SpaceX adelanta su objetivo de ingresos de $1 billón para 2030 mientras Musk declara "resuelto" el problema del escudo térmico de Starship
Resultados del segundo trimestre de 2026, 4 de agosto de 2026: Los ingresos aumentan un 92% hasta los $7.800 millones, el segmento de IA alcanza un EBITDA positivo y la dirección señala un despliegue de capacidad de cómputo mucho mayor y más rápido de lo previsto anteriormente.
SpaceX utilizó su primera llamada de resultados como empresa pública para revelar que las proyecciones internas para alcanzar $1 billón en ingresos anuales se han adelantado un año completo, de 2031 a 2030, y el CEO Elon Musk informó a los analistas que existe una "probabilidad distinta de cero" de que la empresa alcance esa cifra incluso en 2029. Esta aceleración está impulsada por tres puntos de inflexión simultáneos: un cambio radical en la capacidad de Starlink gracias a los nuevos satélites V3, un negocio de cómputo de IA que obtuvo un EBITDA ajustado positivo por primera vez y lo que Musk describió como la resolución efectiva del problema del escudo térmico de Starship, el último gran obstáculo técnico que separaba al vehículo de una reutilización completa.
Escudo térmico "resuelto": un evento clave para reducir el riesgo de Starship
La revelación técnica más importante de la llamada fue la evaluación de Musk sobre el Vuelo 13, que calificó como un éxito "increíble", con la nave aún flotando en el océano a la espera de su recuperación para análisis. "Diría que no vemos ningún obstáculo técnico en este punto para lograr una reutilización completa y rápida", señaló Musk, añadiendo: "No quiero gafarlo ni nada por el estilo, pero creo que consideraría resuelto el problema del escudo térmico en este momento". Se trata de una afirmación significativamente más confiada de lo que SpaceX había ofrecido anteriormente sobre el mayor riesgo de ingeniería del programa Starship, y respalda la expectativa de la dirección de alcanzar una cadencia de al menos un vuelo de Starship al día en el plazo de un año. El Vuelo 14 transportará los primeros satélites Starlink V3 operativos, y la empresa espera intentar atrapar la nave misma "tan pronto como en el siguiente vuelo", programado tentativamente para finales de agosto.
Gwynne Shotwell señaló que la transferencia de propulsor en órbita sigue siendo el hito crítico a corto plazo, tanto para la arquitectura interna de SpaceX como para el Human Landing System de la NASA. Artemis III, que incluye un acoplamiento con la nave espacial Orion, está programada para el próximo año, seguida de una misión de carga directa a la Luna sin tripulación, con SpaceX apuntando a "poner los pies en la Luna en 2028".
Economía del cómputo de IA: recuperación de la inversión en menos de un año y una apuesta exclusiva por NVIDIA
Los ingresos del segmento de IA de SpaceX alcanzaron los $2.600 millones, un 247% más interanual, y el EBITDA ajustado se tornó positivo en $1.100 millones por primera vez, ayudado por $1.600 millones en ingresos incrementales provenientes de nuevos acuerdos de servicios en la nube en los sitios Colossus y Colossus II de la compañía. El CFO Bret Johnsen reveló que el nuevo capital destinado a cómputo está generando actualmente una recuperación de la inversión en menos de un año, una cifra que, según dijo, hace que el gasto de capital se comporte "casi como una partida que de otro modo pondrías en el COGS", dado lo rápido que se convierte en ingresos. Tan solo en las primeras semanas del tercer trimestre, la empresa firmó $6.700 millones adicionales en ingresos por servicios en la nube con un despliegue de seis meses a partir de octubre, parte de lo que, según la dirección, encamina a SpaceX a superar los $100.000 millones en ingresos anualizados para diciembre.
Musk confirmó que la empresa está construyendo exclusivamente sobre NVIDIA, citando la arquitectura Vera Rubin como el mejor diseño disponible, y dijo que el satélite de IA Starmind —efectivamente una computadora Vera Rubin NVL72 optimizada— comenzará a lanzarse el próximo año, con el mismo diseño compacto desplegado también en tierra, ya que representa "una simplificación radical" del rack estándar NVL72.
Sobre la capacidad, Musk elevó el listón mucho más allá de las previsiones anteriores: SpaceX terminó el trimestre con 1,4 gigavatios de capacidad de cómputo nominal, espera superar los 2 gigavatios para fin de año y ahora apunta a unos 20 gigavatios de infraestructura de energía y refrigeración en línea para finales de 2027, aunque Musk moderó esa cifra a unos realistas 15 gigavatios asumiendo que una cuarta parte de los proyectos se retrasen. "Estamos tomando una pequeña parte de la experiencia que usamos para cohetes y satélites y aplicándola a la escala de centros de datos terrestres", dijo, añadiendo más tarde que construir centros de datos en comparación con cohetes orbitales es "como, francamente, que los Yankees fueran a jugar contra un equipo de ligas menores".
El argumento del cuello de botella de memoria para el poder de fijación de precios
Musk ofreció un marco notablemente explícito sobre por qué espera que los precios del cómputo se mantengan firmes en lugar de erosionarse: la producción de memoria crece aproximadamente un 20% anual mientras que la demanda crece "un 200% al año, tal vez más". Musk estimó una monetización de entre $30 y $50 por vatio para los sistemas basados en Rubin, advirtiendo explícitamente que la cifra es una estimación aproximada, pero argumentó que la inteligencia por vatio está aumentando tan rápidamente que incluso los chips más pequeños y antiguos se están volviendo comercialmente útiles, comparando los modelos de frontera actuales favorablemente con sistemas de hace apenas 24 meses que, según dijo, pertenecen "a un museo". Específicamente para Grok, Musk dijo que espera que la parte del cómputo dedicada al entrenamiento interno de modelos caiga a aproximadamente el 10% con el tiempo, con el grueso alquilado cada vez más para inferencia y entrenamiento de terceros.
Starlink V3: una posible inflexión de ingresos de 10x
Los ingresos del segmento de conectividad aumentaron un 66% interanual hasta los $4.300 millones, con un récord de 1,7 millones de adiciones netas de suscriptores en el trimestre y un ARPU estable en $66 al mes. Pero la revelación más significativa fue la perspectiva de futuro: Musk dijo que el nuevo satélite Starlink V3 es aproximadamente un orden de magnitud más capaz que el V2, y la empresa planea lanzar aproximadamente un orden de magnitud más de ellos, lo que implica un aumento de cerca de 100 veces en el ancho de banda entregado. "Incluso si nuestra monetización por bit cayera por un factor de 10, eso seguiría significando un aumento de 10 veces en los ingresos de Starlink", dijo Musk, añadiendo que "no es imposible" que Starlink termine entregando la mayoría del tráfico de internet mundial en los mercados donde opera. La dirección proyectó unos 1.000 satélites V3 en órbita, esperados alrededor del segundo trimestre de 2027, como el umbral para un cambio radical en la calidad del servicio.
Empresas y gobierno: baja penetración y alta fidelidad
Los ingresos de empresas y gobierno dentro de Conectividad crecieron un 108% interanual, y Shotwell reiteró que SpaceX "nunca ha perdido un cliente empresarial". La aviación sigue teniendo una penetración inferior al 10%, con nuevos acuerdos firmados en el trimestre con American Airlines, Southwest, Virgin Atlantic, Iberia y Aer Lingus; un cliente de aerolínea informó que los pasajeros estaban reservando vuelos con conexión en lugar de rutas directas específicamente para garantizar un avión equipado con Starlink. En el lado gubernamental, SpaceX ganó más de $6.000 millones en contratos estadounidenses durante el trimestre vinculados a programas de comunicaciones y sensores de la Space Force. Musk añadió contexto sobre por qué la monetización empresarial ha quedado rezagada respecto a la capacidad técnica de la red, señalando que muchos clientes corporativos aún asocian a Starlink con su servicio inicial menos confiable: "Hay muchos clientes empresariales... que todavía tienen esa experiencia quizás inicial de Starlink, donde era un poco irregular", dijo, describiendo la creación de una fuerza de ventas empresarial dedicada para reposicionar a Starlink como un proveedor de conectividad principal en lugar de uno de respaldo.
Estrategia móvil: despliegue de bajo capital utilizando la infraestructura de antenas existente
Respondiendo a una pregunta de John Hodulik de UBS sobre la escala de capital necesaria para competir como un cuarto operador de facto en EE. UU., Shotwell y Musk presentaron un plan de despliegue diseñado explícitamente para evitar las decenas de miles de millones en capital inicial para espectro y torres que normalmente se asocian con la entrada al mercado móvil. Shotwell dijo que SpaceX pretende desplegar pequeñas estaciones base celulares directamente en el hardware de antenas Starlink ya instalado en los techos, en lugar de construir torres de telefonía macro tradicionales. "Puedes tener estas pequeñas femtoceldas alrededor del país y desplegarlas según las necesites", dijo, añadiendo: "No quiero hablar sobre el CapEx para construir la infraestructura terrestre porque tenemos muchas ideas realmente geniales y nuevas sobre cómo vamos a hacerlo... creo que será bastante eficiente en cuanto a CapEx". Con los 65 megahercios de espectro de EchoStar recientemente aprobados por la FCC, sumados a los satélites móviles de próxima generación que se lanzarán en 2026 y el servicio que comenzará a finales del próximo año, Shotwell caracterizó el mercado direccionable señalando los aproximadamente $600.000 millones en ingresos combinados de AT&T, Verizon y T-Mobile, y dijo que espera que Starlink gane participación eliminando las zonas muertas y ofreciendo un servicio más resistente durante desastres naturales.
Balance y disciplina de capital
La actividad de los mercados de capitales del trimestre fue sustancial: SpaceX completó su OPI, recaudando aproximadamente $85.700 millones en ingresos netos, seguidos de una emisión inaugural de bonos de grado de inversión por $25.000 millones en cinco tramos a una tasa promedio ponderada del 5,855%, utilizada parcialmente para liquidar un préstamo puente de $20.000 millones. La empresa terminó el trimestre con $100.000 millones en efectivo y valores negociables y $47.500 millones en cartera de pedidos. Los gastos de capital totales fueron de $18.400 millones para el trimestre, con $15.800 millones dirigidos a la infraestructura de cómputo de IA; Johnsen proyectó niveles de CapEx similares para los próximos dos trimestres. El EBITDA ajustado del segmento espacial tuvo una pérdida de $205 millones, reflejando el elevado gasto en I+D de Starship, mientras que la pérdida neta global se redujo a $541 millones frente a los $1.000 millones de hace un año.
Integración de Cursor aún pendiente de cierre regulatorio
La dirección confirmó que la adquisición de Cursor está cerca de completarse, y Musk dijo que la compañía ha "superado casi todos los obstáculos regulatorios", aunque declinó detallar los planes de hoja de ruta de productos combinados hasta que el acuerdo se cierre formalmente, citando el deseo de no "adelantarse" a los reguladores.