Navitas Semiconductor: El CEO afirma que el negocio móvil "prácticamente desapareció" mientras la adquisición de Claros duplica el mercado direccionable para IA
Conferencia TMT de Citi, 8 de septiembre de 2026
Chris Allexandre, CEO de Navitas Semiconductor, aprovechó su participación en la Conferencia Global TMT 2026 de Citi para declarar que el giro de la compañía, que durante un año se ha alejado de la electrónica de consumo, está prácticamente completo. Al mismo tiempo, presentó una hoja de ruta de cuatro etapas para la adopción de semiconductores de potencia en centros de datos de inteligencia artificial, lo que eleva el mercado direccionable de la empresa muy por encima de lo que los inversionistas habían proyectado hasta ahora.
Salida del segmento móvil casi completa; la infraestructura de IA ya representa un tercio de los ingresos
Allexandre, quien asumió el cargo de CEO hace aproximadamente un año y puso en marcha lo que denomina "Navitas 2.0", señaló que la transformación de proveedor de nitruro de galio enfocado en dispositivos móviles a empresa de semiconductores de alta potencia para centros de datos de IA e infraestructura de red ha avanzado considerablemente. El negocio móvil llegó a representar hasta el 85% de los ingresos de Navitas al inicio de la transición. Para finales de año, indicó, será "insignificante" y caerá a un dígito bajo como porcentaje de las ventas, a pesar de que el negocio móvil tradicional ha seguido creciendo a doble dígito por trimestre. En contraste, se espera que la infraestructura de IA supere un tercio de los ingresos al cierre del año. La compañía también ha acumulado una cartera de pedidos (backlog) que se extiende hasta 2027, algo que Allexandre destacó que "no ocurría hace 18 meses", cuando el negocio aún dependía de los teléfonos móviles. Argumentó que los inversionistas no han descontado por completo este cambio de composición debido a que los ingresos reportados se mantienen relativamente planos en comparación con hace 18 meses, a pesar de que la mezcla subyacente ha cambiado drásticamente; asimismo, sugirió que dos o tres trimestres más de crecimiento constante a doble dígito deberían resolver esa desconexión.
Una hoja de ruta de cuatro etapas hacia los centros de datos de 800 voltios
El marco nuevo más sólido que Allexandre ofreció a los inversionistas fue una explicación detallada y secuenciada sobre cómo los centros de datos migrarán desde la actual arquitectura de 50 voltios hasta un eventual estándar de 800 voltios, un proceso que, según enfatiza, será gradual y no un único "interruptor digital". La primera fase, que ya está en marcha, consiste en reemplazar el silicio por carburo de silicio en la conversión de CA a CC a medida que la densidad de potencia aumenta dentro de los racks existentes de 50 voltios. La segunda etapa, que llegará en el primer semestre de 2027, es la llamada arquitectura "sidecar", en la que los estantes de potencia de CA a CC y de CC a CC se trasladan fuera del rack de cómputo hacia un gabinete adyacente que opera a 800 voltios, mientras que el propio rack conserva su barra colectora (busbar) de 50 voltios. La tercera etapa, prevista para el segundo semestre de 2027 y principios de 2028, convierte al rack en nativo de 800 voltios, integrando la conversión de CC a CC dentro del propio rack de cómputo e impulsando un mayor contenido de nitruro de galio (GaN). La cuarta y más lejana etapa, para 2028 y años posteriores, contempla transformadores de estado sólido que reemplazarán a los transformadores de red tradicionales para suministrar 800 voltios directamente a los centros de datos, un cambio que, según Allexandre, está condicionado por la confiabilidad de la red y preocupaciones de seguridad más que por la madurez tecnológica.
"¿Habrían ocurrido los 800 voltios si NVIDIA no hubiera impulsado la transformación? La respuesta es sí, pero mucho después de lo que está sucediendo ahora", afirmó Allexandre, al atribuir a los hyperscalers y fabricantes de xPU el mérito de acelerar una transición que de otro modo habría tomado mucho más tiempo.
La adquisición de Claros casi duplica el mercado direccionable
Quizás la revelación más importante para los inversionistas fue la estimación de Allexandre sobre la oportunidad de mercado incremental creada por la inminente adquisición de Claros por parte de Navitas —una empresa de entrega de energía vertical y reguladores de voltaje integrados (IVR)—, cuyo cierre se espera para octubre. Anteriormente, Navitas había calculado su oportunidad de mercado para GaN y carburo de silicio (SiC) en centros de datos de EE. UU. e infraestructura de red en $3.500 millones para 2030, más aproximadamente $1.000 millones para protección de circuitos basada en JFET, lo que sumaba un mercado direccionable combinado de $4.500 millones. Allexandre señaló que la oportunidad de los IVR y la entrega de energía vertical que aborda Claros "básicamente añade una cantidad equivalente", lo que duplica de manera efectiva el mercado total direccionable a medida que la conversión de potencia se desplaza más cerca de la propia GPU o xPU.
El ejecutivo explicó cuidadosamente la distinción técnica detrás de la transacción, al señalar que la entrega de energía vertical se refiere a la reubicación física de MOSFETs discretos, condensadores e inductores en un módulo montado detrás de la tarjeta de circuitos, mientras que la regulación de voltaje integrada es un cambio más fundamental orientado a colocar el control, los FET, los controladores, los condensadores y los inductores en una sola pieza monolítica de silicio. La tecnología de Claros, indicó, utiliza un chip de "entrada de 3,3 voltios, salida inferior a 1 voltio y 40 amperios" sin condensadores o inductores externos, implementado en una matriz de malla escalable que se puede multiplicar para satisfacer las demandas de corriente de diferentes arquitecturas de xPU. Allexandre señaló la adquisición de Empower por parte de Analog Devices como evidencia de que la industria de semiconductores de potencia en general está llegando a la misma conclusión: que la entrega basada en MOSFET no puede seguir el ritmo de los requisitos de corriente de los procesadores de IA de próxima generación. Fue explícito al afirmar que este cambio representa un motor de ingresos para el período 2028-2029 en lugar de una modificación al plan a corto plazo, y destacó que el propio CEO de Claros ha señalado 2028 como el cronograma de despliegue (ramp) para su cliente principal de xPU, subrayando que la adquisición "no altera nuestro plan orgánico" para 2026 y 2027, el cual sigue impulsado por las inflexiones previas de SiC y GaN.
Contenido por megavatio y el muro de energía
Allexandre ofreció supuestos de modelado detallados que los inversionistas pueden utilizar para triangular el potencial de ingresos, basados en una estimación de despliegue de la industria de entre 220 y 300 gigavatios de capacidad en centros de datos para 2030, un rango que, según dijo, "se acerca a 300 día a día". Dentro de ese marco, el contenido de GaN dentro del centro de datos se modela en aproximadamente $15.000 por megavatio, reemplazando al silicio en la conversión de CC a CC. El carburo de silicio aporta otros $10.000 por megavatio dentro del centro de datos para la conversión de CA a CC y la protección basada en JFET, además de entre $10.000 y $15.000 adicionales por megavatio en aplicaciones de modernización de redes que operan a mayores voltajes. Esto suma un total de aproximadamente $25.000 por megavatio en la actualidad, lo cual —según reconoció Allexandre— "sigue siendo una pequeña porción" del contenido total de semiconductores de potencia por megavatio, que estimó entre $100.000 y $150.000, incluyendo el silicio que persistirá durante años.
Asimismo, introdujo el concepto del "muro de energía" (power wall), que actualmente limita el rendimiento de la infraestructura de IA, argumentando que una vez superados los cuellos de botella de cómputo y memoria, la entrega de energía y las interconexiones de cobre a fibra son los siguientes factores limitantes. "Muchas empresas de xPU están reduciendo la velocidad de reloj (underclocking) de sus procesadores porque no pueden suministrar suficiente energía al procesador", apuntó, un comentario que subraya por qué los hyperscalers participan ahora de manera directa en las decisiones de arquitectura de potencia en lugar de dejarlas enteramente en manos de proveedores de energía comerciales como Delta, Flex, LITE-ON, Vertiv y Eaton.
Defensa de la estrategia fabless frente a competidores IDM
Al ser consultado sobre la competencia con fabricantes de dispositivos integrados (IDM, por sus siglas en inglés), Allexandre rechazó rotundamente la idea de que ser dueño de fundiciones (fabs) sea necesario para competir en el sector de semiconductores de potencia. Señaló que Navitas utiliza a Global Foundries y previamente a TSMC para GaN, a X-FAB para SiC, y que Claros trabaja con Samsung en tecnología de proceso de 14 nanómetros. "Conozco a otras empresas... que tienen su propia fundición y que están pasando por un momento muy difícil en este momento, ¿de acuerdo?, debido a la baja utilización", expresó sin mencionar nombres, argumentando que los modelos sin fundición propia (fabless) y de fundición ligera (fab-lite) ofrecen mayor flexibilidad financiera durante períodos de rápido cambio tecnológico, siempre y cuando la empresa conserve la diferenciación patentada a nivel de proceso y dispositivos con sus socios de fundición.
Allexandre concluyó reiterando que la mayor idea errónea entre los inversionistas es tratar la transición a los 800 voltios como un evento único vinculado al lanzamiento de un producto específico de NVIDIA. "Esto no es ganar el iPhone", afirmó, y en su lugar estructuró la oportunidad como una secuencia plurianual de transiciones tecnológicas superpuestas que abarcan la conversión de CA a CC, arquitecturas sidecar, racks nativos de 800 voltios, entrega de energía vertical y la eventual modernización de la red; cada una de ellas representa una oportunidad diferenciada de expansión de contenido por la cual Navitas debe competir de manera individual.