MediaTek refuerza sus ambiciones en ASIC de IA, eleva el TAM de 2027 a $80.000 millones mientras su chip de segunda generación avanza hacia la producción en 2028
Conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026, 31 de julio de 2026
MediaTek aprovechó la presentación de sus resultados del segundo trimestre para ofrecer una de sus actualizaciones más trascendentales sobre sus ambiciones en centros de datos: elevó su estimación del mercado total direccionable (TAM, por sus siglas en inglés) para 2027 en ASIC aceleradores de IA a $80.000 millones y aumentó su propio objetivo de participación de mercado al 15%-20%, frente al rango del 10%-15% proyectado apenas un trimestre antes. Este movimiento refleja la creciente confianza de la dirección en que su negocio de silicio personalizado, aún en sus etapas iniciales, está escalando más rápido y con un conjunto de oportunidades mayor al comunicado anteriormente.
El CEO, Rick Tsai, informó a los analistas que MediaTek ha "desarrollado con éxito nuestro primer ASIC acelerador de IA con un rendimiento líder", cuya producción está programada para comenzar en el cuarto trimestre de este año. La compañía espera ahora que los ingresos del centro de datos superen los $2.000 millones en 2026, antes de escalar "sustancialmente" en 2027. El CFO, David Ku, confirmó que dicha cifra está vinculada por ahora a un único proyecto, con la posibilidad de sumar contribuciones adicionales por NRE a medida que maduren otros compromisos.
El ASIC de segunda generación y el camino hacia 2028
Quizás la revelación más notable fue la actualización sobre el progreso del segundo ASIC acelerador de IA de MediaTek, que Tsai describió como poseedor de "una mejora significativa en el rendimiento de cómputo" y un costo total de propiedad optimizado. La dirección proyectó el inicio de la producción en masa para principios de 2028, y Tsai señaló que los hitos de diseño y *tape-out* siguen según lo previsto. Es importante destacar que Tsai indicó que la compañía espera que tanto el primer como el segundo ASIC estén en producción simultáneamente en 2028, una dinámica que, según dijo, "ciertamente mejorará nuestra participación de mercado... de una manera muy significativa". MediaTek declinó cuantificar el TAM para 2028, pero Tsai afirmó que la compañía está "segura de que nuestro TAM de 2028 será bastante superior al de 2027", un dato que los inversores probablemente utilizarán para extrapolar el potencial de ingresos a largo plazo, incluso sin cifras concretas.
Sobre la delicada cuestión de si MediaTek podría convertirse en el proveedor mayoritario de silicio para su cliente más grande, Tsai evitó dar detalles y señaló que la compañía no "entrará en esto porque sabemos que hay muchos, digamos, informes en el mercado", enfatizando en su lugar la ejecución y la construcción de confianza con los clientes como la vía para obtener una "participación superior a la justa".
Validación de la tecnología de empaquetado: EMIB-T gana credibilidad
Un factor de incertidumbre clave para los inversores ha sido la fiabilidad de la tecnología de empaquetado avanzado EMIB-T de Intel, dada su centralidad en la hoja de ruta de ASIC de MediaTek. La analista de UBS, Sunny Lin, presionó a la dirección sobre si la tecnología está madurando, señalando que el fabricante taiwanés de sustratos Unimicron también se había mostrado más constructivo esta semana. La respuesta de Tsai fue inusualmente directa: "Sí, en resumen, sí, puede", confirmando que las tasas de rendimiento y la madurez tecnológica de EMIB-T avanzan hacia la preparación para la producción de alto volumen en 2028. Este es un dato significativo de reducción de riesgos, dado que gran parte de la tesis alcista para el escalamiento de los ASIC de MediaTek depende de la ejecución del empaquetado fuera de su control directo.
Presupuesto de financiamiento discrecional de $5.000 millones
La junta aprobó un presupuesto de financiamiento discrecional de $5.000 millones, que Ku se encargó de enmarcar como una opción y no como una señal de tensión en el balance, señalando que la compañía ya posee más de $7.000 millones en efectivo. El presupuesto parece destinado a asegurar la capacidad de la cadena de suministro y potencialmente apoyar los planes de expansión de proveedores clave en medio de lo que Ku llamó un contexto industrial de rápido movimiento, tanto en la dinámica de la cadena de suministro como en la evolución de los modelos de negocio de ASIC de IA. Cuando se les preguntó directamente si la facilidad podría utilizarse para ayudar a los proveedores a ampliar su capacidad para cumplir con la hoja de ruta de MediaTek, tanto Tsai como Ku confirmaron: "Sí, sí".
El negocio de smartphones sigue estructuralmente débil
Más allá de la historia de los ASIC, el segmento de smartphones continuó con un desempeño inferior, con ingresos de telefonía móvil un 14% menores respecto al trimestre anterior y un 20% interanual, impulsado por el aumento de los costos de la lista de materiales (BOM) que presiona la demanda final. MediaTek reiteró su expectativa de una caída del 15% en los envíos mundiales de unidades de smartphones este año. La dirección está respondiendo con acciones de fijación de precios en todo el portafolio para trasladar el aumento de los costos de la cadena de suministro, aunque Ku fue explícito en que el objetivo es compartir costos y no expandir los márgenes: "No estamos tratando de aumentar el precio para aumentar el margen bruto... el objetivo es realmente trasladar la presión de los costos y compartirla con nuestros clientes".
Se espera que un SoC insignia de 2 nanómetros que se lanzará en el tercer trimestre compense parcialmente la debilidad continua en otras áreas, y la dirección proyecta que los ingresos por telefonía móvil se mantengan estables o disminuyan en un dígito medio de forma secuencial el próximo trimestre.
Las plataformas Smart Edge lideran el crecimiento
El segmento de plataformas Smart Edge, que ahora representa el 53% de los ingresos totales, creció un 19% trimestral y un 26% interanual, impulsado por ganancias de participación en conectividad, computación y automotriz, junto con la contribución del contenido DRAM en los SoC para televisores. La asociación con NVIDIA en RTX Spark, una nueva clase de PCs con Windows diseñados para cargas de trabajo de IA agéntica, fue destacada como una validación de la capacidad de MediaTek para ir más allá de su identidad tradicional centrada en el móvil hacia la integración de sistemas de computación de alto rendimiento, con productos que se enviarán a tiempo para la temporada navideña.
Mecánica de márgenes: escala sobre tasa
Sobre la rentabilidad, Ku ofreció un marco claro sobre cómo los inversores deberían modelar el aumento de los ASIC: los márgenes brutos en las sucesivas generaciones de ASIC serán "similares" generación tras generación, sin expandirse, y seguirán siendo "ligeramente dilutivos" para el margen bruto promedio corporativo. La compensación vendrá en la línea de margen operativo, donde Ku dijo que la escala sería "significativa y considerablemente acrecentadora" a medida que el ratio de gastos operativos disminuya, incluso cuando el gasto absoluto en dólares de I+D continúe aumentando para financiar nuevas tecnologías como CPO, empaquetado 3.5D y SerDes de próxima generación. La dirección señaló que proporcionará una guía más concreta sobre la acumulación del margen operativo en la llamada del tercer trimestre.
En general, los resultados refuerzan una narrativa que ya está ganando terreno entre las mesas de análisis: la transformación de MediaTek de un diseñador de chips centrado en el móvil a un actor creíble y multigeneracional en el silicio de IA personalizado, con mejoras tangibles en el TAM, reducción de riesgos en la tecnología de empaquetado y flexibilidad en el balance que ahora respaldan lo que anteriormente eran comentarios más aspiracionales.