Valens Semiconductor eleva su guía anual ante la estrategia de diseño de referencia VS6320, que abre una nueva vía de ingresos antes del despegue automotriz de 2027
Conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026, 12 de agosto de 2026
Valens Semiconductor superó su propia guía para el segundo trimestre y aprovechó los resultados para elevar su proyección de ingresos para todo el año 2026 a un rango de $78 millones a $81 millones, frente a la banda anterior de $75 millones a $77 millones. En el punto medio, esto implica un crecimiento interanual del 13%. Los ingresos del segundo trimestre se situaron en $18,1 millones, por encima del rango previsto de $17,2 millones a $17,6 millones, con un margen bruto GAAP del 61,5% y una pérdida de EBITDA ajustado de $4,2 millones, menor a la pérdida proyectada de entre $4,9 millones y $4,4 millones. La empresa también proyectó ingresos para el tercer trimestre de entre $21,3 millones y $21,7 millones, un incremento que el CEO Yoram Salinger atribuyó a la ampliación de la actividad de diseño (design-in) para sus chipsets VS3000 y VS6320, más que a una contribución temprana del sector automotriz.
Un nuevo manual de monetización: el diseño de referencia VS6320
La revelación más notable de la conferencia fue un cambio en la forma en que Valens está convirtiendo su cartera de chips existente en ingresos incrementales sin necesidad de nuevas inversiones en silicio. Salinger detalló la creación de un grupo de trabajo interno tras asumir el cargo de CEO, con la misión de encontrar "oportunidades que pudieran perseguirse con una inversión mínima en I+D más allá del chip que ya estamos vendiendo y con un tiempo de comercialización acelerado". El resultado fue un diseño de referencia conjunto que combina el chip VS6320 con un chip complementario de otro proveedor para permitir la transmisión simultánea de USB3 y video 4K a través de un solo cable; una solución que Valens llevó directamente a los ODM junto con soporte de firmware personalizado.
La estrategia ya ha generado lo que Salinger denominó "millones de dólares en reservas de pedidos entre múltiples clientes", con varios de ellos ya en producción masiva. El analista Quinn Bolton, de Needham, cuestionó las implicaciones en los márgenes, y Salinger fue directo: "no afecta el margen bruto ni el ASP porque no somos nosotros quienes vendemos el producto final". En otras palabras, se trata de una estrategia de servicios y generación de diseños ganadores (design wins) en lugar de una nueva línea de ingresos por hardware: Valens vende el mismo chip, pero a mayor volumen, al facilitar que los ODM construyan sistemas completos a su alrededor.
A más largo plazo, la empresa está desarrollando una versión de chip único que integra la funcionalidad del chip complementario directamente en el sucesor del VS6320, lo que permitiría a Valens capturar el incremento del ASP por sí misma. Salinger calificó esto como "un plan de hoja de ruta para nosotros", pero la actividad de diseño de referencia a corto plazo es la palanca de crecimiento actual, y es una plantilla que podría replicarse en otras partes de la cartera de CIB.
El cronograma automotriz se mantiene, pero la mezcla de ingresos se aleja de él
Valens cuenta ahora con cuatro diseños ganadores para su chipset VA7000, el primero en el mercado que cumple con el estándar MIPI A-PHY para conectividad de cámaras y radares ADAS y de conducción autónoma. Salinger reiteró que "nuestra parte en ese rompecabezas tan complejo se ha completado y entregado", con chips ya enviados a clientes de Nivel 1 que fabrican ECU, y reafirmó que se espera que el despegue de los ingresos automotrices ocurra en 2027, no este año. Ese cronograma no ha cambiado respecto a comentarios anteriores, pero los inversores deben notar el cambio secuencial en la mezcla: el sector automotriz cayó al 30% de los ingresos en el segundo trimestre ($5,0 millones) desde el 35% en el primer trimestre ($5,9 millones), incluso cuando el margen bruto automotriz se contrajo del 46,2% al 41,5% debido a lo que la CFO Karine Pinto-Flomenboim describió como costos adicionales de instalaciones de prueba vinculados al trabajo de preparación para la producción. Advirtió que es probable que esos costos sean estructurales en lugar de extraordinarios: "debido a los problemas de capacidad que estamos experimentando, asumimos que es bastante estable decir que estarán con nosotros por el momento". Ese es un dato ligeramente negativo para la rentabilidad del segmento automotriz de cara al despegue.
Transición de liderazgo en automotriz y una nueva CFO
Valens anunció que Dean Martin asumirá el cargo de Jefe de la unidad de negocios automotriz a partir del 1 de septiembre, en reemplazo de Adar Segal, quien deja el puesto. Salinger, quien trabajó con Martin durante más de una década en Redmond (posteriormente adquirida por Harman), enmarcó la contratación en torno a la "trayectoria de Martin en la obtención de importantes diseños ganadores, liderando a fabricantes de automóviles globales y construyendo las relaciones con los clientes necesarias para respaldar el crecimiento a largo plazo", una señal de que la empresa está priorizando la ejecución comercial a medida que sus cuatro programas automotrices avanzan hacia la producción. Esta fue también la primera conferencia de resultados de Karine Pinto-Flomenboim como CFO; mantuvo sus comentarios en gran medida procedimentales, señalando que se involucraría de manera más sustancial con los inversores "en los próximos trimestres", pero las cifras que presentó —incluyendo un aumento en la guía anual en su primera semana— establecieron un tono constructivo.
Validación comercial en el negocio principal de AV
El segmento de AV profesional, que sigue representando aproximadamente el 70% de los ingresos, mostró un impulso continuo en los diseños ganadores. Valens destacó nuevos productos de Crestron y Extron construidos sobre sus chipsets más recientes, y un contrato con Barco, cuyo producto de colaboración ClickShare es conocido principalmente como una oferta inalámbrica. Salinger enmarcó la decisión de Barco de añadir un kit de extensión cableado basado en HDBaseT como un punto de validación significativo: "la idea de que Barco divida el producto, que es un producto insignia, en una implementación inalámbrica y otra cableada sugiere que la conectividad cableada sigue vigente... nos da mucha confianza en que lo enviarán al mercado en grandes volúmenes en los años venideros". Es un recordatorio útil de que, incluso en un segmento cada vez más asociado con herramientas de colaboración inalámbrica, la conectividad cableada de alto rendimiento conserva un nicho duradero, uno que Valens está posicionado para atender.
Balance general y consumo de efectivo
Valens cerró el trimestre con $83,4 millones en efectivo y depósitos a corto plazo y sin deuda, por debajo de los $86,1 millones al final del primer trimestre y los $92,6 millones al final del cuarto trimestre de 2025; una disminución de aproximadamente $9 millones en dos trimestres. La pérdida neta GAAP fue de $8,1 millones en el trimestre, esencialmente plana de forma secuencial. Con un EBITDA ajustado aún negativo y proyectado a mantenerse así hasta el tercer trimestre (una pérdida de $3,4 millones a $2,8 millones), el flujo de caja merece atención, aunque la empresa no tiene deuda pendiente y el aumento de la guía sugiere que las pérdidas deberían reducirse a medida que los volúmenes de CIB escalen antes del despegue automotriz.