16 o 18 ranuras de otros fabricantes. En cuanto a la mezcla de margen bruto, Rahim respondió a una pregunta directa de Joe Cardoso, de JPMorgan, sobre el incremento de las redes para centros de datos desde aproximadamente el 10%-15% de los ingresos del segmento hasta cerca de un tercio, admitiendo que los switches para centros de datos conllevan un margen bruto inferior al promedio, pero argumentando que el negocio es "neutro en margen operativo" una vez que se toman en cuenta los costos de I+D y ventas.
La integración avanza antes de lo previsto, a la espera de la unificación de socios y sistemas
Rahim detalló dos hitos de integración pendientes: el "Día Uno de Socios" (*Partner Day One*) el 1 de noviembre, que unifica a los 60.000 socios de HPE bajo un único programa denominado HPE Partner Ready Vantage, y una consolidación plurianual de sistemas de cotización a efectivo (*quote-to-cash*), con la cotización integrada programada para lanzarse en noviembre y la unificación de la cadena de suministro prevista para finales de 2027. Es de destacar que solo alrededor del 10% de las bases de socios de HPE Aruba Networking y Juniper se superponían antes del acuerdo, lo que la gerencia visualiza como una oportunidad de venta cruzada (*cross-sell*) en gran medida desaprovechada. Los equipos de ventas ya se habían fusionado en un plazo de seis meses tras el cierre bajo lo que la compañía denominó el "Día Uno de Ventas" (*Sales Day One*), con un solo catálogo, un único plan de compensación y reglas de cuenta unificadas.
El triunfo con Oracle y la estrategia de neoclubes refuerzan la propuesta de pila completa (*full-stack*)
HPE reveló que participa en el despliegue de infraestructura de IA plurianual a escala de gigavatios de Oracle tanto en enrutamiento como en conmutación (*switching*), un triunfo que, según Rahim, valida la capacidad de la empresa combinada para competir en "algunos de los entornos de IA más exigentes del mundo". En cuanto a las neoclubes (*neoclouds*), Rahim diferenció a los hyperscalers, que tienden a comprar capas de tecnología de forma independiente, de los clientes de nubes neoclusivas y soberanas, que prefieren cada vez más soluciones de rack completo de un solo proveedor, lo que respalda directamente la tesis de Helios y Vultr. Tuvo el cuidado de moderar las expectativas sobre la cuota de mercado dentro del TAM de Helios, comentando a Asiya Merchant, de Citi, que todavía "es muy pronto para hablar de cuota de mercado", al tiempo que expresó confianza en el tamaño de la oportunidad en sí.
Ejemplo de validación por parte de un cliente: ServiceNow reporta una caída del 90% en el volumen de incidentes
Sajeev Nair, de ServiceNow, subió al escenario para describir el impacto operativo de la tecnología de red autónoma de Mist/Juniper que su equipo utiliza desde 2018, destacando una reducción del 90% en el volumen de incidentes y una disminución en el tiempo de aplicación de parches en la red de "2.000 a 3.000 horas al año" a menos de 60 horas anuales. Nair indicó que ServiceNow ha establecido una meta interna de lograr una red 100% autónoma para 2028. El gerente general de Campus y Sucursales, Sujai Hajela, respaldó esto con datos internos que muestran que Marvis, el motor de IA compartido entre las plataformas Mist y Aruba Central, ejecutó "miles de acciones autónomas de confianza" sin intervención humana durante un período reciente de 90 días en el canal de nube de HPE.
Las ópticas co-envasadas aún están a años de distancia para la oportunidad de escalamiento
Al ser consultado sobre la estrategia óptica de HPE en relación con los competidores de enrutamiento con negocios de óptica pronunciados, Rahim señaló que las ópticas co-envasadas (*co-packaged optics*) "no son una oportunidad inmediata" y probablemente no serán relevantes para la capa de escalamiento durante otros dos o tres años. En su lugar, HPE dependerá a corto plazo de ópticas coherentes conectables (*pluggable*) de marca HPE y construidas por socios para casos de uso de interconexión de centros de datos.